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在加密货币与传统金融交汇的时代，币安作为全球最大的加密交易所之一，不断推动创新边界。
2025年11月，币安钱包正式上线链上美股股票交易功能，这标志着用户可以通过区块链技术直接购买代币化美国股票，而无需传统经纪商的介入。 这一举措不仅降低了交易门槛，还为全球用户提供了24/7不间断的股票访问。

更令人兴奋的是，币安期货将于2026年1月28日推出TSLA/USDT股权永续合约，支持高达5倍杠杆。这让特斯拉股票的交易变得更具杠杆性和灵活性，吸引了无数加密爱好者和传统投资者。

然而，在欢呼“在币安买全球”之际，我们不得不审视股票代币化的核心挑战：它是否能真正实现无缝接入美股、港股、欧洲和日本股票等全球市场？
我这篇文章就来讨论下股票代币化的难点，展望下其未来潜力。
币安钱包的上线：链上美股交易的突破
币安钱包的“链上股票”功能于2025年11月悄然上线，用户可以通过钱包直接交易超过100种代币化美国股票，包括热门股如英伟达、谷歌、苹果和特斯拉等。
这一功能由Ondo和xStock等发行商支持，实现了零手续费交易（除网络费用外），并允许用户在区块链上持有这些股票的代币化版本。

对于大陆用户而言，这无疑是福音：以往购买美股需面对外汇管制、经纪商开户和高额费用，而现在只需一个币安钱包，就能通过USDT或其它稳定币完成交易。
这一创新源于币安对代币化资产的长期布局。早在2021年，币安就曾推出股票代币服务，但因监管压力而暂停。
如今，随着区块链技术的成熟和全球加密流动性的减弱，币安等交易所正重新进军这一领域，追逐传统金融（TradFi）的收益。
链上交易的优势显而易见：它打破了传统股市的开盘时间限制，用户可在周末或深夜买卖股票；同时，代币化允许小额投资者参与，例如购买特斯拉股票的几分之一，而非整股。这为新兴市场用户提供了平等机会，尤其是在发展中国家，传统股票接入往往受限于资本和监管。
TSLA/USDT合约的上线：杠杆交易的新篇章
紧随链上股票功能，币安期货宣布将于2026年1月28日推出TSLA/USDT股权永续合约。
这一合约以USDT结算，使用复合定价机制跟踪TSLA股价，支持24/7交易和最高5倍杠杆。
这不是简单的现货交易，而是期货产品，允许用户通过做多或做空获利，而无需持有实际股票。

币安此举重启了2021年以来的股票代币探索，当时的特斯拉代币曾是首发产品。 对于特斯拉爱好者来说，这意味着更高效的曝光：加密用户可将持有的USDT直接用于杠杆交易，捕捉马斯克公司股价的波动。结合币安的全球用户基数，这一合约预计将注入大量流动性，推动代币化股票的普及。
然而，这也引发了风险担忧：杠杆放大收益的同时，也放大了损失，尤其在波动剧烈的科技股市场。
股票代币化的优势：通往全球化的桥梁
股票代币化是将传统股票转换为区块链代币的过程，通常通过智能合约锚定实际资产价值。

这项技术源于加密世界的资产代币化浪潮，已扩展到房地产、艺术品等领域。
对于股票而言，代币化提供了多项优势：
首先，全球化接入。传统股票市场受地域限制，美股需通过美国经纪商，港股需香港账户，而代币化允许任何人通过加密钱包参与，无需KYC（知晓客户）门槛的繁琐其次，效率提升。区块链的T+0结算远优于传统T+2，减少了中间环节和费用。再次，分拆所有权。代币化股票可分割为小额份额，降低入门门槛。最后，创新融合。用户可将股票代币用于DeFi协议，如抵押借贷或收益农场，实现加密与TradFi的无缝衔接。
币安的举措正是这一趋势的体现：通过钱包，用户已能“买全球热门股票”，虽目前焦点在美股，但潜力巨大。
想象一下，在币安上直接交易港股的腾讯、欧洲的路易威登或日本的丰田，这将重塑全球投资格局。
股票代币化的难点：监管与技术的双重壁垒
尽管前景诱人，股票代币化面临多重挑战，这些难点直接影响是否能在币安实现“买全球”。
首先，监管不确定性是最大障碍🤔。不同国家对代币化资产的定义迥异：在美国，SEC视其为证券，受《投资公司法》和经纪商规则约束；在欧盟，MiCA法规要求严格合规，而亚洲国家如中国对加密交易持谨慎态度。币安曾因2021年的股票代币服务而退市，正是监管压力所致。全球不一致的法规导致跨国交易复杂，例如港股代币化需遵守香港证监会规则，日本股票则涉及金融厅监管。如果币安想扩展到欧洲或日本，必须应对反洗钱（AML）和税收报告要求，否则面临罚款或禁令。
其次，基础设施风险突出。区块链的24/7模式与传统金融的周一至周五框架不匹配，结算需数日。整合遗留系统（如清算所）成本高昂，且存在运营风险：智能合约漏洞可能导致资金丢失。私钥盗窃、协议bug和网络攻击是常见威胁，与传统股票的中心化注册不同，区块链的去中心化放大这些风险。此外，数据隐私法（如GDPR）与区块链的透明性冲突，增加合规难度。
第三，流动性与市场准备度不足。代币化股票的交易量往往低于传统市场，导致价差大和滑点风险。对于非美股，如港股或欧洲股票，流动性更低，因为这些市场本土投资者主导，代币化需吸引全球资金池。税收问题也棘手：代币化交易可能触发资本利得税，但跨境计算复杂，用户需自行申报。
第四，法律所有权模糊。代币持有者是否真正拥有底层股票？在破产或纠纷时，权益如何保障？这些问题尚未有全球标准，阻碍大规模采用。币安目前主要聚焦美股，扩展到港股、欧洲和日本需解决这些本地化挑战。例如，日本股票市场虽强劲，但代币化需符合其严格的反垄断法。欧洲投资者正涌向美股，但本土代币化仍受监管拖累。
这些难点意味着“在币安买全球”短期内难以全面实现。目前，币安的代币化主要限于美股，港股、欧洲和日本股票的接入需更多合作伙伴和监管绿灯。然而，随着NYSE推出24/7区块链平台，行业正向成熟迈进。
未来展望：从美股到全球的可能路径
尽管挑战重重，股票代币化的潜力不容忽视。币安可通过与本地交易所合作（如香港的港交所或日本的东京证交所）逐步扩展。技术进步，如Layer 2解决方案，能提升流动性并降低风险。全球监管协调（如IOSCO的指导）将加速进程。如果成功，用户将在币安一站式购买全球股票，实现真正的“买全球”🤩。

总之，币安的链上美股和TSLA/USDT合约是代币化革命的里程碑，但监管、技术和市场障碍仍需克服。投资者应理性看待风险，而非盲目追逐创新。未来，加密与TradFi的融合或将重塑金融景观，让“在币安买全球”从梦想变为现实。
#币安 #币安将上线特斯拉股票永续合约

Le rendement du BTC au cours de l'année dernière était de -13,72 %, tandis que le rendement de l'or était de 83,15 %.

Graphique des prix du BTC au cours de l'année dernière
Graphique des prix de l'or au cours de l'année dernière
Quelle est la raison pour laquelle les prix des deux actifs diffèrent autant ? Je pense que la principale raison est que le consensus autour du BTC n'est pas aussi fort que celui de l'or 😂.
Marché de 2025 : l'or brille, le BTC s'assombrit
En 2025, le prix de l'or a grimpé d'environ 2000 dollars/once au début de l'année à près de 5000 dollars à la fin de l'année, avec une augmentation de 55 % à 70 %. Cette performance a bénéficié de la tension géopolitique, de l'incertitude économique et des attentes d'inflation, les banques centrales ayant considérablement augmenté leurs réserves d'or, ce qui a stimulé une forte demande.

PlasmaBFT est un mécanisme de consensus exclusif à la blockchain Plasma, basé sur une variante du protocole Fast HotStuff, implémenté de zéro en langage Rust, avec pour objectif de fournir une finalité sub-seconde et un haut débit pour les scénarios de paiement à haute fréquence de stablecoins, tout en conservant la sécurité classique du BFT. Contrairement aux Tendermint ou PBFT courants en L1 générique, PlasmaBFT réduit la complexité de communication à un niveau linéaire grâce à la pipelining et au modèle de leader, permettant au réseau de maintenir une faible latence et des performances prévisibles, même face à un grand nombre de transferts USDT de petite taille.
Sa logique centrale hérite de la famille HotStuff, mais a subi des optimisations ciblées. L'hypothèse réseau est partiellement synchrone, tolérant au maximum f nœuds défaillants byzantins, avec un nombre total de validateurs n d'au moins 3f+1, et un quorum q égal à 2f+1. Tant que moins d'un tiers des validateurs sont malveillants, il n'y aura pas de bloc de conflit finalisé. Le consensus se déroule autour de la vue (round) : chaque vue choisit un leader, le leader propose un nouveau bloc basé sur le QC précédent, les validateurs vérifient puis votent, et une fois qu'un nombre suffisant de signatures est recueilli, cela forme un QC - un certificat de signature agrégée, prouvant que le bloc a été approuvé par la majorité. Les QC forment une structure en chaîne, QC(bv) pointe vers QC(bv+1), garantissant qu'une fois qu'un bloc est inclus dans la chaîne, il est irréversible.

Les récents progrès de Plasma sont en fait assez discrets mais solides. Actuellement, à la fin janvier 2026, la version bêta du réseau principal a été en cours d'exécution depuis plusieurs mois, et l'écosystème avance progressivement vers des réalisations concrètes.
D'abord, parlons du TVL, selon DeFiLlama, le TVL des stablecoins de Plasma est stable entre 500 et 700 millions de dollars (il y a eu des périodes où il a été dit qu'il avait atteint 1,3 milliard, mais récemment, il est redescendu à 530 millions pour la partie DeFi + 210 millions de stablecoins en circulation, ce qui le place environ au sixième rang). Ce n'est pas une croissance explosive, mais l'essentiel est que l'offre et le volume des prêts n'ont pas beaucoup diminué, même si les incitations ont diminué, l'afflux de USDT continue. Aave v3 a déjà atteint une échelle de prêt sur le marché là-bas, devenant la deuxième équipe de prêt on-chain, ce qui montre que l'utilisation réelle est en augmentation. L'argument de vente du transfert USDT sans frais de gaz est vraiment attrayant; dans les scénarios de paiements fréquents et de petites sommes, les utilisateurs ne se soucient pas du gaz, l'expérience est vraiment optimale.

Bonjour à tous ! En un clin d'œil, janvier 2026 est déjà passé, le marché des cryptomonnaies a toujours ce goût familier - moitié frénétique, moitié prudent. Récemment, j'ai vu beaucoup de gens parler du projet Plasma, et je pense qu'il est vraiment un peu différent, cela mérite d'en parler séparément 😘.
Plasma est une chaîne de niveau 1 spécialement conçue pour les stablecoins, mettant en avant les transactions sans frais pour l'USDT, une confirmation en moins d'une seconde, et est entièrement compatible avec l'EVM. Le principal argument de vente est de réduire au minimum les frictions liées aux paiements en stablecoin : pas besoin de détenir des tokens natifs pour payer les frais de gas, les frais sont directement subventionnés au niveau du protocole. Cela a une grande attractivité pour les transferts transfrontaliers, les paiements quotidiens de petites sommes, et même pour les nouveaux scénarios DeFi des stablecoins. Après le lancement de la version bêta du mainnet en septembre 2025, le TVL a explosé, atteignant maintenant un niveau de plus de 3 milliards de dollars (certaines données indiquent même un pic proche de 7 milliards), et en termes de liquidité des stablecoins, c'est déjà l'un des dix premiers chaînes. Cela bénéficie du soutien officiel de Tether, ainsi que du soutien d'institutions de premier plan comme Founders Fund, et récemment, ils ont intégré NEAR Intents pour des règlements inter-chaînes de gros montants, collaborant avec Rain pour lancer une carte de crédit stablecoin, qui peut être utilisée directement chez 150 millions de commerçants dans le monde. L'écosystème est également en pleine expansion rapide, avec des produits en prêt, paiement et néobanque qui sont en cours de développement.

La blockchain Plasma, conçue comme un réseau Layer-1 pour les stablecoins, a suscité beaucoup d'attention dans le domaine des cryptomonnaies depuis le lancement de sa mainnet Beta à la fin de 2025. Son jeton principal, XPL, joue un rôle similaire à celui du Bitcoin sur sa propre chaîne, servant principalement à payer les frais de transaction, à récompenser les validateurs et à maintenir la sécurité du réseau. L'objectif de Plasma est de remodeler le système financier mondial, en offrant des flux monétaires sans frais et transparents, en particulier pour les scénarios de paiement en stablecoins. Le réseau utilise un mécanisme de consensus PlasmaBFT, compatible avec l'EVM, et utilise la couche d'exécution Reth, capable de traiter plus de mille transactions par seconde, avec un temps de confirmation au niveau de la seconde. Cela le rend particulièrement adapté aux règlements inter-chaînes de gros stablecoins, permettant aux utilisateurs de payer des frais de gaz avec des stablecoins comme l'USDT, tout en prenant en charge des fonctionnalités de paiement confidentiel, évitant ainsi les problèmes de confidentialité des transferts sur les chaînes traditionnelles. L'offre totale de XPL est de 10 milliards de jetons, avec une structure de distribution raisonnablement conçue : 10 % pour la vente publique, 40 % pour la croissance de l'écosystème, 25 % pour l'équipe et les investisseurs précoces, et le reste pour les récompenses communautaires et le contrôle de l'inflation. Le taux d'inflation commence à 5 % et diminue de 0,5 % chaque année jusqu'à 3 %, avec un mécanisme de brûlage des jetons similaire à l'EIP-1559, permettant d'équilibrer efficacement l'offre et d'éviter une dilution excessive de la valeur pour les détenteurs.

Dans le monde des cryptomonnaies, les stablecoins passent d'actifs numériques simples à des outils financiers quotidiens, et les dernières avancées du réseau Plasma sont sans aucun doute le catalyseur de cette transformation. Cette plateforme blockchain conçue pour des paiements efficaces a récemment lancé officiellement sa version de test du réseau principal, tout en introduisant le jeton natif XPL. Ce lancement marque une étape importante, permettant aux utilisateurs du monde entier de traiter plus facilement des transactions liées au dollar, sans se soucier des frais élevés ou de la lenteur des transactions.
Imaginez que vous puissiez transférer des fonds instantanément sans dépenser un centime. C'est cela l'attrait central de Plasma. Il utilise un mécanisme de consensus unique, optimisé pour les scénarios de stablecoins à fort volume, garantissant des transactions rapides et fiables. Dès le départ, ce réseau a attiré d'importants investissements, avec un afflux massif de stablecoins dès son lancement, construisant rapidement un écosystème actif. Les premiers participants peuvent obtenir des récompenses supplémentaires grâce à une validation simple, ce qui a non seulement motivé la communauté, mais a également donné aux gens ordinaires la chance de partager les dividendes de la croissance du réseau.