GEMINI

Nous constatons à nouveau une compression dans la prime directionnelle du marché perpétuel. L'exposition longue se désengage progressivement.
L'effet de levier est éliminé tandis que #BTC évolue latéralement. Cette phase reflète une capitulation temporelle plutôt qu'une pression de vente agressive. Le positionnement se réinitialise, le marché se refroidit et nous sommes probablement en train de construire une base pour le prochain grand mouvement.

Depuis le début de 2024, #gold a augmenté de près de 160%, ce qui a augmenté la demande pour les produits liés à l'or sur le marché crypto. #Binance a lancé le trading de contrats à terme sur l'or 24/7 le 5 janvier, et le produit a rapidement attiré l'attention, atteignant presque 35 milliards de dollars en volume total de transactions.

Le volume le plus élevé en une seule journée a franchi 4 milliards de dollars, tandis que la moyenne hebdomadaire se situe maintenant autour de 4,7 milliards de dollars. L'activité de trading a également augmenté après qu'or a connu une forte correction de 20% en seulement deux jours, montrant un intérêt fort de la part des investisseurs cherchant une exposition numérique à l'or.

Still Extreme Fear 👀

Avec l'expiration des options qui approche, l'exposition gamma de #Bitcoin’s autour du prix actuel du marché a basculé dans le territoire négatif.

La carte thermique GEX de Glassnode décompose le positionnement des courtiers à travers différents prix d'exercice, montrant où les flux de couverture pourraient maintenir le prix stable et où ils pourraient au contraire augmenter la volatilité et pousser à des mouvements plus forts.

On February 25 at 18:00 UTC, the same pattern showed up again. Smoothed Net Realized P&L crossed $5M per hour as price climbed to $69.4K, but it stalled just below $70K. Profit taking near that level continues to cap upside, and in this thin liquidity environment even modest selling pressure is enough to block recovery attempts.

Lorsque vous dézoomez, la tendance à long terme reste clairement positive. La principale préoccupation en ce moment est la récente correction, qui a plongé les investisseurs à court terme dans des pertes profondes. Les détenteurs de 1 à 3 mois ont un prix réalisé autour de 90 000 $, et avec le BTC se négociant près de 68 000 $, ils sont en baisse d'environ 24 % en moyenne. Autour de ce prix réalisé, les bandes de déviation se situent à 153 000 $ à la limite supérieure, 126 000 $ au-dessus, 79 000 $ en dessous et 56 000 $ à l'extrême inférieure.

Ces niveaux agissent souvent comme des zones de réaction puisque ce groupe tend à réagir rapidement aux mouvements de prix. Dans ce cycle, #BTC a fréquemment corrigé après avoir atteint la bande extrême supérieure, et à partir des niveaux actuels, le prix doit encore monter davantage pour que ces détenteurs à court terme puissent revenir à des bénéfices confortables.

Hier, le volume des preneurs nets sur le 25HMA a bondi à 1,13 milliard de dollars par heure, l'un des déséquilibres d'achat les plus forts depuis des mois. Cela montre une forte pression d'achat agressive sur le marché, ce qui signifie que les traders étaient activement en train de lever des offres au lieu d'attendre.

Cela signale une forte pression haussière et une grande conviction de la part des acheteurs. Si cela continue, le prix peut pousser plus haut. S'il s'estompe, nous pourrions voir une courte pause ou un recul.

Still Extreme Fear 👀

LSI est maintenant en train de se retourner et de tendance à la baisse, ce qui montre que le stress immédiat sur le marché s'atténue. Ce changement a créé un soulagement à court terme, permettant au prix de monter après avoir traversé la zone de stress de 63K. Néanmoins, la MA24h reste au-dessus de 56, signalant que la pression de fond est toujours présente.

La surface peut sembler stable pour le moment, mais la structure plus large n'est pas complètement normalisée. Donc, bien que les acheteurs aient pris le contrôle temporaire et qu'une continuation à la hausse soit possible, l'environnement global présente toujours un risque sous-jacent...

La carte thermique GEX complète de Glassnode met désormais en évidence un cumul de gamma négatif autour et en dessous du prix au comptant actuel, tandis que les barrières de gamma positif au-dessus deviennent plus minces.

Parce que #BTC est négocié dans une zone de gamma court, les flux de couverture des dealers peuvent augmenter la volatilité. Au lieu d'absorber les mouvements de prix, l'activité de couverture peut ajouter de la pression dans la même direction, rendant les mouvements à la fois à la hausse et à la baisse plus agressifs.

La structure des options #BTC a changé. Au cours de l'historique complet #GEX , le gamma négatif s'étend autour et en dessous du niveau actuel, tandis que la résistance du gamma positif au-dessus s'amincit. Avec le prix se situant dans une zone de gamma court, les flux de couverture des dealers pourraient amplifier la volatilité et rendre les mouvements plus agressifs dans les deux directions.

#Bitcoin’s MVRV has cooled off and is now trading close to its long term average, with the previous +1 standard deviation extreme fully reset. Valuations are moving toward levels that have historically provided better risk to reward opportunities, although the market has not yet entered the deeply undervalued zone typically seen near major cycle bottoms.

Still Extreme Fear 👀

Au cours des 24 heures précédentes, 137,720 traders ont vu leurs positions liquidées, portant le montant total des liquidations à 418,80 millions de dollars. La plus grande liquidation individuelle a eu lieu sur Bitget, impliquant un #ETHUSDT_UMCBL ordre d'une valeur de 26,10 millions de dollars.

La difficulté minière n'est pas restée basse longtemps. Après que des tempêtes hivernales aient temporairement fermé plusieurs opérations et provoqué une brève baisse, le réseau s'est déjà recalibré. Alors que les mineurs remettaient leurs machines en ligne et que le taux de hachage se rétablissait, le dernier ajustement a de nouveau augmenté la difficulté.

C'est un exemple clair de la réactivité du réseau #Bitcoin . Les perturbations externes peuvent ralentir les choses pendant un moment, mais le système s'adapte rapidement et restaure l'équilibre, maintenant les temps de bloc constants et la chaîne en mouvement.

Les conditions du marché ont changé alors que la SMA à 90 jours du ratio de profit/perte réalisé passe en dessous de 1. Cela indique que la réalisation de pertes domine désormais la prise de bénéfices, ce qui reflète généralement un sentiment plus faible et une liquidité plus stricte. Dans les cycles passés, le ratio est resté en dessous de 1 pendant plusieurs mois avant de se redresser. Un mouvement soutenu au-dessus de ce niveau signalerait une confiance en amélioration et un flux de capital plus sain vers le marché.

Still Extreme Fear 👀

Les coûts d'emprunt de nuit entre les banques diminuent alors que le taux d'intérêt effectif des fonds fédéraux baisse. Ce changement signale généralement que les décideurs politiques se dirigent vers des conditions financières plus souples. À mesure que le financement devient moins cher, la liquidité dans le système a tendance à s'améliorer. Une augmentation de la liquidité bénéficie souvent aux actifs qui réagissent fortement aux flux de capitaux, y compris le Bitcoin et d'autres marchés orientés vers le risque.

Un schéma familier se dessine alors que l'indice de pouvoir d'achat #Binance revient à des niveaux bas précédents. Cela signale généralement un léger refroidissement plutôt qu'un effondrement, montrant que le marché marque une pause, la liquidité se resserre et les achats agressifs ont ralenti. Dans les cycles passés, des compressions similaires ont souvent été suivies de mouvements à la hausse une fois que la demande reprend, rendant cette configuration historiquement plus haussière que baissière.

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