BITWU

才发现  Boros_fi 上线 BNB 了，首发支持 Binance 和 Hyperliquid 两个市场。

一直在做 $BNB 借贷、套保、吃资金费率的朋友记得关注一下，又多了一个理财的好地方！

这次更新有几个细节很关键——

可以直接用 BNB 作为抵押物
不需要准备 ETH / Arbitrum 等 gas
从 Binance 直接转 BNB 就能开仓操作

我实际用了一下，能感受得出来，Boros 这一步，确实是在往 CEX 用户的使用习惯靠。你只要会用 Binance 的永续合约，基本就能直接上手 Boros，不需要学习额外的流程。
这一步，会直接影响 Boros 后面能接触到的用户类型，不只是 DeFi 原住民，而是那些本来就在 CEX 里高频滚资金费率的大资金池！
最值得讲一下的还是上线了 BNB 这个特殊标的。简单说一个结论——
BNB 应该是目前 Boros 上，最接近“规则送钱”的一个市场。

为什么这么说呢？
根据 @0xanonnnn 观察，不同交易所，对 BNB 资金费率的定价机制，本来就不一样： 
在 Binance，BNB 的基准资金费率长期基本围绕 0% 波动；
在 Hyperliquid，采用标准模型，BNB 的费率均值会长期向 10% 左右回归。
简单翻译一下——
同样是 BNB，在不同交易所，它的资金成本预期本身就存在天然、长期的差异。
在一个地方，BNB 的合约长期几乎不收租金；
在另一个地方，长期是要付出一笔不低的资金成本。
他娘的，这在套利的世界里意味着什么，懂的都懂！
不过这类操作更接近跨市场、跨定价体系的结构套利，适合对保证金和仓位管理比较熟的人。
如果放到实际操作层面看，BNB 这个市场在 Boros 上最容易被普通小白理解的用法，其实还是围绕「套保」展开的——
比如你手里有 BNB 现货，同时在 BN 或 HL 上做空 BNB 合约，用来对冲价格风险，顺便吃资金费率。
在这个结构里，价格并不是核心变量，真正影响结果的，是资金费率是否持续为正。
一旦费率转负，原本成立的套利逻辑就会被侵蚀，甚至直接反向亏损。
Boros 提供的，是一个非常具体的工具：当你在对应市场看到一个明确的 Implied APR 时，可以选择在 Boros 上做空 YU，把这一段时间内的资金费率水平，锁在当前报价附近。
这样一来，你的套保结构里，资金费率支出这一项就不会无序波动了，更多取决于建仓时的利差。
这几天的 BNB 打新，如果你会用 Boros 就可以很好的控制你套保的成本。
也正因为如此，我才会觉得这次更新对 Boros 本身很关键，很可能会吸引到一大批新的 CEX 用户。

想起前两天刷到的一个报告，看数据说，到 2026 年，Boros 的体量已实现迅速增长——未平仓规模大约在 1.9 亿美金；
放在整个 160–170B 的 perp 市场里，占比差不多 0.1%。

换个角度想，Boros 还有很大的增长空间：
如果 Boros 只是被少数 DeFi 用户当新玩具，那空间确实有限；
但一旦它开始被 CEX 套保、资金费率套利这些用户当成日常工具，那增长逻辑就会完全不一样。
perp 市场 OI ~$160–170B，Boros 只要做到 2% 渗透率，在现有收费结构下，就可能给 @Pendle 带来 15% 以上的增量手续费！
所以 Boros 的战略意义可想而知，对 Pendle 来说就是第二条完全独立的增长曲线。

为什么我总说只看技术分析都是垃圾｜解读《一口气讲透K线技术分析，看完少走十年弯路》

Youtube 上面脑总这个关于 K 线的分享很棒讲的更透彻，推荐给大家，文末有视频链接：

他的这个分享核心思维颇为赞同：

简单解读就是：大家别把技术分析当“预测未来的秘籍”，预测都是耍流氓，那些玩意和玄学没啥两样，

在计算机/量化时代现在的 AI 时代，花哨指标和形态都是史前产物，基本都被套利打穿了；

那技术分析是否就没有价值呢？

也不是，他还有他的价值，也就是他所说的：“定位/跟踪/风控”，并且必须服从基本面。

先拆掉“巫术”

他认为多数散户痴迷的东西——K线形态（早晨之星、头肩顶）、指标（MACD/KDJ/RSI）、以及更玄的波浪/江恩/缠论——本质都是：

前计算机时代的“手工量化”

你用肉眼 + 简单公式找“可重复模式”，但今天华尔街/量化基金用超级计算机把几百万种模式回测到极致如果某个模式真稳定赚钱，它早就被算法吃干抹净了。

所以他下结论：你学到的、能公开教你的，往往是“已经失效的”。

那技术分析到底还有没有用？

不是说K线均线完全没用，而是把技术分析重新定位成：不是预测工具，而是“仪表盘”。

他提出两条“公设”（底层世界观）：

公设一：价格围绕价值波动（人牵狗）
价值=人，价格=狗
狗会乱跑（高估/低估），但拴着绳子（价值规律），最终会回到人附近
在图上怎么体现？他用 长期均线（比如年线/250日均线）≈ 价值中枢；

公设二：价格是钟摆式的“过度波动”
价格不会刚好贴着价值走，而会因为贪婪/恐惧/羊群效应摆过头；偏离越大，回归力量越强（越“绷紧”）。

两条合起来：
技术分析的意义不是预测涨跌，而是衡量“偏离与情绪”。

技术分析“只回答3个问题”

一个非常实用的框架：技术分析只做三件事——

位置：价格离“价值中枢/均线”有多远？（偏离程度）
方向：当前趋势向上/向下/震荡？（趋势）
情绪：是否到极端？（超买/超卖）

“玄铁剑法”是什么？（核心方法）

复杂指标全部删掉，只留一句：趋势 + 均线；
并配套一个最重要的原则：顺大势，逆小势；

大势：月线/年线趋势（长周期决定方向）；
小势：日线/周线波动（短周期是噪音+情绪）。

操作上：
只做/重点做 长期趋势向上 的标的；
在短期回调（小钟摆向下）靠近长周期支点（均线/价值中枢）时分批上车；

不追日线情绪高潮。

另外震荡趋势（反复穿均线、不创新高也不创新低）尽量别交易。

“完整投资流程”

把“招式”和“内功”分工讲清楚：
技术筛选：用趋势/均线从几千只里快速筛出“月线向上 + 日线回调”的候选（望远镜）；
基本面研究：搞清楚为什么均线在上移，是业绩/行业真改善还是炒作（显微镜）；

前瞻判断：这轮价值改善能持续多久？估值上限/周期阶段？

交易决策：基本面告诉你买什么，技术分析告诉你什么时候买；

只有技术：可能买得便宜但买错（踩雷）
只有基本面：可能买对但买贵（追在顶）
结合：在对的时间买对的东西

你可以怎么“简单拿来用”（一句话版本）

1）先看月线/年线是不是向上（只做大趋势向上的）；
2）再等日线回调靠近关键均线/支点，出现企稳再买（别抢第一刀）。
3）如果基本面说不清“人为什么往前走”，那就别因为图好看去下注。

比如当前 $BTC 价格：

按照他的理论体系：

BTC 处于“长周期上行趋势中的中期回摆/出清期”：大势（月线价值中枢）仍在上移，小势（周线）仍偏弱，价格在长周期支点上方但尚未收复中期均线；

你如果是偏长期（>6–12个月）在他的框架下，可以考虑“试探性建仓 / 分批布局”；

你如果是偏中短期（几周～几个月）他的框架，现在更像“观察期/等待确认”这个时候不应该出手，周线至少站回并稳住 EMA9（≈92.9k）（代表小钟摆开始回摆）更强的确认是：重新回到 99–100k 一带的中期均线区域（代表中期趋势修复）；

2025 结束了，本来并不太想写年终总结。
不是因为这一年没东西写，相反是因为这一年太真实了。真实到我不太确定，把这些话写出来，会不会显得有点“反高潮”。
但想了想，我还是决定写下来，
如果你也是在市场里待了几年，经历过牛熊、上头过、后悔过、也被教育过的人，那你大概率能在下面的文字里，看到一点自己的影子。
这么多字我码起来挺累的，如果你你耐心看完，感觉对你未来的某一次决策、某一个仓位、某一次情绪控制有一点帮助，别忘了帮我点赞转发，或者转给一个你在意的人。
这个市场里，真正有价值的东西，从来不应该只被少数人看到。

1、我今年最牛的操作！
年末免不了被很多人问及：你觉得今年你最牛的操作是什么？我其实仔细想过这个问题，我今年最牛的操作，就是大部分时候什么都没操作！
这句话并非卖关子，确确实实就是如此！
我的第一个牛市：
因为路径依赖快速把赚到手的钱光速亏了出去：
快速赚钱什么概念？三万开启，半年时间A9；光速亏光什么概念？一个94，到十月四日，一个月时间，我再次回到五万。
你问我坐过山车的感觉，我想也不过如此！
我的第二个牛市：
因为各种小道信息和自己的迷之自信开始胡乱操作，煞有介事的投研十几个赛道，每个赛道砸了几十万美金，结果牛市顶峰攒下来的财富，一个过山车，损失了大半。
这次是我的第三个牛市：
我看着市场起伏和巨大波动，要说心里不痒是不可能的，
当我看到 Trump 一天造就十几个A10的时候，看到很多人一个内幕消息就赚的盆满钵满的时候；看到你们在某安人生冲杀一天一个百倍的时候；我怎么可能岿然不动？我当然内心煎熬的很，因为每次我距离消息源头很近！
但是每次我想动的时候，想赚出来前一把梭哈搏一搏的时候，我就会想到我的经历，他们会告诉我，或者惊醒我，这个时候我到底是在赌还是真的懂。我因为一个消息敢于梭哈，但是我能承担失败的后果吗？
所以我最终都缩回去了我伸出来的手和躁动的心，显然这轮是我这些年活的最好的一轮。
当然我知道，我的心动了，就是还无法做到波澜不惊，还无法做到真正的理解“投资的真谛”，所以我还需要修炼！希望下一个牛市，我能做到这些。
毕竟知道和做到之间，可是隔着一条鸿沟的！
我说：当你什么都想干的时候，往往意味着你什么都不该干。当你开始频繁解释自己为什么要买卖，其实已经在给情绪找合法性。所以我做的事情很简单：少看盘、少解释、不证明。不参与短期胜负，只维护长期存活。
我第一次真正理解了一个老生常谈却极难做到的原则：牛市里，活着本身就是一种能力。活着，是允许自己错过，允许别人暴富，允许世界与你无关。
所以这一年我最大的感受不是“我到底赚了多少”，而是——我终于开始理解投资到底是什么，我终于更像一个“能长期留在牌桌上”的人。
所以今年，我对自己最满意的地方只有四个字：少动、少错，
下面是我的一些具体感知：

2、写给大家的 12 句话（也是写给未来的我）
我从之前的文字里找到这些，每句话都是我呕心沥血的经历后在小本子上，深刻铭记的东西：
1）市场不是提款机，是照妖镜，你是什么货色，它迟早照出来。
2）少亏就是赚：回撤小的人，长期一定赢，所以我们可以偶尔少赚，但是一定不能大亏。
3）不要幻想神操作，真正的高手是“稳定+可复制”。
4）我可以愚蠢，也可以贪婪，但是千万不要在愚蠢的时候贪婪，也不要在贪婪的时候愚蠢。
5）大部分时候，你赚到的不是行情的钱，是你性格缺陷被修正后的奖励。
6）别让仓位管理你的情绪，要让流程管理你的仓位。
7）热点永远抓不完，但你的本金可以亏完。
8）财富是对认知的补偿，不是对勤奋的奖励。
9）盈利不是终点，拿走才是，勇敢出金，不怕困难。
10）能多活几轮牛市的人，最后大概率会赢。
11）能赚到不是因为他更聪明，是因为他还在。
12）真正决定你长期收益的，不是你抓住了多少机会，而是你在多少次诱惑面前，没有出手。

3、2026我的投资方向（不预测行情，只写“我能控制的动作”）
免责声明我先放这：以下都是我自己的复盘框架，不构成任何投资建议。
我只对一件事负责：把我能控制的事做扎实。
① 继续坚持“核心仓 + 卫星仓”的结构
核心仓：只放我愿意长期拿、并且能让我稳定睡觉的东西，我会长期持有，坚决不懂。
卫星仓：保留一部分仓位做研究、做事件驱动、做高赔率机会，亏损对我没有任何影响。
纪律：卫星仓赚到的大结果，优先回流核心仓（把胜利果实变成地基）
我越来越相信：机会一直都会有，真正让人走远的不是一次十倍，而是十次的下注都不会伤筋动骨。
② 只做 2-3 条“主航道”，其余一律观察
2026 我会更聚焦在那种——
体量足、节奏明、能验证、我有执行优势的方向上。
不再被“热闹”牵着走。
热闹是别人的，利润是有纪律的人的。
③ 把“低风险收益”当成长期能力：现金流是地基。
熊市活不下去的人，牛市也接不住。
能让你稳住节奏的，从来不是豪赌，而是现金流与低风险复利。所以，我会继续优化我的现金流，合适的时候，调整仓位，让自己永远能有广积粮的资本，囤积居奇！
那么，我希望自己 2026 更像一个“经营者”：用确定性动作去喂养长期确定性结果。
④ 卖出会变成我的必修课：
很多人输不是输在买点，而是输在卖点。
卖不掉的人，最后都会把盈利还回去。
所以 2026 我会更重视：任何拿下的机会，都不要舍不得出货，要分批止盈，要勇敢出货。少赚点而已，大回撤才是真的痛苦！
所以坚定，10%和30%两个下跌触发条件撤退，是我需要继续坚持的原则。把“兑现”当成能力，而不是“背叛信仰”信仰不负责你的生活，现金负责。

4、其他我想说的：关于人脉和旅行！
这一点，可能是我今年后知后觉、但极其重要的一条。
可能很多我的朋友发现了，我在2025年的外出明显比之前要多很多，因为我确实深刻从里面获得了很多好处，这里就是关系的建立和旅行的重要！
1）人脉和信息：
人脉是什么？
不是你认识谁，而是你能为别人提供多少确定性，以及别人愿意为你承担多大的不确定性。
这是我理解的人脉！
很多人把投资理解成：研究项目、盯盘、算模型、拼判断。但可能你自己并未意识到，真正决定你长期天花板的，往往不是你知道什么，而是你能连接到谁，也就是你的人脉在哪里！？
人脉和信息是有权重的。
同样一条信息，从陌生人嘴里出来，和从一个你信任、被市场反复验证过的人嘴里出来，价值完全不同。
所以线下和不同圈层的人接触，一是可能产生跨界的机会，二是可能获得你的知识盲区，三是你可能接触到能让你快速赚到钱的机会（但是在别人眼里不一定是）。
懂的人一定懂我在说什么，一个很现实的规律：真正好的机会，几乎从来不是“公开竞争”的；它往往只在一个小圈子里，被“顺带一提”。
举个例子：
Aster 的投资机会，在今年算是最大的一个投资。
但是先决条件有两个：一是你要接触到这个机会，二是你要认可这是个机会。那么这两个先决条件，需要的就是你是否有这个关系网络会连接到你，同样的条件，别人为什么会考虑你？另外就是你认为他是个机会，可能就是一个小圈子的顺口一提让你知晓了 Aster 和 Binance 相辅相成的关系，你才会去下决心投这笔风投。
否则在当时的情况，普通人无法有机会更无法有魄力去下注。
这就是人脉信息的重要性，而这种案例比比皆是，再比如 特朗普发币的当天早上，有没有人给你这个信息；1011的凌晨四点，有没有人打电话让你起来抄底 Weth ；
有些事情不是平白无故的，你能不能在那个圈子里，不取决于你账户多大，而取决于：别人是否愿意信你、记得你、愿意把你当成“长期关系”。
当然，如果你愿意走出去，还有一个隐性价值：它会不断校准你的认知。你会发现世界很大，高手很多，你之前以为的“确定性”，在不同视角下可能只是偏见。
这对投资极其重要。一个不和真实世界接触的人，很容易把行情当成全部，把运气当成能力。
所以2026年我会继续多出去走走，当然也要把英语学好，让我不仅能和大家建立更好的关系，也能多一些国外的朋友。
这里顺便立个 Flag：
2026年我会在公开场合做一次英文演讲，不低于 5 分钟；
2）旅行的意义
2025 年我去了不少地方：新西兰、韩国、巴厘岛、迪拜、香港、日本，越南。
国内比较多的就是上海、深圳和成都。
更多时候，是换个环境、见些人、把自己从熟悉的舒适区里抽离出来，可以看到更多好玩的事情，也能更好的刺激我们去发掘自己和世界，以及自己和世界的关系。
走下来我确定了一件事：旅行，对投资者来说，不是消费，是校准。
你长期待在一个地方，很容易被单一叙事包围：一个市场情绪、一种赚钱方式、一套价值判断。时间久了，人会不自觉地把“局部经验”当成“世界真相”。
当你真正走出去，见不同城市、不同文化、不同圈层的人，你会发现很多你深信不疑的东西，其实只是视角问题。
特别是在新西兰冬天的两个多月，在南半球，看着海、看着山、看着日落。那种“我是不是错过了什么”的焦虑，会反复冒出来，但时间一长，我反而松下来了，而且一直持续到了现在。
我觉得我现在能在情绪上更稳定一些，很大程度源自于那两个月每天和自己的对话。因为那段时间我开始意识到：很多焦虑，并不是来自风险本身，而是来自“你一直处在被刺激的环境里”，当你离开行情、离开社交噪音、离开对结果的即时反馈，你会重新听到自己的节奏。
你一个小时不看手机，不会有什么你错过的重大消息；你一天不看行情，不会让你财富散尽；你一周不开会，不会有少了你不转的项目。
所以那两个月，我几乎不怎么交易，但我想清楚了很多以前想不明白的事：
我要什么样的生活？
我为什么一定要赢在每一轮？
我愿意为哪种确定性等待？
其实投资不是为了永远在前线冲锋，而是为了有资格选择退后。
如果说这一年哪一段经历最深刻地改变了我，我想不是某一次暴涨，也不是某一个机会，而是今年七八月份，在新西兰的慢、安静、和不被打扰。
它没有让我多赚一笔钱，但它让我在后面的市场里，更稳、更冷静、更不容易失控。这些东西，没有一条能在 K 线里看到，但它们会潜移默化地改变你对风险、节奏、成功和幸福的判断。
而投资，本质上就是这些判断的集合。
所以我建议大家没事的时候，多出去走走，多出去转转，多去看看世界，多去看看真正的自己！
如果让我给大家一个非交易层面的建议：别只在屏幕前修炼，多去真实世界里走一走。见人、看天、聊天、观察、建立信任。很多时候，这本身就是一种长期复利；你在扩大圈子的那一刻，其实也在扩大你未来的选择权。

5、结语：我想对 2025 说声谢谢：
话说到这里，我还是希望感谢下 2025，谢谢这一年带给我的起伏、诱惑、焦虑、惊喜；也感谢这么多年的各种经历和各种人，给我带来的启发。
我下午在湖边散步的时候，阳光洒在路上，湖面波光粼粼，内心会自然升起一种感动，那种感动无法言语，是一种对世界的发自内心的感恩，会在那一瞬间觉得世界无限美好。
谢谢我所有的经历，让我更谦卑，也更清醒。
我现在越来越确定一件事：投资的终点不是证明我多聪明，而是让我拥有更自由、更稳定、更体面的生活，最后的最后，开心最重要，其次的都是其次！
2026 还是多和自己对话，继续少犯错，少上头，多拿走，多活着，让复利成为朋友，而不是只在书里出现的传说。
很喜欢朱德庸先生的一段话，作为2026年生活指南，写下来送给大家：
接受自己
看重自己
维持自己的生活方式
少和人打交道
爱该爱的人
勉强来往的人不再联系
维持自己的体态
保持创作的热情
对世界抱持失望态度
用创作鼓舞人心
回忆无论好坏曾有过的记忆
对自己温柔
对别人温柔
但保持距离
我不打扰别人
不让别人打扰我
做卑微的猫奴
冷静观察人类的荒谬
拒绝需要拒绝的
尊重生死
过微不足道的日子和人生
最后也祝大家新的一年：不做韭菜，不当赌徒，做一个能穿越周期的人。

这个升级聊的人不多，可能大家要么因为行情不好在暗自神伤，要么在迪拜亲吻脱裤？
Fusaka 其实挺重要的，我来说点大家听得懂的人话：
因为以太坊未来的核心竞争力就在于他未来能否更快更好更便宜的接入更多生态，让大家更方便的去使用，生态越大，以太坊越值钱：
所以以太坊必须让自己：变快 + 变便宜 + 能装更多人，
Fusaka 是来解决这些问题的，分别从以下三个方面：
1️⃣ PeerDAS 上线 —— Rollups 数据吞吐提升 8 倍
L2 可承载更多用户、更多链上社交与游戏；更多用户就代表可以有更多应用和更多玩法，Base / Blast / zkSync 等高频项目直接受益；

2️⃣ 用户体验大幅优化（R1 curve & pre-confirmation）
确认速度更快，交互等待更短→ 接近 Web2 流程体验
Web3 被嫌弃最多的“慢、卡、贵”
数据越多、交易越多、ETH 消耗越多

3️⃣ 为提高 Gas Limit 做准备：Gas 限制从 ~3000 万 → 6000 万；
更高 Gas Limit 意味着 更大带宽、更大经济容纳空间，主网吞吐直接翻倍，主网能吃下更多 L2 经济的安全性结算！
这就意味着 ETH 经济规模提升的前置条件已经 ready！

总的来说——
Fusaka 升级是以太坊真正的大周期升级的根本和基石，也是必经之路：
ETH 的价值捕获模型：L2 活跃度 ↑ → L1 数据可用性消耗 ↑ → ETH 需求 ↑ → 长期通缩 ↑
PeerDAS + 8x 吞吐，意味着未来一年：链上活动量提升会是指数级、ETH 的通胀压力将继续下滑、机构会更敢持有 ETH；
所以感觉升级后以太坊实际上是准备好了的，只是在等待市场的爆发！
L2 adoption → L1 value capture → ETH scarcity
This is how a true cycle begins.
Price will follow.
But technology always upgrades first.
如果以太坊L2 爆发带来的价值回归、全球结算层叙事坐实，新高只是时间问题，一年以内翻倍！