Hoy seguimos hablando de un proyecto interesante, que es Frax, que actualmente cuenta con 400 millones de dólares y ocupa el puesto 90. Frax es el primer protocolo de moneda estable de algoritmo fraccionario.

Sabemos que Luna, la última moneda estable algorítmica increíble, ya se ha vuelto viral: en ese momento, el valor de mercado más alto de Luna alcanzó los 66 mil millones de dólares. Si Frax puede convertirse en la próxima luna, entonces puede convertirse en una moneda de 100x que reduzca el mercado alcista.

Frax Finance (Frax para abreviar), anteriormente conocido como Banco Decentral, es un protocolo de moneda estable de algoritmo fraccionario. Frax es un protocolo de código abierto, sin permiso y completamente en cadena que actualmente se ejecuta en Ethereum (con la posibilidad de operación entre cadenas en el futuro). El objetivo final del Protocolo Frax es proporcionar una moneda algorítmica descentralizada y altamente escalable que reemplace los activos digitales de suministro fijo como BTC. FRAX es una moneda estable con un objetivo de alrededor de 1 dólar por moneda. Las acciones de Frax (FXS) son tokens de gobernanza que acumulan tarifas, ingresos embargados y exceso de valor de garantía. Actualmente tiene tres monedas estables, una es el FRAX mencionado anteriormente, la otra es el FPI (Frax Price Index) y FraxEther (frxETH) está anclado a ETH.

El protocolo Frax implementa un sistema de doble token: la moneda estable FRAX y el token de gobernanza del protocolo FXS. El sistema de doble token permite que FRAX esté respaldado tanto por garantías como por el algoritmo que gestiona la quema y el canje de FXS. Cuando se depositan garantías y FXS en el contrato del protocolo FRAX, se acuñará FRAX y la cantidad de garantía necesaria para acuñar 1 FRAX estará determinada por la tasa de garantía. El índice de garantía del protocolo Frax determina la relación entre los mecanismos colaterales y algorítmicos que respaldan 1 USD de FRAX.

FRAX es un sistema que mantiene tokens anclados a "1 USD" mediante "acuñación" y "redención".

Esto permite a los arbitrajistas equilibrar la oferta y la demanda de FRAX en el mercado abierto. Si el precio de mercado de FRAX está por encima del precio objetivo de 1 dólar, existe una oportunidad de arbitraje al invertir 1 dólar de valor en el sistema por FRAX y vender los tokens FRAX acuñados en el mercado abierto por más de 1 dólar. Para crear un nuevo FRAX, los usuarios deben colocar un valor de $1 en el sistema.

La diferencia es la relación entre la garantía y el FXS con respecto al valor de 1 USD.

Cuando FRAX se encuentra en la etapa de 100% de garantía, el 100% del valor introducido en el sistema para acuñar FRAX es garantía.

Cuando el protocolo ingresa a la fase fraccionaria, los valores fraccionarios que ingresaron al sistema durante el proceso de conversión se convierten en FXS (y luego se eliminan del bucle). Por ejemplo, con un índice de garantía del 98%, cada emisión de FRAX requiere $0,98 en garantía y $0,02 en FXS. Con un índice de garantía del 97%, cada emisión de FRAX requiere $0,97 en garantía, $0,03 en FXS, etc.

Cuando Frax es inferior a 1 dólar estadounidense, significa que 1 dólar estadounidense detrás de Frax es valioso, entonces Frax en el mercado canjeará la garantía y hay menos liquidez en Frax en el mercado, por lo que el valor de Frax aumentará. Este principio es en realidad el mismo que el de la luna anterior.

El precio FRAX/FXS/colateral se calcula como un promedio ponderado en el tiempo de los pares de tokens relevantes de Uniswap y el precio ETH/USD del oráculo Chainlink. Los oráculos de Chainlink permiten que el protocolo obtenga el precio real del dólar estadounidense frente a varios tokens, no solo el precio promedio del conjunto de activos de monedas estables en Uniswap. Esto permite que FRAX se mantenga estable frente al propio dólar estadounidense, proporcionando una mayor resiliencia en lugar de simplemente estar anclado al precio promedio ponderado de otras monedas estables.

La estabilidad de la vinculación es clave para todas las monedas estables. FRAX mantiene un tipo de cambio de 1:1 con el dólar estadounidense a través de un fondo de liquidez profundo. Entre ellos, el fondo de liquidez más grande es el fondo FRAX3CRV de Curve. A partir de ahora, el grupo FRAX3CRV contiene aproximadamente 1.300 millones de FRAX. Esta profunda liquidez permite intercambiar FRAX con otras monedas estables con un deslizamiento bajo o nulo. Como parte del protocolo Frax v2, Curve AMO mejora aún más la estabilidad del token FRAX al proporcionar automáticamente el exceso de garantía y FRAX en el grupo FRAX3CRV, lo que garantiza que la profundidad del grupo FRAX3CRV sea suficiente (consulte la sección AMO a continuación para obtener más detalles). ).

Función de uso de tokens

Frax Share (FXS) es el token de gobernanza ERC-20 no estable de FRAX y tiene los siguientes casos de uso:

Gobernanza: Otorga a los titulares de tokens derechos de gobernanza para agregar/ajustar el conjunto de garantías, establecer tarifas de acuñación/reembolso y cambiar la tasa de actualización de la tasa de colateralización.

Apuesta: Apueste en varios grupos para obtener reembolsos a la tasa de rendimiento anualizada preferida.

Acuñación y canje: los FXS se destruirán cuando se acuñe FRAX y los FXS se acuñarán cuando se canjee FRAX.

Recompensas: los usuarios que depositen tokens LP de Uniswap en un grupo de incentivos pueden recibir recompensas FXS.

En la etapa inicial, FRAX tiene una garantía del 100%, lo que significa que para acuñar FRAX, solo necesita poner una garantía en el contrato de acuñación. Durante la fase de garantía parcial, la acuñación de FRAX requiere publicar la proporción adecuada de garantía y quemar FXS.

La siguiente imagen muestra todos sus productos:

Distribución de tokens

El suministro total de tokens FXS se fija inicialmente en 100 millones. A medida que se utilice más FRAX en el ecosistema DeFi, el valor de los activos de los tenedores de FXS seguirá aumentando porque la acuñación de FRAX requiere la destrucción de FXS (reduciendo así la oferta de FXS y aumentando el valor de los activos de los tenedores de FXS). A medida que el valor de FXS aumenta, también aumenta la estabilidad de precios de FRAX, lo que crea un ciclo de retroalimentación positiva para todos los que prestan o piden prestado FRAX para el comercio de DeFi.

En cuanto a otros datos, el TVL de la cadena es 670M.

La siguiente figura muestra los datos de ingresos del acuerdo. El ingreso promedio es de 700.000 dólares estadounidenses por día, lo que equivale a 200 millones de dólares estadounidenses por año. Su valor de mercado actual es de sólo 470 millones de dólares, por lo que está seriamente infravalorado. Y hay mucho espacio para la imaginación. Si el mercado alcista puede convertirse en luna, será cien veces mayor que la moneda.

En conclusión, las monedas estables algorítmicas siguen siendo un mercado con mucho espacio para la imaginación, porque todavía no hay jugadores estrella en esta pista y Luna, que estaba en el círculo de transmisión, está muerta. Por supuesto, muchas monedas estables algorítmicas han fallado antes, por lo que todavía debería haber algunas lagunas en esta área, pero debes saber que el pastel del mercado es demasiado grande y definitivamente habrá aventureros que entrarán y se lo llevarán. ¿Piensas en cuánto dinero ganó Tether simplemente emitiendo USDT? No hizo nada y no tenía ninguna hipoteca. Obtuvo 86 mil millones de dólares estadounidenses, los puso en el banco para ganar intereses durante un año y. Todavía obtuvo 4 mil millones de dólares estadounidenses en ingresos. Fue solo una pérdida de dinero. Luego hay un fabricante en el camino de las monedas estables garantizadas, y las centralizadas deben ser resistentes a la censura. Verá, el busd se marchita tan pronto como es censurado. Solo la moneda estable algorítmica tiene las características de tener ambas, no requiere hipoteca y muy. transparente, por lo que es Battleground.