Junio de 2023, parte 1 por LTP Research
Resumen de junio de 2023
Macro
En junio, la Reserva Federal detuvo sus aumentos de las tasas de interés por primera vez este año y continuó reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro. Sin embargo, la mayoría de los miembros del comité esperaban más aumentos de tasas para fines de 2023, lo que generó una pausa agresiva. Por otro lado, el Banco Central Europeo (BCE) aumentó las tasas de interés en 25 puntos básicos.
El Tesoro de Estados Unidos comenzó a financiar la Cuenta General del Tesoro (TGA) después de que en mayo se alcanzara un acuerdo sobre el techo de la deuda. La recarga de TGA se financió principalmente con títulos del Tesoro a corto plazo, y el dinero retenido en el Programa de Recompra Inversa (RRP) de la Reserva Federal contribuyó a la mayor parte de la demanda, aliviando la fuga de liquidez esperada del sector comercial (ver Apéndice A).
Cripto
En junio, varios acontecimientos importantes afectaron a la industria de activos digitales, además de las decisiones sobre tipos de interés del FOMC y el BCE. El 6 y 7 de junio, la SEC demandó a Binance.US y Coinbase por ofertas de valores no registrados, y más tarde Robinhood eliminó de la lista varias criptomonedas en respuesta a la demanda, lo que provocó ventas masivas.
Una semana después, varias instituciones financieras tradicionales, incluidas Blackrock, WisdomTree, Invesco, Bitwise, Valkyrie Funds y Fidelity, presentaron una solicitud de ETF al contado de Bitcoin a la SEC, inyectando un sentimiento alcista en los criptomercados. El 20 de junio, se lanzaron Crypto Exchange EDX Markets, respaldados por Fidelity, Schwab y Citadel, lo que permite a los comerciantes comerciar con Bitcoin ($BTC), Ethereum ($ETH), Litcoin ($LTC) y Bitcoin Cash ($BCH) en la plataforma. .
Estos eventos inyectaron una gran volatilidad en las criptomonedas, lo que provocó que $BTC alcanzara un máximo anual de más de $ 30,000. El volumen de comercio agregado entre los intercambios populares aumentó significativamente en junio en comparación con mayo. $BCH fue el que más ganó en junio, con un asombroso aumento del 170% en el precio. $LTC también obtuvo mejores resultados a finales de junio, a medida que se acercaba su reducción a la mitad a principios de agosto.
Aunque $BTC alcanzó un máximo anual, vale la pena señalar que $ETH no hizo lo mismo y continuó cotizando por debajo de los $2000. Es probable que esto se deba a la preocupación sobre si la SEC considerará $ETH como un valor, después de incluir 68 altcoins como valores hasta ahora.
Resumen de junio de 2023
Macro
En junio, la Reserva Federal detuvo sus aumentos de las tasas de interés por primera vez este año y continuó reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro. Sin embargo, la mayoría de los miembros del comité esperaban más aumentos de tasas para fines de 2023, lo que generó una pausa agresiva. Por otro lado, el Banco Central Europeo (BCE) aumentó las tasas de interés en 25 puntos básicos.
El Tesoro de Estados Unidos comenzó a financiar la Cuenta General del Tesoro (TGA) después de que en mayo se alcanzara un acuerdo sobre el techo de la deuda. La recarga de TGA se financió principalmente con títulos del Tesoro a corto plazo, y el dinero retenido en el Programa de Recompra Inversa (RRP, por sus siglas en inglés) de la Reserva Federal contribuyó a la mayor parte de la demanda, aliviando la fuga de liquidez esperada del sector comercial (ver Apéndice A).
Cripto
En junio, varios acontecimientos importantes afectaron a la industria de activos digitales, además de las decisiones sobre tipos de interés del FOMC y el BCE. El 6 y 7 de junio, la SEC demandó a Binance.US y Coinbase por ofertas de valores no registrados, y más tarde Robinhood eliminó de la lista varias criptomonedas en respuesta a la demanda, lo que provocó ventas masivas.
Una semana después, varias instituciones financieras tradicionales, incluidas Blackrock, WisdomTree, Invesco, Bitwise, Valkyrie Funds y Fidelity, presentaron una solicitud de ETF al contado de Bitcoin a la SEC, inyectando un sentimiento alcista en los criptomercados. El 20 de junio, se lanzaron Crypto Exchange EDX Markets, respaldados por Fidelity, Schwab y Citadel, lo que permite a los comerciantes comerciar con Bitcoin ($BTC), Ethereum ($ETH), Litcoin ($LTC) y Bitcoin Cash ($BCH) en la plataforma. .
Estos eventos inyectaron una gran volatilidad en las criptomonedas, lo que provocó que $BTC alcanzara un máximo anual de más de $ 30,000. El volumen de comercio agregado entre los intercambios populares aumentó significativamente en junio en comparación con mayo. $BCH fue el que más ganó en junio, con un asombroso aumento del 170% en el precio. $LTC también obtuvo mejores resultados a finales de junio, a medida que se acercaba su reducción a la mitad a principios de agosto.
Aunque $BTC alcanzó un máximo anual, vale la pena señalar que $ETH no hizo lo mismo y continuó cotizando por debajo de los $2000. Es probable que esto se deba a la preocupación sobre si la SEC considerará $ETH como un valor, después de incluir 68 altcoins como valores hasta ahora.
1. Perspectivas macroeconómicas
Ajuste cuantitativo
El programa de ajuste cuantitativo de la Reserva Federal está en marcha; el Comité seguirá reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias. Referencia:
Inflación y tipos de interés
El IPC (año tras año) cayó al 4% en mayo. Sin embargo, el IPC BÁSICO (mes tras mes) se mostró testarudo y se mantuvo en el 0,4 % durante tres meses consecutivos.
En la reunión del FOMC de junio, la Reserva Federal hizo una pausa por primera vez en 2023. Sin embargo, durante la conferencia de prensa del FOMC, Jerome Powell afirmó que la mayoría de los miembros del comité esperaban más subidas de tipos a finales de año, lo que generó una pausa agresiva. El DXY subió y el $BTC se desplomó tan pronto como se hizo la declaración.
La inflación en los países europeos se mantuvo elevada, y el IPC (año tras año) cayó al 6,1 % en mayo. En junio, el Banco Central Europeo aumentó las tasas en 25 puntos básicos.
Recarga y drenaje de liquidez de la Cuenta General del Tesoro (TGA)
Después de que se alcanzó el acuerdo sobre el techo de deuda a finales de mayo, el Tesoro de Estados Unidos procedió a financiar la TGA en junio. La composición de las ofertas de valores fue en su mayoría títulos del Tesoro con fecha de corto plazo, y la mayor parte de la demanda provino del dinero mantenido en el Programa de Recompra Inversa (RRP), aliviando la fuga de liquidez esperada del sector comercial (ver Apéndice A).
2. Comentario sobre el mercado de criptomonedas
2.1 Bitcoin superó al oro y a los operadores comerciales de la CFTC que cambiaron a posiciones largas netas
En junio, los operadores comerciales de la plataforma de negociación CME para futuros de Bitcoin cerraron sus posiciones cortas y cambiaron a posiciones largas netas hacia finales de mes. Este cambio en el sentimiento podría atribuirse a varios catalizadores alcistas, incluidas las noticias sobre la adopción de Bitcoin por parte de las finanzas tradicionales, que se informaron a mediados de junio.
Curiosamente, la acción del precio de Bitcoin se ha desviado recientemente de la del oro y la acción del precio del oro sigue siendo lenta. Además, el índice del dólar estadounidense ha estado en una tendencia bajista general, lo que también ha contribuido al aumento del valor de Bitcoin en relación con el dólar.
2.2 Bitcoin defendió el promedio móvil de 200 semanas y continuó la tendencia alcista
En junio, el precio de Bitcoin se defendió y mostró un fuerte soporte en el promedio móvil de 200 semanas y en la base de costo del tenedor a corto plazo, lo que resultó en una tendencia alcista continua. Esto se debió en gran medida a las noticias alcistas dentro de la industria.
Mientras tanto, la oferta circulante de las cuatro principales monedas estables siguió disminuyendo.
Al 30 de junio, la capitalización de mercado de Bitcoin asciende a 592 mil millones de dólares, mientras que el valor total bloqueado (TVL) en DeFi en la red Ethereum es de 26 mil millones de dólares.
El oscilador de la relación de oferta de Stablecoin se encuentra actualmente dentro del rango medio, lo que no sugiere una condición de sobrecompra o sobreventa.
2.3 Volumen de operaciones CEX al contado y de derivados
El volumen de operaciones en junio superó al de mayo, ya que el mes estuvo marcado por varias noticias y eventos de alto impacto. En particular, el 16 de junio, el volumen al contado de Curve Finance experimentó un aumento significativo debido al temor a una desvinculación del USDT. Esto llevó a los comerciantes a cambiar la moneda estable por otras criptomonedas, lo que generó un volumen de transacciones superior a lo normal.
Además, el volumen total de operaciones en los intercambios centralizados y descentralizados se disparó durante la semana siguiente a la presentación del ETF Spot de Bitcoin por parte de Blackrock y otras instituciones financieras tradicionales, y el lanzamiento de EDX Markets. Estos acontecimientos inyectaron optimismo y exageración en los mercados de criptomonedas, lo que contribuyó al aumento de las actividades comerciales.
2.4 Tráfico de comercio de Bitcoin (UTC)
Durante junio, el período de mayor actividad comercial para Bitcoin se produjo entre las 13:30 y las 18:00 (UTC), que corresponde al cierre de la sesión comercial de Londres y a la apertura de la sesión comercial de Nueva York. Este período también exhibió un aumento significativo en el desplazamiento de precios, con el desplazamiento promedio más alto de $143,6 entre las 16:30 y las 16:45 (UTC). Esto representa una ventana para que los operadores capturen la volatilidad y los movimientos de precios.
En la sesión comercial de Asia, el período comercial más activo ocurrió entre las 00:15 y las 01:15 (UTC).
2.5 Revisión de la acción del precio de Bitcoin (impulsores del precio en junio)
Los acontecimientos noticiosos de alto perfil de junio tuvieron un impacto significativo en el precio de $BTC.
La SEC demanda a Binance.U.S. provocó liquidaciones y liquidó más de 60 millones de dólares en posiciones largas.
La retirada de Robinhood de la lista de ciertas criptomonedas y el anuncio de Powell de aumentos de tipos adicionales también provocaron ventas masivas.
Sin embargo, Blackrock y varias instituciones financieras tradicionales que solicitaron ETF al contado de Bitcoin inyectaron optimismo y provocaron que Bitcoin se recuperara, con rumores sobre la presentación de Fidelity el 23 de junio, lo que resultó en un máximo histórico de $ 31,432 en 2023.
El mayor desplazamiento de precios de Bitcoin tiende a ocurrir hacia el final de la sesión comercial de Londres y la apertura de la sesión comercial de Nueva York, cuando se publican noticias de alto impacto y los comerciantes de todo el mundo son más activos en el mercado.
Al 30 de junio, el interés abierto total en el mercado asciende a aproximadamente 18 mil millones de dólares. Además, la tasa de financiación agregada sigue siendo positiva, lo que indica que el sentimiento del mercado es alcista.
2.6 Bitcoin Cash ($BCH) mayor ganador en junio
El 20 de junio, EDX Markets, un intercambio de criptomonedas respaldado por Citadel Securities, Fidelity Digital Assets y Charles Schwab Corp., anunció el lanzamiento de operaciones para Bitcoin ($BTC), Bitcoin Cash ($BCH), Ethereum ($ETH), y Litecoin ($LTC).
El lanzamiento del comercio en el intercambio condujo a un sorprendente aumento del 200% en el precio de Bitcoin Cash ($BCH) en solo una semana a medida que $BCH ganó más interés y publicidad social.
Además, vale la pena señalar que se espera que la reducción a la mitad de Litecoin ($LTC) se produzca el 2 de agosto, lo que puede tener un impacto en su precio en las próximas semanas.
Sin embargo, Ethereum ($ETH) tuvo un rendimiento inferior aunque la SEC incluyó más altcoins como valores. Si la SEC considerará $ETH como un valor o no sigue siendo un motivo de preocupación para los inversores de $ETH.
2.7 Tendencia del rendimiento de los tokens de capa uno y capa dos
Curiosamente, en junio, solo Bitcoin ($BTC), Bitcoin Cash ($BCH), Litcoin ($LTC), Ethereum ($ETH) y Tron ($TRX) registraron aumentos de precios positivos, mientras que la mayoría de las altcoins registraron aumentos negativos. Esto se puede atribuir a la demanda de la SEC contra Binance.U.S. y Coinbase para ofertas de valores no registrados, y listar más altcoins como valores, lo que creó incertidumbre y miedo en el mercado de altcoins.
Como resultado, los inversores se alejaron de las altcoins y buscaron refugio en criptomonedas no relacionadas con valores más establecidas, como Bitcoin y Bitcoin Cash.
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