[Resumen]
Stablecoins: La capitalización de mercado total del sector de las stablecoins siguió disminuyendo, pasando de 137.500 millones de dólares a principios de 2023 a 129.900 millones de dólares. Dentro del sector, la capitalización de mercado de USDC ha ido disminuyendo de forma constante, cayendo por debajo de los 30.000 millones de dólares y volviendo a los niveles de septiembre de 2021. Por otro lado, la cuota de mercado de USDT ha seguido creciendo, alcanzando un dominio del mercado del 63,85%. La introducción de la stablecoin crvUSD tuvo un interés moderado, con una garantía por valor inferior a los 10 millones de dólares.
LSD: El ETH en stake en la Beacon Chain creció un 0,51% en comparación con la semana anterior, acercándose a la siguiente fase de crecimiento (donde el ETH en stake aumenta de 1.800 validadores por día a 2.025 validadores por día) cuando el número de validadores alcanza los 589.824. La tasa actual de staking de ETH se sitúa en el 17,29%.
Ethereum L2: No hubo cambios significativos en el TVL (valor total bloqueado) general de las soluciones de capa 2 durante la semana pasada, con un monto total bloqueado de $8,74 mil millones. Entre las soluciones de capa 2, Arbitrum TVL experimentó una ligera disminución, pero aún mantiene una participación de mercado del 65,7% del TVL de capa 2. Sin embargo, al observar la cantidad de ETH puenteados, las cuatro principales soluciones L2 están muy igualadas, y Starknet tiene la mayor cantidad puenteada, alcanzando los 6647 ETH, lo que indica que los fondos fluyen gradualmente hacia las soluciones de capa 2 basadas en ZK.
DEX: El volumen de operaciones en general en el mercado de criptomonedas ha estado disminuyendo desde abril, y el volumen de operaciones DEX alcanzó su pico más reciente en marzo con $133,5 mil millones. En abril, cayó a $73,7 mil millones y, a partir del 22 de mayo, alcanzó los $51 mil millones. Sin embargo, el volumen de operaciones al contado de DEX a CEX (bolsa centralizada) alcanzó un máximo histórico del 21,84%. Además, ha habido un crecimiento notable en el volumen de operaciones en algunas plataformas DEX de capa 2.
Derivados DEX: desde mayo, el volumen total de operaciones de derivados DEX ha disminuido de manera constante. El volumen diario de operaciones de los principales protocolos ha caído más del 50 % en comparación con abril, y el interés abierto ha disminuido alrededor del 20 %. La disminución del volumen de operaciones ha provocado una reducción de los ingresos de los protocolos y una disminución del rendimiento de los mismos, lo que ha dado como resultado una ligera disminución del 5 % en el TVL.
RWA: El monto máximo acumulado de préstamos en concepto de RWA (activos del mundo real) se alcanzó en mayo de 2022, con 1.400 millones de dólares. Desde principios de mayo, no ha habido cambios significativos en los datos de RWA, y el volumen de préstamos activos actual es de 512 millones de dólares.
【Seguimiento de monedas estables】
La capitalización de mercado total del sector de las stablecoins ha ido disminuyendo de forma constante, pasando de 137.500 millones de dólares a principios de 2023 a 129.900 millones de dólares. Desde el incidente del anclaje de USDC el 8 de marzo, la capitalización de mercado de USDC ha seguido una tendencia a la baja, mientras que la cuota de mercado de USDT ha seguido aumentando. Según los datos de defillama, al 21 de mayo, la capitalización de mercado de USDC ha caído a 29.410 millones de dólares, mientras que USDT ha superado los 82.980 millones de dólares, y USDT tiene una cuota de mercado de hasta el 63,85%.
Según los datos del sitio web oficial de Circle, al 18 de mayo, el suministro total de USDC era de 29.600 millones de dólares, con una reserva total de 29.700 millones de dólares. La capitalización de mercado ha vuelto a caer al nivel observado en septiembre de 2021. La semana pasada, la emisión de USDC fue de 1.000 millones de dólares, mientras que el reembolso alcanzó los 1.400 millones de dólares, lo que resultó en una disminución de 400 millones de dólares en circulación.
Desde el despliegue de la red principal el 4 de mayo, la cantidad de direcciones que tienen la stablecoin crvUSD de Curve es solo 33. El endeudamiento neto de crvUSD es de aproximadamente $4,7 millones, con un valor de garantía de alrededor de $6,52 millones. El 18 de mayo, se implementó oficialmente la interfaz de usuario de crvUSD, lo que resultó en un aumento del 243% en el valor de la garantía en comparación con antes de la implementación de la interfaz de usuario. Actualmente, solo se admite sfrxETH para la acuñación de garantías, con soporte futuro para stETH.
Desde el lanzamiento oficial del protocolo de préstamos MakerDAO, Spark, el 9 de mayo, el valor total de la garantía es de $7,46 millones, y los fondos prestados netos ascienden a menos de $1 millón.
【LSD】
En la última semana, la cantidad de staking de ETH en la Beacon Chain ha aumentado un 0,51% en comparación con el período anterior, acercándose al siguiente rango de crecimiento. La tasa actual de staking de ETH ha alcanzado el 17,29%*. La cantidad de staking de ETH en la última semana alcanzó las 18.514.148 monedas, con un aumento del 0,51% en comparación con el período anterior. El número de validadores ha llegado a 578.573, y cuando llegue a 589.824, el aumento diario máximo de validadores de staking de ETH aumentará de 1.800 a 2.025 validadores por día, entrando en el siguiente rango de crecimiento. Se espera que esta situación ocurra dentro de los próximos 7 días, con una estimación de 9 días.
Imagen: Crecimiento continuo de los validadores de Beacon Chain
*El cálculo se basa en ETH bloqueado/suministro de ETH; el numerador incluye el ETH apostado en la cadena beacon, el ETH depositado en la cadena beacon pero aún no activado para la validación y el ETH recompensado por la cadena beacon.
Imagen: El rendimiento del staking de ETH cae en comparación con la semana pasada
Los tres principales protocolos LSD han mostrado un crecimiento constante, con Lido experimentando una disminución en el staking de ETH debido a un gran retiro por parte de Celsius. Esta semana, el staking de ETH de Lido disminuyó en un 2,82% (excluyendo el impacto del retiro de 428.000 stETH por parte de Celsius, Lido en realidad creció un 3,64%), Rocket Pool creció un 7,48% y Frax creció un 11,70%, todos superando la tasa de crecimiento general del staking de ETH. La cola de Minipool de Rocket Pool está en 1.631, y el pool de depósito dinámico permanece en saldo cero, con el crecimiento de TVL determinado por el lado del depósito. El CR de Frax ha aumentado al 94,75%.
Existen discusiones dentro de la comunidad de Lido con respecto a los dividendos de staking, y la ejecución de la propuesta conlleva incertidumbres. La propuesta sugiere asignar entre el 20% y el 50% (sujeto a ajustes de gobernanza) de los ingresos del protocolo para la distribución directa o recompra de tokens $LDO a los stakers. Actualmente, los ingresos anuales de Lido son de aproximadamente $30 millones, asumiendo gastos operativos de $15 millones, dejando $15 millones para dividendos. La capitalización de mercado actual es de alrededor de $1.866 mil millones, lo que corresponde a una relación precio-beneficio de 124 veces. Esta propuesta aún se encuentra en la fase de discusión y no ha entrado en la etapa de votación. Debido a problemas regulatorios, la conciliación de diversos intereses y las opiniones divergentes de la comunidad sobre la introducción de la valoración de DCF para dividendos en la etapa actual, la ejecución de esta propuesta conlleva incertidumbres significativas.
Lybra Finance ha mostrado un rendimiento sobresaliente en LSDFi, pero su sostenibilidad sigue siendo incierta. El TVL del protocolo Lybra ha aumentado un 225% en los últimos 7 días y el precio ha aumentado un 565%. Sin embargo, es importante señalar que el aumento actual del TVL se debe principalmente a la espiral precio-TVL causada por la naturaleza especulativa del token y el desequilibrio subyacente de riesgo y recompensa dentro del protocolo. Además, el staking de un solo activo del protocolo es menor que la emisión y la oferta circulante se encuentra en un estado inflacionario.
También es necesario prestar atención al impacto de la creciente “tasa libre de riesgo” que trae consigo el staking de ETH en los protocolos de préstamo. Los protocolos de préstamo tradicionales que utilizan el modelo de depósito y préstamo están experimentando una reducción de sus fondos de depósito y un aumento de las tasas de endeudamiento. Por otro lado, los protocolos de préstamo basados en modelos CDP se ven relativamente menos afectados.
【Capa 2 de Ethereum】
El TVL (valor total bloqueado) general de las soluciones de capa 2 en Ethereum se ha mantenido relativamente estable durante la última semana, con un monto total bloqueado de $8,74 mil millones.
El TVL de Arbitrum ha disminuido ligeramente, pero aún mantiene una participación de mercado del 65,7% en el TVL de capa 2. El TVL de Optimism ha experimentado un pequeño aumento, ocupando una participación de mercado del 20%. El TVL de zksync era ha mostrado una recuperación en el crecimiento desde mediados de mayo, capturando una participación de mercado del 3,24%. El TVL de Starknet ha mantenido un crecimiento constante desde principios de mayo, bloqueando actualmente $ 54 millones, lo que representa menos del 1% de la participación de mercado.
La semana pasada, el valor total de las criptomonedas puente entre Arbitrum, Optimism, Starknet y Zksync se volvió comparable. Entre ellas, Starknet tiene el valor puente más alto con 6647 ETH, mientras que Arbitrum ha experimentado una disminución significativa en comparación con la semana anterior. Zksync ha mostrado cierta recuperación.
Resumen de los eventos de Layer2 de la semana pasada
1. Actualización de la red principal de Optimism: Bedrock
La actualización de Bedrock para la red principal de Optimism está programada para el 7 de junio a las 00:00 UTC. Según la documentación oficial, la actualización de Bedrock trae las siguientes cinco mejoras:
(1) Reducción de costos: Bedrock apunta a reducir los costos mediante la optimización de las estrategias de compresión de datos. Si bien no se ha proporcionado el rango específico de reducción de costos, se espera que la eliminación de las tarifas de gas relacionadas con la ejecución de EVM al enviar datos a L1 proporcione una reducción adicional del 10 % en los costos.
(2) Tiempo de confirmación de depósito reducido: las versiones anteriores del protocolo requerían hasta 10 minutos para la confirmación del depósito. Con la gestión mejorada de las reorganizaciones de L1 de Bedrock, se espera que este tiempo de confirmación se reduzca a 3 minutos.
(3) Modularidad de prueba mejorada: Bedrock abstrae el sistema de prueba de la pila OP, lo que permite que los rollups elijan entre pruebas de fraude o pruebas de validez.
(4) Rendimiento mejorado del nodo: la actualización reemplaza el modelo de “una transacción por bloque” con la capacidad de incluir varias transacciones en un solo “bloque” acumulativo, lo que mejora significativamente el rendimiento del software del nodo.
(5) Mejora de la equivalencia de Ethereum.
2. A medida que OP se acerca a su primer aniversario, el 31 de mayo, el suministro circulante de OP aumentará.
Optimism tuiteó que en las dos semanas previas a esta fecha, podría haber una cantidad significativa de transferencias en cadena en preparación para la distribución.
Según la tabla oficial proporcionada, la cantidad de OP desbloqueada para el próximo año a partir de mayo de 2023 es de 913 millones de tokens, lo que representa el 21,26% del suministro total en circulación, que es 2,7 veces la cantidad en circulación actual. Vale la pena señalar que los primeros contribuyentes e inversores principales experimentarán su primer desbloqueo.
Según los datos de desbloqueo de tokens, los primeros contribuyentes e inversores principales desbloquearán 81,6 millones y 73,01 millones de tokens OP, respectivamente, el 31 de mayo de 2023, lo que representa el 45,8 % del suministro circulante actual. Esto puede generar una importante presión de venta.
3. El 18 de mayo, Radiant Capital aprobó la propuesta de distribución de ARB
“RFP-18: Aplicación estratégica de la asignación de ARB para la tesorería de Radiant DAO” con una tasa de aprobación del 89%. La Fundación Arbitrum otorgó 3.348.026 tokens ARB a la tesorería de Radiant DAO, que se distribuirán de la siguiente manera:
El 40 % de ARB (1 339 210 tokens) se distribuirá por airdrop a los nuevos participantes de dLP en las cadenas Arbitrum y BSC durante un período de entre 6 meses y 1 año. La primera instantánea se completó el 18 de mayo y la segunda se anunciará en los próximos 30 a 60 días. Los poseedores de dLP elegibles deben bloquear sus tokens en Arbitrum o BNB Chain durante 6 a 12 meses entre las dos instantáneas.
El 30% de ARB (1.004.408 tokens) se distribuirá durante las próximas 52 semanas entre todos los participantes de dLP en Arbitrum.
El 30% de ARB (1.004.408 tokens) se reservará para fines estratégicos en el futuro.
Las recompensas ARB proporcionadas por RFP-18 tienen un valor total de aproximadamente 2,8 millones y aumentarán el rendimiento de dLP, incentivando el bloqueo a largo plazo (6 a 12 meses) de nuevos tokens dLP y mejorando la liquidez de RDNT.
4. La Fundación Starknet anunció los resultados del programa de subvenciones Starknet Early Adopter (EAG).
El programa EAG tiene un presupuesto total de 10.000.000 de tokens STRK, lo que representa el 0,1% del suministro inicial de tokens de STARK (10 mil millones de tokens). El comité EAG distribuirá subvenciones a los primeros desarrolladores a través de múltiples rondas de selección. En la primera ronda del programa EAG, se presentaron 104 proyectos y se seleccionaron 67 proyectos. Los proyectos que se lanzaron en la red principal antes del 5 de abril pueden desbloquear el 100% de los tokens otorgados. Los proyectos que solo se implementaron en la red de prueba antes de esa fecha pueden desbloquear el 25% de los tokens otorgados, y el 75% restante se distribuirá dentro de los 2 meses posteriores al lanzamiento de la red principal.
【DESCARGA】
El volumen total de operaciones en el mercado de criptomonedas ha disminuido gradualmente desde abril. El volumen de operaciones DEX alcanzó un máximo reciente de $133,5 mil millones en marzo, cayó a $73,7 mil millones en abril y se situó en $51 mil millones al 22 de mayo. Sin embargo, el volumen de operaciones de DEX a Cex Spot alcanzó un máximo histórico del 21,84%.
Además, el valor total bloqueado (TVL) también ha disminuido desde su pico reciente. El TVL combinado de Dex era de 14.800 millones de dólares a principios de 2023, alcanzó un máximo reciente de 19.400 millones de dólares a mediados de abril y actualmente se sitúa en 17.200 millones de dólares.
Aquí están los datos básicos de los DEX en varios ecosistemas:
Ethereum
ETH L2/cadena lateral
BTC L2/cadena lateral
Todo L1
Resumen semanal del proyecto:
Maverick, un AMM con estrategias de liquidez personalizadas, capturó $20 millones de TVL en Ethereum y $2,6 millones de TVL en Zksync Era. Se ubica entre los cinco primeros en volumen de operaciones de 24 horas en Ethereum y tiene una relación Mcap/TVL relativamente baja, lo que indica una mayor eficiencia de capital del AMM de liquidez personalizada de Maverick.
【Derivados DEX】
Desde mayo, el volumen de operaciones de Derivatives DEX ha ido disminuyendo de forma constante. El volumen de operaciones diarias de los principales protocolos ha caído más del 50 % en comparación con abril, y el interés abierto ha disminuido aproximadamente un 20 %. La disminución del volumen de operaciones ha dado lugar a una disminución de los ingresos de los protocolos y a una ligera disminución del 5 % del TVL.
Imagen: Gráfico del volumen diario de operaciones de derivados DEX en el modelo de fondo de liquidez
Imagen: Gráfico del volumen diario de operaciones de DYDX en el modelo de libro de órdenes
Tanto el volumen de operaciones como el número de usuarios activos de los principales protocolos GMX y DYDX son menores que en los meses de marzo y abril. GMX alcanzó su pico de usuarios en febrero, con más de 2.500 usuarios activos diarios. Alcanzó su pico de volumen de operaciones en marzo, superando los 10 mil millones de dólares. Hubo un ligero descenso en abril, seguido de una caída significativa en mayo, donde el nivel de volumen de operaciones fue comparable al de diciembre de 2022, y los usuarios activos diarios disminuyeron a 1.200.
Imagen: Gráfico de volumen de operaciones mensuales y usuarios activos diarios de GMX
El volumen de operaciones mensuales de DYDX sigue un patrón similar al de GMX. El volumen de operaciones superó los 40 mil millones de dólares en marzo y comenzó a disminuir después. En abril, alcanzó los 30 mil millones de dólares y, desde mayo hasta ahora, se sitúa en 1,5 mil millones de dólares, lo que indica una disminución significativa. En términos de usuarios activos, durante la época 21, el número de usuarios que tenían margen en la plataforma era de 4.300, pero disminuyó a 2.900 en la época 22, lo que sugiere que muchos usuarios retiraron sus márgenes y abandonaron el mercado de operaciones.
Imagen: Cambios en el volumen de operaciones mensuales de DYDX
La disminución del volumen de operaciones ha dado lugar a una disminución simultánea de los ingresos y una caída significativa de la tasa de rendimiento de los fondos DEX. La tasa de rendimiento de staking de GMX ha disminuido del 6% anterior al 3%, y la tasa de staking ha caído de su pico del 80% al 77%. La tasa de rendimiento de GLP ha disminuido del rango del 20%-25% al 10%-15%, y los fondos en el fondo GLP han experimentado un lento descenso, disminuyendo de un pico de $695 millones a los $665 millones actuales. El fondo gDAI de Gains Network también ha experimentado una disminución de la tasa de rendimiento al rango del 3%-5%.
Cabe señalar que, a pesar de la disminución general del volumen de operaciones, Kwenta ha experimentado un aumento en el volumen de operaciones, y el volumen de operaciones de mayo superó al de abril. Esto se atribuye principalmente a su programa de incentivos comerciales, que comenzó el 3 de mayo y ofrece tokens de protocolo y tokens OP como incentivos a sus usuarios comerciales. En un mercado con un sentimiento general bajo y una disminución de los usuarios comerciales, los incentivos comerciales de Kwenta han atraído a más usuarios y han captado una mayor participación de mercado.
Imagen: Cambios en el volumen de operaciones mensuales de Kwenta
【RWA】
El importe máximo acumulado de préstamos para RWA se alcanzó en 1.400 millones de dólares en mayo de 2022. Desde principios de mayo hasta ahora, no ha habido cambios significativos en los datos del sector de RWA, y el volumen de préstamos activos actual se sitúa en 512 millones de dólares.
Imagen: Volumen de préstamos activos por protocolo
Los 5 principales protocolos activos son Maple Finance, Centrifuge, Clearpool, Goldfinch y TrueFi. Aparte de Clearpool, no ha habido un crecimiento significativo en los datos de los demás protocolos esta semana.
Imagen: Datos de préstamos activos por protocolo
Según los datos de Defillama, el TVL de Clearpool alcanzó un punto mínimo en febrero de 2023, con aproximadamente 2,7 millones de dólares. El 21 de abril, el TVL de Clearpool era de 7,96 millones de dólares y, al 21 de mayo, había alcanzado los 17,46 millones de dólares, lo que representa una tasa de crecimiento mensual del 119,3% y una tasa de crecimiento semanal del 12,7%.
El importante crecimiento de los últimos meses se puede atribuir a que el protocolo ha atraído a tres nuevos prestatarios: Portofino (lanzado el 9 de marzo), Fasanara (lanzado el 30 de marzo) y Alphanonce (lanzado el 26 de abril). Además, el protocolo introdujo parámetros de prima de riesgo crediticio en abril.
Imagen: Clearpool TVL
sitio web: ldcap.com
Medio: ld-capital.medium.com