¿Qué es la teoría de Dow?

Esencialmente, la teoría de Dow es un marco para el análisis técnico, que se basa en los escritos de Charles Dow sobre la teoría del mercado. Dow fue el fundador y editor del Wall Street Journal y cofundador de Dow Jones & Company. Como parte de la empresa, ayudó a crear el primer índice bursátil, conocido como Dow Jones Transportation Index (DJT), seguido por el Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Dow nunca escribió sus ideas como una teoría específica y no se refirió a ellas como tales. Aún así, muchos aprendieron de él a través de sus editoriales en el Wall Street Journal. Después de su muerte, otros editores, como William Hamilton, refinaron estas ideas y utilizaron sus editoriales para elaborar lo que hoy se conoce como la Teoría de Dow.

Este artículo proporciona una introducción a la teoría de Dow y analiza las diferentes etapas de las tendencias del mercado según el trabajo de Dow. Como ocurre con cualquier teoría, los siguientes principios no son infalibles y están abiertos a interpretación.

Los principios básicos de la teoría de Dow.

El mercado lo refleja todo.

Este principio está estrechamente alineado con la llamada Hipótesis del Mercado Eficiente (EMH). Dow creía que el mercado lo descuenta todo, lo que significa que toda la información disponible ya se refleja en el precio.

Por ejemplo, si se espera que una empresa registre mejoras positivas en sus ganancias, el mercado lo reflejará antes de que suceda. La demanda de sus acciones aumentará antes de que se publique el informe, y luego es posible que el precio no cambie mucho después de que finalmente salga el informe positivo esperado.

En algunos casos, Dow observó que una empresa podía ver caer el precio de sus acciones después de una buena noticia porque no era tan buena como se esperaba.

Muchos comerciantes e inversores todavía creen que este principio es cierto, especialmente aquellos que hacen un uso extensivo del análisis técnico. Sin embargo, aquellos que prefieren el análisis fundamental no están de acuerdo y creen que el valor de mercado no refleja el valor intrínseco de una acción.

Las tendencias del mercado

Algunas personas dicen que el trabajo de Dow es lo que dio origen al concepto de tendencia del mercado, que ahora se considera un elemento esencial del mundo financiero. La Teoría de Dow dice que existen tres tipos principales de tendencias del mercado:

  • Tendencia primaria: dura desde meses hasta muchos años y es el principal movimiento del mercado.

  • Tendencia secundaria: dura desde semanas hasta algunos meses.

  • Tendencia terciaria: tiende a morir en menos de una semana o no más de diez días. En algunos casos, pueden durar sólo unas pocas horas o un día.

Al examinar estas diferentes tendencias, los inversores pueden encontrar oportunidades. Si bien la tendencia primaria es la clave a considerar, tienden a surgir oportunidades favorables cuando las tendencias secundarias y terciarias parecen contradecir la primaria.

Por ejemplo, si cree que una criptomoneda tiene una tendencia primaria positiva, pero experimenta una tendencia secundaria negativa, puede existir la oportunidad de comprarla a un precio relativamente bajo e intentar venderla una vez que su valor haya aumentado.

El problema ahora, como entonces, es reconocer qué tipo de tendencia se está observando, y ahí es donde entra en juego un análisis técnico más profundo. Hoy en día, los inversores y traders utilizan una amplia gama de herramientas analíticas para ayudarles a comprender qué tipo de tendencia están buscando. en.

Las tres fases de las tendencias primarias

Dow estableció que las tendencias primarias a largo plazo tienen tres fases. Por ejemplo, en un mercado alcista, las fases serían:

  • Acumulación – Después del mercado bajista anterior, la valoración de los activos sigue siendo baja ya que el sentimiento del mercado es predominantemente negativo. Los comerciantes inteligentes y los creadores de mercado comienzan a acumular durante este período, antes de que se produzca un aumento significativo en el precio.

  • Participación pública: el mercado en general ahora se da cuenta de la oportunidad que los comerciantes inteligentes ya han observado y el público se vuelve cada vez más activo en la compra. Durante esta fase, los precios tienden a aumentar rápidamente.

  • Exceso y Distribución – En la tercera fase, el público en general continúa especulando, pero la tendencia está llegando a su fin. Los creadores de mercado comienzan a distribuir sus tenencias, es decir, a venderlas a otros participantes que aún no se han dado cuenta de que la tendencia está a punto de revertirse.

En un mercado bajista, las fases esencialmente se revertirían. La tendencia comenzaría con la distribución por parte de quienes reconocen las señales y sería seguida por la participación pública. En la tercera fase, el público seguiría desesperado, pero los inversores que puedan ver el cambio que se avecina comenzarán a acumular nuevamente.

No hay garantía de que el principio se cumpla, pero miles de comerciantes e inversores consideran estas fases antes de actuar. En particular, el método Wyckoff también se basa en las ideas de acumulación y distribución, y describe un concepto algo similar de ciclos de mercado (pasar de una fase a otra).

Correlación cruzada

Dow creía que las principales tendencias observadas en un índice de mercado deberían ser confirmadas por las tendencias observadas en otro índice de mercado. En aquel momento, esto se refería principalmente al índice Dow Jones de Transporte y al Dow Jones Industrial Average.

En aquel entonces, el mercado del transporte (principalmente el ferrocarril) estaba fuertemente vinculado a la actividad industrial. Esto es lógico: para producir más bienes, primero era necesario un aumento de la actividad ferroviaria para proporcionar las materias primas necesarias.

Como tal, existía una clara correlación entre la industria manufacturera y el mercado del transporte. Si uno estuviera sano, el otro probablemente también lo estaría. Sin embargo, el principio de correlación cruzada no se sostiene tan bien hoy en día porque muchos bienes son digitales y no requieren entrega física.

El volumen importa

Como hacen muchos inversores ahora, Dow creía en el volumen como indicador secundario crucial, lo que significa que una tendencia fuerte debería ir acompañada de un alto volumen de operaciones. Cuanto mayor sea el volumen, más probable será que el movimiento refleje la verdadera tendencia del mercado. Cuando el volumen de operaciones es bajo, es posible que la acción del precio no represente la verdadera tendencia del mercado.

Las tendencias son válidas hasta que se confirme una reversión.

Dow creía que si el mercado tiene tendencia, seguirá teniendo tendencia. Entonces, por ejemplo, si las acciones de una empresa comienzan a tener una tendencia alcista después de noticias positivas, continuarán haciéndolo hasta que se muestre una reversión definitiva.

Debido a esto, Dow cree que las reversiones deben ser tratadas con sospecha hasta que se confirmen como una nueva tendencia primaria. Por supuesto, no es fácil distinguir entre una tendencia secundaria y el comienzo de una nueva tendencia primaria, y los operadores a menudo enfrentan reversiones engañosas que terminan siendo simplemente tendencias secundarias.

Pensamientos finales

Algunos críticos sostienen que la teoría de Dow está desactualizada, especialmente en lo que respecta al principio de correlación cruzada (que establece que un índice o promedio debe respaldar a otro). Aún así, la mayoría de los inversores consideran que la teoría de Dow es relevante en la actualidad. No sólo porque se trata de identificar oportunidades financieras, sino también por el concepto de tendencias de mercado que creó el trabajo de Dow.