Recientemente, el mercado de criptomonedas se ha mantenido en una amplia fluctuación, pero Hyperliquid (HYPE) ha registrado un fuerte movimiento independiente. HYPE se disparó en solo tres días, de aproximadamente 22 dólares a un máximo de 34.8 dólares, con un aumento acumulado de más del 60%.
1. Revisión de datos: resonancia de volumen, precio y posiciones.
A diferencia de la mayoría de los tokens de corto plazo que aumentan, la reciente subida de HYPE estuvo acompañada de datos de transacciones extremadamente sólidos.
Volumen de transacciones en la cima: a finales de enero, el volumen total de transacciones de Hyperliquid superó los 1.78 mil millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico.
Aumento explosivo de contratos abiertos (OI): impulsado por HIP-3 (mercado de permisos abiertos), el OI del mercado relacionado se disparó de 260 millones de dólares hace un mes a un rango de 790 millones a 930 millones de dólares. También estableció un nuevo récord histórico.
Elasticidad del precio: HYPE se disparó rápidamente de más de 20 dólares a aproximadamente 34.8 dólares en tres días, y luego retrocedió a un rango de 32 a 33 dólares, permaneciendo todavía en un alto temporal.
Dos, lógica central: ¿Por qué la plata se ha convertido en el catalizador central de HYPE?
Hyperliquid, a través del marco HIP-3, ha introducido el mercado de productos básicos y RWA (activos del mundo real), siendo su variable central real: los contratos perpetuos de productos, especialmente la plata.
El volumen de transacciones de plata perpetua superó los 1,200 millones de dólares en 24 horas, ocupando la mayor parte del volumen de transacciones de la plataforma.
En ciertos períodos, el volumen de transacciones de plata superó al de activos criptográficos principales como Bitcoin y Ethereum, convirtiéndose en uno de los mercados más activos de la plataforma.
Durante el mismo período, los contratos de productos como oro, cobre y gas natural también registraron volúmenes de transacción que oscilaron entre decenas de millones y más de 100 millones de dólares, formando una clara resonancia en el sector de las materias primas.
Esto indica que los fondos no están 'especulando con plata', sino que ven a Hyperliquid como un intercambio descentralizado de derivados de productos, utilizado para expresar juicios sobre los metales preciosos y las tendencias de productos macroeconómicos.
Tres, ¿cómo se refleja un alto volumen de transacciones en el precio de HYPE?
El aumento de HYPE no es simplemente un 'precio del token que sigue la popularidad de la plataforma', sino que proviene de un mecanismo de retroalimentación positiva en su estructura económica de token.
Crecimiento real de las comisiones: El comercio de alta frecuencia de productos y contratos perpetuos de criptomonedas genera ingresos por comisiones sostenidos y considerables.
Mecanismo de recompra / distribución: La gran mayoría de los ingresos por comisiones de la plataforma se utilizan para recomprar HYPE o distribuir a los stakers. El comercio de productos de alta frecuencia ha generado un flujo de caja enorme, mejorando directamente la propiedad de rendimiento real (Real Yield) de HYPE.
Staking con umbral: Según las reglas actuales de HIP-3, los equipos de terceros que desplieguen nuevos mercados deben staking de 500,000 HYPE. A medida que se lanzan más mercados de productos como el oro, el cobre y el gas natural, la necesidad de HYPE por parte de las instituciones está aumentando, resultando en un staking pasivo.
Cuando el volumen de transacciones, OI y el modelo de ingresos se fortalecen simultáneamente, algunos fondos comienzan a ver HYPE como una 'acción de crecimiento de la plataforma' en lugar de un simple token funcional. El ciclo que se forma es:
Aumento del volumen de transacciones → Aumento de comisiones → Mejora de las expectativas de recompra/distribución → Mejora de la propiedad de flujo de caja de HYPE → Aumento de precio y capitalización de mercado → Atracción de más fondos y comerciantes.
Este aumento explosivo de HYPE vuelve a confirmar que la 'autenticidad de las transacciones' es la verdadera ventaja competitiva a largo plazo de los productos Web3. Cuando un DEX permite a los comerciantes operar contratos de plata con la misma fluidez que en el mercado de acciones de EE. UU., su token deja de ser un simple símbolo de especulación y se convierte en un derecho a dividendos del ecosistema.