Muchas personas tratan el Bitcoin como oro digital, pero nadie se ha dado cuenta de que en los últimos años el Bitcoin se ha correlacionado de forma impresionante con la evolución del oro a mediados de la década de 1970. Incluso el porcentaje de correcciones es similar.

Esto nos llevaría (hipotéticamente, por supuesto) a la zona de negociación de 60.000 $ a 70.000 $ en 2026, donde de hecho encontraríamos un fondo definitivo con una corrección de aproximadamente el 50 % en lugar de las tradicionales correcciones del 70 % al 80 % típicas de un mercado bajista en el Bitcoin.

La subida posterior a esta corrección sería explosiva; después de esta corrección, el Oro aumentó aproximadamente un 700% en un plazo de 3-4 años.

Pero tras esta subida, algo peculiar sucedió... El famoso rally del oro en la década de 1970 terminó con el inicio de un mercado bajista histórico, donde los precios nominales corrigieron entre un 60-70%, pero tardaron aproximadamente 20 años en encontrar un fondo definitivo.

También podemos calcular el marketcap aproximado del Oro en la cima de 1980 de la siguiente forma:

1 tonelada = 32.150,7 onzas-troy.


100.000 toneladas × 32.150,7 = 3.215 millones de onzas.

3.215 millones de onzas × 850,00 dólares = ~2,73 billones de dólares.

Esto corresponde de forma muy aproximada al marketcap nominal (despreciando la inflación) del Bitcoin alcanzado en la cima de 126.000 dólares, como podemos ver a continuación.

2,73 billones de dólares en 1980 no equivalen a 2,73 billones de dólares en 2026; debemos ajustar los valores por el factor de inflación.

Cuando realizamos el cálculo, llegamos a un valor de aproximadamente 11,7 billones de dólares. Si tomamos en cuenta la cima del Oro en 1980, esto equivaldría a un aumento de aproximadamente un 350%, considerando la corrección a mediados de la década de 1970, el valor sería curiosamente de alrededor del 700%.

Traído a la realidad del Bitcoin, esto equivale a un precio aproximado de 560.000 dólares por Bitcoin (11,5 billones de dólares de marketcap o un 350% por encima de la cima de 126.000 dólares, o aproximadamente un 700% respecto al nuevo fondo eventual cercano a 70.000 dólares).

Entonces, el Bitcoin aún pasaría por la misma barrera psicológica, quizás alrededor de 2029-2030 (curiosamente, 100 años después de la depresión de 1929). Las grandes preguntas son:

¿Sobrevivirá o caerá en el olvido? ¿Cuánto tiempo duraría este eventual severo mercado bajista?

La respuesta a estas preguntas depende de la dirección de las políticas monetarias de la próxima década y de la convicción de las minorías intolerantes respecto al Bitcoin. Un escenario en el que el Bitcoin alcance los 500.000 dólares correspondería a un período de inflación fuera de control. El Oro estuvo 20 años en mercado bajista porque el banco central estadounidense aumentó drásticamente las tasas de interés (niveles del 20%), causando una "desinflación" severa de la economía.

Entonces, la gran pregunta en realidad sería:

¿Cuánto tiempo mantendría el banco central estadounidense las tasas de interés en niveles altos?

La recuperación del Bitcoin, si sobrevive al olvido, llegaría en el momento en que la Reserva Federal redujera agresivamente las tasas de interés a niveles muy bajos para estimular nuevamente la economía (cerca del 1%). Esto podría durar más de una década o solo unos pocos años. Todo depende de lo riguroso (correcto) que sea el gobierno de la Reserva Federal en cuanto a la política monetaria.

Entonces, para aquellos que están alerta y esperando una gran crisis económica peor que la crisis hipotecaria de 2008... probablemente llegará, pero aún debe tardar algunos años. El gran detonante debería ser el descontrol de la inflación que obligaría a la Reserva Federal a aumentar drásticamente las tasas de interés. Un 3-4% de interés y una inflación del 2-3% no son valores de descontrol total. Los intereses están ligeramente restrictivos y sin proyección de aumento en 2026, mientras que la inflación está ligeramente por encima de la meta.

Existe una frase de un economista con la que estoy en desacuerdo en algunos aspectos, pero que encaja muy bien en este contexto:

El mercado puede mantenerse irracional más tiempo del que tú puedes mantenerte solvente.