Ethereum termina en 2025 cerca de $2.970 después de un trimestre turbulento. El mercado está dividido. Algunos analistas esperan el inicio del próximo ciclo de crecimiento. Otros advierten que la estructura sigue siendo incierta o mixta.
La verdad se encuentra en el medio. El gráfico sugiere presión, la estacionalidad no da certezas y los flujos on-chain muestran un soporte inicial, pero aún no hay convicción.
El setup con el que se entra en 2026 no es limpio. La pregunta es simple: ¿Ethereum se está preparando para una recuperación o está configurando otro descenso?
Estructura de precios bajista encuentra un inicio históricamente volátil
En el gráfico de 3 días, ETH se mueve dentro de un canal alcista que se asemeja a una bandera bajista. Una ruptura por debajo de esta estructura activaría el movimiento medido a la baja. Si se confirma, la proyección técnica indica una posible caída de aproximadamente el 44% desde los niveles de ruptura.
Nota: El riesgo de ruptura disminuye considerablemente si Ethereum sigue moviéndose en el canal un tiempo más.
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Sin embargo, la estacionalidad complica la situación. Históricamente, enero ha sido un mes confiable para Ethereum, con un promedio a largo plazo de aproximadamente +33%, pero el último enero no fue positivo. Enero de 2025 se abrió con una caída y llevó a cuatro meses consecutivos en rojo. Si se produjera la ruptura de la bandera, el impulso estacional que a menudo inicia un nuevo año podría fallar una vez más.
El riesgo bajista, sumado a una fase históricamente volátil, no se alinea con las previsiones de los expertos que ven a Ethereum llegar a estar entre 7.000 y 9.000 mil millones de dólares en 2026. Al menos, no aún.
Esta debilidad coincide con lo declarado por Ryan Lee, Analista Jefe de Bitget, a BeInCrypto en relación a las previsiones de 9.000 mil millones de dólares en 2026:
“El capital debe dejar de salir de Ethereum, el uso real debe crecer más allá de los proyectos piloto actuales y la oferta debe permanecer bloqueada por períodos más largos,” explica.
Agregó que el contexto actual aún no apoya expectativas de ruptura:
“Consideramos el escenario actual como mixto,” añadió.
Por lo tanto, el gráfico muestra riesgo. La estacionalidad muestra incertidumbre. La visión del analista indica una recuperación lenta, condicionada y dependiente de factores externos. Tales mejoras podrían verse on-chain, pero en este momento resultan débiles.
Los flujos on-chain muestran esperanza, pero aún no convicción
Algunas señales on-chain van en contra de una ruptura total a la baja.
Los tenedores a largo plazo finalmente han vuelto a comprar. El indicador de Cambio de Posición Neta de Hodler (que muestra los flujos de las billeteras de los inversores a largo plazo) se volvió positivo el 26 de diciembre por primera vez desde julio, y permaneció así durante varios días. Esto señala la llegada de capital paciente a niveles más bajos, pero con cautela.
Con la cola de entrada al staking de Ethereum que ha superado a la de salida, es posible que las compras de los Hodlers permanezcan bloqueadas. Es uno de los requisitos mencionados por Ryan Lee para un importante movimiento de precio de ETH.
Ryan también agrega otros detalles:
“Más de 740.000 ETH esperan ser puestos en staking, mientras que aproximadamente la mitad de esa cantidad está en cola para la salida. Casi el 30% de la oferta total de ETH ya está en staking,” subraya.
Esto sugiere acumulación y una voluntad de bloquear la oferta, pero las dimensiones aún no son suficientes para generar una inversión de tendencia. El comportamiento destaca interés más que un liderazgo real.
También las ballenas han vuelto. Después de haber bajado a aproximadamente 100,01 millones de ETH mantenidos fuera de los exchanges a finales de noviembre, la oferta ha subido a 101,21 millones de ETH al 31 de diciembre. Esta acumulación de 3,6 mil millones de dólares cuenta y mucho. Sin embargo, el número todavía está por debajo del pico de 101,90 millones a principios de noviembre. Mientras ese pico no sea superado, la demanda de las ballenas actúa como soporte, pero aún no es decisiva.
Los flujos de los ETF siguen siendo el principal punto débil en el argumento alcista. Los ETF sobre Ethereum spot han registrado aproximadamente 1,97 mil millones de dólares en salidas, con noviembre y diciembre cerrando en negativo.
Ryan aquí es directo y considera que esta situación de los ETF es un límite muy fuerte a los movimientos de precios:
“En este momento, grandes capitales están saliendo del ecosistema. Esto limita potencialmente el crecimiento del precio.”
Así, el escenario on-chain muestra mejoras, pero sin convicción. Parece una fase inicial de construcción de un fondo, no un verdadero cambio de tendencia.
La hoja de ruta 2026 depende de niveles de precio clave de Ethereum
Aquí el gráfico se conecta al marco de Ryan.
Ethereum debe mantenerse por encima de los 2.760 dólares para preservar la estructura de la bandera. Si pierde este nivel, la estructura se debilita y los próximos soportes están en 2.650 y 2.400 dólares. Una caída más profunda hacia 2.140 y 1.780 dólares confirmaría la ruptura a la baja. Si la bear flag se completa, el escenario prevé un colapso hasta 1.320 dólares, en línea con la proyección de un -44% desde el punto de ruptura.
Para un cambio de escenario alcista, el precio debe superar los 3.470 dólares para desafiar la resistencia superior. Un movimiento por encima de los 3.670 dólares invertiría la estructura. Pero el verdadero breakout al alza solo ocurriría con la recuperación de los 4.770 dólares por parte de Ethereum — el punto donde comenzó el flagpole y el nivel que reinicia la tendencia.
Solo por encima de esa zona, objetivos como 7.000-9.000 dólares tienen sentido estructural, y aquí Ryan también ve el movimiento subordinado a ciertas condiciones:
“Por eso nuestro escenario base es una recuperación lenta y guiada por las condiciones. El precio puede subir, pero es más probable que lo haga gradualmente,” afirma.
También explica quién lidera primero si un alivio de la política macroeconómica (expectativas de recorte de tasas) mejora la liquidez:
“Bitcoin probablemente reaccionará primero. Ethereum seguirá poco después, cuando el staking se vuelva dominante, los volúmenes de los activos tokenizados crecerán y los flujos de los ETF se estabilizarán,” dice.
Si la liquidez mejora en 2026, Bitcoin debería liderar. El precio de Ethereum seguirá solo cuando los flujos de los ETF se detengan, la cantidad en manos de las ballenas supere el máximo registrado en noviembre y la demanda de staking se vuelva continua, sostenida por un constante aumento de los hodlers.
Hasta que estas condiciones no estén presentes todas juntas, la tendencia permanecerá neutral o bajista.
