A finales de 2025, Ethereum mostró que su plataforma de red está fortaleciéndose gracias a la actividad de desarrollo récord, al valor económico on-chain cercano a la capitalización y al mantenimiento de flujos de acumulación institucional.
Estas señales trascienden las fluctuaciones de precio a corto plazo, ayudando a evaluar a Ethereum como una infraestructura de "capa de liquidación" para DeFi, stablecoins y activos tokenizados en un contexto de mercado cauteloso.
CONTENIDO PRINCIPAL
La actividad de desarrollo de ETH alcanzó su nivel más alto en la historia durante el cuarto trimestre de 2025 con 8,7 millones de contratos inteligentes implementados.
El valor económico on-chain es de aproximadamente 330 mil millones de dólares, casi equivalente a la capitalización de ETH de unos 350 mil millones de dólares, lo que indica una valoración bastante "cautelosa".
Las instituciones continúan acumulando, destacando el caso de Trend Research que compró 63,28 millones de dólares en ETH el 29 de diciembre de 2025 y acumuló unos 1.800 millones de dólares desde noviembre.
La actividad de desarrollo de Ethereum ha aumentado drásticamente y refleja una demanda real de construcción
En el cuarto trimestre de 2025, Ethereum registró la mayor actividad de desarrollo en su historia, reflejado en el récord de contratos inteligentes implementados en la red.
ETH alcanzó el nivel más alto de actividad de desarrollo en la historia durante el cuarto trimestre de 2025. Según los datos compartidos en X, se implementaron 8,7 millones de contratos inteligentes en el trimestre.
Este aumento se orienta más hacia una participación sostenible de desarrolladores que hacia comportamientos especulativos a corto plazo. Históricamente, un alto número de contratos implementados suele ir acompañado de una expansión de aplicaciones, desarrollo de infraestructura y aceleración de pruebas de productos en mainnet.
Este desarrollo también sugiere que la construcción sigue extendiéndose en áreas clave de Ethereum como finanzas descentralizadas, stablecoins y activos tokenizados, es decir, grupos de casos de uso que generan demanda de transacciones, liquidez y mecanismos de liquidación.
El valor económico on-chain de Ethereum es casi equivalente a la capitalización de mercado
Los datos muestran que alrededor de 330 mil millones de dólares de actividad económica están anclados en Ethereum, mientras que la capitalización de ETH se sitúa en torno a los 350 mil millones de dólares, lo que implica una valoración solo un 1,06 veces más alta.
Los datos on-chain indican que alrededor de 330 mil millones de dólares de actividad económica están anclados en Ethereum. En el mismo período, ETH cotizaba alrededor de una capitalización de mercado de unos 350 mil millones de dólares.
Esta comparación corresponde a que Ethereum está valorado aproximadamente un 1,06 veces más que el tamaño de la economía que está soportando. Desde una lectura práctica, el mercado parece reflejar más la utilidad presente de la red que una apuesta fuerte en suposiciones de crecimiento excesivamente optimistas.
Según Milk Road, Ethereum sigue siendo el centro de la economía on-chain, anclando liquidez y operando los protocolos más grandes. Esta perspectiva destaca que el tamaño de Ethereum no solo se mide por indicadores internos de criptomonedas, sino que también puede compararse con sistemas económicos de gran escala.
Milk Road también considera que la economía on-chain de Ethereum ha superado el PIB de Catar, Nueva Zelanda y Puerto Rico, colocando la red en el grupo de sistemas de "tamaño de un país" en términos de escala de actividad.
Las instituciones continúan acumulando Ethereum a pesar de la incertidumbre del mercado
El flujo de compras institucionales continúa manteniéndose, con grandes operaciones ocurriendo simultáneamente con el crecimiento de la actividad de red, más que simplemente siguiendo las fluctuaciones de precio.
El interés institucional se manifiesta a través de una acumulación constante. El 29 de diciembre de 2025, Trend Research, una de las instituciones más activas en compras, adquirió 63,28 millones de dólares en Ethereum. Desde noviembre, esta entidad ha acumulado unos 1.800 millones de dólares en ETH.
Lo destacable es que estas operaciones de acumulación ocurren en un contexto de aumento de la actividad de red, más que en respuesta únicamente a movimientos de precio a corto plazo. Esto suele implicar que el enfoque de evaluación se centra en el papel estructural a largo plazo de Ethereum en el ecosistema, más que en fluctuaciones inmediatas.
Posicionar a Ethereum como capa de liquidación al entrar en 2026
Cuando la actividad económica on-chain se acerca a la capitalización y el desarrollo aumenta significativamente, Ethereum muestra señales de estar siendo valorado como una "capa de liquidación", con expectativas de crecimiento realistas.
La pregunta es si Ethereum está siendo valorado como una capa de liquidación al entrar en 2026. En realidad, Ethereum sigue siendo el lugar de anclaje de liquidez y almacén de la mayor parte de las aplicaciones on-chain de gran escala.
Con una actividad económica cercana a la capitalización de mercado, la valoración parece prudente. Los datos sugieren que el mercado está pagando principalmente por la utilidad actual de ETH, en lugar de anticipar un crecimiento excesivo en el futuro.
Conclusión
Ethereum cerró 2025 con tres señales alineadas: actividad de desarrollo récord, valor económico on-chain cercano a la capitalización y compra institucional constante. En conjunto, estos datos indican que Ethereum está consolidando su rol como una infraestructura central de liquidación al entrar en 2026.
Preguntas frecuentes
¿Por qué es importante el aumento de la actividad de desarrollo para Ethereum?
Una alta actividad de desarrollo, reflejada en el número de contratos inteligentes implementados, está directamente relacionada con la expansión de aplicaciones e infraestructura. Es una señal de demanda real de construcción y de capacidad de aumentar la utilidad de la red, más que un mero movimiento de precio a corto plazo.
¿Qué indica que el valor económico on-chain es de 330 mil millones de dólares?
Este número describe el tamaño de la actividad económica anclada en Ethereum durante el período observado. Al compararlo con la capitalización de mercado de ETH de aproximadamente 350 mil millones de dólares, muestra que el mercado está valorando Ethereum muy cerca del nivel de utilidad actual.
¿Qué significa un premium de 1,06x entre capitalización y economía on-chain?
Un premium de aproximadamente 1,06 veces implica que la capitalización de ETH es solo ligeramente más alta que el tamaño de la economía que Ethereum está soportando. Este enfoque es comúnmente interpretado como una valoración prudente, con poca dependencia de expectativas de crecimiento excesivo en el futuro.
¿Qué indica la compra institucional como la de Trend Research?
La compra de 63,28 millones de dólares en ETH por parte de Trend Research el 29 de diciembre de 2025 y la acumulación de unos 1.800 millones de dólares desde noviembre son señales de una compra a largo plazo. Estas operaciones se produjeron al mismo tiempo que aumentaba la actividad de la red, sugiriendo una perspectiva centrada en el papel estructural de Ethereum.
¿Está Ethereum siendo visto como una "capa de liquidación" para 2026?
Los datos sobre la actividad de desarrollo, el tamaño de la economía on-chain y la acumulación institucional refuerzan la tesis de que Ethereum es una capa central de liquidación, donde se ancla liquidez y se operan las principales aplicaciones on-chain. Sin embargo, la valoración actual parece reflejar más la utilidad actual que una apuesta fuerte en una expansión futura.
Fuente: https://tintucbitcoin.com/kinh-te-on-chain-ethereum-330-ty-usd-dinh-hinh-2026/
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