Las criptomonedas son adictas a la inflación.
Todo el modelo DeFi 2.0, de alto rendimiento por APY y agricultura de rendimiento que ha dominado los últimos ciclos se basa en eso. Se lanza un nuevo protocolo, ofrece un APY del 5,000% pagado en su nuevo token de gobernanza inflacionario, y el capital inunda. Es una ráfaga de azúcar. Se siente increíble.
Pero es una adicción. Los altos APYs son solo un espejismo creado por la impresión de un token a una velocidad feroz. Diluye constantemente a los titulares existentes y requiere una cantidad cada vez mayor de nuevo dinero para entrar solo para mantener el precio estable. Todo el juego se trata de cultivar estas recompensas inflacionarias y verterlas en el mercado antes de que lo haga el resto. Eventualmente, la música se detiene, la inflación supera la demanda y el precio del token tiende a cero.
Este modelo está fundamentalmente roto e insostenible. Trata el token nativo no como un activo con utilidad intrínseca, sino como un gasto de marketing desechable.
Una señal de un mercado cripto en maduración es el lento y doloroso proceso de deshacerse de esta adicción. Es la búsqueda de modelos tokenómicos sostenibles: protocolos donde el valor del token se deriva de la actividad económica real de la red, no de la velocidad de su propia impresora de dinero.
Esta es la búsqueda de un token que realmente funcione para ganarse la vida.
Un ciclo económico sostenible tiene tres componentes:
Creación de Valor: El protocolo proporciona un servicio útil por el cual los usuarios están dispuestos a pagar. Esto genera ingresos externos.
Captura de Valor: El protocolo tiene un mecanismo para capturar una parte de estos ingresos (por ejemplo, tarifas de transacción).
Distribución de Valor: Los ingresos capturados se distribuyen a los titulares de tokens que realizan un trabajo útil para asegurar y gobernar la red (por ejemplo, staking, validación, publicación).
Este es un ciclo cerrado. Es un sistema autosostenible. El crecimiento del uso del protocolo conduce directamente a un aumento en el rendimiento real y no inflacionario para los titulares de tokens que contribuyen a su éxito.
Este es el modelo en torno al cual se construye la tokenómica de Pyth.
Creación de Valor: Pyth proporciona datos de clase mundial a aplicaciones DeFi.
Captura de Valor: Esas aplicaciones pagan una pequeña tarifa por actualización para consumir los datos. Este es un ingreso real y externo de clientes como Synthetix, Mango Markets y decenas de otros.
Distribución de Valor: Estas tarifas fluyen a fondos de recompensas que se distribuyen a los editores de datos que producen los datos y a los $PYTH stakers que aseguran la red y curan a los editores.
Este es un ciclo virtuoso. A medida que más dApps integran Pyth, los ingresos por tarifas aumentan. A medida que aumentan los ingresos por tarifas, las recompensas para los stakers y editores crecen. A medida que las recompensas crecen, el incentivo para proporcionar datos de alta calidad y hacer staking de tokens para asegurar la red se vuelve más fuerte. Esta mayor seguridad y calidad de datos atrae aún más dApps.
¿Notas lo que falta? No hay necesidad de emisiones hiperinflacionarias para poner en marcha el sistema. El valor de hacer staking $$PYTH no se basa en un calendario de inflación arbitrario y preprogramado. Se basa en la demanda real y tangible del producto central de la red. Los titulares de tokens no son solo especuladores; son los beneficiarios directos del ajuste producto-mercado del protocolo.
Como inversor, esta es una de las señales más claras de un proyecto sostenible a largo plazo. ¿El protocolo vive de una dieta fija de sus propios tokens inflacionarios, o está generando sus propios ingresos de clientes reales? Uno es un paciente en soporte vital; el otro es un negocio saludable y en crecimiento.
El subidón de la rentabilidad inflacionaria ha terminado. El próximo ciclo estará definido por la búsqueda de rentabilidad real y economía sostenible. Busca los tokens que funcionen para ganarse la vida. El resto solo vive de tiempo prestado. @Pyth Network #PythRoadmap $PYTH