Las últimas 36 horas han sido una montaña rusa de emociones para los inversores. El colapso de bancos como Silver Gate Bank y Silicon Valley Bank ha enviado a los mercados a una violenta espiral descendente. A diferencia del colapso bancario de 2008 que puso de rodillas a la economía mundial debido a la mala gestión del riesgo, este fracaso bancario se debe a las recientes subidas de tipos de los bancos centrales. Hay mucha información errónea circulando, así que aclaremos esto. Cuando un banco acepta depósitos, necesita poner ese dinero a trabajar.

Una de las formas en que se ha probado que un banco puede obtener rendimientos de sus depósitos es comprando bonos del Tesoro a largo plazo. Esto es algo que casi todas las empresas que buscan obtener rendimientos hacen. Es importante que los bancos obtengan rendimientos de sus depósitos porque los clientes del banco necesitan obtener algo de su dinero, de lo contrario lo llevarán a otro banco. Comprar rendimientos de bonos del Tesoro a largo plazo siempre se ha considerado menos riesgoso que otras inversiones. En el clima actual, cuando los bancos centrales intentan combatir la inflación mediante el aumento de las subidas de tipos, esto hace que los bonos del Tesoro a largo plazo valgan menos y, en algunos casos, no tengan ningún valor. Aquí es donde Silicon Valley Bank se metió en problemas, cuando los depositantes vinieron a buscar sus depósitos. No había mercado al que volver a vender los bonos. Las recientes subidas de tipos hicieron que una inversión tradicional sin riesgo fuera muy arriesgada.

La secretaria del Tesoro, Yellen, dijo que el gobierno federal no rescataría a los bancos. La pregunta del viernes por la noche era ahora qué bancos tienen estos bonos a largo plazo y cuánto dinero tienen en su poder. Tras un análisis más detallado, quedó claro que este problema se extenderá a muchos bancos en el futuro, ya que muchos bancos han comprado bonos del Tesoro a largo plazo y las consecuencias podrían hacer que se declaren insolventes también.

La secretaria del Tesoro, Yellen, se ha retractado de sus declaraciones sobre no rescatar a los bancos en problemas y ahora ha dado su apoyo no solo al pago de los fondos adeudados a las cuentas aseguradas por la FDIC, sino también a cualquier monto adeudado en exceso. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha convocado una reunión de emergencia el lunes a las 11:30 para discutir asuntos que probablemente podrían representar un cambio de rumbo de la Reserva Federal. Después de todo, ¿por qué gastar el dinero para arreglar a los bancos si solo se van a volver a subir las tasas y volver a poner a los mismos bancos en problemas?

Si, en la remota posibilidad de que la Reserva Federal suba las tasas y pase a un aumento de 50 puntos, es probable que los mercados experimenten retrocesos significativos. El reciente repunte de la actividad del mercado se debe a que los bancos cuya cuenta en Silicon Valley Bank se está recuperando están en camino. El mercado ve esto como una señal de que la moneda estable USDC recuperará sus reservas, ya que se perdieron cuando el banco cerró el viernes 10 de marzo de 2023.