TL;DR

  • Los activos del mundo real (RWA) tokenizan activos reales tangibles vinculando activos físicos a la cadena de bloques.

  • Los RWA han encontrado mucha utilidad en el sector DeFi.

  • Los RWA han sido elogiados por cerrar la brecha entre TradFi y DeFi.

  • Las grandes instituciones financieras se están involucrando en el espacio de los RWA, lo que indica su expansión.

La tokenización se destaca como una faceta fascinante del ecosistema blockchain, que representa la conversión de activos o servicios públicos en tokens digitales. Los activos del mundo real (RWA) implican la tokenización de activos tangibles con un valor monetario claro, como oro, bienes raíces y créditos de carbono, en formatos digitales comercializables.

Los RWA han encontrado una inmensa utilidad en el sector de las finanzas descentralizadas (DeFi). La integración de RWA en DeFi a menudo se elogia como uno de los mejores ejemplos de combinación de activos financieros tradicionales con DeFi.

¿Cómo funcionan los RWA?

Antes de pasar a la utilidad de RWA en DeFi, veamos cómo funcionan. Específicamente, ¿cómo garantizamos que los RWA sean tokens legítimos de los activos del mundo real que representan? Todo el proceso se puede dividir en tres fases: formalización fuera de la cadena, puente de información y oferta y demanda del protocolo RWA.

Formalización fuera de la cadena

Antes de que un activo del mundo real pueda integrarse en un libro de contabilidad digital, su valor, propiedad y situación legal deben establecerse inequívocamente en el mundo físico.

Al aproximar el valor de un RWA, el precio de mercado, el historial de desempeño y la condición física del activo son algunos de los factores que se tienen en cuenta. El bien también debe tener propiedad legal indiscutible, documentada mediante escrituras o facturas.

Puente de información

En esta fase, pasamos por el proceso de tokenización, en el que la información del activo se convierte en un token digital. Los datos sobre el valor del activo y la propiedad legítima están integrados en los metadatos del token. Debido a la transparencia de blockchain, cualquiera puede verificar la autenticidad del token en función de los metadatos.

Cuando se trata de activos que caen bajo el alcance regulatorio o están clasificados como valores, la utilización de tecnologías regulatorias se vuelve fundamental. Estas pueden incluir el empleo de emisores de tokens de seguridad con licencia, el cumplimiento de estándares KYC (Conozca a su cliente) y KYB (Conozca su negocio) específicos de criptomonedas y el aprovechamiento de los intercambios de tokens de seguridad autorizados.

Oferta y demanda del protocolo RWA

En el último paso, que tiene que ver con la oferta y la demanda, entran en juego los protocolos DeFi que se centran en los RWA. Tienen dos funciones: en primer lugar, ayudan a crear nuevos RWA, lo que significa que ayudan a que más de estos activos digitales estén disponibles. Al mismo tiempo, también trabajan para que los inversores se interesen en comprar y comercializar estos activos.

A través de este enfoque de tres fases, los RWA no son simplemente conceptos abstractos, sino que se convierten en componentes prácticos, funcionales y críticos del panorama DeFi, llevando el peso y la confianza de la valoración y los marcos legales del mundo real al ámbito digital descentralizado.

Por qué los RWA han cambiado las reglas del juego para DeFi

Una de las métricas más importantes en DeFi es el "Valor total bloqueado" o TVL. La métrica TVL mide la cantidad de capital bloqueado en varios protocolos DeFi. Un TVL más alto equivale aproximadamente a una mayor utilidad. En noviembre de 2021, el TVL general alcanzó un máximo de ~$180 mil millones, aprovechando la ola alcista del llamado "Verano DeFi".

Sin embargo, a medida que los mercados bajaron, DeFi TVL cayó a $ 49,87 mil millones en junio de 2022. ¡Eso es una caída del 72,3% en la valoración en 7 meses! La falta de utilidad real y la mala economía simbólica observada en algunos protocolos DeFi ciertamente no ayudaron en su caso, ya que la liquidez se filtró del mercado.

En consecuencia, la mentalidad del inversor típico en DeFi ha experimentado un cambio significativo. Un número cada vez mayor de estos inversores se centra en oportunidades de inversión estables y de largo plazo en lugar de perseguir ganancias rápidas. Esta tendencia es particularmente evidente en el panorama posterior a 2021, donde se ha producido un repunte perceptible en la búsqueda de clases de activos más estables, como los APR.

A continuación se presentan algunos datos y cifras sobre el mercado de RWA, que muestran el creciente interés en este mercado.

  • El valor en cadena de los RWA (sin incluir las monedas estables) creció en 1.050 millones de dólares en 2023.

  • De esto, 855,7 millones de dólares (82%) provinieron de activos rentables, como tesorerías, bienes raíces y crédito privado.

Según investigación realizada por analistas entre el 1 de enero y el 30 de septiembre de 2023:

  • Los préstamos de crédito privado activos en cadena aumentaron en 210,5 millones de dólares

  • Los bonos del Tesoro y otros bonos crecieron 557 millones de dólares.

¿Qué son los emisores de RWA?

Los RWA cobran vida en la cadena de bloques gracias a los esfuerzos de los emisores que participan en tres actividades clave:

  • Adquieren activos tangibles del mundo físico.

  • Convierten estos activos mediante tokenización.

  • Distribuyen los tokens a los usuarios dentro de la red blockchain.

A continuación se muestran algunos actores en el espacio de emisión de RWA:

  • Centrifuge: una de las mayores plataformas para emitir préstamos de crédito en cadena.

  • Franklin Templeton: un gigante de TradFi que se estableció en 1947. Gestiona más de 1,5 billones de dólares en activos bajo gestión (AUM). Recientemente comenzaron a emitir tokens del tesoro tokenizados.

  • WisdomTree: líder del mercado en productos cotizados en bolsa con casi 96 mil millones de dólares en activos bajo gestión.

Ventajas de utilizar RWA en DeFi

La tokenización de activos del mundo real (RWA) presenta varias ventajas convincentes que remodelan las estrategias de inversión y el panorama de las criptomonedas.

  • Aumento de la liquidez: la tokenización de activos como los bienes raíces convierte en tokens activos tradicionalmente ilíquidos y de lento movimiento. Estos tokens permiten que un grupo más amplio de inversores interactúen con el activo subyacente.

  • Propiedad fraccionada: la propiedad fraccionada es uno de los casos de uso más fascinantes de los RWA. Al dividir activos como bienes raíces en tokens, se reduce la barrera de entrada para los usuarios cotidianos. Como tal, un grupo de inversores puede combinar sus fondos para poseer colectivamente una propiedad, indicada por los tokens.

  • Transparencia: el libro de contabilidad transparente de la cadena de bloques garantiza que cada transacción y detalle de propiedad de un RWA se registre y sea abiertamente verificable.

  • Inclusividad: el movimiento de activos tokenizados a través de canales DeFi allana el camino para nuevos mercados e instrumentos financieros. Esto no sólo brinda nuevas oportunidades a los inversores existentes, sino que también atrae a nuevos participantes, mejorando la estabilidad general y el potencial de crecimiento del ecosistema financiero.

Limitaciones del uso de RWA en DeFi

RWA ofrece un enfoque innovador para integrar activos físicos con finanzas digitales. Sin embargo, tiene sus limitaciones y desafíos.

  • Complejidad regulatoria: los RWA y DeFi están sujetos a requisitos regulatorios complicados. Estos requisitos podrían cambiar según el activo, la geolocalización, la jurisdicción e incluso la plataforma blockchain específica utilizada para la tokenización.

  • Preocupaciones de seguridad: en los RWA, es crucial mantener el vínculo entre el activo físico y los tokens digitales. Este vínculo debe ser sólido contra el fraude y las disputas legales.

  • Escalabilidad: las plataformas que sustentan la tokenización de RWA deben ser capaces de manejar un alto rendimiento de transacciones y datos.

Pensamientos finales

Los RWA son un desarrollo interesante para DeFi, que potencialmente amplía sus capacidades y audiencia. Tienen la perspectiva de un ámbito financiero más interconectado donde convergen las finanzas tradicionales y descentralizadas. Sin embargo, llegar a este punto implicará superar obstáculos importantes, incluido el cumplimiento normativo estricto y garantizar la integridad del mercado.

Otras lecturas

  • ¿Qué es el rendimiento real en DeFi?

  • ¿Qué es DeFi 2.0 y por qué es importante?

  • ¿Qué son los fondos comunes de liquidez en DeFi y cómo funcionan?


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