Si un protocolo ya puede ganar dinero de manera estable,
pero el token aún "no reparte dividendos",
¿entonces este token es un activo o un souvenir de gobernanza?
UNI subió un 15% en un día,
no porque el mercado de repente sea optimista,
sino porque un "interruptor que ha estado presionado demasiado tiempo" finalmente fue activado.
Con el avance de la votación de gobernanza,
Uniswap planea expandir el mecanismo de cambio de tarifas a 8 cadenas L2,
se espera que traiga ingresos adicionales de 27 millones de dólares al protocolo cada año.
Nota, es "ingresos del protocolo".
Y ese es el núcleo de la controversia.
Uniswap no está ganando dinero desde el primer día,
UNI tampoco ha existido desde el primer día.
Pero en los últimos años, el mundo DeFi ha estado evitando una pregunta:
¿qué relación hay entre el dinero que gana el protocolo y el token?
La importancia de esta votación radica en que—
ya no es una actualización narrativa,
sino el primer movimiento sistemático de la lógica del flujo de caja.
El mercado impulsa a UNI,
no porque esté tan optimista sobre el aumento a corto plazo,
sino porque está apostando por una cosa:
👉 El derecho de gobernanza, finalmente podría comenzar a corresponder a ingresos reales.
Pero no te apresures a celebrar.
Cambio de tarifas ≠ Dividendos asegurados
Aprobación de gobernanza ≠ Desaparición del riesgo
Regulación, cumplimiento, la lucha comunitaria, todo aún está en camino
Así que esto se parece más a una señal, y no a un final:
DeFi está pasando de "solo hablar de ideales",
hacia "hay que explicar cómo se reparte el dinero".
Y una vez que este precedente se establezca,
lo que será revaluado, no será solo UNI.
#UNI #Uniswap #DeFi