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Bitcoin actualmente se cotiza un 83% por encima de su máximo histórico de noviembre de 2021, mientras que el mercado más amplio de altcoins ha ganado solo un 6% durante el mismo período, la brecha de rendimiento más amplia en la historia de las criptomonedas. Esta divergencia refleja un cambio estructural fundamental en cómo fluye el capital a través de los mercados de activos digitales.

El dinero institucional entró en las criptomonedas a través de ETFs de Bitcoin al contado, que absorbieron $732 mil millones en nuevo capital durante 2025, según Grayscale. A diferencia de los ciclos impulsados por el retail, donde las ganancias en $BTC y $ETH eventualmente se rotaron hacia tokens más pequeños, esta vez la liquidez se mantuvo concentrada en la parte superior. El Índice de Temporada de Altcoins de CMC actualmente se sitúa en 17 de 100, muy por debajo del umbral de 25 que señala la temporada de Bitcoin. De hecho, el 83% de las altcoins han tenido un rendimiento inferior al de Bitcoin, con reducciones medianas de tokens alcanzando el 79%.

La investigación de Wintermute muestra que los rallies de altcoins ahora promedian solo 20 días en comparación con ciclos anteriores de 60 días, mientras que la amplitud del mercado se ha reducido significativamente. Los calendarios de desbloqueo de tokens, las narrativas fragmentadas y la incertidumbre regulatoria han presionado aún más el rendimiento de las altcoins incluso cuando Bitcoin consolida su legitimidad institucional.

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