🏦🔍 Los bancos centrales rastrean silenciosamente las criptomonedas por temor a efectos colaterales 📉💻
📊 El lenguaje de los responsables políticos ha cambiado. Menos desestimación. Más monitoreo.
Los principales bancos centrales, incluidos la Reserva Federal y el Banco Central Europeo, están discutiendo abiertamente las criptomonedas como un posible canal de transmisión hacia las finanzas tradicionales.
No porque las criptomonedas dominen el sistema.
Sino porque ya no están aisladas de él.
Los bancos tienen exposición a criptomonedas de manera indirecta. Los fondos asignan a través de ETFs. Las empresas de pago integran stablecoins. El puente entre los activos digitales y los balances tradicionales es más amplio de lo que era hace cinco años.
El riesgo de contagio es la frase clave.
Si un intercambio importante falla, o si una stablecoin se desvincula, la venta forzada puede derramarse en acciones, mercados de crédito, incluso en mercados de financiamiento a corto plazo. El mecanismo es apalancamiento y liquidez, no ideología.
A los bancos centrales les importa la estabilidad.
No necesitan respaldar las criptomonedas para monitorearlas. Rastrean la volatilidad, el préstamo interconectado y los riesgos de concentración. El estrés en un rincón puede amplificarse rápidamente si las contrapartes se superponen.
Al mismo tiempo, la escala sigue siendo importante.
La capitalización total del mercado de criptomonedas sigue siendo pequeña en relación con las acciones globales o los mercados de bonos. Eso limita la amenaza sistémica por ahora. Pero las tendencias de crecimiento lo mantienen en el radar.
La regulación se está endureciendo por esta razón. Reservas de capital, estándares de informes, reglas de custodia.
El objetivo no es suprimir la innovación. Es reducir la sorpresa.
La historia financiera muestra que nuevas clases de activos a menudo aparecen como marginales hasta que se intersectan con apalancamiento.
En este momento, los bancos centrales no están reaccionando ante un colapso.
Están mapeando la plomería antes de que la presión aumente.
A veces, el trabajo de estabilidad es invisible por diseño.
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