章魚同學Nikki
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从总统到囚徒，谁能想到，曾经手握全球最大石油储量的尼古拉斯·马杜罗，现在竟坐在布鲁克林的拘留中心里。
那个曾被马杜罗政权视为救命稻草，却在关键时刻选择与美国监管站在同一边的老搭档—Tether。
玻利瓦尔在过去十年经历了接近 10,000,000%的恶性通胀。你早上买一袋面粉的钱，到了下午可能只能买一块饼干。
改变这个绝境的转折点出现在 2019–2020 年。随着美国对委内瑞拉的金融与石油制裁持续升级，委内瑞拉国家石油公司的美元结算通道被大量切断，传统银行体系，几乎全面失效。
在这种背景下，稳定币开始被引入能源贸易链条，用来部分石油交易，以绕开受制裁的银行系统。
而在民间，USDT 的流行，逻辑更简单残酷。过去十年，如果你把储蓄放在玻利瓦尔里，你看到的不是利息，而是财富持续蒸发。
为了活下去，当地民众开始把钱换成1:1 挂钩美元的 USDT。老百姓用 USDT 交房租、用 USDT 发工资、用 USDT 买日用品、支付理发费用，USDT 在很多地区，事实上成了一种“民间美元”。
Tether 在华尔街眼中，一直是规避制裁的高风险工具。但在委内瑞拉这场博弈中，它却展现了完全不同的一面。
马杜罗政权以为，不用美元银行、不走 SWIFT，就能避开美国的视线。但他们忽略了一点：区块链是公开账本。
你可以把 USDT 想象成一个可追踪、可冻结的数字美元。每一笔交易，都会留下永久的链上痕迹。
结果就是，Tether 开始配合美国与国际执法机构，冻结涉嫌非法交易、制裁规避的钱包地址。
这哪里是避风港？这更像是给监管者装了一个实时监控。
为什么Tether 变乖了？
因为他正在下一盘大棋：它要洗白上岸。 随着去年美国通过了稳定币法律，Tether已经明白，如果再不发行专门针对美国人的合规代币，它就可能被 Circle 这些老对手彻底边缘化。
那个曾被马杜罗政权视为救命稻草，却在关键时刻选择与美国监管站在同一边的老搭档—Tether。
玻利瓦尔在过去十年经历了接近 10,000,000%的恶性通胀。你早上买一袋面粉的钱，到了下午可能只能买一块饼干。
改变这个绝境的转折点出现在 2019–2020 年。随着美国对委内瑞拉的金融与石油制裁持续升级，委内瑞拉国家石油公司的美元结算通道被大量切断，传统银行体系，几乎全面失效。
在这种背景下，稳定币开始被引入能源贸易链条，用来部分石油交易，以绕开受制裁的银行系统。
而在民间，USDT 的流行，逻辑更简单残酷。过去十年，如果你把储蓄放在玻利瓦尔里，你看到的不是利息，而是财富持续蒸发。
为了活下去，当地民众开始把钱换成1:1 挂钩美元的 USDT。老百姓用 USDT 交房租、用 USDT 发工资、用 USDT 买日用品、支付理发费用，USDT 在很多地区，事实上成了一种“民间美元”。
Tether 在华尔街眼中，一直是规避制裁的高风险工具。但在委内瑞拉这场博弈中，它却展现了完全不同的一面。
马杜罗政权以为，不用美元银行、不走 SWIFT，就能避开美国的视线。但他们忽略了一点：区块链是公开账本。
你可以把 USDT 想象成一个可追踪、可冻结的数字美元。每一笔交易，都会留下永久的链上痕迹。
结果就是，Tether 开始配合美国与国际执法机构，冻结涉嫌非法交易、制裁规避的钱包地址。
这哪里是避风港？这更像是给监管者装了一个实时监控。
为什么Tether 变乖了？
因为他正在下一盘大棋：它要洗白上岸。 随着去年美国通过了稳定币法律，Tether已经明白，如果再不发行专门针对美国人的合规代币，它就可能被 Circle 这些老对手彻底边缘化。
貓老師可以出一套這個皮膚嗎
Pickle Cat
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现在币安直播变得这么有意思了吗
8万亿美元！谁说以太坊凉了？那是你看得太浅！
2025年第四季度，以太坊悄悄跑出了8万亿的转账额，这相当于把瑞士一年的GDP跑了将近10遍！
为什么，日活跃地址破了千万，转账也比二季度翻了一倍，币价还在原地踏步呢？
可以说现在的以太坊相当尴尬，一边是链上数据的狂欢，一边是持有者看着币价在骂娘。 今天我们不吹不黑，拆解一下这个“怪现象”。
我把这称为“基建悖论”。以太坊就像是曼哈顿的黄金地段。前几年不仅地价贵、还老堵车，大家只能选择去郊区玩。但现在以太坊把路修宽了、楼盖高了，不仅不堵，费率还大降。
那为什么 8 万亿的转账量救不了币价？
说白了，以太坊现在是在薄利多销。 虽然网络效率提高了百倍，但它收取的服务费却降低了千倍。这种增量不增收的尴尬，就是现在币价疲软的真相。
那为什么老钱（机构）还死磕以太坊？
因为在金融大鳄眼里，“共识”就是最坚固的物理法则。 哪怕别的链再快，只要它们没有经过数千亿美金的极端压力测试，机构就不敢把命根子放上去。你看RWA（真实资产），全球65%的资产上链都在这里。贝莱德、富兰克林⋯⋯这些巨头可不傻，在万亿级资金面前，速度也只能是加分项，
12月日活地址破千万，日交易223万笔。
数据是不会撒谎的，基础设施已经修到了家门口，以太坊的应用爆发就在这一两年。个人认为，现在是“价格”和“价值”脱节最严重的时候。
但是， 如果你还在等它带你一夜暴富，你可能走错场子了。但如果你在布局未来十年的金融清算权，它依然是无可替代的王者。
2025年第四季度，以太坊悄悄跑出了8万亿的转账额，这相当于把瑞士一年的GDP跑了将近10遍！
为什么，日活跃地址破了千万，转账也比二季度翻了一倍，币价还在原地踏步呢？
可以说现在的以太坊相当尴尬，一边是链上数据的狂欢，一边是持有者看着币价在骂娘。 今天我们不吹不黑，拆解一下这个“怪现象”。
我把这称为“基建悖论”。以太坊就像是曼哈顿的黄金地段。前几年不仅地价贵、还老堵车，大家只能选择去郊区玩。但现在以太坊把路修宽了、楼盖高了，不仅不堵，费率还大降。
那为什么 8 万亿的转账量救不了币价？
说白了，以太坊现在是在薄利多销。 虽然网络效率提高了百倍，但它收取的服务费却降低了千倍。这种增量不增收的尴尬，就是现在币价疲软的真相。
那为什么老钱（机构）还死磕以太坊？
因为在金融大鳄眼里，“共识”就是最坚固的物理法则。 哪怕别的链再快，只要它们没有经过数千亿美金的极端压力测试，机构就不敢把命根子放上去。你看RWA（真实资产），全球65%的资产上链都在这里。贝莱德、富兰克林⋯⋯这些巨头可不傻，在万亿级资金面前，速度也只能是加分项，
12月日活地址破千万，日交易223万笔。
数据是不会撒谎的，基础设施已经修到了家门口，以太坊的应用爆发就在这一两年。个人认为，现在是“价格”和“价值”脱节最严重的时候。
但是， 如果你还在等它带你一夜暴富，你可能走错场子了。但如果你在布局未来十年的金融清算权，它依然是无可替代的王者。
新年第一天，美元先给大家泼了一盆冷
水！2025年跌了整整8%，创下8年最高纪录。但这只是开始，接下来我们要面临一个更疯狂的悬念：新美联储主席是谁，直接决定你手里的钱是继续缩水还是反弹！
美元为什么这么不给力？
简单说，这就是一场提前离职的心理战。现在的美元就像一个，知道自己要换领导的大公司，大家都觉得特朗普会安排一个“放水大王”上来接替鲍威尔。 大家都在赌，新主席一上台就会疯狂降息。再加上特朗普4月那波关税大棒，美元到现在都没缓过劲儿来。
现在的焦点都在这两个叫“凯文”的男人身上。
→Hassett， 特朗普的心腹，他是典型的“降息派”。如果他上台，美元大概率还要跌，那是真的放水。
→Warsh，这位更像平衡派。最新消息，沃什的支持率在飙升。如果最后是他，美元可能反而会触底反弹。 这就像选教练，是选个进攻狂人，还是选个防守大师，球员（市场）现在的预期完全不同。
我要提醒大家一个细节：大家都在唱空美元，这已经持续了9年了。可结果呢？过去9年有6年美元是涨的！ 市场的共识往往是滞后的。 大家都觉得它要跌的时候，往往就是反转的开始。
1月份美元走势会更妖
美元走弱，对币圈到底是好是坏？
你就记住一个简单逻辑：美元是全球资产的「定价锚」。 如果美元因为美联储换帅而继续「放水」缩水，那像比特币这种「数位黄金」就是天然的避风港。 大家不信任法币的时候，资金就会像洪水一样涌入加密市场。 但我希望你 不要只盯着比特币。如果下一任美联储主席是个「科技派」，除了降息，他对加密货币的监管态度才是真正的核弹级利好。
2026年，美元换帅这波时间差行情，可能是我们这两年最大的翻身机会。
祝大家新年快乐，我们一起在开年第一波大行情里吃到肉！
水！2025年跌了整整8%，创下8年最高纪录。但这只是开始，接下来我们要面临一个更疯狂的悬念：新美联储主席是谁，直接决定你手里的钱是继续缩水还是反弹！
美元为什么这么不给力？
简单说，这就是一场提前离职的心理战。现在的美元就像一个，知道自己要换领导的大公司，大家都觉得特朗普会安排一个“放水大王”上来接替鲍威尔。 大家都在赌，新主席一上台就会疯狂降息。再加上特朗普4月那波关税大棒，美元到现在都没缓过劲儿来。
现在的焦点都在这两个叫“凯文”的男人身上。
→Hassett， 特朗普的心腹，他是典型的“降息派”。如果他上台，美元大概率还要跌，那是真的放水。
→Warsh，这位更像平衡派。最新消息，沃什的支持率在飙升。如果最后是他，美元可能反而会触底反弹。 这就像选教练，是选个进攻狂人，还是选个防守大师，球员（市场）现在的预期完全不同。
我要提醒大家一个细节：大家都在唱空美元，这已经持续了9年了。可结果呢？过去9年有6年美元是涨的！ 市场的共识往往是滞后的。 大家都觉得它要跌的时候，往往就是反转的开始。
1月份美元走势会更妖
美元走弱，对币圈到底是好是坏？
你就记住一个简单逻辑：美元是全球资产的「定价锚」。 如果美元因为美联储换帅而继续「放水」缩水，那像比特币这种「数位黄金」就是天然的避风港。 大家不信任法币的时候，资金就会像洪水一样涌入加密市场。 但我希望你 不要只盯着比特币。如果下一任美联储主席是个「科技派」，除了降息，他对加密货币的监管态度才是真正的核弹级利好。
2026年，美元换帅这波时间差行情，可能是我们这两年最大的翻身机会。
祝大家新年快乐，我们一起在开年第一波大行情里吃到肉！
今天是12月26日，有超过270亿美元的比特币和以太坊期权即将到期。
可以说，今天加密市场是严阵以待，因为 Deribit 上这次到期的期权规模，可能是今年最关键的一次重置，大约270亿美金，差不多占了他们未平仓合约的一半以上。这里面看涨期权数量接近看跌的三倍，表面看起来好像大家更偏多一点。
但重点来了：市场盯的不是多不”，而是会往哪儿结算。
所谓最大痛苦位在哪里呢？
BTC 在9.5万附近，ETH 在3000附近，什么意思呢？如果价格靠近这里，期权卖方最舒服，买方最难受。所以到期前后，机构的对冲、平仓、展期，会把价格拉扯得很明显。
现在市场最明显的现象是，大家在展期。
很多机构把仓位挪到1月合约，以此来减少年底风险，所以你会看到短期数据忽上忽下。
明年1月看空还是看多呢？
虽然近期大宗交易里看跌大概占了3成，但是不等于市场情绪全面转空。机构经常用看跌期权做对冲，把下行风险锁住；到期临近时，也可能会把剩余仓位转手给愿意接的人，造成数据看起来偏空，但本质是风险管理。
更有意思的是：波动率反而下来了。比特币30天隐含波动率 DVOL 现在大概在42%，比11月底的63%低不少其数，说明市场不一定会像大家想的那样暴走，可能结算会更有秩序。因为真正的戏在到期之后，资金怎么流动，比价格更重要。
接下来我会盯两个区间，上面，多头押注集中在 BTC 10万到11.6万；下面，最热门的下跌押注还是 8.5万。以太坊类似，关注点在 3000上方。
机构怎么处理这些仓位，可能会决定2026年开局几周怎么走。
今天也是“极度恐慌”第14天，如果美联储2026年一季度暂停降息，风险资产可能再挨一拳。甚至有声音说，不降息，BTC 可能去7万。
可以说，今天加密市场是严阵以待，因为 Deribit 上这次到期的期权规模，可能是今年最关键的一次重置，大约270亿美金，差不多占了他们未平仓合约的一半以上。这里面看涨期权数量接近看跌的三倍，表面看起来好像大家更偏多一点。
但重点来了：市场盯的不是多不”，而是会往哪儿结算。
所谓最大痛苦位在哪里呢？
BTC 在9.5万附近，ETH 在3000附近，什么意思呢？如果价格靠近这里，期权卖方最舒服，买方最难受。所以到期前后，机构的对冲、平仓、展期，会把价格拉扯得很明显。
现在市场最明显的现象是，大家在展期。
很多机构把仓位挪到1月合约，以此来减少年底风险，所以你会看到短期数据忽上忽下。
明年1月看空还是看多呢？
虽然近期大宗交易里看跌大概占了3成，但是不等于市场情绪全面转空。机构经常用看跌期权做对冲，把下行风险锁住；到期临近时，也可能会把剩余仓位转手给愿意接的人，造成数据看起来偏空，但本质是风险管理。
更有意思的是：波动率反而下来了。比特币30天隐含波动率 DVOL 现在大概在42%，比11月底的63%低不少其数，说明市场不一定会像大家想的那样暴走，可能结算会更有秩序。因为真正的戏在到期之后，资金怎么流动，比价格更重要。
接下来我会盯两个区间，上面，多头押注集中在 BTC 10万到11.6万；下面，最热门的下跌押注还是 8.5万。以太坊类似，关注点在 3000上方。
机构怎么处理这些仓位，可能会决定2026年开局几周怎么走。
今天也是“极度恐慌”第14天，如果美联储2026年一季度暂停降息，风险资产可能再挨一拳。甚至有声音说，不降息，BTC 可能去7万。
为什么白银，成为2025年意想不到的黑马呢？
截至2025年12月底，白银差不多干到每盎司71美元，年内涨了120%+。多少朋友已经开始拍断大腿，同一时间，黄金也涨了大概60%；比特币更戏剧，10月冲到12.6万后回落，年底在8.7万附近，避险情绪高时反而没吸到太多资金。
白银凭什么跑赢黄金？
第1层原因叫宏观环境给硬资产开绿灯。
2025年全球货币政策转向宽松，美联储多次降息，实际收益率压下去，美元走弱。实际利率低 + 通胀阴影还在 = 就成了硬资产最舒服的温床。黄金从2600低点涨到4500不奇怪。
但白银厉害在第二层，它还能吃到经济扩张的红利，是保值 + 工业刚需。所以周期一来，白银历史上就爱干一件事，就是放大贵金属行情。
第四层，工业需求，是白银这波的发动机。现在白银的消费里，工业用途已经接近一半，而且还在增加。
最大的增量来自哪里？
太阳能 + 电气化 + 电动车，电动车一辆大概会用到25到50克白银，比燃油车高出一大截。销量两位数增长，叠加充电桩、快充设备都要用大量的银。现在是供应端跟不上。白银很多是副产品，来自铜、铅锌这些贱金属开采，不是你想多挖点白银就能立刻多出来的。结果就是，2025年全球白银市场连续第五年供应短缺。价格不涨才奇怪。
第4层，国防开支在悄悄吃掉白银。现代武器系统，像雷达、制导电子、无人机、安全通信，都离不开银。更要命的是，有些军工用途的银用完就销毁，基本回收不了。2024军费创新高，2025也因为乌克兰和中东冲突继续增加。
那2026还能不能继续涨？
说实话，大多数推力还在，电动车、扩电网、可再生能源、国防预算都没看到明显刹车；而供应依然紧张，新矿不仅周期长，回收也补不上“军工消耗”的缺口。如果实际收益率继续低，黄金可能还不错；风险偏好回升，比特币可能反弹
截至2025年12月底，白银差不多干到每盎司71美元，年内涨了120%+。多少朋友已经开始拍断大腿，同一时间，黄金也涨了大概60%；比特币更戏剧，10月冲到12.6万后回落，年底在8.7万附近，避险情绪高时反而没吸到太多资金。
白银凭什么跑赢黄金？
第1层原因叫宏观环境给硬资产开绿灯。
2025年全球货币政策转向宽松，美联储多次降息，实际收益率压下去，美元走弱。实际利率低 + 通胀阴影还在 = 就成了硬资产最舒服的温床。黄金从2600低点涨到4500不奇怪。
但白银厉害在第二层，它还能吃到经济扩张的红利，是保值 + 工业刚需。所以周期一来，白银历史上就爱干一件事，就是放大贵金属行情。
第四层，工业需求，是白银这波的发动机。现在白银的消费里，工业用途已经接近一半，而且还在增加。
最大的增量来自哪里？
太阳能 + 电气化 + 电动车，电动车一辆大概会用到25到50克白银，比燃油车高出一大截。销量两位数增长，叠加充电桩、快充设备都要用大量的银。现在是供应端跟不上。白银很多是副产品，来自铜、铅锌这些贱金属开采，不是你想多挖点白银就能立刻多出来的。结果就是，2025年全球白银市场连续第五年供应短缺。价格不涨才奇怪。
第4层，国防开支在悄悄吃掉白银。现代武器系统，像雷达、制导电子、无人机、安全通信，都离不开银。更要命的是，有些军工用途的银用完就销毁，基本回收不了。2024军费创新高，2025也因为乌克兰和中东冲突继续增加。
那2026还能不能继续涨？
说实话，大多数推力还在，电动车、扩电网、可再生能源、国防预算都没看到明显刹车；而供应依然紧张，新矿不仅周期长，回收也补不上“军工消耗”的缺口。如果实际收益率继续低，黄金可能还不错；风险偏好回升，比特币可能反弹
为什么白银，成为2025年意想不到的黑马呢？
截至2025年12月底，白银差不多干到每盎司71美元，年内涨了120%+。多少朋友已经开始拍断大腿，早知道我就……
同一时间，黄金也很猛，涨了大概60%；比特币更戏剧，10月冲到12.6万后回落，年底在8.7万附近，避险情绪高时反而没吸到太多资金。
那问题来了：白银凭什么跑赢黄金？
第1层原因，叫宏观环境给硬资产开绿灯。
2025年全球货币政策转向宽松，美联储多次降息，把实际收益率压下去，美元也走弱。你记住一句话语：实际利率低 + 通胀阴影还在 = 就成了硬资产最舒服的温床。黄金在这种环境里就像老牌避险，所以从2600低点涨到4500不奇怪。
但白银厉害在第二层，它不是只靠避险，它还能吃到经济扩张的红利。黄金更像保值，白银则是保值 + 工业刚需。所以周期一来，白银历史上就爱干一件事，就是放大贵金属行情。
第四层，也是最关键的1层，工业需求，才是白银这波的发动机。现在白银的消费里，工业用途已经接近一半，而且还在增加。
最大的增量来自哪里？
太阳能 + 电气化 + 电动车，电动车一辆大概会用到25到50克白银，比燃油车高出一大截。销量两位数增长，叠加充电桩、快充设备都要用大量的银。
反而，现在是供应端跟不上。白银很多是副产品，来自铜、铅锌这些贱金属开采，不是你想多挖点白银就能立刻多出来的。结果就是，2025年全球白银市场连续第五年供应短缺。需求越来越硬，供应越来越慢，价格不涨才奇怪。
第4层，你可能没想到，国防开支在悄悄吃掉白银。现代武器系统，像雷达、制导电子、无人机、安全通信，都离不开银。更要命的是，有些军工用途的银用完就销毁，基本回收不了。2024军费创新高，2025也因为乌克兰和中东冲突继续增加。
那2026还能不能继续涨？
说实话，大多数推力还在，电动车、扩电网、可再生能源、国防预算都没看到明显刹车；而供应依然紧张，新矿不仅周期长，回收也补不上“军工消耗”的缺口。如果实际收益率继续低，黄金可能还不错；风险偏好回升，比特币可能反弹。
同一时间，黄金也很猛，涨了大概60%；比特币更戏剧，10月冲到12.6万后回落，年底在8.7万附近，避险情绪高时反而没吸到太多资金。
那问题来了：白银凭什么跑赢黄金？
第1层原因，叫宏观环境给硬资产开绿灯。
2025年全球货币政策转向宽松，美联储多次降息，把实际收益率压下去，美元也走弱。你记住一句话语：实际利率低 + 通胀阴影还在 = 就成了硬资产最舒服的温床。黄金在这种环境里就像老牌避险，所以从2600低点涨到4500不奇怪。
但白银厉害在第二层，它不是只靠避险，它还能吃到经济扩张的红利。黄金更像保值，白银则是保值 + 工业刚需。所以周期一来，白银历史上就爱干一件事，就是放大贵金属行情。
第四层，也是最关键的1层，工业需求，才是白银这波的发动机。现在白银的消费里，工业用途已经接近一半，而且还在增加。
最大的增量来自哪里？
太阳能 + 电气化 + 电动车，电动车一辆大概会用到25到50克白银，比燃油车高出一大截。销量两位数增长，叠加充电桩、快充设备都要用大量的银。
反而，现在是供应端跟不上。白银很多是副产品，来自铜、铅锌这些贱金属开采，不是你想多挖点白银就能立刻多出来的。结果就是，2025年全球白银市场连续第五年供应短缺。需求越来越硬，供应越来越慢，价格不涨才奇怪。
第4层，你可能没想到，国防开支在悄悄吃掉白银。现代武器系统，像雷达、制导电子、无人机、安全通信，都离不开银。更要命的是，有些军工用途的银用完就销毁，基本回收不了。2024军费创新高，2025也因为乌克兰和中东冲突继续增加。
那2026还能不能继续涨？
说实话，大多数推力还在，电动车、扩电网、可再生能源、国防预算都没看到明显刹车；而供应依然紧张，新矿不仅周期长，回收也补不上“军工消耗”的缺口。如果实际收益率继续低，黄金可能还不错；风险偏好回升，比特币可能反弹。
为什么说日本这次加息是失败的？
日本央行把利率加到了 30 年来的最高水平，结果呢？日元不但没涨，反而跌到历史新低。这跟他们原本想要的效果，完全相反。
先看现在发生了什么。日元最近跌得太快了，日本官方已经开始放话。如果汇率波动太激烈，政府准备采取适当行动。翻译成人话就是， 不排除亲自下场干预汇率。
X现在美元兑日元已经到 157 附近，市场普遍认为，一旦靠近 160，日本可能会像去年一样，直接砸钱救日元。
不是已经加息了吗？为什么日元反而更弱了？
大致原因其实有三层。第一，加息的利好早就被市场吃干抹净了。第二，日本的利率，看起来高，其实还是“负的”。现在日本名义利率是 0.75%，但通胀接近 3%，算下来，实际利率还是 -2% 多。而美国呢？实际利率是正的。这意味着什么？利差居然还在， 于是借日元、买美元的套利交易，自然又有人回来走了。
第三，总结行长在记者会的发言：未来怎么加息，即没路线图，也不着急。甚至还说30 年最高利率，也没什么特别意义。市场一听就懂了，日本央行根本不急着继续收紧。于是日元被卖得更狠。但这还不是最致命的。肉眼可见的问题是，现在的日本，已经被债务绑死了。
政府债务是 GDP 的 240%，如果长期利率真的上去，日本可能直接扛不住。所以他们有两个选项： 要么债务出问题，要么让货币继续贬值。
现在看来，他们选的是后者。
那他们的选择对全球市场又意味着什么呢？短期来看，日元不涨，套利不平仓，美股、日股、加密、黄金反而松了一口气。日经指数涨，黄金、白银创新高。
但是，一旦日本突然干预，或者被迫加快加息，套利交易反转，冲击会非常大。2024 年已经演示过一次：日股暴跌，比特币跟着一起砸。
现在的日本，正走在货币贬值和债务危机之间的钢丝上
日本央行把利率加到了 30 年来的最高水平，结果呢？日元不但没涨，反而跌到历史新低。这跟他们原本想要的效果，完全相反。
先看现在发生了什么。日元最近跌得太快了，日本官方已经开始放话。如果汇率波动太激烈，政府准备采取适当行动。翻译成人话就是， 不排除亲自下场干预汇率。
X现在美元兑日元已经到 157 附近，市场普遍认为，一旦靠近 160，日本可能会像去年一样，直接砸钱救日元。
不是已经加息了吗？为什么日元反而更弱了？
大致原因其实有三层。第一，加息的利好早就被市场吃干抹净了。第二，日本的利率，看起来高，其实还是“负的”。现在日本名义利率是 0.75%，但通胀接近 3%，算下来，实际利率还是 -2% 多。而美国呢？实际利率是正的。这意味着什么？利差居然还在， 于是借日元、买美元的套利交易，自然又有人回来走了。
第三，总结行长在记者会的发言：未来怎么加息，即没路线图，也不着急。甚至还说30 年最高利率，也没什么特别意义。市场一听就懂了，日本央行根本不急着继续收紧。于是日元被卖得更狠。但这还不是最致命的。肉眼可见的问题是，现在的日本，已经被债务绑死了。
政府债务是 GDP 的 240%，如果长期利率真的上去，日本可能直接扛不住。所以他们有两个选项： 要么债务出问题，要么让货币继续贬值。
现在看来，他们选的是后者。
那他们的选择对全球市场又意味着什么呢？短期来看，日元不涨，套利不平仓，美股、日股、加密、黄金反而松了一口气。日经指数涨，黄金、白银创新高。
但是，一旦日本突然干预，或者被迫加快加息，套利交易反转，冲击会非常大。2024 年已经演示过一次：日股暴跌，比特币跟着一起砸。
现在的日本，正走在货币贬值和债务危机之间的钢丝上
MSCI 強制拋售 150 億？BTC大拋售？
微策略是不是要破产了？MSCI 可能把“加密货币资金管理公司”踢出指数，导致被动基金“强制抛售”高达 150 亿美元的加密资产。
听起来好像很吓人？先别慌，跟着章鱼同学看这条新闻，你就会发现里面破绽百出。
第一，这件事的源头是怎么来的呢，其实是 MSCI 自己的咨询公告。它在 2025 年 10 月 10 日发布了一份正式的市场咨询文件，
原话是：如果一家公司的数字资产，占其总资产的 50% 以上，那它“可能不再适合”继续被纳入 MSCI 的全球可投资指数（比如 GIMI），需要重新考虑分类方式。注意几个关键词： 可能 重新考虑， 咨询市场意见
而且这并不是 MSCI 第一次问这个问题。在更早之前（去年开始），MSCI 就已经跟投资界反复讨论过一个方向性问题：要不要把“资产负债表里大量持有比特币的公司”，从传统股票指数里单独分类，而不是继续跟普通经营型公司混在一起算？这个不是执行命令。结果就被有心人包装成了“会导致 150 亿美元抛售的即将发生事件”。
第二，所谓150 亿美元的数字，到底是怎么算出来的？
它不是 MSCI 官方给的。居然是某个反对团体（Bitcoin For Corporations (BFC)）自己假设：如果 MSCI 将来不喜欢公司账上放太多比特币，那可能会‘波及到’哪些公司，于是他们自己凑出来的一份“假想名单”，再用指数权重 × 被动基金规模推算出来的。真的太儿戏了。
实际根据摩根大通自己的分析，真正影响最大的，也就 MicroStrategy，估算流出 28 亿美元左右。这跟“150 亿强制抛售”完全不是一个概念。
第三，为什么我说“几乎不可能发生你想象中的那种砸盘”？
理由很简单：MSCI 改规则一定提前说、慢慢来，被动基金也不会一条新闻就清仓。就算真调，卖的是股票权重，不是砸比特币。
第四，真的这种新闻啊，老是“旧饭新炒”？
因为这个在金融市场里，是一个用了几十年的老套路： 用「规则」「指数」「监管」这些普通人听不懂、但看起来很权威的词来制造恐慌； 等散户恐慌性卖出之后，
真正的大资金在低位慢慢接。随便举几个例子，你看2017 年 CME 期货、2020 年的疫情、2021 年中国禁止挖矿、2022 年 FTX、2023 年 SEC 起诉交易所——每一次，剧本都一模一样。
真正会改变市场的规则，从来不会先出现在恐慌标题里。它们会先出现在机构的资产负债表上
听起来好像很吓人？先别慌，跟着章鱼同学看这条新闻，你就会发现里面破绽百出。
第一，这件事的源头是怎么来的呢，其实是 MSCI 自己的咨询公告。它在 2025 年 10 月 10 日发布了一份正式的市场咨询文件，
原话是：如果一家公司的数字资产，占其总资产的 50% 以上，那它“可能不再适合”继续被纳入 MSCI 的全球可投资指数（比如 GIMI），需要重新考虑分类方式。注意几个关键词： 可能 重新考虑， 咨询市场意见
而且这并不是 MSCI 第一次问这个问题。在更早之前（去年开始），MSCI 就已经跟投资界反复讨论过一个方向性问题：要不要把“资产负债表里大量持有比特币的公司”，从传统股票指数里单独分类，而不是继续跟普通经营型公司混在一起算？这个不是执行命令。结果就被有心人包装成了“会导致 150 亿美元抛售的即将发生事件”。
第二，所谓150 亿美元的数字，到底是怎么算出来的？
它不是 MSCI 官方给的。居然是某个反对团体（Bitcoin For Corporations (BFC)）自己假设：如果 MSCI 将来不喜欢公司账上放太多比特币，那可能会‘波及到’哪些公司，于是他们自己凑出来的一份“假想名单”，再用指数权重 × 被动基金规模推算出来的。真的太儿戏了。
实际根据摩根大通自己的分析，真正影响最大的，也就 MicroStrategy，估算流出 28 亿美元左右。这跟“150 亿强制抛售”完全不是一个概念。
第三，为什么我说“几乎不可能发生你想象中的那种砸盘”？
理由很简单：MSCI 改规则一定提前说、慢慢来，被动基金也不会一条新闻就清仓。就算真调，卖的是股票权重，不是砸比特币。
第四，真的这种新闻啊，老是“旧饭新炒”？
因为这个在金融市场里，是一个用了几十年的老套路： 用「规则」「指数」「监管」这些普通人听不懂、但看起来很权威的词来制造恐慌； 等散户恐慌性卖出之后，
真正的大资金在低位慢慢接。随便举几个例子，你看2017 年 CME 期货、2020 年的疫情、2021 年中国禁止挖矿、2022 年 FTX、2023 年 SEC 起诉交易所——每一次，剧本都一模一样。
真正会改变市场的规则，从来不会先出现在恐慌标题里。它们会先出现在机构的资产负债表上
我也是，需要刺激神经
Pickle Cat
--
最近一天的心情和过山车一样
能中午下午非常能量高 很开心
然后吃完晚饭很麻木
然后发现自己麻木 好空虚 开始焦虑和给自己情绪找合理理由推测为啥自己这样
然后想着想着就晚上了变成极限焦虑和有点不太开心
但是睡一觉醒来又好了？
然后继续循环？
是地球online我的角色出啥bug了嘛？
麻烦控制我的玩家给我充点值好吗，你的character最近不太稳定啊，是不是系统在更新把我漏了？
能中午下午非常能量高 很开心
然后吃完晚饭很麻木
然后发现自己麻木 好空虚 开始焦虑和给自己情绪找合理理由推测为啥自己这样
然后想着想着就晚上了变成极限焦虑和有点不太开心
但是睡一觉醒来又好了？
然后继续循环？
是地球online我的角色出啥bug了嘛？
麻烦控制我的玩家给我充点值好吗，你的character最近不太稳定啊，是不是系统在更新把我漏了？
猫老师，我的真神
Pickle Cat
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之前老实盘关了，最新实盘现在开在币安聪明钱了
谢谢大家的鼓励和支持！
链接在这：币安聪明钱
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MicroStrategy要出售比特币？
真相完全相反。
最近一张截图在社群被疯传。标题写得特别吓人：MicroStrateg说，如果比特币连续下跌三年，我们可能被迫出售比特币。
听起来是不是崩溃级别的利空？曾经那个号称“永不卖币”的钻石手企业居然改口说：要卖BTC？
如果你只看标题，你真的会被吓死。而当你把截图放大，会看到一个更吓人、更值得关注的数据：
他们居然有 14.4 亿美元的现金储备。
好家伙，原来整件事的核心根本不是“卖币”，而是 MicroStrategy 想告诉整个市场：我们资金充沛，即使三年超级熊市来也不会死。
其实外界一直把 MicroStrategy 想成一名高杠杆赌徒，空头最爱讲的那句就是“再跌一点，他们要爆仓了！”
但这张图直接把空头的嘴堵住了。
14.4亿美元怎么来的呢？
这笔钱来自最新的股票融资，用途很明确：
✔ 覆盖未来 21 个月的利息
✔ 支付优先股股息
✔ 给自己买一份两年的“生存保险”
你可以这样理解，就算收入归零，他们也完全不需要卖任何一枚比特币来维持运营。
那三年持续下跌又是什么意思？不是预警，是挑衅。他们等于公开对市场说： 除非比特币历史从未发生过的事情发生，否则我们绝不卖。
那历史上有没有BTC 连跌三年的记录？
从来没有。最长时间是一年半。
所以，我看到的是，MicroStrategy 正在从“激进买家”，进化成比特币的影子央行。
怎么理解这条新闻？
短期一定会有人用它炒 FUD，但真正懂财报的人都会看懂，这是利好。
而对普通投资者的真正启示是：如果你扛不住三年的下跌，就不要学 人家Saylor 那样玩杠杆。他们早就从鲸鱼，变成能下潜三年的潜水艇。
普通人买现货是最好的投资方式。
真相完全相反。
最近一张截图在社群被疯传。标题写得特别吓人：MicroStrateg说，如果比特币连续下跌三年，我们可能被迫出售比特币。
听起来是不是崩溃级别的利空？曾经那个号称“永不卖币”的钻石手企业居然改口说：要卖BTC？
如果你只看标题，你真的会被吓死。而当你把截图放大，会看到一个更吓人、更值得关注的数据：
他们居然有 14.4 亿美元的现金储备。
好家伙，原来整件事的核心根本不是“卖币”，而是 MicroStrategy 想告诉整个市场：我们资金充沛，即使三年超级熊市来也不会死。
其实外界一直把 MicroStrategy 想成一名高杠杆赌徒，空头最爱讲的那句就是“再跌一点，他们要爆仓了！”
但这张图直接把空头的嘴堵住了。
14.4亿美元怎么来的呢？
这笔钱来自最新的股票融资，用途很明确：
✔ 覆盖未来 21 个月的利息
✔ 支付优先股股息
✔ 给自己买一份两年的“生存保险”
你可以这样理解，就算收入归零，他们也完全不需要卖任何一枚比特币来维持运营。
那三年持续下跌又是什么意思？不是预警，是挑衅。他们等于公开对市场说： 除非比特币历史从未发生过的事情发生，否则我们绝不卖。
那历史上有没有BTC 连跌三年的记录？
从来没有。最长时间是一年半。
所以，我看到的是，MicroStrategy 正在从“激进买家”，进化成比特币的影子央行。
怎么理解这条新闻？
短期一定会有人用它炒 FUD，但真正懂财报的人都会看懂，这是利好。
而对普通投资者的真正启示是：如果你扛不住三年的下跌，就不要学 人家Saylor 那样玩杠杆。他们早就从鲸鱼，变成能下潜三年的潜水艇。
普通人买现货是最好的投资方式。
为何只有日元在涨？
12 月第一天，全球市场直接给了投资者一记下马威。美股跌、欧股跌、日股也跌，连比特币都一度狂跌 6% 。
但是！在这片红色海洋里，只有日元逆势大涨。为什么所有资产都在崩，偏偏日元涨得最狠？
回答这个问题之前，来看看全球盘面到底有多惨？
→美股盘前：英伟达跌超 1%、谷歌苹果全线下挫、标普期货跌 0.7%
→欧股：集体低开
→日股崩到最狠：日经直接跌 1.9%
→加密货币更刺激，比特币跌到 83700美元，以太坊跌超 6%。
连避险三件套都乱了：
金价涨到 4241 美元、白银突破 57 美元，铜也继续涨。
那为什么只有日元在涨？
核心原因只有一个字：加息！
日本央行行长植田和男，突然放了一个史上最强鹰派信号：我们正在审查提高政策利率的利弊，并酝酿做出决定。
这是日本央行在暗示，可能要结束负利率、要加息了。
而一旦日本加息，会面临什么呢？
长期被外资用作“廉价融资货币”的日元，马上会变成“能赚钱的货币”。
于是美元兑日元直接暴跌 0.7%，日元创下 10 月以来最大涨幅。
12 月 19 日日本加息概率高达 76%，一度冲到80%。
全球恐慌的真正来源是什么？
表面看是加息传闻，但背后有三层风险叠在一起：
*美国数据周即将来袭
ADP、ISM、非农……一堆关键数据要公布。
数据如果偏强 → 美联储降息预期破灭。
数据偏弱 → 市场担心经济硬着陆。
两边都不好。
*美联储主席人选又添变数
特朗普已经决定下任美联储主席人选，
市场最怕的就是：政策突然换风向。
这直接加剧短期不确定性。
*股市涨太多，资金想先跑
AI 概念涨太久，泡沫味太浓，
大家都想在“数据炸雷前”先落袋为安。
下一个要关注的关键时间点，就是12 月 19 日的日本央行会议。如果真的加息，全球将迎来一次金融地震
12 月第一天，全球市场直接给了投资者一记下马威。美股跌、欧股跌、日股也跌，连比特币都一度狂跌 6% 。
但是！在这片红色海洋里，只有日元逆势大涨。为什么所有资产都在崩，偏偏日元涨得最狠？
回答这个问题之前，来看看全球盘面到底有多惨？
→美股盘前：英伟达跌超 1%、谷歌苹果全线下挫、标普期货跌 0.7%
→欧股：集体低开
→日股崩到最狠：日经直接跌 1.9%
→加密货币更刺激，比特币跌到 83700美元，以太坊跌超 6%。
连避险三件套都乱了：
金价涨到 4241 美元、白银突破 57 美元，铜也继续涨。
那为什么只有日元在涨？
核心原因只有一个字：加息！
日本央行行长植田和男，突然放了一个史上最强鹰派信号：我们正在审查提高政策利率的利弊，并酝酿做出决定。
这是日本央行在暗示，可能要结束负利率、要加息了。
而一旦日本加息，会面临什么呢？
长期被外资用作“廉价融资货币”的日元，马上会变成“能赚钱的货币”。
于是美元兑日元直接暴跌 0.7%，日元创下 10 月以来最大涨幅。
12 月 19 日日本加息概率高达 76%，一度冲到80%。
全球恐慌的真正来源是什么？
表面看是加息传闻，但背后有三层风险叠在一起：
*美国数据周即将来袭
ADP、ISM、非农……一堆关键数据要公布。
数据如果偏强 → 美联储降息预期破灭。
数据偏弱 → 市场担心经济硬着陆。
两边都不好。
*美联储主席人选又添变数
特朗普已经决定下任美联储主席人选，
市场最怕的就是：政策突然换风向。
这直接加剧短期不确定性。
*股市涨太多，资金想先跑
AI 概念涨太久，泡沫味太浓，
大家都想在“数据炸雷前”先落袋为安。
下一个要关注的关键时间点，就是12 月 19 日的日本央行会议。如果真的加息，全球将迎来一次金融地震
为什么11月末突然“万物齐涨”？
在经历完 11 月初那一波让所有人头皮发麻的“集体下跌”之后——到月底，金融市场突然来了一场万物反弹”。
美股涨、国债涨、大宗商品涨，比特币还一口气从低点弹了 7% 回到 9 万上方。这行情反转得，跟翻书一样快。
那到底发生了什么？下面是行情逆转的关键三件事
第一，12 月降息预期突然被点燃。
上周五，纽约联储主席 Williams 放了个大鸽子。
市场对美联储 12 月降息的预期，瞬间从 30% 拉到了 50%，随后鲍威尔盟友接连讲话，预期直接飙到 85%。
风险资产马上集体复活。
第二，假日周情绪大逆转。
感恩节这周，美股是直接起飞：
• 标普 500 一周涨 3.7%，是 6 个月来最强表现。
• 10 年期美债收益率跌破4%心理关口。
• 白银、伦铜破历史高位。
连 CME 因故障暂停交易，都没挡住上涨。
第三，流动性底部更硬了。
我们来看彭博策略师 Simon White说了什么 ，他的观点很关键，说财政部和美联储形成“双重看跌期权”，再加上 G10 剩余流动性为正，什么意思呢？你可以这样理解，市场短期内很难出现系统性暴跌。
甚至还有分析师说，不要对抗美联储，也不要对抗 AI。
因为流动性 + AI = 这轮行情最大的底部逻辑。
另外，谷歌发布了 AI 大模型与新 TPU，科技股情绪直接回血，而英伟达本月反而是科技七巨头里跌最狠的。目前他的股价大约是177–178/股，相比52 周高点，已经 回落了13%。
中国人民银行也在近期重申，虚拟货币在中国不具备法偿地位，稳定币使用仍存在风险。
如果 12 月美联储真的降息，会不会变成下一场跨资产大行情？如果不降，会不会又演一次反杀？
在经历完 11 月初那一波让所有人头皮发麻的“集体下跌”之后——到月底，金融市场突然来了一场万物反弹”。
美股涨、国债涨、大宗商品涨，比特币还一口气从低点弹了 7% 回到 9 万上方。这行情反转得，跟翻书一样快。
那到底发生了什么？下面是行情逆转的关键三件事
第一，12 月降息预期突然被点燃。
上周五，纽约联储主席 Williams 放了个大鸽子。
市场对美联储 12 月降息的预期，瞬间从 30% 拉到了 50%，随后鲍威尔盟友接连讲话，预期直接飙到 85%。
风险资产马上集体复活。
第二，假日周情绪大逆转。
感恩节这周，美股是直接起飞：
• 标普 500 一周涨 3.7%，是 6 个月来最强表现。
• 10 年期美债收益率跌破4%心理关口。
• 白银、伦铜破历史高位。
连 CME 因故障暂停交易，都没挡住上涨。
第三，流动性底部更硬了。
我们来看彭博策略师 Simon White说了什么 ，他的观点很关键，说财政部和美联储形成“双重看跌期权”，再加上 G10 剩余流动性为正，什么意思呢？你可以这样理解，市场短期内很难出现系统性暴跌。
甚至还有分析师说，不要对抗美联储，也不要对抗 AI。
因为流动性 + AI = 这轮行情最大的底部逻辑。
另外，谷歌发布了 AI 大模型与新 TPU，科技股情绪直接回血，而英伟达本月反而是科技七巨头里跌最狠的。目前他的股价大约是177–178/股，相比52 周高点，已经 回落了13%。
中国人民银行也在近期重申，虚拟货币在中国不具备法偿地位，稳定币使用仍存在风险。
如果 12 月美联储真的降息，会不会变成下一场跨资产大行情？如果不降，会不会又演一次反杀？
这几天有大量合约解除，BTC 和 ETH 的流动性会变得更敏感。
最近比特币反弹得挺猛，难道是行情回来了？
但是我把市场数据看了一圈都在告诉我一件事，这不是牛，推动它的力量可能跟你想的不一样。
投资有风险，理财需谨慎，本人全网平台账号都是统一的@zytxweb，其他都是假冒的
① 首先我们来看，贝莱德 ETF 的持仓浮盈，从 10 月最高的几十亿美元，一路掉到现在接近现价。市场压力反而没之前那么大。因为机构越赚钱（浮盈越多），越容易砸盘。机构越接近成本，越不敢乱砸盘。
ETF 过去两周甚至重新小幅净流入。这不是牛市信号，但至少是市场第一次“稳住”。
② 12 月降息 25% 的概率，从上周的 40% → 一口气跳到了现在的85%。这种预期变化，对风险资产往往是加分的，但现在市场关心的不是“会不会降息”，而是美联储愿不愿意开启下一轮宽松周期。这个不确定性依然很高。
③ 清算区间现在非常敏感，根据 Coinglass 的数据显示：
• 突破 9.3 万 → 空单强平规模 有10.42 亿
• 跌破 8.9 万 → 多单强平规模 达到11.6 亿
可以说，两边都是雷，踩哪边都要爆
④ 最后我们来看期权结构：
近期回调，让很多看跌的人在 81,000–82,000 区间已经获利了结。但同时，市场上出现了非常激进的年底看涨组合：
• 10 万
• 10.6 万
• 11.2 万
• 11.8 万
这些都是 12 月到期的看涨期权。这类组合规模不小，背后是部分交易员押宝“圣诞行情”。
但另一边，也有人不断卖出这些高位看涨期权，压制波动。所以市场现在给我的感觉是：长线偏多，但短线非常谨慎。
ETH 这边也有 17 亿到期，结构比较平衡，
关键还是看 BTC 的波动会不会向外扩散。
最近比特币反弹得挺猛，难道是行情回来了？
但是我把市场数据看了一圈都在告诉我一件事，这不是牛，推动它的力量可能跟你想的不一样。
投资有风险，理财需谨慎，本人全网平台账号都是统一的@zytxweb，其他都是假冒的
① 首先我们来看，贝莱德 ETF 的持仓浮盈，从 10 月最高的几十亿美元，一路掉到现在接近现价。市场压力反而没之前那么大。因为机构越赚钱（浮盈越多），越容易砸盘。机构越接近成本，越不敢乱砸盘。
ETF 过去两周甚至重新小幅净流入。这不是牛市信号，但至少是市场第一次“稳住”。
② 12 月降息 25% 的概率，从上周的 40% → 一口气跳到了现在的85%。这种预期变化，对风险资产往往是加分的，但现在市场关心的不是“会不会降息”，而是美联储愿不愿意开启下一轮宽松周期。这个不确定性依然很高。
③ 清算区间现在非常敏感，根据 Coinglass 的数据显示：
• 突破 9.3 万 → 空单强平规模 有10.42 亿
• 跌破 8.9 万 → 多单强平规模 达到11.6 亿
可以说，两边都是雷，踩哪边都要爆
④ 最后我们来看期权结构：
近期回调，让很多看跌的人在 81,000–82,000 区间已经获利了结。但同时，市场上出现了非常激进的年底看涨组合：
• 10 万
• 10.6 万
• 11.2 万
• 11.8 万
这些都是 12 月到期的看涨期权。这类组合规模不小，背后是部分交易员押宝“圣诞行情”。
但另一边，也有人不断卖出这些高位看涨期权，压制波动。所以市场现在给我的感觉是：长线偏多，但短线非常谨慎。
ETH 这边也有 17 亿到期，结构比较平衡，
关键还是看 BTC 的波动会不会向外扩散。
你有没有发现，这两天市场走势开始变得很不对劲？明明美联储一直在放鸽，昨天11 月 24 日美中两国元首也刚通完电话，气氛很好，可风险资产却突然开始踩刹车。
我们直接从市场风向讲起。
为什么风险资产不敢涨了？你看美股三大期货全部下跌：
→标普 -0.13%
→纳指 -0.23% 多
→道指 -0.15%
欧洲稍微好一点，但德国、英国平开，涨得也很弱。
亚洲更明显只是跟涨，日经 +0.1%，韩国 +0.3%，日本东证还在跌。
真正的机构资金盯的是什么呢？
债市。今天 10 年美债收益率停在 4.03%左右，完全不动。资金看不清方向，不敢押太多，也不愿意抢跑。
避险资产方面呢？
→美元指数 100.15，跌了0.03%，日元兑美元跌了0.18%，现在是156.38 日元。
→黄金涨到 4135：有人在加仓避险。
BTC情绪也在变弱，今天冲高又回落到 87692，这种上不去其实也说明一件事，情绪类资产也开始怕了。
全球资本同时进入观望模式，市场在等一个方向。这个方向就是：初请失业金。
为什么这个数据这么关键？
前面说的两大利好已经被市场消化得差不多了。几天前，市场对 12 月降息的概率只有 40% 左右。但最近几位美联储核心官员又开始讲话、继续放鸽，这个概率瞬间被市场重新定价到 70%+。
注意：不是市场认定“12 月一定降息”，而是方向从不降 → 可能降 → 未来大概率要降 在变化。价格先走，政策要等数据确认。
但问题来了，因为美国政府停摆，一堆关键数据延迟：
非农缺席、CPI 推迟，美联储自己也看不清真实经济。
接下来怎么走？市场已经把方向交给这周三的数据了。
我们直接从市场风向讲起。
为什么风险资产不敢涨了？你看美股三大期货全部下跌：
→标普 -0.13%
→纳指 -0.23% 多
→道指 -0.15%
欧洲稍微好一点，但德国、英国平开，涨得也很弱。
亚洲更明显只是跟涨，日经 +0.1%，韩国 +0.3%，日本东证还在跌。
真正的机构资金盯的是什么呢？
债市。今天 10 年美债收益率停在 4.03%左右，完全不动。资金看不清方向，不敢押太多，也不愿意抢跑。
避险资产方面呢？
→美元指数 100.15，跌了0.03%，日元兑美元跌了0.18%，现在是156.38 日元。
→黄金涨到 4135：有人在加仓避险。
BTC情绪也在变弱，今天冲高又回落到 87692，这种上不去其实也说明一件事，情绪类资产也开始怕了。
全球资本同时进入观望模式，市场在等一个方向。这个方向就是：初请失业金。
为什么这个数据这么关键？
前面说的两大利好已经被市场消化得差不多了。几天前，市场对 12 月降息的概率只有 40% 左右。但最近几位美联储核心官员又开始讲话、继续放鸽，这个概率瞬间被市场重新定价到 70%+。
注意：不是市场认定“12 月一定降息”，而是方向从不降 → 可能降 → 未来大概率要降 在变化。价格先走，政策要等数据确认。
但问题来了，因为美国政府停摆，一堆关键数据延迟：
非农缺席、CPI 推迟，美联储自己也看不清真实经济。
接下来怎么走？市场已经把方向交给这周三的数据了。
昨晚比特币直接插针到 80,000 美元。从 12.6 万高点算下来，43 天暴跌 30%。日元一个月跌 3.7%，日本 40 年期国债收益率冲到 3.774%，美股一天蒸发 2.3 万亿美元。
为什么全世界一起下跌？
答案只有一个：日本。
日本到底做了什么导致如此严重的后果？
因为日本政府周五批准了个 21.3 万亿日元的刺激计划，等于变相的告诉市场：他们已经撑不住了。
日本现在是什么情况？
• 经济第三季直接负增长 -0.4%
• 通胀 3% 连续 43 个月爆表，工资没涨
• 债务是 GDP 的 3 倍，世界第一高
刺激计划不是为了更好，是为了别变得更烂。
日本一宣布，短短 48 小时内三件事同时爆炸：
• 日元兑美元突破 157，基本已经是日本政府无法忍的区间，再往上就会出手救市。
• 40 年国债收益率从 3.697 → 3.774%
• 日本财政一年利息要多付 2.8 万亿日元
日本央行现在被逼到墙角，升不升息，全世界都要跟着遭殃。
日元影响为什么这么大？这之前我们要先来了解过去几年全球机构怎么玩？
那就是套息交易，借便宜的日元，兑换成美元，疯狂去投资海外高利息的资产，比如房子，美股和BTC，赚中间利差。外汇市场估算，全球套息交易的规模超过 20 万亿美元，其中日元是最大主角。
只要日元弱，他们就躺着赚钱。但现在呢？
日债暴涨、利率蹭蹭往上、日元随时反弹。投资者现在只能干一件事，那就是不计成本地狂卖 BTC 和美股，把钱赶紧还回去。
所以这不是普通回调，这是被迫清算、跪着砸盘
BTC 接下来怎么走？
关键支撑区在 82,000–84,000 美元，这里有 82.5 万枚 BTC 堆着。守住 → 年底重新看 10 万，守不住 → 7.4 万–7.7 万会再被打一次，那就真的熊市了
熊市是危机 也是机会，当市场把不合理的部分洗掉后，新的周期会更强。BTC也一样，你需要做的，是活着，不离开这个市场，不留遗憾
为什么全世界一起下跌？
答案只有一个：日本。
日本到底做了什么导致如此严重的后果？
因为日本政府周五批准了个 21.3 万亿日元的刺激计划，等于变相的告诉市场：他们已经撑不住了。
日本现在是什么情况？
• 经济第三季直接负增长 -0.4%
• 通胀 3% 连续 43 个月爆表，工资没涨
• 债务是 GDP 的 3 倍，世界第一高
刺激计划不是为了更好，是为了别变得更烂。
日本一宣布，短短 48 小时内三件事同时爆炸：
• 日元兑美元突破 157，基本已经是日本政府无法忍的区间，再往上就会出手救市。
• 40 年国债收益率从 3.697 → 3.774%
• 日本财政一年利息要多付 2.8 万亿日元
日本央行现在被逼到墙角，升不升息，全世界都要跟着遭殃。
日元影响为什么这么大？这之前我们要先来了解过去几年全球机构怎么玩？
那就是套息交易，借便宜的日元，兑换成美元，疯狂去投资海外高利息的资产，比如房子，美股和BTC，赚中间利差。外汇市场估算，全球套息交易的规模超过 20 万亿美元，其中日元是最大主角。
只要日元弱，他们就躺着赚钱。但现在呢？
日债暴涨、利率蹭蹭往上、日元随时反弹。投资者现在只能干一件事，那就是不计成本地狂卖 BTC 和美股，把钱赶紧还回去。
所以这不是普通回调，这是被迫清算、跪着砸盘
BTC 接下来怎么走？
关键支撑区在 82,000–84,000 美元，这里有 82.5 万枚 BTC 堆着。守住 → 年底重新看 10 万，守不住 → 7.4 万–7.7 万会再被打一次，那就真的熊市了
熊市是危机 也是机会，当市场把不合理的部分洗掉后，新的周期会更强。BTC也一样，你需要做的，是活着，不离开这个市场，不留遗憾
熊市是不是来了？
比特币在跌，美股死撑，这种情况通常意味着后面还有事。背后有几个关键点是你必须要知道的。
•沙特动作最大
官宣挖BTC、和DVIDIA、Elon Musk做 500 兆瓦 AI 超算，还要投美国 1 万亿美元，方向很清楚，就是往科技和算力走。
•市场结构分裂
正常情况下，BTC跌破关键成本价，市场情绪一般会偏向熊市预期。但偏偏标普 500 和道指期货的结构都还算健康，短期甚至还有往上走的空间。所以你会看到盘面很矛盾，一强一弱，走得非常不一致。
•一个很关键的变量，是英伟达财报之后的影响。三季度营收约 570 亿美元，同比增长 62%。
但市场反应更看重的是未来指引，如果公司对 AI 需求和后续增长给出更强预期，风险偏好会迅速改善；反之，情绪会保持谨慎，短期风险资产也会受到压制。
•另外一个变量是美联储不确定性增加。市场目前把 12 月降息概率调降到 43% 以下。美联储内部出现明显分歧，是加剧了市场的短期波动。
•美国参议院会在 12 月投票加密市场结构法案，如果法案通过，比特币的监管定位会更清晰，这对加密是一个偏中长期的正面因素。
•ETF 在持续净流出的情况下，贝莱德反而提交了“以太坊质押信托”，还把 8 亿美元的 BTC 和 ETH 全部转进 Coinbase Prime。如果这个信托／产品成功推出，机构进入以太坊的方式可能彻底改变。
看完这些，你还认为熊市要来了吗？
比特币在跌，美股死撑，这种情况通常意味着后面还有事。背后有几个关键点是你必须要知道的。
•沙特动作最大
官宣挖BTC、和DVIDIA、Elon Musk做 500 兆瓦 AI 超算，还要投美国 1 万亿美元，方向很清楚，就是往科技和算力走。
•市场结构分裂
正常情况下，BTC跌破关键成本价，市场情绪一般会偏向熊市预期。但偏偏标普 500 和道指期货的结构都还算健康，短期甚至还有往上走的空间。所以你会看到盘面很矛盾，一强一弱，走得非常不一致。
•一个很关键的变量，是英伟达财报之后的影响。三季度营收约 570 亿美元，同比增长 62%。
但市场反应更看重的是未来指引，如果公司对 AI 需求和后续增长给出更强预期，风险偏好会迅速改善；反之，情绪会保持谨慎，短期风险资产也会受到压制。
•另外一个变量是美联储不确定性增加。市场目前把 12 月降息概率调降到 43% 以下。美联储内部出现明显分歧，是加剧了市场的短期波动。
•美国参议院会在 12 月投票加密市场结构法案，如果法案通过，比特币的监管定位会更清晰，这对加密是一个偏中长期的正面因素。
•ETF 在持续净流出的情况下，贝莱德反而提交了“以太坊质押信托”，还把 8 亿美元的 BTC 和 ETH 全部转进 Coinbase Prime。如果这个信托／产品成功推出，机构进入以太坊的方式可能彻底改变。
看完这些，你还认为熊市要来了吗？
你可以做单口相声了猫老师，dddd
Pickle Cat
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昨天狗屎运接到的$HYPE
上个月裸辞刚进web3，请教下各位广场大神们，该跑还是拿住？
上个月裸辞刚进web3，请教下各位广场大神们，该跑还是拿住？
BTC跌破 9 万
24 小时爆仓金额9.47 亿美元
到底是谁在砸？还会继续跌吗？
BTC 最低跌到 89,650 美元；
ETH 跌 7%，重新回到 3000 以下；
XRP 跌 6%；
SOL、BNB 大概跌 4%。
整个加密市场市值蒸发 1,600 亿美元，
恐惧贪婪指数掉到 11——极度恐慌等级
*为什么会跌？
不是有人砸盘，是整个市场没钱了。
*美国不是已经结束停摆了吗？
对，的确结束了。但停摆期间政府不开支，财政部的 TGA 账户被堆到 1 万亿美元以上，钱没有流到市场。
抽走的水还没补回来，流动性照样紧
是比特币这波下跌的底层原因之一
停摆结束 ≠ 流动性立刻恢复
这种财政端的延迟效应，通常会滞后市场 2～4 周。”
12 月降息不确定 → 风险资产不敢买
12 月不降息的概率 = 57.1%。市场原本期待降息，现在突然告诉你“不降了可能”，大家当然先跑。
ETF 资金撤离严重
过去三周，美国比特币现货 ETF净流出超 30 亿美元。昨天光是贝莱德客户就赎回了 1.45 亿美元。
机构在不断卖，散户根本接不住。
这波行情不是一两天的事，是从 10 月底开始一路下滑。它反映的是三件事：
/流动性紧 → 任何消息都会被放大成“更大的跌”
/利率没方向 → 投资者不敢重仓风险资产
/ETF 上车潮结束 → 大户开始结利润
你会发现，比特币现在跌，不是因为坏消息爆出来，是资金没耐心了。
未来这三个价位特别重要：
1、8.7 万到 8.5 万 → 第一层缓冲
2、 8 万 → 关键生死线
3、一旦破掉 → 有机会回到 7.4 万（今年 2 月低点）
反过来，只要能站回 9 万，再搭配一两条利好（ETF、新升级），市场情绪就会快速恢复。
所以现在的问题不是“跌不跌”，而是：美联储 12 月到底降不降息？ETF 什么从流出变回流入？
这些才是真正决定比特币下一段行情的东西。
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