张不烦

"矿工跑了""BTC要归零了""赶紧清仓"

但一群老手悄悄做相反的事：抄底。

为什么？因为他们记得，

21年中国禁矿时也是这样。结果呢？BTC从2.9万涨到6.9万，历史正在重演。

矿工投降有多惨？
这次矿工投降的数据确实很惨。

2月7日，BTC挖矿难度下调11.16%。这是自2021年中国禁矿以来最大跌幅。
网络算力下降20%。部分原因是美国冬季风暴，40%的算力一度离线。但更深层原因是：矿工收益崩了。
矿工每单位算力收益跌到30美元/PH/s。

这个数字意味着什么？
CleanSpark（美国最大上市矿业公司之一）的成本线在30美元，意味着他们刚好盈亏平衡。IREN的成本线在26美元，勉强有微利。但那些效率低的小矿工？已经开始关机。

更极端的是，Bitfarms已经开始转型，把电力资源从挖矿BTC转向AI和高性能计算业务。这意味着什么？矿工觉得挖BTC没有做AI计算赚钱。

散户看到这些数据，第一反应是：完了，连矿工都不干了，BTC还能有什么未来？

但老手看到同样的数据，想的却是：这不是和2021年一模一样吗？

历史上"矿工投降"后发生了什么？
2021年中国禁矿：最大矿工投降。
2021年5月，中国政府宣布禁止加密货币挖矿。当时中国掌控了全网65-75%的BTC算力。
结果？
7月3日，难度暴跌近28%。算力从180 EH/s断崖式跌到66 EH/s。BTC价格也从6.48万砸到2.93万，散户一片哀号。
但然后呢？
8月底，"矿工投降"信号出现（Hash Ribbons指标翻绿）。这个指标专门用来判断矿工是否已经“投降”完毕。
BTC从3万美元左右一路涨到6.9万，涨了超一倍。
如果你在矿工投降时恐慌清仓，你就错过了这轮牛市。

2022年熊市底部：第二次矿工投降。
2022年，加密市场经历FTX崩盘、三箭资本破产，BTC从6.9万跌到1.65万。
矿工又一次进入“投降期”——收益崩溃，难度下调，大量小矿工关机。

但然后呢？
2023-2024年，BTC从1.6万涨到12.6万，涨了近七倍。
如果你在矿工投降时割肉，你就错过了这轮7倍涨幅。
历史好像总在重复这一幕：每次矿工投降，往往就是底部信号。

为什么？
因为矿工是BTC生态里最理性的一群人。他们有真金白银的电费、硬件成本，不像KOL那样只会喊口号。当最弱的矿工关机时，意味着市场已经清洗到只剩下“强者”。而这，往往就是底部。

这次和以前有什么不同？
老李问我：“历史规律我知道了，但这次会不会不一样？”
这是个好问题。市场会重复，但不会简单复制。我们看看当下的关键指标。

当前BTC价格在$70,000左右。
2021年中国禁矿时，底部在$29,300。
2022年熊市时，底部在$16,500。
2026年这次，从$126,000跌到$60,000（已经反弹到$70,000）。
跌幅看起来很残酷（44%），但比上两次要浅。2021年跌了54%，2022年跌了76%。

剩下的都是“强者”。
CleanSpark和IREN这些高效矿工还在撑着，盈亏平衡线上勉强撑住。那些效率低的小矿工已经关机，市场已经清洗过一轮。
Bitfarms转型AI业务，看起来是坏消息，但也意味着最弱的玩家已经离场。

恐慌指数依然在“极度恐慌”（14-15）。
这和2021年、2022年的底部位置很相似。当恐慌指数到达极致时，往往意味着散户已经卖光了，只剩下机构和老手在场。

我该怎么办？
老李又问：“那我现在该怎么办？”
我给他的建议很明确：
如果BTC守住$70,000，这就是分批建仓的窗口。
结合矿工投降信号（难度大跌11%）+极度恐慌情绪（14-15）+历史规律（2021、2022年每次矿工投降都是底部），当前位置很可能是这轮回调的底部区间。

但不要All in。现在买一点，跌到65k再加仓，破了60k就停。

如果跌破$65,000怎么办？
那就需要重新评估。也许这次真的不一样，也许出现了我们未预见的系统性风险（比如某个大型机构破产）。

但基于当前数据，$70,000左右是一个值得试探的位置。
最重要的是：不要被恐慌绑架。

散户看到“矿工跑了”就恐慌，但历史上每次矿工投降都是抵底机会。老手看到同样的数据，想的是“又来了”。

区别在哪？区别在于：老手看的是历史规律，不是当下情绪。

矿工投降，散户恐慌，但老手记得—2021年中国禁矿时也是这样，结果BTC涨了超一倍。2022年熊市也是这样，结果涨了近七倍。

历史不会简单重复，但总是压韵。
你觉得这次矿工投降是底部信号吗？