SignalPlus

Schlüsselkennzahlen: (12Jan 16 Uhr HK -> 19Jan 16 Uhr HK)
BTC/USD +1,1% ($91.700-> $92.700), ETH/USD +1,6% ($3.150 -> $3.200)

Die Jury ist sich über die nächste Richtung für BTC noch uneinig, wobei die anfängliche Positivität beim Durchbruch des Widerstands von $94,5–95k Anfang letzter Woche nicht weiterverfolgt wurde – kurzzeitig das nächste wichtige Widerstandsniveau bei $98k berührend, bevor es schnell zurückging. Die Rückkehr unter den Pivot von $94,5k am frühen Montagmorgen in Asien hat uns fest zurück in die Keilformation gebracht, die einen weiteren Test von $92k andeuten könnte, vor mehr materieller Unterstützung bei $88–90k

Schlüsselkennzahlen: (5. Januar 16:00 Uhr HK > 12. Januar 16:00 Uhr HK)
BTC/USD -1,0% (92.600 $ > 91.700 $), ETH/USD -0,5% (3.165 $ > 3.150 $)

Der BTC-Spotmarkt hält die seit Ende November gezeigte Seitwärtsbewegung aufrecht, was sowohl die Bullen als auch die Bären frustriert, da die realisierte Volatilität sinkt. Wir können die Kursentwicklung in einem Keil darstellen, der etwas wahrscheinlicher auf eine abschließende Bewegung nach unten (und letztendlich eine Umkehr) hindeutet, aber angesichts der soliden Unterstützung, die in den letzten zwei Monaten zu sehen war, besteht eine gute Chance, dass dies Teil einer komplexen korrektiven Aufwärtsbewegung ist (letztendlich). Vorläufig ist die Jury noch nicht gefasst, aber wir halten die allgemeine Ansicht, dass der Abwärtstrend von hier aus begrenzt sein wird sowohl hinsichtlich der Größe der Bewegung als auch der Volatilität, während die Aufwärtsseite viel mehr Potenzial für eine endgültige Bewegung bietet, auch wenn wir hier keine explosionsartigen Kursbewegungen oder hohe Volatilität erwarten. Unter 89.000 $ oder über 95.000 $ sind wahrscheinlich die Auslöser für eine Verschiebung aus dieser Haltephase/Keilform, und wir empfehlen Geduld, während der Markt versucht, seine nächste Bewegung zu klären

Welche interessanten Zeiten wir doch leben.
Da die Märkte erneut nahe historischen Höchstständen schließen, genau in dem Moment, in dem die US-Regierung dabei ist, weltweit Operation Regime Change 2.0 durchzuführen, erwachten wir heute zu der Nachricht, dass die Federal Reserve mit einem Untersuchungsaufruf der Justizabteilung (DoJ) konfrontiert wurde, während die Unabhängigkeit der Fed weiterhin herausgefordert wird:
"Die Gefahr strafrechtlicher Vorwürfe ist eine Konsequenz daraus, dass die Federal Reserve Zinssätze auf Basis unserer besten Einschätzung festlegt, was dem Gemeinwohl dient, anstatt den Präferenzen des Präsidenten zu folgen." — Jerome Powell, 11. Januar 2026

Geopolitische Spannungen oder nicht, die Märkte haben keine Zeit verschwendet, um wieder in den vollständigen risikobereiten Modus zurückzukehren, wobei der SPX in Schussweite der 7000-Marke liegt.
Während bereits viel über die Lage in Venezuela und das nächste Ziel unter der neuen „Donroe-Doktrin“ (Island?) gesprochen wurde, wird deutlich, dass es derzeit einen globalen Vorratsaufbau an Edelmetallen und Rohstoffen gibt, was eine langfristig bullische Entwicklung für Rohstoffe in einer Welt schafft, in der freier Handel und strategische Allianzen auseinanderbrechen.

Die Risikoeinstellung drehte sich am Freitag um 180 Grad, als makroökonomische Vermögenswerte über alle Bereiche hinweg verkauft wurden, angeführt von erheblicher Schwäche bei Technologiewerten mit einer Bärensteilerung in der Renditekurve. Sorgen über die Gewinne von Oracle und Broadcom zogen das gesamte Risikokomplex nach unten, während Gewinnmitnahmen zum Jahresende und Sektorrotation den Nasdaq intraday zu einem bestimmten Zeitpunkt um -2 % nach unten zogen.

Darüber hinaus wird der Oberste Gerichtshof voraussichtlich noch in dieser Woche über die Zollbehörde von Präsident Trump entscheiden, und ein negatives Urteil würde bedeuten, dass die US-Regierung den Importeuren über das nächste Jahr hinweg etwa 200 Milliarden Dollar an Rückerstattungen schulden könnte. Das müsste durch weitere Anleiheausgaben finanziert werden, was auch erhebliche Auswirkungen auf den zukünftigen Staatshaushalt hätte, da Zölle als eine wichtige Einnahmequelle vorgesehen waren. Infolgedessen wurden die 10-jährigen Renditen getestet und scheinen die mehrmonatige Obergrenze von etwa 4,20 % zu überschreiten, während sich die Renditekurve 2/10 ebenfalls um etwa 15 Basispunkte in den vergangenen 2 Wochen steil erhöht hat.

Während die Risikostimmung letzte Woche stabil blieb, hatte der G7-Festzins einen rauen Verlauf, da eine Reihe von Tier-1, nicht-US-Wirtschaftsindikatoren positiv überrascht hat. Der australische CPI lag bei 3,8 % gegenüber 3,6 % erwartet, was zu einem Anstieg von 15 Basispunkten in ihrer 5-jährigen Rendite führte und AUDUSD um 2,5 % im Monat höher war. Der Arbeitsbericht aus Kanada folgte mit einem extrem starken positiven Überraschung (Arbeitslosigkeit bei 6,5 % gegenüber 7,0 % erwartet), was die schärfste tägliche Bewegung der kanadischen 5-jährigen Anleihe seit 2022 (+20 Basispunkte) auslöste und CAD um 2 % anstieg. In Japan, trotz schwacher Investitionsausgaben, preist der Markt eine 90%ige Chance auf eine BOJ-Erhöhung in diesem Monat ein, wodurch die dovishe Fed das Außenseiter im G7 ist.

Wichtige Kennzahlen: (17. Nov 16 Uhr HK -> 1. Dez 16 Uhr HK)
BTC/USD -9,6% (95.600 $ -> 86.400 $), ETH/USD -11,9% (3.200 $ -> 2.820 $)
Nach einem Rückgang in Richtung der wichtigen Unterstützung bei 80.000 $ vor zwei Freitagen wurde die letzte Woche als ein korrigierender Aufstieg von den Tiefstständen kategorisiert, während der Markt in dünner Thanksgiving-Liquidität versuchte, wieder einen soliden Stand zu gewinnen vor einem erwarteten 'Santa'-Rally. Diese Woche begann mit einer Realitätsschock: die Überhang der Long-Positionen, die noch vorhanden sind, und das Pivot-Niveau von 89.000 $ löste einige heftige Verkäufe während der asiatischen Sitzung aus. Während wir erwarten, dass der Markt später im Monat eine 'Santa'-Rally inszeniert (insbesondere im Hinblick auf die erwarteten Zinssenkungen der Fed), erwarten wir zunächst (weiterhin), dass der wahrscheinlichste Weg vorwärts ein erneutes Testen der Tiefststände von hier aus ist, aber dieses Tief wird eine langfristige Kaufgelegenheit sein. Teilnehmer, die den Rückgang in der letzten Woche nicht verkauft haben, könnten ein wenig in Panik geraten, insbesondere wenn wir keine schnelle Erholung/Wiederanstieg in Richtung der Widerstandsniveaus (88,5–90.000 $) sehen, und das würde die Bewegung nach unten katalysieren.

Nun, das war schnell. Nach einem starken Risiko-Rallye zum Wochenabschluss sind die Krypto-Preise zu Beginn des Dezembers stark gefallen, wobei BTC unter $87k rutschte, während ein weiterer Stop-Loss-Lauf während der dünnen asiatischen Morgensitzung ausgelöst wurde.

Während es schwer ist, einen spezifischen Auslöser zu benennen, bleibt die allgemeine Risikobereitschaft nach dem Ausverkauf im Oktober-November schwach und wurde durch eine Reihe negativer Schlagzeilen, die in den letzten Sitzungen aufgetaucht sind, verschärft. Mit einem weiteren DeFi-Hack eines OG-Protokolls (Yearn-Staking), einem DEX-Terminal, das seinen mit Spannung erwarteten Start aufgrund schwieriger Marktbedingungen (Terminal Finance) abbricht, OG Arthur Hayes, der offen das kürzliche Monad-ICO (99% Abwärtsrisiko) „FUD“et, einer Herabstufung der S&P-Bewertung von USDT auf „schwach“ (schlechte Offenlegungen) und der PBoC, die ihre vorsichtige Haltung zu Krypto-Handel & Stablecoins bekräftigt, ist es wahrscheinlich fair zu sagen, dass wir bis auf Weiteres fest im Bärenmarkt bleiben.

Krypto zeigte zögerliche Anzeichen der Stabilisierung nach dem dramatischen Ausverkauf der vergangenen Woche. Die Preise sind von den niedrigen 80k gestiegen und handeln am frühen Montag nahe 88k, während der Markt in die Thanksgiving-Urlaubszeit mit einer gewissen vorsichtigen Optimismus geht, da Fed-Präsident Williams die Erwartungen für eine Zinssenkung im Dezember wiederbelebt hat. Ein starker Aktienrallye (SPX +1,5%, Nasdaq +2,7%) vor den Rebalancing-Strömen zu Beginn des Monats half auch, die Risikoneigung zu stärken.

Die Risikoneigung hat sich allgemein verbessert, da das offene Interesse an BTC-Optionen leicht positiv wurde, mit einem Put-Call-Verhältnis von ~0,67 für das EoM-Ablaufdatum. Große Put-Schläge werden bei etwa 80k gesehen, da die Put-Skeews weiterhin aggressiv nachgefragt werden, während die Upside-Calls stark zum Verkauf stehen. Die Märkte fühlen sich an diesem Punkt sicherlich besser gegen weitere Rückgänge abgesichert, was es den Märkten ermöglicht, einen Aufschwung gegen die Unterstützungsebene von 82k zu genießen.

Wichtige Kennzahlen: (10. Nov. 16 Uhr HK -> 17. Nov. 16 Uhr HK)
BTC/USD -10,0% ($106.200-> $95.600), ETH/USD -11,6% ($3.620 -> $3.200)
Die Rallye auf die Nachrichten über die Wiedereröffnung der US-Regierung war nur von kurzer Dauer, und der Markt drehte sich, testete erneut und durchbrach die Unterstützungszone von $98–100k. Dies führte zu einem Rückgang, um die Unterstützung bei $93–94k zu testen, die bisher in der Lage war, Angebot zu absorbieren und zu halten. An diesem Punkt scheint der Rückgang von $112,5–115k nach dem Flash-Crash im Oktober größtenteils ausgespielt zu sein, und obwohl es schwer ist, die genauen Tiefststände vorherzusagen, betrachten wir Rückgänge unter diesem Niveau als gute Kaufgelegenheiten. Allgemein sieht die ABC-Bewegung von $123k → $107k → $126k → aktuell/$93k fast vollständig ausgespielt aus, jedoch könnten wir sehen, dass der Markt die $93–94k erneut testet, auf der Suche nach einem Druck nach unten in Richtung $90k, angesichts des wachsenden bärischen Sentiments.

Die Krypto-Preise sind in der vergangenen Woche erneut ins Stocken geraten, wobei BTC auf $94k fiel, unterstützt durch einen dünnen Montag-Verkauf, während die großen Kryptowährungen im Wochenvergleich um weitere 10–20% gefallen sind und die Stimmung so pessimistisch war wie nie zuvor, einschließlich der vorherigen Bärenmärkte. Während makroökonomische Gegenwinde als Ursache für einen Teil des Verkaufs gerechtfertigt werden könnten, hat sich Krypto im Vergleich zu den meisten anderen Anlageklassen, einschließlich gehebelter Technologiewerte, die am engsten korreliert sind, tatsächlich unterdurchschnittlich entwickelt.


Darüber hinaus haben die hartnäckigen Gerüchte über erhebliche Verluste von Market Makern nach dem Oktober-Crash zu einem signifikanten Rückgang der Liquidität im Orderbuch geführt, was die Marktbewegungen verschärft hat, insbesondere nach unten.

Wichtige Kennzahlen: (3Nov 16:00 HK -> 10Nov 16:00 HK)
BTC/USD -1,0% ($107.200-> $106.200), ETH/USD -1,9% ($3.690 -> $3.620)
Nachdem letzte Woche endlich die psychologische Marke von $100k überschritten wurde, sorgten positive Nachrichten aus Washington am Wochenende für eine Erleichterungsrallye zu Wochenbeginn, und der Markt handelte nach oben, um das vorherige Unterstützungsniveau (jetzt Widerstand) von $104–107k zu testen. Durch $107–108k erwarten wir, dass der Markt eine gewisse Beschleunigung auf der Oberseite sieht, gegeben die entscheidende/uneinheitliche Zone von $108–114k

Ein Durchbruch nach oben würde darauf hindeuten, dass dieser Teil der Korrektur möglicherweise abgeschlossen ist und der Markt sich auf einen schnellen und uneinheitlichen Test der ATHs vorbereiten könnte. Letztendlich denken wir, dass dies zu einer größeren und nachhaltigeren Korrektur führen würde, da wir den größeren Zyklus als korrektiv (wenn auch flach korrektiv) für die kommenden Monate betrachten

Makro-Assets hatten letzte Woche eine schwierige Phase, wobei der Nasdaq seinen schlimmsten wöchentlichen Verlust seit dem Befreiungstag im April erlitt, belastet von Bedenken über eine sich abzeichnende AI-Blase und enttäuschenden Wirtschaftsdaten.

Trotz der Tatsache, dass es sich um eine ‚2. Stufe‘ der Datenveröffentlichung handelt, schockierte der Challenger-Kündigungsbericht vom letzten Mittwoch die Marktteilnehmer mit dem größten monatlichen Anstieg im Oktober seit 2003 (+153k, 99k MoM-Anstieg), wobei die Kündigungen größtenteils vom privaten Sektor beeinflusst wurden. Die Details zeigten, dass über 30 % der Kürzungen im Lagerwesen stattfanden, gefolgt von 22 % im Technologiesektor. Während die Daten ungenau sein können und (noch) nicht durch weitere offizielle Lohnzahlen aufgrund der Regierungsstilllegung bestätigt werden, zeigen geglättete Durchschnitte eine vorübergehende Korrelation mit den Anträgen, wobei die Märkte wahrscheinlich in den kommenden Wochen mehr Fokus auf Arbeitsmarktdaten legen werden, angesichts der offensichtlichen Verlangsamung.

Mit der US-Regierung, die weiterhin unter Lockdown steht, war das Hauptereignis der letzten Woche das FOMC-Treffen, bei dem die Markt-Doves enttäuscht wurden, da Powell gegen die vollständig eingepreiste Zinssenkung im Dezember vorging und sagte, dass diese „weit entfernt“ von einer „beschlossenen Sache“ sei. Trotz der Zinssenkung um 25 Basispunkte deutete Powell an, dass es „stark unterschiedliche Ansichten“ innerhalb des Ausschusses gibt, wobei ungefähr die Hälfte des Ausschusses die kumulierte Zinssenkung um 75 Basispunkte im vierten Quartal unterstützt und die andere Hälfte dagegen ist. Darüber hinaus machte die Regierungsstilllegung die wirtschaftliche Prognose noch schwieriger als gewöhnlich, und die Fed ging so weit zu suggerieren, dass sie „vorsichtig“ sein könnte, indem sie das Dezembertreffen abwartet, um zu sehen, ob eine weitere Zinssenkung gerechtfertigt ist.

Wichtige Kennzahlen: (27. Okt 16:00 HK -> 3. Nov 16:00 HK)
BTC/USD -7.3% ($115,600-> $107,200), ETH/USD -12.1% ($4,200 -> $3,690)
Der Markt bleibt hier im Bereich von $104/105-$115/116k volatil, während die realisierte Volatilität hoch bleibt, auch wenn die absoluten Bereiche sich zusammenziehen — das deutet darauf hin, dass der Markt Schwierigkeiten hat, hier ein Gleichgewicht zu finden, verwirrt durch die Diskrepanz zwischen Krypto und Technologie/hohen Beta-Einzelaktien und besorgt über die Möglichkeit, dass Gold/Edelmetalle eine stärkere Korrektur nach unten erfahren könnten. Technisch erwarten wir von hier aus einen weiteren Rückgang, um diesen flachen Korrekturabschnitt abzuschließen (der erste eines potenziellen 3-teiligen flachen Mehrmonats (Jahres?) Korrektur), aber wir könnten sehen, dass der Bereich für einige weitere Sitzungen/Wochen hin und her schwankt.

Wichtige Kennzahlen: (6. Okt. 16 Uhr HK -> 27. Okt. 16 Uhr HK)
BTC/USD -6,4% (1.234.50-> 1.156.00), ETH/USD -7,5% (4.540 -> 4.200)
Der Markt hat uns eine ziemlich klare und offensichtliche Welle B-Hoch um $126k gegeben, und seitdem hat er den größeren Teil der letzten 2 Wochen damit verbracht, die Unterstützungen von $109–104k zu testen, obwohl er jetzt wieder hochgeht und den Widerstand auf dem Niveau von $114,5–117,5k testet. Unserer Meinung nach ist dies wahrscheinlich Welle 2 von 5 einer größeren Abwärtsbewegung unter $95k, aber angesichts der Schwierigkeiten, den Flash-Crash vom 11. Okt. zu berücksichtigen, besteht das Risiko, dass wir uns in einer verlängerten Korrektur befinden, die möglicherweise die Welle B-Hochs erneut testet (bevor sie nach unten korrigiert). Unterstützung bis $109k hier und dann erneut bei $107k und $105–104,5k, während auf der Oberseite der anfängliche wichtige Widerstand bei $117,5k liegt, bevor $121–125k stärkeren Widerstand bietet.

US-Aktien erreichten am Montag ein weiteres Rekordhoch, angeführt vom Nasdaq mit einem Plus von +1,6 % und dem SPX, der um 1 % zulegte. Optimismus über einen angeblichen Handelsdeal zwischen China und den USA, bullische Positionierungen in Erwartung der Mag-7-Ergebnisse und Erwartungen an ein weiteres geldpolitisch lockeres Fed-Meeting trugen dazu bei, die Risikobereitschaft zu steigern.


Cross-Asset-Volatilitäten sind ebenfalls wieder auf rekordtiefe Niveaus gefallen, während die Anleger wieder in risikofreudige Positionen investiert haben. Globale Aktien könnten ebenfalls signifikante Aufwärtsbewegungen machen, da der Shanghai Composite anscheinend aus einer 10-jährigen Abwärtstrendlinie ausbricht.

Die Makroökonomie beendete eine turbulente Woche auf einer starken Note, mit einem weiteren ‚TACO‘ vom Präsidenten, da er öffentlich zugab, dass hohe Zölle auf China nicht „nachhaltig“ sind und dass er tatsächlich in zwei Wochen den Präsidenten Xi treffen wird, wie von Treasury Bessent und seinem Team angedeutet.

Darüber hinaus half ein weiteres Quartal mit stärker als erwarteten Ergebnissen für die Bankgewinne, einige der privaten Kreditängste im Zusammenhang mit der Insolvenz von First Brands und dem Abschreibungsbetrag des Subprime-Autokreditgebers (Tricolor, $170M Abschreibung) zu beruhigen, trotz der ominösen Aussage von Jamie Dimon, dass „Und ich sollte das wahrscheinlich nicht sagen, aber wenn du eine Kakerlake siehst, gibt es wahrscheinlich mehr. Und wir sollten — jeder sollte in diesem Fall gewarnt sein.“ in Bezug auf weitere Kreditausfälle in der Zukunft.

Schlimmster Liquidationstag seit FTX.. 19 Mrd. $ (oder viel mehr) an PNL wurden aus ADL (automatische Hebelreduktion) Algorithmen über CEXs ausgelöscht… Altcoins berührten null, als die Unterstützung der Marktteilnehmer verschwand… Wahrscheinlich müssen wir nicht wiederholen, was ein brutales Freitagsschluss für Krypto-Händler und makroökonomische Investoren war.

Der Handelskrieg zwischen China und den USA kam abrupt zu einem Ende, als Präsident Trump die Ruhe mit einer frustrierten Antwort auf die erneuerten Exportkontrollen Chinas störte, die in ihrer Komplexität und Umfänglichkeit beispiellos ist. Ein langes Wochenende in den USA/Japan bot unglückliche Umstände, als die Märkte am Freitag abrupt einbrachen, was zu einem Rückgang von -4 % im Nasdaq führte und zu einem sofortigen Verlust über viele Altcoins.

Wichtige Kennzahlen: (22Sep 16Uhr HK -> 6Oct 16Uhr HK)
· BTC/USD +9,2% ($113.000 -> $123.450), ETH/USD +8,6% ($4.180-> $4.540)

Ein sehr schneller und scharfer Rückzug, um neue Höchststände in der vergangenen Woche zu testen, nachdem er am Ende des Monats/Quartals auf $108k gefallen war. Technisch gesehen scheint die (erweiterte?) flache Korrektur, nach der wir gesucht haben, begonnen zu haben. Angesichts der Preisbewegung, die im Großen und Ganzen mit unseren langfristigen Niveaus übereinstimmt, denken wir weiterhin, dass eine flache Korrektur hier die wahrscheinlichste Dynamik ist, und damit glauben wir, dass ein Hoch um $129–130k erreicht werden könnte; darüber hinaus müssen wir diese Bewegung erneut betrachten, da es zunehmend wahrscheinlich wird, dass sie Teil einer progressiven Bewegung ist. Wir erwarten anfängliche gute Unterstützung bei Rücksetzern auf $120–118k, aber jede Bewegung darunter könnte darauf hindeuten, dass wir uns in unsere letztendlich erwartete, aggressivere Welle C-Korrektur nach unten (unter $100k) bewegen.