Mehr als 1,6 Millionen „schlafende“ Bitcoin sind seit 2024 wieder in Umlauf gekommen, was die größte Liquiditätsrotation aller Zeiten darstellt und auf strategische Gewinnmitnahmen im Kontext steigender Preise hinweist.
Anders als in früheren Zyklen, in denen das alte Angebot oft während eines Abschwungs zurückkehrte, treten in diesem Zyklus die Bewegungen von langjährigen BTC und Abflüsse aus Bitcoin ETFs gleichzeitig mit einer Phase der Preissteigerung auf, was darauf hindeutet, dass der Markt die Liquidität umverteilt, anstatt in Panik zu verkaufen.
HAUPTINHALT
Mehr als 1,6 Millionen BTC „schlafend“ wurden seit 2024 übertragen, was die Höchststände des Zyklus 2017–2018 deutlich übersteigt.
Abflüsse aus Bitcoin ETFs können ein Signal für die Neuausgewogenheit von Liquidität sein, nicht unbedingt ein Signal für einen strukturellen Preisrückgang.
Das Angebot, das in die Gruppe der kurzfristigen Halter (STH) übergeht, kann zu einem Anstieg der Volatilität führen und die Phase der Akkumulation verlängern.
Bitcoin „schlafend“ kehrt in Rekordmaßstab in den aktuellen Zyklus zurück
In diesem Zyklus hat das Angebot an langjährigen BTC, das wieder in Umlauf kommt, die historischen Höchststände bei weitem überschritten, tritt jedoch gleichzeitig in einer Phase der Preissteigerung auf, was darauf hinweist, dass der Markt das Angebot absorbiert, ohne dass Anzeichen eines „strukturellen Bruchs“ sichtbar sind.
Im Bullenmarkt von 2017–2018 lag der vorherige Rekord bei etwa 900.000 bis 1 Million BTC, die mehr als 2 Jahre lang gehalten wurden, bevor sie wieder aktiv wurden. Zu dieser Zeit führte der Verteilungsprozess zu einer Erhöhung der Liquidität, trug jedoch auch zur Begrenzung des Anstiegs bei und führte zu anhaltender Volatilität, die letztendlich den Zyklusgipfel bildete.
Im aktuellen Zyklus sind seit 2024 mehr als 1,6 Millionen BTC „schlafend“ in Bewegung. Bei einem Preisbereich von etwa 95.000–100.000 USD entspricht dies einem nominalen Wert von etwa 150–160 Milliarden USD und spiegelt eine viel größere Verteilung und Umverteilung im Vergleich zum vorherigen Zyklus wider.
Bemerkenswert ist, dass diese Bewegungen mit Preisanstiegen zusammenfallen, anstatt mit starken Rückgängen. Das deutet darauf hin, dass das Angebot unter Bedingungen „mit Kaufkraft“ auf den Markt gebracht wird, und der Markt hat absorbiert, ohne klare Anzeichen für strukturelle Schwächen zu zeigen.
Das Verhalten der Investoren in diesem Kontext ähnelt eher strategischen Gewinnmitnahmen als Panikverkäufen aufgrund von Druck. Die langfristigen Halter verteilen, wenn der Markt stark ist, erhöhen die Liquidität und zeigen, dass das Vertrauen in den Anstieg bei einem Großteil des langfristigen Angebots weiterhin besteht.
Abflüsse aus Bitcoin ETFs spiegeln einen breiteren Zyklus der Liquiditätsneuausgewogenheit wider.
Abflüsse aus Bitcoin ETFs können als „Liquiditätskatalysator“ fungieren, wenn Kapital, das aus ETFs abfließt, durch Angebot von langfristigen Haltern ersetzt wird, anstatt ein reines bärisches Signal zu sein.
Daten von CoinGlass zeigen, dass es eine Sitzung gab, in der über 700 Millionen USD aus Bitcoin ETFs abflossen, was dem größten Abfluss seit dem 20.11.2025 entspricht. Weitere Details finden Sie auf der Bitcoin ETF-Datenseite von CoinGlass.
In der jüngeren Geschichte gingen ähnliche Abflüsse zu Beginn des Jahres 2024 und Ende 2025 oft mit Phasen kurzfristiger Preisverdichtung einher. Diese Phasen führen jedoch nicht unbedingt zu einem strukturellen „Breakdown“, sondern spiegeln oft die Umverteilung von Liquiditätsangeboten von einem Kanal zu einem anderen wider.
Wenn die Nachfrage über ETFs nachlässt, beginnen alte Coins zurückzukehren, was bedeutet, dass langfristige Halter Liquidität bereitstellen, während die ETFs „zurücktreten“. Die Aktivität von „schlafendem“ BTC nimmt zu, während ETFs Nettoabflüsse verzeichnen, was auf eine Rotation hindeutet, anstatt auf Panik.
Eine häufige Folge ist, dass Investoren ihre Expositionsniveaus anpassen, anstatt den Markt zu verlassen. Dies kann sich in einer längeren seitlichen Phase über mehrere Wochen äußern, gefolgt von einem fortgesetzten Trend, wenn die Absorptionskraft anhält.
Im aktuellen Zustand können Abflüsse von ETFs zusammen mit der Wiederbelebung des langfristigen Angebots die kurzfristige Volatilität hoch halten. Wenn der Markt weiterhin reibungslos absorbiert, hat der Preis die Tendenz, stabiler zu werden, nachdem der Umverteilungsprozess abgeschlossen ist.
Wird das Angebot von der Gruppe der kurzfristigen Halter (STH) absorbiert?
Das Angebot der Gruppe der kurzfristigen Halter steigt oft zyklisch mit den Phasen der Preisbeschleunigung, was den Prozess der Eigentumsübertragung von alten zu neuen Haltern widerspiegelt und zu höherer Volatilität führen kann.
Laut der Beschreibung des Zyklus steigt das STH-Angebot in der Anfangsphase eines Bullenmarktes auf etwa 5–6 Millionen BTC, wenn neue Nachfrage die umlaufenden Coins absorbiert. In stärkeren Anstiegen kann das STH-Angebot Spitze von 7–8 Millionen BTC erreichen, was auf eine schnellere Eigentumsrotation hinweist.
Kürzlich hat das STH-Angebot wieder den oberen Bereich dieser Spanne erreicht, was den Rückfluss von Geld und kurzfristigen Aktivitäten widerspiegelt. Verweisen Sie auf den Indikator im STH-Angebotsdiagramm auf CoinGlass.
Der Anstieg der STH erfolgt nicht unabhängig: Coins, die aus „schlafenden“ Wallets freigesetzt werden, neigen dazu, direkt in die Hände neuer Teilnehmer zu fließen. Wenn langjährige Halter verkaufen, um die Marktmacht zu nutzen, absorbiert die neue Gruppe das verfügbare Angebot, was die Liquidität verbessert, aber gleichzeitig zu einem Anstieg der Volatilität führt, aufgrund der Neigung zu kurzfristigen Transaktionen.
In Bezug auf das Preisverhalten gehen Phasen der STH-Erweiterung oft mit Akkumulationsphasen nach Preisanstiegen einher, wenn der Markt Zeit benötigt, um das neu übertragene Angebot zu „verdauen“. Ein ähnliches Muster wurde beobachtet, als das „schlafende“ Angebot 2017 stark freigesetzt wurde und im Kontext der makroökonomischen Liquiditätslockerung von 2020–2021.
Wenn Coins „schlafend“ weiterhin freigesetzt werden, könnte das STH-Angebot weiter steigen, was zu einem ruckartigen Preisanstieg führen könnte, bevor der Trend klarer wird. Der Fokus liegt auf der Absorptionsfähigkeit: je reibungsloser der Markt absorbiert, desto geringer das Risiko struktureller Schwächen.
Fazit
Bitcoin durchläuft die größte Liquiditätsrotation aller Zeiten, während „schlafende“ Coins wieder in Umlauf kommen und gleichzeitig Abflüsse aus Bitcoin ETFs „Liquidität“ in Zeiten von starkem Preis bieten, anstatt in Panik zu verkaufen. Diese Verschiebung kann zu einem Anstieg der Volatilität führen und die Akkumulation verlängern, lässt jedoch das Szenario eines fortgesetzten Trends offen, wenn die Absorption anhält.
Häufig gestellte Fragen
Was ist „schlafender Bitcoin“ und warum ist es wichtig, dass er wieder in Umlauf kommt?
„Schlafender Bitcoin“ ist die Menge an BTC, die über einen langen Zeitraum (in diesem Kontext über 2 Jahre) nicht bewegt wird. Wenn sie wieder in Umlauf kommen, erhält der Markt zusätzliches Angebot, erhöht die Liquidität und wirkt sich oft auf die Volatilität aus, insbesondere wenn dies in großem Maßstab während einer Preiserhöhung geschieht.
Ist ein Abfluss aus Bitcoin ETFs immer ein bärisches Signal?
Nicht unbedingt. Abflüsse können eine Neubewertung des Portfolios oder eine Verschiebung der Liquidität zu einem anderen Kanal widerspiegeln. Im Kontext des Rückkehrens des langfristigen Angebots in den Markt und während der Preis weiterhin steigt, können Abflüsse eher ein Zeichen für eine Rotation als für panische Verkäufe sein.
Was sagt ein Anstieg des STH-Angebots über den Markt aus?
Ein Anstieg des STH-Angebots deutet oft darauf hin, dass Coins in die Hände von kurzfristigen Haltern übergehen, begleitet von einer schnelleren Eigentumsübertragung. Dies kann die Liquidität erhöhen, führt jedoch auch zu einem Anstieg der Volatilität und kann die Entstehung von Akkumulationsphasen nach Preisanstiegen erleichtern, bevor der Markt eine klare Richtung wählt.
Quelle: https://tintucbitcoin.com/bitcoin-tinh-giac-thu-thach-thanh-khoan-btc/
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