ME Nachrichten, 17. Januar (UTC+8), Eli5DeFi hat auf der Plattform X veröffentlicht, dass das durch Anreize gesteuerte DeFi-Modell im Jahr 2026 verschwinden wird. DeFi-Protokolle verlieren Nutzer, wenn die Anreize enden, da die risikoadjustierten Renditen auf reale Niveaus zurückkehren. Der Anstieg des gesperrten Wertes (TVL) in der Anreizphase spiegelt oft subventioniertes Teilnahmeverhalten wider, nicht jedoch nachhaltige Nutzung oder Einkünfte aus Transaktionsgebühren. Es wird darauf hingewiesen, dass das Modell der „Liquiditätsmiete“ drei Phasen aufweist: In der Anreizphase zieht hohe Emissionen Kommissionen an; in der Normalisierungsphase nehmen die Anreize ab, echte Renditen werden sichtbar; in der Rückzugsphase werden die Mittel nach Normalisierung der Renditen neu bewertet und abgezogen. Der Grund für den Zusammenbruch der Bindungsrate liegt darin, dass Anreize vorübergehend strukturelle Schwächen maskieren, einschließlich des Risikos von subventionierten impermanenten Verlusten, der Tatsache, dass Renditen im Wesentlichen Marketingausgaben und keine Einkünfte sind, hochgradig internalisierte Nachfrage und hohe Reibungskosten. Eli5DeFi ist der Ansicht, dass die Bindungsrate nur steigen kann, wenn das wirtschaftliche Modell auch nach der Normalisierung der Anreize weiterhin gültig ist. Protokolle müssen impermanente Verluste und Kapitalrisiken angehen, um die Renditen an der realen Nachfrage und nicht an der Token-Inflation auszurichten und durch die Erweiterung des Ökosystems zusätzliche Einnahmequellen zu schaffen. Zukünftiges DeFi sollte auf der Grundlage nachhaltiger Einnahmen, Kapitaleffizienz und risikoadjustierter Renditen bewertet werden. (Quelle: ME)