Ethereum wird Ende 2025 bei $2.970 nach einem turbulenten Quartal liegen. Der Markt ist geteilt. Einige Analysten erwarten den Beginn des nächsten Wachstumszyklus. Andere warnen, dass die Struktur unsicher oder gemischt bleibt.
Die Wahrheit liegt in der Mitte. Der Graph deutet auf Druck hin, die Saisonalität gibt keine Gewissheiten und die On-Chain-Flüsse zeigen eine erste Unterstützung, aber noch kein Überzeugung.
Das Setup, mit dem man 2026 einsteigt, ist nicht sauber. Die Frage ist einfach: Bereitet sich Ethereum auf eine Erholung vor oder stellt es einen weiteren Rückgang ein?
Bärische Preisstruktur trifft auf einen historisch volatilen Beginn
Im 3-Tage-Chart bewegt sich ETH innerhalb eines Aufwärtstrends, der einer Bärenflagge ähnelt. Ein Durchbruch unter dieser Struktur würde die gemessene Abwärtsbewegung aktivieren. Wenn dies bestätigt wird, deutet die technische Projektion auf einen möglichen Rückgang von etwa 44 % von den Durchbruchsniveaus hin.
Hinweis: Das Risiko eines Zusammenbruchs verringert sich erheblich, wenn Ethereum noch eine Weile im Kanal bleibt.
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Dennoch kompliziert die Saisonalität die Situation. Historisch gesehen war Januar ein verlässlicher Monat für Ethereum, mit einem langfristigen Durchschnitt von etwa +33 %, aber der letzte Januar war nicht positiv. Januar 2025 begann mit einem Rückgang und führte zu vier aufeinanderfolgenden Monaten in Rot. Sollte der Durchbruch der Flagge eintreten, könnte der saisonale Momentum, der oft das neue Jahr einleitet, erneut scheitern.
Das Abwärtsrisiko, kombiniert mit einer historisch volatilen Phase, passt nicht zu den Vorhersagen von Experten, die Ethereum überall zwischen 7.000 und 9.000 Milliarden Dollar im Jahr 2026 sehen. Zumindest noch nicht.
Diese Schwäche stimmt mit den Aussagen von Ryan Lee, Chief Analyst von Bitget, überein, die er gegenüber BeInCrypto zu den Vorhersagen von 9.000 Milliarden Dollar im Jahr 2026 gemacht hat:
„Kapital muss aufhören, aus Ethereum abzufließen, die reale Nutzung muss über die aktuellen Pilotprojekte hinaus wachsen und das Angebot muss für längere Zeit blockiert bleiben,“ erklärt er.
Er fügte hinzu, dass der aktuelle Kontext noch keine Durchbruchserwartungen unterstützt:
„Wir betrachten das aktuelle Szenario als gemischt,“ fügte er hinzu.
Daher zeigt das Diagramm Risiko. Die Saisonalität zeigt Unsicherheit. Die Sicht des Analysten deutet auf eine langsame, bedingte Erholung hin, die von externen Faktoren abhängt. Solche Verbesserungen könnten on-chain sichtbar werden, sind aber derzeit schwach.
Die On-Chain-Flüsse zeigen Hoffnung, aber noch nicht Überzeugung
Einige On-Chain-Signale sprechen gegen einen vollständigen Abwärtsdurchbruch.
Langfristige Inhaber sind endlich wieder zum Kauf zurückgekehrt. Der Hodler Net Position Change-Indikator (der die Flüsse der Wallets langfristiger Investoren zeigt) wurde am 26. Dezember zum ersten Mal seit Juli positiv und blieb mehrere Tage lang positiv. Dies signalisiert das Eintreffen von geduldigem Kapital zu niedrigeren Niveaus, aber mit Vorsicht.
Da der Zustrom zum Staking von Ethereum den Abfluss übertroffen hat, ist es möglich, dass die Käufe der Hodler blockiert bleiben. Dies ist eines der Anforderungen, die Ryan Lee für eine bedeutende Preisbewegung von ETH erwähnt hat.
Ryan fügt auch weitere Details hinzu:
„Über 740.000 ETH warten darauf, gestakt zu werden, während etwa die Hälfte dieser Menge in der Warteschlange für den Abfluss ist. Fast 30 % des gesamten Angebots an ETH sind bereits im Staking,“ betont er.
Dies deutet auf Ansammlung und den Willen hin, das Angebot zu blockieren, aber die Größenordnungen sind noch nicht ausreichend, um eine Trendwende zu erzeugen. Das Verhalten zeigt Interesse mehr als eine echte Führung.
Auch die Wale sind zurückgekehrt. Nachdem sie Ende November auf etwa 100,01 Millionen ETH, die außerhalb von Börsen gehalten werden, gefallen waren, stieg das Angebot bis zum 31. Dezember auf 101,21 Millionen ETH. Diese Ansammlung von 3,6 Milliarden Dollar zählt schließlich. Dennoch bleibt die Zahl weiterhin unter dem Höchststand von 101,90 Millionen zu Beginn von November. Solange dieser Höchststand nicht überschritten wird, fungiert die Nachfrage der Wale als Unterstützung, ist aber noch nicht entscheidend.
Die Zuflüsse von ETFs bleiben der Hauptschwachpunkt in der bullischen Argumentation. Die Spot-ETFs auf Ethereum verzeichneten etwa 1,97 Milliarden Dollar an Abflüssen, wobei sowohl November als auch Dezember negativ abgeschlossen wurden.
Ryan ist hier direkt und glaubt, dass diese ETF-Situation eine sehr starke Begrenzung der Preisbewegungen darstellt:
„Im Moment fließen große Kapitalien aus dem Ökosystem ab. Dies könnte das Preiswachstum potenziell einschränken.“
So zeigt das On-Chain-Szenario Verbesserungen, aber ohne Überzeugung. Es scheint eine Anfangsphase des Fundaments zu sein, nicht eine echte Trendwende.
Der Fahrplan 2026 hängt von den Schlüsselpreisniveaus von Ethereum ab.
Hier verbindet sich das Diagramm mit dem Rahmen von Ryan.
Ethereum muss über 2.760 Dollar bleiben, um die Struktur der Flagge zu bewahren. Wenn es dieses Niveau verliert, wird die Struktur schwächer und die nächsten Unterstützungen liegen bei 2.650 und 2.400 Dollar. Ein tieferer Rückgang auf 2.140 und 1.780 Dollar würde den Abwärtsdurchbruch bestätigen. Wenn die Bärenflagge abgeschlossen wird, sieht das Szenario einen Rückgang auf bis zu 1.320 Dollar vor, was mit der Projektion eines -44 % vom Durchbruchspunkt übereinstimmt.
Für eine bullische Szenarioänderung muss der Preis über 3.470 Dollar steigen, um den Widerstand nach oben herauszufordern. Eine Bewegung über 3.670 Dollar würde die Struktur umkehren. Aber der echte Ausbruch nach oben würde nur mit der Rückkehr von Ethereum über 4.770 Dollar eintreten – dem Punkt, an dem die Flagpole begann, und dem Niveau, das den Trend zurücksetzt.
Nur über diesem Zielbereich haben Ziele wie 7.000-9.000 Dollar strukturellen Sinn, und auch hier sieht Ryan die Bewegung dennoch unter bestimmten Bedingungen untergeordnet:
„Deshalb ist unser Basisszenario eine langsame und bedingte Erholung. Der Preis kann steigen, aber es ist wahrscheinlicher, dass er dies allmählich tut,“ sagt er.
Er erklärt auch, wer zuerst führt, wenn eine Lockerung der makroökonomischen Politik (Erwartungen an Zinssenkungen) die Liquidität verbessern sollte:
„Bitcoin wird wahrscheinlich zuerst reagieren. Ethereum wird kurz danach folgen, wenn das Staking dominant wird, die Volumen der tokenisierten Vermögenswerte wachsen und die Zuflüsse der ETFs sich stabilisieren,“ sagt er.
Wenn die Liquidität im Jahr 2026 verbessert werden sollte, sollte Bitcoin führen. Der Preis von Ethereum wird nur folgen, wenn die Abflüsse von ETFs aufhören, die Menge in den Händen der Wale das im November erreichte Maximum überschreitet und die Staking-Nachfrage kontinuierlich wird, unterstützt durch einen konstanten Anstieg der Hodler.
Bis diese Bedingungen nicht alle zusammen vorhanden sind, bleibt der Trend neutral oder bärisch.
