Die U.S. Securities and Exchange Commission hat detaillierte Richtlinien für Depotbanken zur Aufbewahrung von Wertpapieren veröffentlicht, die durch Krypto-Assets gedeckt sind. Diese Richtlinien erläutern, wie Unternehmen die bestehenden Regeln zum Schutz der Kunden einhalten können, während sie tokenisierte Aktien und Anleihen auf Blockchain-Netzwerken halten.
Was passiert ist: Aufbewahrungspflichten
Die Abteilung für Handel und Märkte der SEC veröffentlichte am 17. Dezember eine Erklärung, in der erläutert wird, wie Depotbanken die Anforderungen der Regel 15c3‑3 erfüllen können, wenn sie Wertpapiere halten, die durch Krypto-Assets gedeckt sind, im Auftrag ihrer Kunden.
Diese Regel verpflichtet Depotbanken, den physischen Besitz oder die Kontrolle über alle vollständig bezahlten Wertpapiere und über besicherte Wertpapiere zu wahren, die für die Kundenkonten gehalten werden. Die neuen Richtlinien präzisieren, dass Unternehmen als im physischen Besitz von Krypto-Assets angesehen werden können, wenn sie direkten Zugang zu den Vermögenswerten haben und in der Lage sind, sie im Distributed Ledger zu übertragen.
Depotbanken müssen umfassende Bewertungen der Distributed-Ledger-Technologie und des zugehörigen Netzwerks durchführen, bevor sie Wertpapiere halten, die durch Krypto-Assets gedeckt sind.
Sie müssen schriftliche Richtlinien und Verfahren einführen, um die Vermögenswerte und privaten Schlüssel zu schützen, unbefugten Zugriff durch Kunden oder Dritte zu verhindern und potenzielle Störungen, einschließlich Diebstahl, Netzwerkangriffe und Hard Forks, zu bewältigen.
Die Agentur stellte klar, dass Depotbanken die Vermögenswerte nicht als in ihrem Besitz betrachten können, wenn sie sich über erhebliche Sicherheits- oder Betriebsprobleme im Zusammenhang mit der Distributed-Ledger-Technologie bewusst sind.
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Warum das wichtig ist: regulatorischer Rahmen
Paul Atkins, Vorsitzender der SEC, erklärte, dass die Distributed-Ledger-Technologie und die Tokenisierung finanzieller Vermögenswerte „das Potenzial haben, unsere Kapitalmärkte zu transformieren“.
Diese Richtlinien sind Teil der umfassenderen Bemühungen der SEC, Klarheit darüber zu schaffen, wie die bundesstaatlichen Wertpapiergesetze auf Krypto-Assets angewendet werden. Die Agentur hat kürzlich Informationsmaterialien für Investoren zu den Aufbewahrungsoptionen von Krypto-Assets veröffentlicht und arbeitet an der Modernisierung der Regeln für tokenisierte Wertpapiermärkte.
Atkins bestätigte, dass die Kommission im Januar 2026 Ausnahmeregelungen für Innovationen im Bereich Krypto-Unternehmen veröffentlichen wird.
Diese Ausnahmen würden es Unternehmen ermöglichen, Produkte einzuführen, ohne alle Registrierungsanforderungen zu erfüllen, während sie unter prinzipienbasierten Bedingungen arbeiten, die darauf ausgelegt sind, die grundlegenden Ziele der bundesstaatlichen Wertpapiergesetze zu erreichen.
Die Richtlinien befassen sich nicht mit dem „Kontroll“-Aspekt der Regel 15c3‑3, den die Abteilung separat in einem FAQ, das im Mai 2025 veröffentlicht wurde, behandelt hat.
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