Wallets, die zwischen 1.000 und 10.000 BTC halten, bekannt als Wale, halten derzeit 4.483M BTC am 16. Februar 2026.
Verteilung:
STH-Wale (Neue Wale) (-155 Tage BTC halten): 1.287M BTC → 28,7%
LTH-Wale (Alte Wale) (+155 Tage BTC halten): 3.196M BTC → 71,3%
Obwohl STH-Wale in den letzten Monaten aufgrund monatlicher Kennzahlen ein zunehmendes Guthaben gezeigt haben, bleibt die strukturelle Dominanz bei LTH-Walen, die über 70% des Angebots dieser Kohorte kontrollieren.
Das entscheidende Element zeigt sich bei der Analyse des Realisierten Preises (on-chain Durchschnittskostenbasis) jeder Gruppe:
Realisierten Preis STH-Wale: $88,494
Realisierten Preis LTH-Wale: $41,626
Aktueller Preis: $68,795
Das impliziert, dass kurzfristige Wale ungefähr einen unrealisierten Verlust von -22% haben, während langfristige Wale eine Gewinnspanne von etwa +65% aufrechterhalten.
Die Asymmetrie ist klar: Jüngstes Kapital steht unter Druck, während strukturelles Kapital eine breite Profitabilitätsreserve behält.
Risiko entsteht, wenn der Preis stark sinkt; in diesem Zusammenhang neigen STH-Wale dazu, zu kapitulieren und Verluste zu realisieren, wie im neuesten Diagramm der realisierten Gewinne zu sehen ist.
Diese realisierten Verluste unter STH-Walen haben seit dem letzten ATH von Bitcoin im Oktober zugenommen. Als der Preis von diesen Höchstständen korrigierte, begannen neuere Kapitalien, tiefere Verluste zu realisieren, was zunehmend negative Spitzen erzeugte.
Historisch gesehen spiegelten ähnliche Konfigurationen (2019 und 2022) interne Umverteilungsphasen wider, in denen das Angebot von weniger überzeugten Haltern zu widerstandsfähigen Einheiten wanderte.
Die kritische Variable ist der LTH realisierte Preis ($41.6K): Solange der Preis über diesem Niveau bleibt, kann keine strukturelle Kapitulation erklärt werden. Nur ein nachhaltiger Rückgang darunter würde implizieren, dass selbst das widerstandsfähigste Kapital in makroökonomischen Stress gerät.
Was wir beobachten, ist keine strukturelle Kapitulation, sondern eine Umverteilung von BTC von neuem Kapital zu höher überzeugten Haltern. Solange $41.6K hält, überträgt der Markt Überzeugung, anstatt sie zu zerstören.
Geschrieben von Carmelo_Alemán