BTC Guide

Я редко пишу про проекты просто ради активности. Обычно смотрю глубже: идея, тайминг, логика продукта и зачем он вообще рынку. Walrus как раз из тех кейсов, которые хочется разобрать спокойно, без крика и обещаний «иксов завтра».

@walrusprotocol — это про инфраструктуру и хранение данных в Web3. Не самый хайповый нарратив на первый взгляд, но если честно — один из самых недооценённых. Все бегают за мемами и быстрыми движениями, а базовые вещи, на которых потом всё строится, часто остаются в тени. А зря.

Что мне лично нравится в Walrus — фокус на практическом применении. Это не «мы когда-нибудь сделаем», а попытка решить конкретную проблему: как безопасно и масштабируемо работать с данными в децентрализованной среде. Для экосистемы это критично, особенно если Web3 действительно хочет выйти за пределы узкого круга энтузиастов.

Токен $WAL в этой модели — не просто абстрактный актив. Он завязан на работу протокола, стимулы участников и развитие сети. Именно такие проекты обычно не стреляют за один день, но хорошо чувствуют себя на дистанции, когда рынок снова начинает ценить фундамент, а не шум.

Сейчас Walrus активно поощряет авторов и комьюнити, и, на мой взгляд, это разумный шаг. Когда проект растёт вместе с людьми, которые его изучают и обсуждают — это всегда плюс. Я наблюдаю дальше и продолжаю разбираться, потому что такие истории часто раскрываются не сразу.

#Walrus $WAL @WalrusProtocol

Главное отличие - малая капитализация. Что позволяет двигать рынок суммами, которые любой другой рынок (акции, металлы) даже не пошевелили бы.

И это понятно -капитализация крипторынка сейчас меньше капитализации отдельных крупных фондовых компаний.

Это значит, что относительно небольшие (применительно к другим рынкам) суммы могут вызывать существенное движение на крипторынке.

Еще особенность крипторынка - огромная доля фьючерсов. Как правило, в общем объеме торгов криптой спот - не более 10-15%. Все остальное фьючерсы. 

Это не с лучшей стороны характеризует аудиторию крипторынка.

Но для рынка большая доля фьючерсов является ускорителем.

И падение, и рост сильно ускоряются из-за ликвидаций на фьючерсах. Цена идет в зону стопов и ликвидаций и уничтожает и быков, и медведей.

Давно говорила, что фьючерсы для большинства аудитории - абсолютное зло и лишь способ быстро потерять деньги.

И это объясняется следующим пунктом.

Еще одно отличие крипторынка  - низкое качество аудитории.

Если до 2017 в крипту зайти было не так просто, и заходили те, которые были максимально мотивированы и разбирались в сути криптоактивов, то с 2020 пошел приток массовой аудитории не самого лучшего качества. Они воспринимали крипту, как кнопку «бабло», действовали под влиянием эмоций, активно использовали плечи, то есть делали все, что способствует быстрой потере денег.

С запуском ETF на бИткоин этот фактор еще больше усилился. Так как в ETF зашло немало тех,  кто до 2024 вообще не покупал Биткоин (потому что это было для них слишком сложно и не понятно), а ждал, когда будет ETF, чтобы вместо реального Биткоина получить цифры на брокерском счету.

- Вы себе портрет этой аудитории представляете?

Отсюда и видим сейчас отток средств  с ETF уже неделю, то есть они продают в минус и уходят;  это сейчас, когда все вообще достаточно очевидно). То есть демонстрирует максимально оленье поведение.

Если аудитория на  длительном падении  максимально продают, на длительном росте - массово покупает, она служит сильным ускорением как роста, так и падения рынка.

Концентрация активов у крупных игроков несколько добавляет стабильности, мы с 2022 не видим падения Биткоина больше, чем на 30-35%. Но за счет того, что фьючерсы, где основные объемы, остаются территорией толпы, волатильность остается высокой.

И это работает не только при падении, но и при росте.

Еще один момент - структура самого крипторынка. На нем сейчас аномально много всего, но при этом большую часть этих активов покупать смысла не имеет. Но о структуре рынка мы поговорим отдельно.

Сочетание малой капитализации, высокой волатильности, низкого качества аудитории и большей части активов делает рынок непростым.

Но асимметрия, делает ответ на вопрос, что делать сейчас, достаточно понятным.

Если Биткоин на падении в ноябре лишь немного не дотянул до минимумов года, которые были установлены в апреле (не дотянул около 7%), то Эфир в ноябре падал только до 2655, что более чем на 50% меньше, чем падение апреля.

Это говорит о нескольких моментах:

Слив марта-апреля (тогда Эфир упал сильнее рынка)  существенно улучшил качество аудитории держателей Эфира.

Эфир достаточно долго ( с начала  февраля по начало июля) был на таких уровнях как сейчас, или ниже.

А 2 месяца вообще торговался  ниже 2К.

За это время купить Эфир смогли даже те, кто соображает совсем не быстро).

И они даже и сейчас (после падения Эфира в хорошем плюсе. И, если используют мозг по назначению, то о продаже Эфира даже  не помышляют.

Также Эфир активно скупается крупными игроками. Только Bitmine  в последнюю неделю скупает Эфиры на 200 млн.в сутки (уже третий день подряд).

Эфир удерживается в области поддержки 2800-3100. В случае закрепления выше 3100 напоминаю, что Эфир за всю свою историю пробивал область 2900-3000 снизу вверх 7 раз.

Из этих 7 раз 6 раз история заканчивалась движением к области 3800-4000, а в этом году это движение почти достигло 5К.

1 раз Эфир дошел только до 3500, но это был март 2022, когда начали ужесточать ДКП.

То, что закрепление Эфира выше 3100 очевидно, причем будет это достаточно скоро, думаю, особо пояснять не надо).

Вывод - Эфир на старте большого движения. Как в апреле этого года. Как только Биткоин закрепится выше 90500 с последующим движением к 94000-94500, Эфир уйдет к 3500 и выше. Далее все по плану - к 5К и к инвестиционным целям.

Если вам кажется, что 5000 где-то вообще в другой реальности, то напоминаю, что после падения в марте-апреле путь от 1500 до 3000 занял 2 месяца.

А до максимума около 5К - чуть больше 3 месяцев.

Что мешает и сейчас сделать то же самое?

В условиях, когда и ДКП, и индекс доллара, и общая ситуация на финансовых рынках говорит о том, что рост крипты, которая по понятным причинам отстала от остальных рынков - вопрос недолгого времени?

Ничего не мешает. Вопрос лишь, когда начнем - прямо в этом году, или уже в следующем?

А вот вопрос « ̶п̶о̶ч̶е̶м̶у̶ ̶я̶ ̶т̶а̶к̶о̶й̶» почему я опять не купил на дне? к сожалению, будут задавать себе многие из читателей этого текста. Думаю, уже в первом квартале 2026 поводов к этому будет много.

Если посмотреть историю за последние 10 лет, что четко видно обратная корреляция. Индекс доллара падает - Биткоин растет. И наоборот.

С ноября  2016 индекс доллара снизился от значений выше 102 в ноябре до 90.1 к февралю 2018.

Биткоин за это время вырос от 960 до 20К, а потом откатился к 7К.

С января 2021 года по октябрь 2022 индекс доллара вырост от 90 до 113.

Биткоин за это время вырост от 26К до 69К (до ноября 2021, когда индекс доллара был около 96). А потом упал до 16К к ноябрю 2022 (когда индекс доллара был 105-106).

К сентябрю 2024 индекс доллара снизился почти к 100. С сентября 2024 по январь 2025 был экстремальный рост из-за неопределенности в связи с выборами и не пониманием, чего ожидать от Трампа.

Биткоин за эти два года достиг максимумов выше 100К (рост более чем в 6 раз от осени 2022).

Какие выводы делаем  из этих данных?

- Биткоин среднесрочно растет при снижении индекса доллара и падает при его росте.

Процесс иногда имеет инерцию в 1-2 месяца (разворот Биткоина происходит позже, чем разворот индекса доллара, на 1-2 месяца).

- Биткоин иногда растет при растущем индексе доллара (если рост индекса доллара вызван причинами, не связанными с ужесточением ДКП).

Но никогда не падает при снижении индекса доллара (имею в виду среднесрочное падение, упасть на 10-15% из за какого то FUDa, с быстрым восстановлением, он может всегда).

А что с индексом доллара происходит сейчас?

В течение 2025 года он снизился от 109 к 98. Как в начале года и говорил, даже с некоторым перевыполнением плана.

Биткоин при этом до 10 октября четко соблюдал обратную корреляцию с падающим индексом доллара, с мая по октябрь постоянно обновлял максимумы, и достиг 126199.

Потом был форс-мажор, о котором говорила . И был он именно на крипторыноке, почему он и заканчивает год совсем не так, как должен был.

Но торможение на пару месяцев никак не отменяет неизбежного. Все факторы роста остались в силе, индекс доллара, который рассмотрели сейчас, тоже в пользу роста.

Все очевидно - осталось брать и делать. Но большинство будет смотреть, думать, бояться, ждать подтверждения - и покупать Биткоин по 105-107К, а Эфир выше 4К.

Что тоже не то чтобы совсем плохо.

Но ведь по текущим ценам куда интереснее.

Впрочем, покупку дорого вместо покупки дешево, можно рассматривать, как налог, который рынок берет за страх, слабость и неуверенность.