just for logic

Pokud se stále vzrušuješ kvůli "vstupu Wall Street", "uznání regulátorů", "příchodu doby shody", pak možná stojíš na straně, která bude vyčištěna.
To není vítězství kryptoměny,
to je tichá výměna obyčejných lidí.
Za prvé, už se nebuďte emocionální, Wall Street nikdy nevěřila v kryptoměnu
Wall Street vstoupila na kryptoměnový trh, mnoho lidí křičelo: Mainstream nás konečně uznal.
Co připustit?
Připustit, že můžeš pokračovat v snášení volatility,
zatímco oni mají na starosti sklizeň jistých výnosů.
ETF, správa, market making, clearing—
Celý tento systém nebyl navržen pro tebe,

Americká komise pro cenné papíry (SEC) aktualizovala program kulatého stolu o kryptoměnách, finančním dohledu a soukromí na 15. prosince. Je pozoruhodné, že zakladatel Zcash Zooko Wilcox a řada vůdců kryptoprůmyslu se zúčastní přímo.
To není akademické fórum —
ale otevřený dialog o nejzásadnějších rozporu v rozvoji kryptoměn za posledních deset let:
➡️ Anonymita vs Regulace
➡️ Soukromí vs Daně
➡️ Svoboda vs Shoda
Tato diskuse odhalila nejautentičtější trendy a konflikty v kryptoprůmyslu.

1. Nové horké téma kryptotrhu: Bitva o soukromí se opět rozhořívá

Na konci listopadu se na síti Solana objevil výrazný zvrat v platební aktivitě založené na x402:
Jednodenní objem plateb dosáhl nového rekordu přibližně 380 000 dolarů, týdenní růst činil přibližně 750%.
Tato data, ačkoli ještě nejsou rozsáhlá, si zaslouží pozornost svým růstovým uspořádáním —
To není poháněno spekulativními obchodními transakcemi, ale je iniciováno stroji na základě poptávky po zúčtování.
V uplynulém desetiletí byl blockchainový průmysl opakovaně unesen narativem dominovaným cenou měn;
A výbuch x402 naznačuje, že se formuje hlubší změna:
Blockchain se vrací z kontejnerů finančních aktiv zpět k univerzální technologické infrastruktuře.

一、从两条新闻开始：扼喉行动 2.0 再进一程

一边是 MSCI拟将数字资产占比逾50%的公司剔除出主要指数；
一边是摩根大通关闭比特币金融公司Strike CEO Jack Mallers的个人账户。

表面上看，这是两条孤立的新闻：一个是指数编制规则的小调整，一个是银行内部风控的“个案处理”。
但放在一起看，它们更像是一个信号——传统金融对加密行业的“扼喉行动 2.0”，并没有结束，只是换了一种更精细、更制度化的方式继续。

Když všichni panikaří a prodávají, skuteční investoři teprve přicházejí.
Tato věta se nyní opět potvrzuje na trhu s kryptoměnami.
„Sister Cathie“ Wood, která vede ARK Invest, nakupuje akcie kryptoměn v protikladu k trendu, ale snižuje dlouhodobý cenový cíl pro Bitcoin – vypadá to jako rozpor, ve skutečnosti to je velmi jasná logika „institucionalizace druhé poloviny“:
Cena měny už není zvyšována fantazií,
Ale finanční infrastruktura vybudovaná kolem Bitcoinu nyní zažívá novou vlnu přehodnocení.

1. Proč ARK stále nakupuje, když je „krev na ulicích“?

V posledních letech se stále více lidí ptá: "Opravdu stojí virtuální měny za to?"
Většinu problémů lze shrnout do dvou vět:
Odkud pochází hodnota virtuálních měn?
Jak to, že to vzrostlo tolik, je to nyní vysoké nebo nízké?
Říkat pouze "decentralizace" a "náklady na těžbu" je ve skutečnosti daleko nedostatečné.
To, co skutečně drží cenu, je především - uznání.
Ale "uznání" je příliš abstraktní, takže to přeformulujeme na něco praktického:
Náklady stanovují dolní limit, konsensus a struktura určují horní limit.
První, hodnota nespočívá v nákladech, ale v "konsensu + struktuře".
Náklady na těžbu mohou říct jen jednu věc:

V poslední době cena privátní měny ZEC (Zcash) dramaticky vzrostla, přičemž v jednom období vzrostla více než 10x, což je v klesajícím kryptoměnovém trhu považováno za "zázrak proti proudu".
Ale je v tom paradox: i když vzrostla tak moc, stále nedoporučuji běžným investorům, aby teď šli shortovat ZEC.
Proč?
1. ZEC je trochu jako "A akciový Moutai" v medvědím trhu.
Pokud použijeme nejvíce intuitivní analogii:
Současný ZEC je trochu jako "Moutai" v bývalém medvědím trhu A akcií, kdy se všichni drželi pohromadě.
Když je trh obecně slabý, často si trh vybere nejvíce konsensuální aktivum, aby se spojil: