AltSZN

BTC lần đầu thủng lại mốc $80k kể từ tháng 4/2025, rơi thẳng về vùng $60k trước khi hồi lên quanh $70k. Thị trường vừa trải qua một cú rơi mà chắc nhiều người vẫn còn chưa hoàn hồn. Toàn bộ phần tăng giá sau bầu cử tháng 11/2024 gần như bị xóa sạch.
Lần giảm này giống một lần xả đòn bẩy quy mô lớn -kiểu reset hệ thống hơn là điều chỉnh.
Bitcoin đã xóa sạch toàn bộ đà tăng trước đó, chính thức quay lại vùng giá trước khi “Trump narrative” xuất hiện. Chỉ trong vài ngày, hơn 2.7 tỷ USD vị thế phái sinh bị thanh lý với hàng loạt các lệnh long bị quét.

Nhưng nếu chỉ nhìn vào con số thanh lý thì vẫn chưa đủ. Điều đáng chú ý ở đây là cấu trúc dòng tiền đang thay đổi.
Trong khi BTC hụt hơi, nhóm cổ phiếu và narrative AI lại tiếp tục hút vốn rất mạnh. Dòng tiền toàn cầu không hề bị co lại mà chỉ đang ưu tiên nơi có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng hơn. Và hiện tại, AI đang là tâm điểm.
Vậy vì sao cú giảm này lại mạnh như vậy?
Thứ nhất, thị trường đã đi lên trong trạng thái đòn bẩy cao. Funding duy trì dương kéo dài, open interest tăng liên tục trong khi giá bắt đầu chững lại. Khi giá không tiếp tục tăng mà dòng tiền mới không đủ mạnh, hệ thống sẽ tự nó trở nên mong manh. Và chỉ cần một nhịp giảm đủ sâu, toàn bộ vị thế long dùng đòn bẩy sẽ bị ép đóng.Và một khi thanh lý bắt đầu, nó sẽ tạo hiệu ứng domino như hiện tại.
Thứ hai, ETF không còn ròng mua mạnh như giai đoạn trước. Dòng tiền vào chậm lại, thậm chí có phiên ghi nhận rút vốn. Chính điều này đã làm mất đi lớp đệm cầu từng giúp thị trường đứng vững khi có điều chỉnh.
Thứ ba, bên ngoài thị trường crypto, ngách AI vẫn liên tục thu hút dòng tiền mới. Các quỹ lớn có xu hướng phân bổ vốn vào nơi đang có momentum mạnh và câu chuyện tăng trưởng thuyết phục hơn là crypto.
Khi các yếu tố này kết hợp lại, cú giảm không còn là điều chỉnh nhẹ nữa, mà trở thành reset đòn bẩy.
Vậy điều này ảnh hưởng gì tới BTC?
Trong ngắn hạn, việc 2.7 tỷ USD bị thanh lý đã làm thị trường “nguội” đi đáng kể. Funding hạ nhiệt, open interest giảm và áp lực long quá mức đã được giải tỏa. Điều này sẽ vô hình chung tốt cho cấu trúc thị trường hơn, hay nói cách khác, market sẽ trở nên “healthy” hơn.
Ở khía cạnh này, cú rơi vừa rồi giống một quá trình làm sạch vị thế hơn là bắt đầu bear market ngay lập tức.
Nhưng để BTC bật tăng mạnh trở lại, cần có chất xúc tác mới. Nếu dòng tiền tiếp tục ưu tiên AI thay vì crypto, BTC có thể sẽ rơi vào giai đoạn tích lũy và sideway dài hơn dự kiến.
Góc nhìn cá nhân mình
Như đã nói bên trên, mình không xem đây là cú sập mang tính kết thúc chu kỳ. Nó chỉ giống như một cú “xả nóng” sau giai đoạn kỳ vọng bị đẩy lên quá cao.
Thị trường vừa nhắc lại cho tất cả chúng ta một điều quen thuộc: khi đám đông quá tự tin vào một narrative, rủi ro thường nằm ngay phía sau. Tháng 11/2024, khi Tổng thống Trump đắc cử vừa khớp với tính chu kỳ 4 năm của crypto, ai cũng cho rằng thị trường sẽ uptrend và chỉ có sóng tăng sau đó. Và sự giảm liên tục này đã chứng minh sự thật rằng: đám đông chưa bao giờ là đúng.
Giờ điều quan trọng không phải là $BTC đã giảm bao nhiêu, mà là sau cú thanh lý này, ai còn đứng lại trên thị trường. Và nếu dòng tiền lớn quay lại, đây có thể chỉ là một cú reset trước nhịp tăng tiếp theo. Nếu không thì chúng ta sẽ phải kiên nhẫn hơn.
Nhưng khi niềm tin đã dần bị bào mòn hết, phần lớn người chơi đã bị “shake out” khỏi thị trường, thì liệu lần này số đông có đúng?

Obtížnost těžby Bitcoinu klesla nejvíce od roku 2021 - nejde jen o to, že 'těžaři vypínají stroje'.
V posledních dnech jsem si všiml, že mnoho lidí zmiňuje, že obtížnost těžby Bitcoinu klesla více než 11 %, ale většina se zastavila pouze na úrovni 'těžaři se stáhli'.
Ve skutečnosti, pokud se podíváte o kousek blíže, je to signál psychiky + velmi důležitý tok peněz celého cyklu.
Protože doposud byla obtížnost těžby a zisk těžařů vždy faktory, které měly značný vliv na cenu $BTC .

Mnoho lidí obchoduje jen pohledem na graf, kreslí podpory – rezistence a pak vstupuje do obchodu.
Ale pokud chcete pochopit, proč se cena pohybuje, Order Book je něco, co nelze přehlédnout.
Používám Order Book k zodpovězení jednoduché otázky:
👉 Kde čekají skutečné peníze na nákup a kde se nachází skutečná prodejní síla?

Co je Order Book (pochopeno tím nejjednodušším způsobem)
Order Book je seznam objednávek k nákupu a prodeji, které čekají na vyřízení na burze (například BTC/USDT).

BTC neustále “prochází krví” v uplynulém týdnu, když se dostal na hranici 60K jen po několika svíčkách. Toto období pravděpodobně způsobilo, že mnoho lidí zapojených do kryptoměnového a finančního trhu se cítí zmateně a kladou si otázku:
“Co se skutečně děje? Proč všechno začíná být najednou nestabilní?”
Tak se pojďme podívat, kam směřují peníze velkých hráčů, velkých ryb a “insiderů”.
Sleduji obchodní toky insiderů každý den, zvlášť velké objemy obchodů. A to, co se stalo v uplynulém týdnu, je skutečně pozoruhodné.

Možná je to také otázka, na kterou se snaží najít odpověď mnoho lidí hrajících na kryptoměnovém trhu:
Kde leží dno tohoto cyklu a kdy by se mělo začít silně nakupovat a hromadit BTC?
Osobně si myslím, čím více cyklů člověk zažije, tím více si uvědomuje, že pouze sledování ceny, aby se našlo dno, nestačí.
Pokud se podíváte na předchozí cykly, doba od vrcholu ATH k dnu cyklu je poměrně stabilní:
Cyklus po Halvingu 2012: ~406 dní

Poslední měsíce BTC klesá způsobem, který je poměrně nepochopitelný.
Není žádný velký pád, žádné jasné negativní zprávy, ale cena stále klesá.

Makro má vliv, ale pokud to hodíme pouze na makro, stále to nedává dostatečné vysvětlení.
Problém spočívá v tom, jak se Bitcoin v současnosti obchoduje.
Dříve cena BTC poměrně přesně odrážela skutečnou nabídku a poptávku. Když je více kupujících než prodávajících, cena roste, zatímco když převládá prodej, cena klesá. Vše probíhá poměrně přímočaře.