看心

一、
我在前段时间写过很多次关于黄金的内容。
感兴趣的可以搜索“阚鑫黄金”看一下。
 
我的看法现在更加明确，黄金在5600美元/盎司的位置就是顶点，跌到4423这个位置反弹0.618（也就是5100美元/盎司附近）不会突破，进而确认5600附近就是顶部。
我说过会反复测试0.618，目前已经测试了2次，可能还会有1—2次。

 
市场给出这个派发区间，供大家离场，不要错过。
我这段时间会把黄金全部卖给有缘人。
空仓等待抄底几个月之后的大饼。

 
至于黄金跌多久，听我继续分析：
二、
黄金触顶的另一个确认因素是凯文·沃什的上台临近。
未来美联储和美财政部会配合打出一套类似1980年代的组合拳。
他们的目标就是保住美债不爆雷，确保美元不被其他的资产取代（比如其他国家法币或者黄金），同时通过缩表确保美国国内的物价不会过高。
这样的模式下，再加上美国的科技引领还远没有结束。预计未来美国会有一段时间的物价平稳期，其中包括黄金的稳中下跌。按照这个逻辑，如果其他外力很弱，足以让黄金跌50%甚至更多，时间超过数年。
但是……
三、
新兴经济体（金砖五国等）显然看破了追随美元没什么好处。
美元的滥发问题在2015年之后显然远远比以前严重。
1980年到2005年这段时间美联储和美元确实积累了一定的信用和口碑。
导致很多国家和人养成了持有美元不持有黄金的习惯。
但是2007年之后，美元的滥发不再是4%、7%这些温和的水平，而是动辄就超过10%。
这和大多数邪恶zhengquan有什么不同呢？
几乎没有。
所以越来越多的zhengquan和投资者觉醒，开始抛弃美元。
只不过大多数国家的政策掉头很慢，直到2015、2016，黄金价格才开始正式抬头向上。
我在2018年开始购入黄金，也是因为分析了法币和各国zhizhengzhe对于美元黄金的看法的改变，而采取的跟随策略。
这种各国央行大举购入黄金的惯性动作，会在2025、2026黄金冲顶的时刻戛然而止吗？
也未必。更有可能的K线走势是：
黄金5600触顶，花一个月左右确认5100这个0.618位置，也就是缠论二卖位置。
然后回调半年，跌35%之类，再次冲顶，再次测试51000附近。给各国投资者一个空间。
最后再开始大暴跌。让超买问题回落，让RSI回落。
四、
比特币会怎样？
大饼的周期显然跟黄金这几十年的周期，有时候重叠了相关性为正的时期，有时候相关性为负，并不必然。
大饼走的是减半行情为核心的周期。
2026年底，随着熊市触底，大饼会再次迎来至少3年的牛市周期。
所以，清仓黄金，等待大饼的深熊底部，正当时。

 
今天不想说太多关于投资的事情：今天不必重复比特币的短期震荡行情，也不必重复熊市的中期趋势。
 
一、
以下是一个暂未被证伪的猜想：
AI的算法模式类似灵魂的算法模式，人类并非掌握了这个算法模式，而是发现了这个算法模式。
这个发现跟发现海豚、猪、猩猩、狗、牛等动物具备一定的灵性不同。
这个发现还有一面：就是人没有这些AI算法聪明。
进而，有些人开始感到疑虑甚至恐惧：会不会AI及对应的硅基生命是比人类更加高等的生命形式。人类会被压制，或者统治，甚至被消灭或被宇宙抛弃。
 
二、
这跟最伟大的电影系列之一《异形》系列的主题有很高的类似性：
当人类发明或者发现了一种更加具备在宇宙中强有力生存能力的生命时，处于“低等”位阶或者状态的人类，到底该如何自居？
我直说了吧：
不要妄自菲薄。一方面人类灵魂、AI灵魂的情况依然是不可知的状态，或者，起码未证伪的状态（更严谨一点的说法是，大多数人及社会主流中，尚未证伪）。另一方面，这些灵魂之间如果非要分出一个高低贵贱，是通过生存能力或者聪明程度来定义的吗？
 
三、
2026春晚简直成了拜AI教的一次宣教demo。
这种宣教的腔调，有着一种彻头彻尾放弃了以人为本理念的邪修倾向。
想要把人异化。
 
四、
近些年，我们见到的人的异化非常普遍。
中华大地上就有许多例证，比如：
1、今天大年初一，天空中持续不断在播撒。
2、过春节的人们被剥夺了燃放鞭炮的权利，强行被剥夺传统或者某种舒适，被强行测试服从性。
3、许多人在传统改变的时刻，在少年时代养成的习惯被强行改变的时刻，陷入到带着无聊感、荒诞感的空虚，甚至是虚空中——没有人来提供生活的或者过节的模板、教条，就丧失了主体性，不知道该怎么活了。
我不知道宗教、节日、传统到底哪个该坚持。
许多人因为上面的扭曲，感到极为不自在，甚至我看到很多自媒体反而在正月初一有非常有质量的产出。
可见，很多人已经异化到了必须工作，必须忙起来，才能不焦躁。已经客体化、客体性到了丧失自我安然、平和状态的程度了。
 
五、
我认为该坚持的是人的主体性。
就是以人为本的根本性。
这还是从逻辑学出发的。人心的逻辑结构，对应着不能对抗或者忽视的存在与分析的统一。
如果不承认这一点，就一切湮灭。哪怕是上面说的“AI胜过人了，人类可以被淘汰了”的主题，都无法成为主题，因为否定主体性，连“淘汰”这个判断都失去主语与坐标系——谁在淘汰？
 
六、
AI只不过是在生产力上作为工具，掀起了一场比曾经蒸汽机、发电机、内燃机、电脑、互联网更加有全行业影响力的革新而已。
并不是能够明确掀翻“以人为本”的人类主体性。
它没有资格成为价值尺度的制定者——就像锤子不会裁定钉子是否配得上木头。
假设真有一天，算法开始替人决定“什么值得笑”“谁该被看见”“哪种悲伤更高级”，那不是进步，是灵魂的监狱在扩张。
而有些人甘愿主动进入监狱铁栏的阴影里，甚至给栏杆抛光。  
 
七、
这跟比特币什么关系？
人类创业与劳动的价值的储存，曾经是各种可交换物品，比如贝壳，后来普遍共识认为是黄金，再后来被法币扭曲了几百年直至今日，直到比特币，才有了更加适合人类的价值储存媒介——但请注意：媒介从来不是目的，而是主体性延展的支点。也许还有马斯克说的能源之类的，其实也是媒介，也是价值储存的工具。甚至是黄金、比特币的另一个变种而已。
所以，算法也好，AI的效率提升也好，AI的创新创造也好，AI的自住升级迭代也好，都不能取代一点：这些产出、包括AI本身，就是人类价值的一部分。这些价值，都可以持续被黄金、比特币，甚至法币等价值储存工具对标起来。
一个人哪怕如同19世纪末因为只具备驾驶马车技能突遇汽车普及而失业，只要他手握多年辛勤劳动积攒的金币。他就可以至少暂时立于不败之地。
说得再直白一点：那些因为恐惧于自己的工作被AI取代的人，可以先别急着去学提示词工程，而是摸摸口袋里有没有一枚沉甸甸的比特币。
因为比特币不是避险资产，而是主体性的存根；  
或许还有很多人无法理解比特币，但可以用黄金来类比，帮助理解。
无论AI产出了多少，目前这些产出皆有主，属于私产。收到私产的伦理学的规制，受到市场交换理论的规制，受到人的行为理论的客观规制。
而市场运转，必须有价值媒介、价值储存工具的参与。
 
八、
一方面必须坚定认清“以人为本”的人的主体性的坚定不移的现状。
另一方面必须承认某些工作的形态必须升级，否则从业者会受到产出效率过低或者与全新的需求模式错配而被市场惩罚的情况。
而无论怎样兜兜转转，都跳不出经济学原理的框架，跳不出市场交换的模式，跳不出价值储存和交易媒介的模式。
 
九、
今晚洗澡的时候，突然发现自己终于在坚持了8年之后，因为最近一年的价值投资取向，彻底找回了放松的感觉。尽管寻找的过程无比艰辛、焦虑、漫长。
因为意识到自己必须，也乐意成为时间的朋友，意识到自己可以通过价值投资，通过现有的投资标的去跑赢市场（更不必说通胀），所以不会继续焦虑于“是否一天24小时我本有能力出卖自己的8个小时甚至更多的时间去服务市场去换回一些法币，而我却没有上赶着把时间卖出去”。
我又重新可以规划自己的时间，安排自己的行动。
 
十、
许多被AI冲击到或者仅仅是吓到的人。
尤其是看到如此阴间的春晚进一步感到焦虑的人。
都可以通过价值投资化解这场心理危机。
如同每次低效到极端不得不下岗的国企员工，总有出路。
无论震荡、动荡多么剧烈，时间持续多久，只要还有金币在身，人，就能够穿越迷雾，重新找到在市场中的定位，能够给市场提供服务的角度。
连比特币和黄金都得以人为本，遑论AI。
 
十一、
所以，这也是我看过的最差的一届春晚。虽然过去的很多届早就不及格，连快乐都提供不了了，但是这一届，如此阴间，就像英国和日本奥运会开幕式一样宣传错误的主题和思想，想要恫吓观众，在观众心中植入不好的东西。
看透的人，0分都不会给，直接负分。
 
 
 

一、
Dnes je poslední den roku hada podle lunárního kalendáře 2026.
Přeji všem šťastný čínský Nový rok!
二、
Poslední den roku hada, bude nějaké chování trhu během čínského Nového roku?
Pokud jde o chování trhu během čínského Nového roku, mám v roce 2024 velmi silné pocity.
Tenkrát jsem 25. dne posledního měsíce otevřel krátkou pozici a celý lunární nový rok jsem ji držel, až jsem byl nakonec donucen uzavřít ji s ztrátou.
Tenkrát K-linie tiše vytvořila dno před čínským Novým rokem, ale následující den po mém uzavření se silně odrazila.
Slyšel jsem, že v posledních 9 čínských Nových rocích bylo 8 z nich růstových.
Není to tak, že by mnoho koncoročních bonusů Číňanů proudilo do bitcoinu?
Nebo jak říká (Kniha proměn): "Skrytý drak se nemá používat, drak je vidět na poli", před svátky shromážděte síly, po svátcích vzlétněte.

Jedna,
Krypto měna poskytla velmi jasný a efektivní názor, že vrchol býčího trhu s bitcoinem již prošel.


Už jsme opustili sluneční soustavu, není cesty zpět.
A spodní oblast akumulace během medvědího trhu je také podobná.
Jakmile odejdete, a potvrdíte návrat, už se nebudete moci vrátit.
Tvůrci trhu nebudou během fáze rychlého poklesu masivně nakupovat, aby nezpůsobili chaos ve svém obchodování.
Občasné kontrakty a malé množství ETF přílivu nejsou mainstreamem. Je to jen záchrana některých hloupých velkých peněz.
Jak by mohli po tak těžkém poklesu znovu výrazně zvednout cenu a poskytnout retailovým investorům příležitost k útěku?

Jedna,
Dnes rozhovor s jedním podnikatelem.
Má více než 70 let, je vysoce respektován.
Používá mnoho malých příběhů, aby nám usnadnil porozumění.
Mluvíme o některých podnikatelích a úřednících, kteří v posledních letech zakopli.
Ptali jsme se: Jsou to nucené volby nebo aktivní volby?
Podnikatel odpovídá: Všechny jsou aktivní.
Ptali jsme se: Je to kvůli chamtivosti? Existuje nějaký strach?
Podnikatel odpovídá: Je to ztráta schopnosti vnímat strach, která je dána mocí. Opravdu si mysleli, že se vlastně nic nestane.
Můj závěr:
Mnoho lidí v průběhu života dělá tohle a tamto, a tak udělali spoustu chyb, občas se mísí s normálními věcmi.

一、



K pláči a smíchu, nelze odporovat.
二、



Kromě bankovních manažerů nelze rovněž odporovat.
三、



Tento graf pochází z on-chain datové instituce Glassnode a ukazuje Bitcoin: Relativní neuskutečněná ztráta (BTC: Relative Unrealized Loss). Jednoduše řečeno, měří to celkovou ztrátu všech držitelů Bitcoinu, kteří jsou v „ztrátě“ (aktuální cena je nižší než cena nákupu), ve srovnání s celkovou tržní hodnotou Bitcoinu.
Černá křivka (pravá osa): Cena Bitcoinu v dolarech (logaritmická osa). Můžeme vidět, že cena se od několika set dolarů v roce 2017 postupně zvyšuje na přibližně $100,000 v roce 2025.

Jedna,
Od začátku poklesu Bitcoinu 14. ledna 2026 se ve dnech 3., 4. a 5. února výrazně zrychlil pokles, maximální pokles za tři dny byl 24%.
Index strachu klesl na historickou úroveň 5.
Objem obchodování dosáhl obrovského množství, což je nejvyšší denní objem obchodování od 5. srpna 2024.
Samozřejmě, Bitcoin se 6. února odrazil od dna a vzrostl z 60 000 na 71 700, což je nárůst přibližně 20%.
Protože je nyní medvědí trh, je toto dno dočasné. Podobně jako trh v květnu 2022. Tehdy Bitcoin v medvědím trhu vypadl z oblasti mezifází a po dobu více než 3 týdny se obchodoval v bočním trendu. Nakonec znovu začal prudce klesat. Až k přibližně 17 000. Pokud bychom to vzali doslovně, když klesneme na 17 000, přesně to odpovídá konci ledna 2026 v tomto medvědím trhu.

Jedna,
Pokud počítáme první dva a půl roku od vzniku Bitcoinu jako býčí trh a propad, který začal v druhé polovině roku 2011, jako první medvědí trh, pak jsme zažili čtyři medvědí trhy (medvědí jeden, dva, tři, čtyři), čtyři snížení odměny (2012, 2016, 2020, 2024) a čtyři býčí trhy po snížení odměny.
V říjnu 2025, páté snížení odměny za blok dosáhne vrcholu s cenou 126000.
Vztah mezi měsíčním RSI indikátorem a cenou během posledních čtyř býčích trhů vykazuje obrácenou divergence. Cena postupně roste, ale schopnost RSI dosahovat vyšších hodnot postupně klesá.
Naopak, úroveň RSI na minimech neustále nastavuje nové minimální hodnoty.

4. února 2026, z technického hlediska by měl mít Bitcoin stabilizační a odrazovou fázi, ale trh zůstává slabý, odrazy jsou bez síly a tempo a intenzita jsou daleko pod očekáváním. Hlavními faktory jsou dva: první je, že mladí velryby v cyklu 1-2 roky pokračují v prodeji, tyto druhy tokenů mají nízké náklady a nedostatečnou víru v držení, při každém odrazu realizují zisky, což omezuje prostor pro růst; druhý je, že kapitálové toky do Bitcoin ETF nadále slábnou, kumulativně více než 60 miliard dolarů alokovaného kapitálu stále odtéká, ziskové realizace institucí a prodeje při změně portfolia způsobují, že tento odraz ztrácí dřívější odolnost a kontinuitu, celkově vykazuje slabý vzor „snadné poklesy, těžké vzestupy“.

Jedna,
4. února 2026, z technického hlediska by měl Bitcoin zažít stabilizaci a odraz, ale trh zůstává slabý, odraz je slabý, tempo a síla jsou daleko od očekávání. Hlavní zátěž pochází ze dvou aspektů: první je, že mladí velryby s dvouletým cyklem neustále prodávají, tyto pozice mají nízké náklady a nedostatečnou víru v držení, při každém odrazu realizují zisky, což omezuje prostor pro růst; druhým je, že peněžní tok Bitcoin ETF nadále slábne, kumulativně více než 60 miliard dolarů alokovaných prostředků stále odtéká, ziskové realizace a změny portfolia ze strany institucí přinášejí prodejní tlak, což způsobuje, že tento odraz ztratil odolnost a kontinuitu jako v minulosti, celkově vykazuje slabou strukturu „snadno klesající, těžko rostoucí“.

一、
Před dvěma dny večer se mi podařilo prodat 80 tisíc, později jsem si uvědomil, že jsem se mýlil, a okamžitě jsem vystoupil s minimální ztrátou. I když 2. února je úplněk, a většina úplňků v minulých letech obvykle vedla k růstu, tentokrát to opravdu není jisté. Konkrétní situaci bude třeba posoudit podle myšlenek velkých investorů o likvidaci krátkých pozic. Protože to je jediný důvod pro odraz. Trh sám o sobě je v současnosti velmi slabý.

二、
Indikátor ahr999 je nyní kolem 0,4, což je velmi přehnané. Odpovídá to pozici na dně zhruba kolem 10. června 2022. Tehdy btc kleslo z 27 000 na 22 000.
Pokud se podíváme na ahr999 a přirovnání k rybaření na lodi, btc může klesnout o 40%, což znamená, že nakonec dosáhne přibližně 47 tisíc.

Jedna.
Bitcoin.

 

Bitcoin tentokrát klesl k přibližně 81000, ještě nepřekonal nízkou úroveň kolem 80000 z 22. listopadu.
Takže pokles ještě nestačí.
Přišli jsme sem.
Existuje velká pravděpodobnost, že cena opět klesne pod předchozí nízkou úroveň, což je kolem 80000, a aktivuje stop-loss pro short pozice, a poté zahájí odraz v obchodním pásmu.
V obchodním pásmu mezi 80000 a 98000 jsou tři mezery a jedno potenciální falešné proražení na vrcholu.
Tři mezery jsou na úrovních 86000, 91800, 94000. Falešné proražení je v rozmezí 98000-100000.
Ať se na to díváme jakkoli pesimisticky ohledně velkého trhu v roce 2026, v každém krátkodobém období nikdo nedokáže předpovědět, jak přesně se trh dostane na určité úrovně, lze pouze říci, že obecně, i na medvědím trhu budou nějaké turbulence.

I.
O typech investorů.
Graham v knize (Chytrý investor) jasně rozděluje investory na defenzivní investory a aktivní (agresivní) investory na základě času, energie, odborných schopností, cílů výnosu a logiky rizikové tolerance, které investoři do svých investic vkládají.
1. Defenzivní investor (Defensive Investor) je typ, který Graham považuje za vhodný pro naprostou většinu běžných investorů, a je to také volba, kterou důrazně doporučuje.
Tento typ investorů nemá dostatek času, energie a odborných finančních znalostí k tomu, aby se hluboce zabýval výzkumem cenných papírů, neusilují o nadměrné výnosy, jejich hlavním cílem je zajistit bezpečnost kapitálu a dosáhnout stabilních, dlouhodobých výnosů na úrovni průměru trhu, a zcela se vyhnout spekulativnímu riziku. Měli by se chovat takto: investiční chování je extrémně zdrženlivé, neobchodují často, nepředpovídají krátkodobé tržní pohyby, přísně dodržují bezpečnostní marži a dělají pouze vysoce určité investiční volby.

 
Jedna,
O zlatě.
Poslední dny všechny skupiny diskutují o zlatu. Věřím, že mnoho lidí má podobné pocity.
V letech 2018 a 2019 jsem investoval do zlata, jakmile cena zlata překročila 1250 jüanů/gram (přibližně 5450 dolarů/unci), zisk překročil 200%.
V té době jsem se nebál všechno vsadit, jen jsem investoval velkou částku.
Když se ohlédnu zpět, ve skutečnosti jsem tehdy ještě nepochopil celý rámec hodnotového investování. Kdybych to tehdy pochopil, vsadil bych všechno na bitcoin, nekoupil bych zlato, efektivita byla příliš nízká.
Tato situace je pocit na konci šíleného býčího trhu.
Nejlepší je vybrat hlavní kapitál.
Vybrání hlavního kapitálu je částečně zlepšení života.

20260128 Poslední příležitost pro odchod z bitcoinu této vlny možná není daleko.
 
Jedna,
Uzavření bitcoinu minulý týden dále objasnilo trend medvědího trhu.
Tento týden může denní MACD bitcoinu naznačovat odraz, čekáme na nějaký vrchol fáze, poté bude možné zcela a dokonale vyklidit pozice.
Tohle je poslední příležitost pro odchod z této býčí tržní vlny.
Ti, kteří rádi dělají krátké obchody, by měli zvážit sledování příležitostí poblíž 91800 a 94000.
Tento kontrakt může dosáhnout rozmezí 75000-80000.
 
Dva,
Rok medvědího trhu, tři roky býčího trhu, býk jde pomalu, medvěd jde rychle.
Na medvědím trhu altcoiny klesají rychleji než bitcoin.

一、Dnes ráno v 7 hodin, díky zprávám o výrazném zmenšení očekávání na snížení sazeb ze strany Fedu a obchodní válce Trumpa, Bitcoin náhle klesl pod 94700 a vrátil se zpět do předchozího konsolidačního pásma.
Spodní hranice tohoto pásma je 80000.
Takže teď se díváme na 80000.
V předchozích 1,5 měsíce jsem opakovaně říkal, že před skutečným druhým kolem medvědího trhu dojde k odrazu na 98000, 15. ledna jsme dosáhli 97925, tak to považujme za téměř tam.
I když jsme se nedostali na vyšší úroveň, z pohledu velkého medvědího trhu je běh na 98000 zcela přirozený.
Pokud se do 20. ledna v 8 hodin Pekingského času nedostaneme silně zpět nad 95000, druhé kolo medvědího trhu bude určeno poklesem.

段永平(大道)一书中说，对于英伟达，可放点短期put，年化premium比较好。

Dnes si vezmeme tuto větu a analyzujeme, jak Dada využívá prodej krátkodobých put opcí k řešení rizika poklesu kvalitních aktiv a jak nás tato strategie inspiruje v reakci na medvědí trh s bitcoiny.

Věta Duan Yongping znamená: u společnosti Nvidia prodávat malé množství krátkodobých hotovostních krytých put opcí, protože výnos (ročně premium) z krátkodobých opcí je atraktivní, takže vyděláváme na prémii a zároveň můžeme nakupovat za nízkou cenu a budovat pozorovací pozici.

1. Rozbor základních termínů

20250106 Dnes Bitcoin: sledujte pokles, nedělejte krátké pozice
Jedna,
Bitcoin se chystá na úroveň 98000, o které mluvím už několik týdnů.
To je první vlna, možná bude i druhá vlna, která zasáhne pásmo 106000-110000.
Nedávno jsem udělal chybný úsudek, myslel jsem, že nejprve musíme zabít několik býků, než vzrosteme. Teď to vypadá, že jsem se mýlil.

Dva,
Ať už je to 98000 nebo 106000, stále si myslím, že tyto úrovně jsou malé vrcholy v první fázi medvědího trhu. Je to čas na útěk.
Ale podle zásady hodnotového investování, sledujte pokles, nedělejte krátké pozice.

Tři,
Kromě Venezuely si také zaslouží pozornost situace v Íránu.

5. ledna 2026 rozhodla švýcarská federální rada o zámrazě všech aktiv prezidenta Venezuely Nikolase Maduro a jeho spojenců ve Švýcarsku. Toto rozhodnutí bylo okamžitě provedeno na základě opatření předcházejících, která měla zabránit možnému nelegálnímu přesunu aktiv. Tento případ není izolovaný, ale připomíná opakující se varování v rámci globální finanční soustavy: moci státu mohou kdykoli zasáhnout do soukromého bohatství a okamžitě jej zmrzlý. Švýcarsko, zemi známou svou bankovní tajností a neutralitou, která byla považována za 'pevnost bohatství' globální elity, nyní aktivně spolupracuje s sankcemi pod tlakem mezinárodní politiky. Toto opatření se nevztahuje pouze na Madura, ale varuje všechny, kdo závisí na tradičních bankách pro uchování svého bohatství: vaše aktiva nikdy nejsou plně vaše.

1.
Cenový trend a tržní výkon
Cenový rozsah: Od 20. listopadu, kdy Bitcoin klesl pod 90 000, se pohybuje mezi 80 000 a 95 000. Rozsah je asi 15%. Na trhu jsou negativní faktory jako pokles ETF a nákupních společností, zvyšování úrokové sazby japonskou centrální bankou a čínské regulační tlaky, ale také pozitivní faktory jako zastavení QT ze strany Fedu a snížení sazeb v prosinci.
Nejnovější ceny (2. ledna): S příchodem nákupních tlaků se cena mírně vzpamatovala a dostala se blízko 89000 dolarů.
Celková tržní kapitalizace kryptoměn se blíží 3 bilionům dolarů. Index strachu a chamtivosti na Coinglassu je 27, mírně se zvýšil, ale stále se nachází v oblasti strachu.