game_for_one

Přemýšlející o kupujících CRCL po rozhovorech s několika lidmi se zdá, že druhá a třetí noha byly převážně hloupé peníze. Teze odrážela GME: něco lesklého, do čeho se vrhnout po ztrátě na altech a měsících titulků o stablecoinech. Základy? P/E násobky? Úplně vyhozeno.

Klasická levá křivka.
Pravá křivka by viděla, jak daleko může retailová degenerace zajít a předbíhat plné šílenství portfolia.
Středně pokročilí se zasekli v debatování o P/E násobcích, říkají, že je to horší než Tether (který ani nemůžete koupit a není schválený USA), argumentují srovnáními Coinbase, snaží se na něco, co nikdy nebylo o logice, uplatnit logiku.

People often say “focus on your domain.”
But in narrative trading, your execution zone - when you enter, is just as important as what you trade.

Every new project or narrative has 3 clear legs:

1) The quiet leg: Before the crowd.
Still under the radar: low volume, little attention. This leg is about forming early conviction based on incomplete signals - acting before the narrative is obvious.
It rewards vision, patience, and conviction. You buy when it feels uncomfortable.

2) The expansion leg: The story starts to spread.
The story catches on. Volume picks up, price accelerates.
This leg rewards timing and momentum. You’re no longer early and once you spot it, you have to move.
Position sizing and execution matter. You’re riding the wave with others, so hesitation costs.

3) The saturation leg: Everyone’s watching.
Most know. The trade is crowded, and edge shifts to speed and precision.
Narrative proliferation means reactions are stronger - price moves faster on news, tweets, and rotations. But with more eyes on it, competition is fierce.
At this stage, it’s less about having the best thesis, more about reacting better and faster than others.

You don’t need to trade every part.
Figure out which leg fits your style and lean into it.

Your edge isn’t in doing more. It’s in knowing when you’re most effective.

Resolv vypadá, že ublížil téměř všem na CT. Brzké vstupy, nadměrné tašky a vágní informace o odemčení - potrestány napříč celým spektrem.

Musí se to v nějakém okamžiku zastavit, ale správné načasování bylo vražedné.

Vezmout něčí jinou tezi a rozhodnout se ji následovat není inherentně špatné, je to krok vpřed od slepého honění za "výzvou" bez jakéhokoli zdůvodnění.
Ale co lidé často přehlížejí, je, kolik z výsledku závisí na tom, jak ji provedete.

Musíte se sladit nebo vědomě přizpůsobit jejich:
- Horizont držení
- Metoda vstupu: Jsou plně zainvestováni? Plánují průměrovat nahoru nebo dolů? Byla to hra na základě potvrzení velikosti nebo rané velikosti?
- Velikost pozice: Je to alokace s vysokou přesvědčivostí nebo malý risk? Mohou vystoupit čistě? Můžete, bez skluzu?
- Tolerance rizika: Mohou vydržet pokles o -20 %? Můžete?
- Přístup a rychlost: Jak aktivní jsou? Mají rychlejší přístup k aktualizacím, informačnímu toku než vy? Mohou rychleji reagovat?

A co je nejdůležitější, definujte podmínky výstupu a neplatnosti:
- Časové: Pokud teze závisí na pozornosti nebo na tom, že se příběh uchytí, jak dlouho jste ochotni čekat, než to vyhodnotíte? 1 měsíc? 3 měsíce?
- Cenové: Kde se struktura rozpadá? Jaký rozsah neplatí vaši strategii?
- Na základě katalyzátoru: Co když se katalyzátor včas provalí a cena vzroste před událostí, prodáte do této síly? Co když událost proběhne a trh na to reaguje lhostejně, je to váš výstup?
- Makro přehodnocení: Změna tržního režimu může negovat místní nastavení, někdy to není o vaší obchodní strategii.

Nemůžete předpovědět černé labutě, ale můžete definovat, jak budete jednat, když přijde chaos - předdefinujte plány reakcí, upravte velikost nebo se úplně odstavte.

Stejná teze, jiná realizace = různé výsledky.

What’s the most convincing bear case you see that could drive us below the War low?

Getting attached to a coin after a big win or loss is how you lose clarity. You start forcing trades, chasing past outcomes, and ignoring cleaner setups.

That attachment narrows your focus and usually ends in chop. Best move is to detach and stay objective.

Even Labubu is holding on better than ETH

Podíváme se na Base onchain vs Sol zde - objevují se některé jasné odchylky. Vzhledem k povaze kupujících a účastníků, Base pravděpodobně nabízí lepší r-r na tomto poklesu, pokud provádíte scalping.

Podíváme se na Base onchain vs Sol zde - objevují se některé jasné odchylky. Vzhledem k povaze kupujících a účastníků pravděpodobně Base nabízí lepší r-r na tomto poklesu.

Mnozí nechtějí slyšet toto, ale pokud jste mírně vystaveni a držíte malé pozice, ve které si nejste jisti, jen se díváte na graf a doufáte v šťastný výstup, často je lepší je uzavřít a na chvíli se zcela vyprázdnit.

1) Vyčistí vaši mysl. Slabé pozice blokují vaše myšlení a ukotvují vaši zaujatost.

2) Přeruší smyčku zaplacených nákladů. Jen proto, že jste koupili, neznamená, že je musíte držet.

Být plochý není pasivní, je to pozice. Resetuje vaši přesvědčenost a vrací vás zpět pod kontrolu.

I often get asked why I pick or look at specific "utility" plays over others.

What I’ve found and what’s consistently held true in this space especially as of late is that the best plays, for me and for many others, aren’t just about the tech.
I’m looking for belief systems with liquidity.

The best-performing "utility" plays in crypto aren’t the ones with the best code. They’re the ones that build cults fast.
Tech is secondary. The real product is the story.

Humans think in narrative. We want to belong, signal status, and feel early.
Crypto just wraps that up in a token and gives it a price.

Every top utility play follows the same structure:
- A sticky story that midwits can repeat
- A visible leader either a loud founder or "trustworthy" KOLs (ones with past experience)
- A status game around being early and being right

KTA worked because the voices behind it made it feel inevitable.
ai16z and Kled worked (at least early on) because the founders understood crypto attention - they were outspoken, constantly online, and knew how to shape narrative.

And when these types of plays fail, it’s rarely the tech that breaks. It’s the belief that breaks.

So when scanning for plays a good set of things to ask:
1) Does this have a narrative people want to believe?
2) Is there someone loud enough to anchor the story?
3) Is there social payoff for being early and loud?

If the answers are yes, that’s where flows go.

People don’t buy "tech". They buy narrative, plus faith that the tech eventually lands.
And they hold because selling means quitting the tribe.
Utility matters but only as long as there’s a story, a preacher, and a crowd convinced the code will get there.

Mnozí z vás by se v tomto prostředí vedli lépe, kdyby se vzdali myšlení zaměřeného na vrcholové výstupy, které často končí emocionálními odchody, když podmínky nevyjdou.

Místo toho se soustřeďte na akumulaci kvalitních projektů s oddanými týmy na správných místech, kde skutečně existuje potenciál pro změnu.

What’s the most useful new project on Base that you actually find yourself using?
(Similar to how aixbt terminal stood out in the last cohort)

Každé léto: časová osa bojů o nízkokapitalizované mince, lidé z kryptoměn se přesouvají do akcií a obvyklé příspěvky s pohledem zpět „jdi se dotknout trávy“. Jako hodinky.

Každé léto: časová osa bojů o nízkokapacitní mince, lidé z kryptoměn se přesouvají do akcií a obvyklé odpovědi „jdi se dotknout trávy“. Jako hodinky.

Pokud plánujete nějaké on-chain nastavení na tomto poklesu, doporučuji to mít jednoduché a zaměřit se pouze na ty, které splňují více kritérií:
- Silný, aktivní a transparentní tým
- Nedávno prokázali sílu a udrželi pozornost i když širší trh klesal
- Dobrá kontrola nabídky
- Jasné nadcházející katalyzátory - nejen potenciální, ale něco, co pravděpodobně brzy upoutá pozornost
- Ideálně vstupovat po velké kapitulaci prodejců

Recenzoval jsem projekt s nadcházejícím katalyzátorem a silným nastavením, objevily se stejné vzory jako vždy:

- Nějaký FUD od lidí, kteří prodali alfu, aby pronásledovali nějakou betu, byli vypláchnuti a obvinili hlavní tým z farmování na betě, aniž by provedli jakýkoli skutečný on-chain DD. Čistá chamtivost, nyní maskovaná jako pobouření.

Mnozí si myslí, že rotace do čerstvé bety je nejlepší R/R, ale úplně zamazávají část "riziko". Zvažte toto: i když byl tým zapojen, do kterého projektu si myslíte, že mají větší dlouhodobou motivaci investovat? Pokud nejste velmi brzy, pravděpodobně jste likvidita pro výstup.

---

- Dno bylo vytvořeno "chytrou" peněženkou, která DCAed do místních vrcholů, pak v zoufalství vyhodila šest ciferných částek na dně se ztrátou -60% a na plný plyn poslala zbytek do rugu. O pár sekund později mu zbylo 2 dolary.

Přesvědčení bez klidu není síla, je to, jak velké peněženky spirálovitě klesají. Velikost jen činí kapitulaci viditelnější.

Pokud máte tezi, ale zaseknete se při pohledu na minutový graf a panikaříte v krátkodobém horizontu, pak ve skutečnosti neobchodujete svou tezi - obchodujete své emoce.

Buď důvěřujete své struktuře a velikost přizpůsobíte tomu, nebo přiznáte, že nemáte přesvědčení a jen reagujete.

Vyberte si jedno.

Pokud jste nyní stále aktivní býk (já jsem jedním z nich), existují skutečně dvě hry, které stojí za to hrát:

1) Rotace momentum - stále živé, jen více fragmentované a krátkodobé. Dostat se do toho včas a mít čistý vstup je důležitější než kdy jindy. Tyto rotace se často odehrávají během několika dnů, někdy se protáhnou na týden. Časování, reflexy a vědět, kdy vystoupit, jsou klíčové. Nepřehánějte to, buďte obratní.
I s správnou tezí nebo narativem, pokud je likvidita tenká a něco jiného nabízí rychlejší RR, pozornost se přesune. V nejistých podmínkách chtějí hráči rychlé výhry a rychle stackovat, vaše nastavení může být překonáno dříve, než vůbec dosáhne vašeho „snění“ cíle.

2) Pozicování před změnami sentimentu - pokud si myslíte, že tato houpačka se vyčistí během příštích 2–4 týdnů a trh se vrátí výše, teď je čas tiše akumulovat. Hledejte hry, které byly žhavé, strukturálně silné a mohly by znovu vést, jakmile se pozornost vrátí. Většina lidí se dostane do svých vlastních podvodních sáčků a zapomene prohledávat, co skutečně povede, když se sentiment otočí (to se vždy stane).

Don’t forget how often and how quickly this market swings.
The pendulum rarely stays still.
Most get caught leaning too far - overly bearish at the lows, overly bullish at the highs.

The best opportunities usually show up when others are checked out or caught offside.