FoxyToxy

TL;DR — Krize identity tokenů v DeFi

Identita tokenu - to je odpověď na otázku: co přesně držíš, když držíš token.
V letech 2020-2021 se tokeny prodávaly jako účast na úspěchu protokolů (lajkněte, kdo nakupoval, aha);

v letech 2024–2025 většině zůstala pouze formální governance.

Krize identity tokenů — to je situace, kdy token:
řídí protokol, ale nevlastní podnik, nekontroluje značku a rozhraní, a nedostává peněžní toky.

Skutečná hodnota v DeFi se posunula:
• z protokolů → do rozhraní,
• z DAO → do soukromých společností,
• z tokenů → do off-chain a produktových vrstev.

Governance tokeny stále častěji znamenají právo hlasovat bez práva na zachycení hodnoty.

To vede k:
• rozmělnění ekonomického smyslu tokenů,
• inflaci governance tokenů,
• nárůstu skepticismu ze strany trhu.

Aave - ukázkový případ: v4 posiluje roli UX jako bod kontroly nad peněžními toky, což činí otázku “kdo vlastní Aave?” centrální.

Odpověď trhu na krizi:
• nárůst zájmu o RWA,
• tokenizace akcií a výnosových nástrojů,
• hledání právně zajištěných práv místo abstraktní governance.
Nakonec: token bez vlastnických práv — to není aktivum, ale rozhraní pro hlasování.