Cycle Trading

Událost: Malý jelen (Btdr.US) zveřejnil zprávu za první čtvrtletí fiskálního roku 2025. Společnost v prvním čtvrtletí dosáhla tržeb 70,1 milionu USD, což je meziročně pokles o 41,3 %, mezikvartálně vzestup o 1,6 %. Z toho příjmy z vlastního podnikání činily 37,2 milionu USD, což představuje pokles o 10,4 %; celkový hrubý zisk byl záporných 3,2 milionu USD, hrubá marže byla -4,6 %, hlavním důvodem byla sezónní sucha v Bhútánu vedoucí k nárůstu cen elektřiny, Malý jelen dočasně uzavřel těžební pole v Bhútánu, ale po vstupu do období dešťů ve druhém čtvrtletí se cena elektřiny vrátila na úroveň 0,042 USD/kWh; prodej strojů Seal dosáhl 4,1 milionu USD, což znamená oficiální začátek prodeje těžebních strojů společnosti. Upravené EBITDA bylo záporných 56,1 milionu USD, zatímco ve stejném období v roce 2024 bylo kladných 27,3 milionu USD. Čistý zisk činil 410 milionů USD, což bylo způsobeno zejména úpravou spravedlivé hodnoty konvertibilních dluhopisů (448,7 milionu USD) a opčních práv (58,4 milionu USD) za čtvrté čtvrtletí roku 2024.

Událost: Bit deer (Btdr.US) zveřejnila zprávu za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2024. Tržby společnosti ve čtvrtém čtvrtletí činily 69 milionů dolarů, což je pokles o 40 % ve srovnání se stejným obdobím v roce 2023, kdy činily 114,8 milionu dolarů. Z toho příjmy z vlastního podnikání činily 41,5 milionu dolarů, což je pokles o 11,5 % meziročně. Hrubý zisk byl 5,1 milionu dolarů, hrubá marže 7,4 %, což je výrazný pokles ve srovnání se stejným obdobím v roce 2023, kdy činila 27 milionů dolarů a 23,5 %. Upravené EBITDA činilo -3,8 milionu dolarů, zatímco ve stejném období v roce 2023 bylo kladné 3,8 milionu dolarů. Čistá ztráta činila 531,9 milionu dolarů, hlavně kvůli ztrátě z nehotovostních derivátových nástrojů ve výši 479,8 milionu dolarů, včetně ztráty 55,8 milionu dolarů z warrantů Tether a 413,7 milionu dolarů ze ztráty konvertibilních dluhopisů.

Autor: Joy Lou
Událost: Cang (Cang.us) v listopadu vydal tři důležité oznámení, za 256 milionů dolarů získal 32Eh/s provozních kryptoměnových těžebních strojů; plánuje vydat akcie v hodnotě 144 milionů dolarů na akvizici 18Eh/s provozních kryptoměnových těžebních strojů; v listopadu bylo vyprodukováno 393 bitcoinů.
Komentář:
1. Cang získal v první fázi 32Eh/s provozních kryptoměnových těžebních strojů, cena při vypnutí byla přibližně 70 tisíc dolarů/ks (včetně nákladů na správu a provoz Bitmainu), projekt je hlavně rozložen v pěti zemích, včetně USA, Blízkého východu a Afriky, a těžební stroje hlavně používají vlajkovou loď S19 od Bitmainu, v současnosti zbývá odpisové období přibližně 4 roky.

Autor: Joy Lou

BitDeer (americký akciový kód: BTDR) aktualizoval své provozní údaje za listopad Těžební stroj A2 (Sealminer A2), kterému trh věnuje pozornost, zahájil sériovou výrobu s první várkou 30 000 kusů prodaných do vnějšího světa.
První růstová křivka: vlastnoručně vyvinuté čipy, prodej těžebních strojů a samoobslužné doly.
Schopnost vyvíjet čipy, které si sami vyvinuli, byla vždy hlavní konkurenceschopností výrobců těžebních strojů. Společnost Xiaolu v posledních šesti měsících úspěšně dokončila výrobu čipu těžebního stroje A2 a čipu těžebního stroje A3.

Obrázek 1: Plán technologie BitDeer

Zdroj: oficiální stránky BitDeer

Obrázek 2: Predikce hlavních parametrů těžebního stroje BitDeer

Zdroj: Modelové prognózy, vedení společnosti

Autor: Cycle Capital, Lisa
Od „924“ New Deal zažil čínský akciový trh epický nárůst. Politika tří finančních ministerstev a zasedání politbyra Ústředního výboru CPC překonaly očekávání a posílily tržní sentiment Akciové trhy A a Hong Kong zaznamenaly silné oživení a vedly globální trh. Po národním dni se však trh obrátil k poklesu pod všeobecným očekáváním ultraoptimismu. Je tedy tento současný trh krátkodobým zábleskem, nebo bylo dosaženo dna? Tento článek se pokusí učinit úsudek z pohledu analýzy domácích ekonomických fundamentů, politik a celkové úrovně ocenění akciového trhu.
1. Základy
Celkově zůstávají domácí fundamenty celkově slabé, s určitými známkami nepatrného zlepšení, ale bez zjevného obratu. Spotřební boom se během státního svátku meziročně i meziměsíčně zvýšil, ale v některých zásadních ekonomických ukazatelích se to zatím nepromítlo. V nadcházejících čtvrtletích čínský růst pravděpodobně vykáže mírné oživení tažené politickými stimuly.

1. Restartování cyklu uvolňování po čtyřech letech
Ve 2:00 19. září pekingského času Federální rezervní systém oznámil snížení úrokové sazby o 50 bazických bodů. Cílové rozpětí sazby federálních fondů bylo sníženo z 5,25 % na 5,50 % na 4,75 % na 5,0 %. cyklus snižování úrokových sazeb oficiálně začal. Snížení sazby o 50 bodů bylo v souladu s očekáváním futures na úrokové sazby CME, ale překonalo prognózy mnoha investičních bank na Wall Street. Historicky první snížení úrokové sazby o 50 bazických bodů nastalo pouze v okamžicích ekonomické krize nebo nouze na trhu, jako byla technologická bublina v lednu 2001, finanční krize v září 2007 a epidemie COVID-19 v březnu 2020. Vzhledem k tomu, že snížení úrokových sazeb o 50 bazických bodů způsobí, že trh bude mít větší obavy z ekonomické „recese“, Powell ve svém projevu zdůraznil, že nevidí žádné známky recese, a nadále používal tuto metodu k zajištění proti obavám trhu z recese. .

Zavedení:
Open Netwotk (TON), dříve známý jako Telegram Open Network, byl vytvořen týmem Telegramu v roce 2018. Poté, co byl SEC obviněn z provádění neregistrovaných emisí cenných papírů během éry ICO, zaplatil tým Telegramu pokutu, aby dosáhl vyrovnání a opustila projekt, který založila komunita Nadace TON nadále rozvíjí a funguje. Ačkoli je nominálně oddělen od Telegramu, skutečné spojení mezi těmito dvěma je stále přímé, TON byl vždy jediným veřejným řetězcem oficiálně podporovaným Telegramem a nadále je hluboce integrován s Telegramem a bude nadále těžit z obrovské uživatelské základny Telegramu Jako dopravní portál vybuduje Telegram podporou TON decentralizovaný digitální ekosystém se svobodou a soukromím.

Přehled trhu
Od třetího čtvrtletí aktiva, která si vedla lépe: RUT (Russell 2000 Index) a XAUUSD (cena zlata), stejně jako SPF (finanční akcie) a americké dluhopisy, a aktiva, která si vedla hůře: Ethereum, ropa, a americký dolar. Trh je téměř plochý, Nasdaq 100.

U amerických akcií je aktuální trh stále býčí a hlavní trend je stále vzestupný. Prostředí obchodování v měsících do konce roku však bude relativně prosté výkonnostních témat a vzestup a pokles trhu bude omezený. Trh nadále reviduje očekávání zisku ve třetím čtvrtletí směrem dolů:

Ocenění se nedávno upravilo, ale rychle se odrazilo 21násobek PE je stále mnohem vyšší než pětiletý průměr:

Celkové množství stablecoinů
Navzdory nedávným pomalým tržním transakcím a nízkému sentimentu se celkové množství stablecoinů na trhu stále pomalu hromadí a nyní dosáhlo nejvyšší úrovně od tohoto cyklu, přibližně 168 miliard USD.

BTC.D dosahuje nového maxima, dotýkajícího se denní úrovně tlaku
BTC.D dosáhlo nového maxima od současného trhu a dotklo se denní úrovně tlaku a může dojít ke korekci denní úrovně. Pokud BTC dokáže udržet relativně mírné kolísání, altcoiny budou mít příležitost překonat BTC na denní úrovni.

pozice CME
Krátké pozice CME BTC se otočily Celkově je uzavírání pozic stále nižší, než se očekávalo. Arbitrážní fondy budou po snížení úrokových sazeb postupně stahovat.

Nejvolatilnější týden roku 2019
Přestože americké akcie během týdne v podstatě stagnovaly, trh byl skutečnou horskou dráhou.
Panický prodej v pondělí, odvetný odraz v úterý, technický prodej a další pokles na lodním trhu ve středu, zatímco původně mírný pokles počátečních žádostí o nezaměstnanost ve čtvrtek vyvolal nutkání koupit dno trhu, i když tato data nestojí za to získat nadmíru nadšeni, protože počet lidí, kteří nadále žádají o podporu v nezaměstnanosti, stále roste. Trh v pátek pokračoval ve svém odrazovém trendu, ale velikost se zpomalila.
V minulém týdnu byly akciový trh a kryptotrh velmi úzce propojeny Recese Spojených států a uvolnění arbitrážního obchodu s japonským jenem, nicméně osobně si myslím, že jde o dvě hlavní témata. falešné návrhy." Ve skutečnosti je skutečná panika také velmi Po krátkou dobu nedošlo k žádnému výprodeji všeho, včetně dluhopisů a zlata, k čemuž obvykle dochází, když propukne krize.

Přehled trhu

V posledních dvou týdnech se digitálním aktivům (zejména Bitcoinu) dařilo. Druhá největší digitální měna Ethereum se po spuštění ETF vzdala svých předchozích zisků.

Jak jsme připomněli na setkání před dvěma týdny, trh ukázal zjevnou změnu ve stylu: velký versus malý a cyklický versus defenzivní. Akcie s malou kapitalizací na americkém akciovém trhu odolávaly tlaku širšího trhu a vzrostly o 3,3 %. Tradiční akcie s velkou kapitalizací zaznamenaly stabilní růst. Odvětví veřejných služeb a zdravotnictví byly také relativně silné (Goldman Sachs je nadále optimistický, pokud jde o finanční sektor, potenciál růstu je větší než pokles). Nejhůře si vedly technologické akcie, index NYFANG+ (první desítka technologických akcií) klesl o 8 %, Nasdaq 100 o 6,8 % a SPX, který má o něco nižší technologický obsah, klesl o 3 %.

Autor: Cycle Capital
Přehled aktuálních tržních témat
[Poslední zadní vítr na pozadí makro]
Inflace se celkově ochladila: Poslední dva měsíce vykazovaly jasný klesající trend. CPI v USA se v červnu poprvé po čtyřech letech dostal do záporných hodnot a jádrový meziroční růst dosáhl nového minima za více než tři roky. Obojí bude podle GS v příštích dvou letech v sestupném trendu. Inflace bydlení se zrychluje a zpomaluje.
Trh práce: Čtyřtýdenní klouzavý průměr počátečních žádostí o podporu v nezaměstnanosti se od dubna zvýšil zhruba o 10 %, což naznačuje, že trh práce mírně zmírnil, ale celkově je stále v relativně vyrovnaném a stabilním stavu.
Index ekonomického překvapení: V posledních dvou měsících byl na nízké úrovni, což naznačuje, že nedávné ekonomické údaje byly nižší, než se očekávalo.

Autor: Lisa, LD Capital
1. Přehled všeobecných voleb
28. června, pekingského času, Biden a Trump uspořádali první debatu o volbách v roce 2024, Trumpův výkon byl výrazně lepší, zatímco Bidenův špatný výkon vyvolal všeobecné obavy o jeho mentální schopnosti v jeho pokročilém věku. Trumpova popularita po debatě vzrostla. Zároveň má Trump také drtivou výhodu ve swingových státech, vede v sedmi hlavních swingových státech (Severní Karolína, Arizona, Georgia, Nevada, Wisconsin, Michigan a Pensylvánie).

Popis projektu:
Lista DAO je open source protokol likvidity pro získávání výnosů ze zajištěných krypto aktiv a půjčování si za jejich decentralizované stablecoiny (také známé jako „Detablecoin“).
Využívá model se dvěma tokeny (lisUsD a LISTA) a rozšiřuje model MakerDAO tak, aby poskytoval decentralizovaný, nezaujatý, kolaterálem zajištěný stablecoin a zároveň využívá decentralizovaná likvidní aktiva.
ListaDAO bylo vytvořeno DeFi a odborníky na chytré smlouvy, aby umístili lisuSD jako přední stablecoin se zaměřením na decentralizaci, kapitálovou efektivitu a širší přijetí blockchainu integrací odměn za doložení vkladu a výnosových aktiv.

Autor: Cycle Capital
Od začátku voleb v USA se objevila řada žetonů memů souvisejících s volbami. Poté, co Trumpova kampaň veřejně podpořila dary kryptoměn, zejména TRUMP, dosáhla tržní hodnota na svém vrcholu 775 milionů dolarů. Kvůli Bidenovu konzervativnějšímu přístupu ke kryptoměnám je pozornost trhu tokenů, která se ho týká, relativně nízká. Poté, co byl Trump odsouzen v kauze utajovaných peněz, cena tokenů souvisejících s Trumpem klesla, zatímco tokeny memů souvisejících s Bidenem vzrostly. Během voleb, kdo se může stát prezidentem Spojených států, a veřejná prohlášení o postoji k šifrování, to vše ovlivňuje cenový trend souvisejících tokenů.

<br /><br />
Autor: Alfred @GametoRich, Cycle Capital
1. Co jsou runy?
Počínaje začátkem roku 2023 spustil standard BRC-20 navržený na základě protokolu Ordinals vlnu výstavby a spekulací kolem aktiv BTC a podpořil žhavou pozornost a příliv kapitálu ekologické infrastruktury, jako je druhá vrstva BTC a Defi It pozitivní roli v dlouhodobém rozvoji ekologie. Hype BRC-20 však také přinesl přetížení bitcoinové sítě a nadbytečná data V reakci na to Casey Rodarmor, tvůrce protokolu Ordinals, v září 2023 na blogu navrhl protokol Runes, který vybuduje BTC UTXO. -based Protokol zastupitelného tokenu je "Rune Protocol".

Popis projektu:
Notcoin je hra založená na telegramu Hráči mohou vydělávat měnu ve hře kliknutím na „mince“ na obrázku.
Hru vyvíjí Sasha Plotvinov, zakladatel Open Builders. Hra není AAA mistrovským dílem, které každý zná. Je to malá hra podobná některým sociálním aplikacím Web2.
Jeho předností je, že za ním stojí veřejný řetězec $Ton (který se dlouhodobě drží v top 20 tržní kapitalizace). Notcoin má v současnosti více než 30 milionů účastníků, přičemž průměrná denní aktivita dosahuje 5 milionů. A Telegram má více než 900 milionů aktivních uživatelů měsíčně, přičemž každý den se registruje více než 2,5 milionu nových uživatelů.

Popis projektu:
BounceBit je protokol pro obnovení bitcoinů a nativní řetězec obnovení BTc vyvinutý jako sesterská společnost Bounce Finance. Přijímá systém sázek se dvěma tokeny společně garantovaný tokeny bitcoinů a BounceBit a zavádí jedinečnou kombinaci mechanismů příjmů DeFi a CeFi, což držitelům BTC umožňuje vydělávat příjmy prostřednictvím nativního stakingu validátoru, ekosystému DeFi a mechanismů zrcadlení CeFi.
financování projektu:
Na konci února 2024 dokončil BounceBit počáteční kolo financování ve výši 6 milionů dolarů, vedené společnostmi Blockchain Capital a Breyer Capital, s účastí dao 5, CMS Holdings, Bankless Ventures, NGC Ventures, Matrixport Ventures, DeFiance Capital, OKX Ventures a HTX. Investory a jednotlivci zahrnují vedoucího strategie společnosti EigenLayer Calvina Liu a další. Podrobnosti: https://twitter.com/bounce_bit/status/1762874894520656120

Globální trhy rizikových aktiv minulý týden obecně vzrostly, když SP500 +0,5 %, Nas100 +1 %, Hang Seng Index a CSI 300 vzrostly o 4,7 %, respektive 0,6 %, a Nikkei 225 a Korea Composite Index vzrostly o 0,8 %. Výnosy většiny hlavních státních dluhopisů klesly, přičemž výnos 10letého amerického dluhopisu prudce klesl o 17 bp na 4,50 %. Vzhledem k tomu, že byla zveřejněna řada klíčových údajů a politik, nejistota trhu ohledně úrokových sazeb se dočasně zvýšila, což poskytlo Federálnímu rezervnímu systému prostor pro snížení úrokových sazeb kolo oprava ocenění/přeprodaný odraz.

Mezi věci, které uklidňují trh, patří nižší než očekávaná zpráva o mzdách mimo zemědělství v USA, výrobní PMI ISM, index služeb, holubičí signály od FOMC a Powell, stovky miliard zpětných odkupů společností Apple a Amazon + silné finanční zprávy, Hamás a Izrael Vést mírová jednání za zprostředkování hlavních mocností. Jediné, co je mírně znepokojivé, jsou mzdové náklady ECI a čtvrtletní emise dluhopisů ministerstva financí, která předčila očekávání.