年初之际，各项目和机构陆续发布上一年的复盘总结，这些报告里满是数据和洞见，非常值得学习和解读。通过这些不同视角回顾，我们能更清晰地理解过去一年行业的发展轨迹。
今天分享的报告来自 @RootDataCrypto 2025 年 Web3 的真实脉络。

01｜行情 & 融资
2025 年的加密市场没有出现单一的行情趋势。主流资产整体波动不大，但中小项目价格和表现分化明显，资金集中度持续上升。

融资方面，市场未“断粮”，但节奏和结构发生变化：融资轮次减少，资金更多流向少数大项目，联合投资和战略投资比例上升。资金不再平均分布，而是集中流向被认为更稳健、耐周期的方向。
核心结论：市场风险偏好在收缩，资金更强调确定性和可持续性，而非广撒网式押注。

02｜合规 & 透明度
2025 年是 Web3 合规进程的一个转折点。合规不再停留在讨论层面，而是逐渐体现在项目运作、信息披露和基础设施中。

整体信息披露标准提高，链上可追溯性和责任边界要求明显增强。交易所、托管和基础设施类机构率先完成流程和标准制度化。
重点：合规和透明度正从成本项转变为市场准入门槛，是机构资金进入 Web3 的关键前提。

03｜生态 & 赛道
报告通过具体赛道展现 2025 年资金、用户和产品方向的真实流动路径。

CeFi 相关赛道
CeFi 项目占比继续上升，这不是一夜爆发，而是合规、托管、清算和法币通道需求累积的结果。CeFi 不再只是“监管妥协方案”，而是机构资金进入加密市场的实际承载工具。
预测市场（Prediction Markets）
预测市场仍是少数扩展用户参与的方向，特点是产品逻辑清晰、参与门槛低，并且与信息、事件和风险判断直接相关。它不是高速增长赛道，而是具备真实使用场景和持续互动的数据型应用。
Perp DEX（永续合约去中心化交易所）
Perp DEX 在 2025 年继续扩展交易品类和用户结构，部分平台已引入非加密原生资产，如大宗商品或宏观标的。去中心化衍生品正从“加密内循环”，走向更广泛的金融风险管理工具。
支付 & RWA（TradFi 加速进入）
传统金融机构参与 Web3 的步伐加快：资产上链比例增加，支付场景从试点走向实际业务，现实世界资产与链上结算结合更具操作性。这是 Web3 与传统金融结构性融合的重要路径之一。
应用层整体状态
相比之下，缺乏明确收入来源或长期用户需求的应用层项目面临更高淘汰率。实验空间在缩小，市场对“长期试错”的容忍度明显下降。

看到这些赛道和数据，不免让人反思：过去一年，我们到底参与了多少？真正理解了多少？CeFi、预测市场、Perp DEX、支付和 RWA……每条赛道背后，都有不一样的机会和挑战。
行业在加速筛选，也在慢慢成熟。而我们自己，也需要更有眼光、更谨慎地选择方向，把有限的资源投向最稳健、最有价值的机会。