Komentář k trhu digitálních aktiv – září
Výzkum LTP
Obsah
Shrnutí září 2023
Komentář k trhu
Novinky
Říjnová volatilita
slepé střevo
Shrnutí září 2023
Září zaznamenalo širokou korekci trhu, když americký dolarový index vyskočil na své roční maximum v roce 2023. S&P500 odepsal o 5,3 %, zatímco Nasdaq klesl o 6,4 %. Zlato se vrátilo o 4,7 %. Bitcoin však vynikal svým dobrým výkonem a v září zaznamenal 4% nárůst. Dekorelace mezi výkonem bitcoinu a těmito hlavními finančními nástroji vyžaduje nepřetržité sledování. Obecně řečeno, posilování amerického dolaru vede k rizikovému tržnímu prostředí, které často vede k nedostatečné výkonnosti akcií a rizikových aktiv, včetně kryptoměn.
Korekce trhu byla doprovázena rostoucími dlouhodobými výnosy státních dluhopisů, přičemž 10leté, 20leté a 30leté dluhopisy dosáhly nejvyšší úrovně od roku 2008. Federální rezervní systém ponechal úrokové sazby na 5,25 % až 5,5 % v září FOMC, zatímco trh začal oceňovat potenciální snížení sazeb již ve druhé polovině roku 2024. Zvýšení indexu spotřebitelských cen (CPI) na 3,7 % v srpnu spolu s rostoucími cenami energií vyvolalo obavy ohledně účinnosti úsilí v boji inflace.
V tomto makroekonomickém kontextu udržovali komerční obchodníci na CME agresivní čisté krátké pozice s bitcoiny. Kolektivní trhy s kryptoměnami zaznamenaly snížený objem obchodů a aktivitu. Aggregate Open Interest with Bitcoin Perpetual Futures se od posledního výprodeje nezotavil. Navíc došlo k posunu objemu obchodování z BTCTUSD na BTCFDUSD na Binance, po spuštění FDUSD na jejich burze, což by mohlo účastníkům trhu přinést nové obchodní příležitosti.
Pokud jde o výkon kryptoměn, tokeny vrstvy 1 a 2 obecně v září překonaly tokeny GameFi/Metaverse. Mezi kryptoměnami vrstvy 1 vykazoval LINK nejvyšší výkon s působivým 40% zhodnocením ceny v průběhu měsíce.
Pokud jde o vývoj v oblasti regulace, americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) nedávno odložila své rozhodnutí o aplikacích Spot Bitcoin ETF, které zahrnují prominentní žadatele, jako jsou BlackRock a Fidelity. SEC zároveň varovala, že další kryptoburzy, dealeři a brokeři by mohli čelit obviněním z nedostatečného zveřejnění nebo selhání registrace u agentury.
Komentář trhu
1. Makroekonomický výhled
1.1 Výnosy dlouholetých dluhopisů neustále rostly, protože inflace v září prudce vzrostla
Srpnový index spotřebitelských cen (CPI) meziroční (YOY) míra inflace překvapila vzhůru, vyšplhala se na 3,7 %, překonala očekávání a podpořila obavy z potenciálu trvalých inflačních tlaků. Tento vývoj byl posílen pokračujícím vzestupem výnosů dlouhodobých státních dluhopisů, včetně 10letých, 20letých a 30letých, které překonaly historická maxima od roku 2008. Nárůst výnosů státních dluhopisů naznačuje, že investoři stále více jsou znepokojeni vyhlídkou vyšších úrokových sazeb a inflace ve střednědobém až dlouhodobém horizontu. Mezitím Federální rezervní systém v září ponechal úrokové sazby na 5,25 až 5,5 %.
1.2 září došlo k rozsáhlé korekci trhu
V září došlo k rozsáhlé korekci trhu v důsledku silného výkonu amerického dolaru , které vedly k významnému snížení u hlavních tříd aktiv. Index S&P 500, Nasdaq Composite a zlato všechny zaznamenaly poklesy, které se shodovaly s oživením indexu amerického dolaru. Index S&P 500 se během měsíce odepsal o 5,3 %, zatímco Nasdaq se snížil o 6,4 %. Zlato také čelilo výzvám, což vedlo ke ztrátě 4,7 %. Bitcoin si však vedl dobře a v září zaznamenal 4% nárůst. Korelace mezi Bitcoinem a S&P 500, Nasdaq a Gold se snížila, což naznačuje, že se bitcoin pohyboval nezávisle. To vyvstává otázku zda zhodnocení bitcoinu v září bude udržovat v říjnu.
2. Komentář trhu kryptoměn
2.1 Komerční obchodníci udržují agresivní síť krátkou v bitcoinových CME futures
Na pozadí sílícího dolaru, oslabení chuti riskovat akcie a riziková aktiva v makroprostředí udržovali komerční obchodníci na burze Chicago Mercantile Exchange (CME) sept.net agresivní poslední závazek obchodníků (COT ) přehledy.
2.2 Cena bitcoinu opětovně testuje krátkodobou nákladovou základnu držitele a 200-týdenní MA
V září cena bitcoinu vykázala konsolidaci pod 200týdenním klouzavým průměrem i pod krátkodobou nákladovou základnou držitele. 200týdenní klouzavý průměr, běžně používaný trendový indikátor, je považován za významný, protože cena pod ním může naznačovat potenciální přechod do sestupného trendu. V současné době cena prochází retestem této úrovně. Kromě toho došlo ke konvergenci mezi realizovanou cenou a základnou dlouhodobých nákladů na držitele ve výši 20 600 USD.
2.3 Nejlepší 4 Stablecoiny Agregovaná oběžná nabídka, Počet celkového vsazeného ETH a Stablecoin Supply Ratio Oscilátor
Tržní kapitalizace bitcoinu zůstala v září stabilní, když cena zůstávala po celý měsíc na stagnaci. Mezitím počet vsazených Etherea pokračoval v růstu a dosáhl 30,5 milionu s více držitelů Etherea složilo své držby , aby vydělalo odměny za sázky. Podle StakingRewards současný výnos sázek je 3,5 %. Navíc celková uzamčená hodnota (TVL) v DeFi zůstala utlumená a na konci měsíce na 21,2 miliardy USD. Obíhající nabídka 4 nejlepších stabilcoinů se nadále snižovala a dosáhla 114 miliard USD.
2.4 SPOT a odvozené objem hlavních CEX a DEX
V září zůstal objem pohotových obchodů Centralizovaných burz poměrně stabilní comapred do srpna. Společnost Upbit však zaznamenala významný nárůst objemu obchodování. Na druhou stranu v září zaznamenal pokles objemu decentralizovaných burz. S deriváty zůstal objem obchodování na hlavních centralizovaných burzách v porovnání se srpnem relativně nezměněn.
2.5 Binance 20 nejlepších obchodovaných FUTURES párů
Začátkem září došlo k pozoruhodnému nárůstu objemu obchodování CYBER a PERP. Podobně v polovině září zaznamenal TRB významný nárůst objemu obchodování.
Je pozorováno , že víkendový objem obchodování bitcoinů a Etherea byl obecně utlumený. U některých altcoinů jako PERP, TRB a WLD se však o víkendech aktivně obchodovalo.
2.6 Binance 20 nejlepších obchodovaných párů s okrajem COIN
BTCUSD_PERP a ETHUSD_PERP představovaly téměř 80 % celkového objemu obchodování s coinovou marží. Víkendový objem obchodů byl ve srovnání s relativně nízký. Kromě bitcoinů a Etherea patřily k nejaktivněji obchodovaným párům s maržovou marží SOL, LTC, LINK a BNB.
2.7 Bitcoin/Ethereum SPOT a Perpetual FUTURES Objem obchodování na Binance
V září dosáhl objem obchodů Bitcoin SPOT na Binance ročního minima a poklesl pod úrovně předchozího měsíce. Pozoruhodně došlo k posunu v obchodní aktivitě z BTCTUSD na BTCFDUSD , jak je zobrazeno v grafu, s BTCTUSD zaznamenal významný pokles v objemu , zatímco BTCFDUSD zaznamenal odpovídající nárůst . Mezitím objem Bitcoin a Ethereum Perpetual Futures zůstal relativně stabilní, i když s mírně klesajícím trendem.
2.8 BTCUSDT/ETHUSDT SPOT a Perpetual FUTURES Objem obchodování na Bybit
V září Bybit zaznamenal nárůst objemu obchodování na potových trzích Bitcoin a Ethereum. Objem obchodování pro bitcoiny a ethereum perpetual futures zůstal v porovnání se srpnem relativně stabilní.
2.9 BTCUSDT/ETHUSDT SPOT a Trvalé FUTURES Objem obchodování na OKX
V září OKX zažil narůst objem obchodování na potových trzích Bitcoin a Ethereum. Navíc objem obchodování na trhy Bitcoin a Ethereum perpetual futures zaznamenal nepatrný nárůst v porovnání se srpnem.
2.10 Hustota ceny – Vybrané Perpetual FUTURES Pairs na Binance
V září měl XEMUSDT nejvyšší hodnotu hustoty ceny, přibližující se téměř 6. Na druhou stranu AMBUSDT a ETHBTC měly nejnižší hodnotu hustoty ceny, měřeno 4, 4,3 a . Tato měření naznačují , že XEMUSDT vykazoval turbulentnější a nestálé cenové chování, zatímco AMBUSDT a ETHBTC vykazovaly hladší trendové charakteristiky.
Je důležité poznamenat, že zmíněná měření byla provedena metodou 20hodinového válcování. Různé časové rámce mohou při analýze cenové hustoty skutečně přinést různé výsledky. Volba časového rámce může ovlivnit vnímanou trhanost nebo trendové charakteristiky konkrétního aktiva.
2.11 Anualizovaná volatilita hlavních kryptos odmítnuto v září
V září u hlavních kryptoměn, včetně bitcoinu, etherea, litecoinu a bitcoinu, došlo k poklesu roční volatility. Konkrétně u bitcoinů Annualizovaná volatilita začátkem srpna dosáhla 0,18 a poté zaznamenala významný nárůst na 0,42 na začátku září. V průběhu měsíce však postupně klesal a stále klesal, což naznačuje pokles volatility ke konci září.
2.12 Provoz z obchodování s bitcoiny (UTC) vyvrcholil během Londýna blízko otevření New Yorku
Během období, kdy se newyorská obchodní relace překrývá s londýnskou obchodní relací (13:00–16:00 UTC), došlo k nárůstu obchodních aktivit na BTCUSDTinance.
2,13 BTCUSDT.P (Binance) 3 % Hloubka trhu (září)
Tržní hloubka na BTCUSDT.P (Binance) zaznamenala pokles během výprodeje , který nastal 16. srpna 2023. Od té doby se však likvidita postupně obnovuje.
2.14 Bitcoinový agregát otevřený zájem zůstal potlačen po poslední likvidaci
Po poslední likvidační události 16. srpna 2023 zůstal celkový otevřený zájem o Bitcoiny utlumený a zaznamenává 16 miliard USD. Kromě toho 11. září proběhl konkrétní hon na zastavení , který vedl k vymazání omezeného otevřeného zájmu v hodnotě 0,4 miliardy USD. Stop-hunt je vizualizován v sekci 2.16.
2.15 Bitcoin Perpetual FUTURES Likvidace Vizualizace 29. srpna 2023
29. srpna zažil Bitcoin náhlý výraz ceny, což vedlo k nárůstu 2 miliardy $ v celkovém otevřeném zájmu, když obchodníci postupovali nahoru. Pumpa nebyla udržena, jak dokazuje nedostatek objemu obchodování bezprostředně po vrcholu. Poté 31. srpna 2023 došlo k výprodeji, který spustil kaskádu likvidace. Obchodní aktivity a objem zůstaly mimo likvidace utlumené.
2.16 Bitcoin Perpetual Futures Likvidace Vizualizace 11. září 2023
Dne 11. září 2023 došlo ke specifickému stophuntu, jehož výsledkem byla eliminace Crypto Margined Open Interest v hodnotě 0,4 miliardy $. Graf ukazuje kaskádu příkazů k prodeji taker, které stlačily cenu pod nejnižší rozmezí celého srpna, kde byly pravděpodobně zadány příkazy stop-loss. Následující den, poté, co byly prodejní příkazy taker vyčerpány a cena klesla pod srpnové minimum, vstoupily na trh agresivní nákupní příkazy taker a vyhnaly cenu nad 25 800 USD. To vyvolalo pozdní krátké zotavení.
2.17 BTCFDUSD Vyzvednutí objemu, Obchodování za prémii nad BTCUSDT
Společnost Binance spustila FDUSD 4. srpna a nabízela 0 % poplatky Maker a Taker . Objem obchodování BTCFDUSD začal růst od 5. září později. S nárůstem objemu obchodování 5. září se BTCFDUSD začalo obchodovat s prémií v porovnání s BTCUSDT. V současné době představuje BTCFDUSD polovinu objemu bitcoinového spotového trhu na Binance.
2.18 Navzdory BTCTUSD ztracenému významnému objemu si BTCTUSD zachovává prémiový status
Objem obchodů BTCTUSD zaznamenal od 5. září významný pokles, přesto je pozoruhodné, že nadále obchoduje za prémii nad BTCUSDT i přes toto pokles objemu.
2.19 Navzdory migraci objemu obchodování z BTCTUSD na BTCFDUSD si BTCTUSD zachovává prémiový status
Objem obchodů na BTCFDUSD začal od 5. září stoupat, zatímco objem na BTCTUSD současně klesal. To znamená jasnou migraci obchodní aktivity na pár BTCFDUSD . Navzdory tomuto posunu BTCTUSD bude nadále obchodovat za prémii nad BTCFDUSD.
2,20 LINK Překonala mezi L1
Mezi kryptoměnami na 1. vrstvě vykázala LINK nejvyšší výkon s působivým 40% zhodnocením ceny v průběhu září. Následovaly TRX s 15,5 % nárůstem, BCH s 12,7 % nárůstem a SOL s 8,3 % nárůstem. Ve stejném období zaznamenaly bitcoiny také 4% nárůst ceny.
2,21 IMX Překonalo mezi L2
Mezi kryptoměnami na 2. vrstvě vykázala IMX nejvyšší výnos v září, s 5,3 % nárůstem. Následoval ARB s 0,9 % nárůstem. Nicméně, Matic a OP zažily pokles ceny , s Matic se snížil o 3 % a OP o 3,45 % za stejné období.
2,22 MKR, RUNE a AAVE překonaly mezi Tokeny DeFi
Mezi tokeny DeFi vykázala MKR nejvyšší výkon a v září přinesla působivé 32,8% navýšení ceny. Následovala RUNE s 28,25 % nárůstem a AAVE s 21,58 % nárůstem. Společnost JOE však nedosahovala výkonu a za stejné období zaznamenala 20% odpis z ceny.
2.23 MAGIC Překonalo mezi Tokeny GameFi/Metavese
Mezi tokeny GameFi/Metaverse vykázal MAGIC nejvyšší výkon, s 8,46% navýšením ceny v září. Celkově však sektory GameFi/Metaverse zažily pomalý výkon v porovnání se sektorem DeFi během stejného období.
2,24 KCS a FLOKI překonaly mezi CEX a MEME tokeny
Mezi tokeny CEX prokázal KCS silný výkon s 18% nárůstem ceny. Na druhou stranu mezi memecoiny překonal FLOKI, který přinesl 11,56% nárůst ceny.
2.25 Sezónnost S&P 500, Nasdaq, zlato a bitcoiny
Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků. Pokud jde o sezónnost, říjen byl historicky známý jako bod obratu pro opravy trhu.
Nejdůležitější zprávy
Šok v Indii: Neočekávané globální volání po regulaci kryptoměn
Coinbase spouští platformu pro půjčování kryptoměn pro americké instituce
Coinbase, Aave a Circle Form Coalice k propagaci tokenizovaných aktiv: Přehled
Inflace CPI v srpnu vyskočila na 3,7 % , více než se čekalo
Hong Kong Probe Into Crypto Exchanges JPEX Výsledky zatčení
9 amerických senátorů veřejně podporuje účet za krypto Elizabeth Warren
Jižní Korea se soustředí na kryptoregulace OTC , když nezákonné obchody dosáhnou 4 miliard USD
Indie pracuje na pětibodové kryptolegislativě, protože zákaz je vyloučen
Parlament EU hlasuje převážnou většinou pro podporu pravidla DAC8 krypto daňového hlášení
Binance.US s vyšetřováním nespolupracuje, US SEC uvádí v podání
Soubory ve stupních šedi pro nové Ether futures ETF – Oficiální
Bybit očekává, že opustí britský trh, jakmile se objeví nové předpisy
SEC Zpoždění Rozhodnutí Spot Bitcoin ETF pro všechny žadatele včetně BlackRock, Fidelity
OKX Planning Web3 Foray do Indie, hlavní marketingový ředitel říká
Robinhood zakoupit zpět podíl Sama Bankmana-Frieda za 605,7 milionů USD
Použití bitcoinů jako maržového zajištění v obchodování s kryptofuturitami roste
Kryptofondy zasáhly odliv ve výši 342 milionů USD jako trend vydělávání bitcoinů
Genesis to Shutter Crypto Trading Desk pro US trh
Uživatelé Solana spadli na nejnižší úroveň za více než 2 roky
Po zpoždění SEC soubory ARK Invest a 21Shares pro spot Ether ETF
Vitalik Buterinův účet X byl hacknut za účelem provedení phishingového útoku , který ukradl 700 000 $ v kryptu, NFT
Messaging App Telegram uděluje podporu TON Project; Token Surges
Soudce povoluje Bankrupt FTX prodat jeho krypto držby, včetně BTC a SOL
Rok po sloučení Etherea spadla čistá dodávka téměř 300 000 Etheru
Bybit očekává, že opustí britský trh, jakmile se objeví nové předpisy
Burza JPEX pozastavuje určité operace, zvyšuje poplatky uprostřed krize likvidity
Mark Cuban přišel o 860 000 $ kryptoinfikací kvůli phishingovému útoku
Hong Kong regulátor: Krypto firmy nemohou prohlašovat za „banky“
Investiční soubory ve stupních šedi pro nové ETF futures
Hong Kong vypadá, že do poloviny roku 2024 uvolní regulace pro stablecoiny, říká zákonodárce
Tether údajně umožňuje uplatnění USDT některým zákazníkům Singapuru
Napětí mezi Coinbase a SEC vzrůstá kvůli plánu bankrotu ve stupních Celsia
SEC prodlužuje archu, globální X ETF termíny s blížícím se uzavřením vlády
Binance prodává ruskou jednotku dennímu CommEX, země odchodu
Americké ministerstvo financí sankcionuje peněženku Ethereum spojenou s kartelem kvůli „nedovolenému obchodování s fentanylem“
Coinbase zavádí perpetum futures trading pro maloobchodní uživatele mimo USA
Říjen volatilita
slepé střevo
Obr A. Rozvaha Fed, Účet U.S treasury General (TGA), Reverse Repurchase Agreements (RRP) a Celková aktiva euro centrálních bank
Bylo zjištěno, že se prostředky pokračují v přechodu z dohod o reverzním odkupu (RRP) s Federální rezervou a přesouvají na pokladniční bankovky. Toto střídání je řízeno vyššími výnosy nabízenými pokladničními pokladničními účty v porovnání s RRP.
Obr B. CPI YOY % změna, ceny surové ropy a cena plynu
Ceny ropy a plynu dosáhly svého ročního maxima, což se týká toho, že ceny energií významně přispívají k inflaci. Nárůst cen energií přispívá k celkovým obavám v boji s inflací.
Obr C. Tepelná mapa likvidace bitcoinů (Hyblockcapital)
Likvidační zóna nad tržní cenou:
32 000 – 34 000 $.
Likvidační zóna pod tržní cenou:
22 000 – 24 000 $.
Vyloučení odpovědnosti
Informace, názory, odhady a projekce obsažené v tomto komentáři k trhu kryptoměn (souhrnně „Informace“) poskytuje LIQUIDITY TECHNOLOGIES INC. (dále jen „Společnost“). Tyto informace slouží pouze k informativním účelům a nemají slouží jako investiční rady nebo jakákoli forma podpory či doporučení. Společnost přijala přiměřená opatření k zajištění přesnosti a platnosti poskytnutých Informací , ale neposkytuje záruku na jejich přesnost nebo úplnost. Vyjádřené názory odrážejí úsudek autorů k datu zveřejnění a podléhají změnám bez oznámení. Tyto informace nesmějí být vykládány jako nabídka , nebo nabídka ke nákupu nebo nakupování šifrování finanční nástroj. Nezohledňuje individuální investiční cíle ani finanční situaci žádných čtenářů. Kryptoměny jsou volatilní a složité produkty a podléhají významným rizikům včetně rizika náhlých a podstatných pohybů cen. Investice do kryptoměn nejsou chráněny žádným statutárním odškodněním . Hodnota kryptoměn může být ovlivněna změnami směnných kurzů měn, regulačními zásahy nebo jiným politickým a ekonomickým vývojem. Investoři by si měli být vědomi, že hodnota jejich investic může klesnout a může získat zpět původní částku investovali. Pokud máte jakékoli pochybnosti o obsahu tohoto dokumentu, měli byste vyhledat nezávislé odborné poradenství. Veškeré historické informace obsažené v těchto informacích vycházejí na naši vlastní analýze a slouží pouze pro ilustrativní účely . Minulé výkony neukazují na budoucí výsledky, které se mohou lišit.V žádném případě není společnost ani její ředitelé, zaměstnanci, agenti, partneři, dodavatelé nebo přidružené společnosti odpovědní za žádné nepřímé, nahodilé, zvláštní, následné následné nebo omezené náhrady zisku, včetně škod včetně goodwill nebo jiné nehmotné ztráty vyplývající z použití těchto informací. Společnost si vyhrazuje právo z jakéhokoli důvodu kdykoli bez upozornění změnit, upravit, přidat nebo odebrat části těchto informací.