币神带我飞

最近，比特币再次跌破 11万美元，ETH、Solana 和多数山寨币也出现大幅回调。那么，这波市场波动意味着什么？加密资产未来走势如何？

一、市场现状：关键支撑失守，恐慌情绪升温
主要币种走势
比特币：跌破 11万美元关口，最低触及 108,631美元
以太坊：失守 4000美元，最低 3815美元
Solana：跌至 191美元
山寨币：全面回调，延续普跌走势
市场爆仓情况（Coinglass 数据）
24小时全网爆仓总额 11.91亿美元
其中多单爆仓 10.73亿美元
山寨币占比 75%，ETH 占比近 45%
最大爆仓：Hyperliquid 平台 ETH-USD，金额 2911.76万美元
传统市场联动表现
纳斯达克指数：下跌 0.5%
道琼斯指数：下跌 0.38%
标普500指数：下跌 0.5%
黄金：3741美元/盎司，小幅下跌 0.08%

市场情绪指标
Alternative 恐慌与贪婪指数降至 28
投资者情绪从“期待山寨季”快速转为“担忧熊市来临”
二、宏观环境：利率与政策不确定性加剧
美联储降息预期下降
CME FedWatch：10月降息25个基点概率 83.4%（前日为 91.9%）
维持利率不变概率升至 16.6%
Polymarket 押注：降息概率跌至 80%，不降息升至 17%
🔹 说明：市场对宽松预期开始减弱
联储人事风险
川普提出解雇联储理事 丽莎·库克
前美联储主席、前财长等呼吁最高法院阻止此举
事件引发对美联储独立性的担忧
关税威胁再现
川普表示美国准备再次挥舞关税大棒
历史经验：关税威胁通常带来风险资产下行

三、机构与专家观点：悲观与乐观并存
1. 悲观派
Andrew Kang（Mechanism Capital 创始人）
驳斥“ETH逻辑”：稳定币与RWA≠收益；“数字石油”类比不准确；机构买入ETH是幻想；估值与金融基建公司总和相提并论是荒谬
ETH 技术面偏空：未来可能长期震荡在 1000–4800美元区间
ETH/BTC 长期走势：整体仍处于下降趋势，叙事已饱和，基本面支撑不足
Glassnode
BTC跌破 0.95 成本基础分位数
若未能重回，可能下探至 9万–10.5万美元区间
Santiment
社交平台“逢低买入”提及量近期激增
解读：这是典型逆向指标 → 越多人喊抄底，越可能还会下跌
真正的抄底时机在于“大众悲观、割肉离场”
2. 乐观派
Altcoin Vector
市场避险信号仍保持稳定，未见系统性脆弱迹象
BTC是山寨的“氧气”，一旦企稳并筑底，山寨或将迎来反弹
Matrixport
当前牛市由机构资金主导，不同于以往散户驱动
21周均线 109,899美元 = 牛熊分界线
只要BTC维持其上 → 牛市保持完好
若跌破 → 意味进入更棘手阶段
四、综合分析与前瞻
短期走势
BTC、ETH 关键支撑失守 → 下行风险未解除
恐慌情绪扩散，散户情绪偏热，短期或加剧波动
中期关键
需关注 BTC 是否能稳住 109,899美元的21周均线
若企稳 → 山寨季或仍有机会
若跌破 → 可能进入更深调整
长期趋势
本轮牛市由机构主导，叠加宏观流动性环境 → 长期支撑仍在
但节奏趋缓，震荡加剧，获利难度上升

五、投资启示
保持谨慎：避免盲目抄底，尤其在社交媒体情绪高涨时
等待信号：真正的低吸机会往往在大众悲观、割肉之时
关注关键位：BTC 109,899美元均线是牛熊分界；ETH则需警惕长期下行风险
战略布局：短期防御为主，长期可在机构资金推动下，择机分批进入

黄仁勋表示，OpenAI很可能会成为下一个万亿美元级别的公司，很遗憾没有早点投资。未来5年内，AI驱动的收入将从1000亿美元增至万亿美元级别，现在就可能达到了。关于ASIC的竞争，英伟达放话，即使竞争对手将芯片价格定为零，客户仍然选择英伟达，因为系统运营成本更低。
近日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋做客「Bg2 Pod」双周对话节目，与主持人Brad Gerstne和Clark Tang进行了一场广泛的对话。
对谈中，黄仁勋谈及了和OpenAI价值1000亿美元的合作，并就AI竞赛格局、主权AI前景等主题发表了自己的看法。
黄仁勋表示，现在的AI竞争比以往任何时候都激烈，市场已从简单的“GPU”演变为复杂的、持续进化的“AI工厂”，需要处理多样化的工作负载和呈指数级增长的推理任务。
他预计，如果未来AI为全球GDP带来10万亿美元的增值，那么背后的AI工厂每年的资本支出需要达到5万亿美元级别。
谈及和OpenAI的合作，黄仁勋表示，OpenAI很可能会成为下一个万亿美元级别的超大规模公司，唯一的遗憾是没有早点多投资一些，“应该把所有钱都给他们”。
在AI商业化前景方面，黄仁勋预计，未来5年内，AI驱动的收入将从1000亿美元增至万亿美元级别。
关于ASIC的竞争，英伟达放话，即使竞争对手将芯片价格定为零，客户仍然会选择英伟达，因为他们的系统运营成本更低。
以下为对谈的亮点内容：
OpenAI想和英伟达建立起类似于马斯克和X那样的“直接关系”，包括直接的工作关系和直接的采购关系。
假设AI为全球GDP带来10万亿美元的增值，而这10万亿美元的Token生成有50%的毛利率，那么其中5万亿美元需要一个工厂，需要一个AI基础设施，所以这个工厂每年的合理资本支出大约是5万亿美元。
10吉瓦大约需要4000亿美元的投资，这4000亿美元很大程度上需要通过OpenAI的承购协议来资助，也就是他们指数级增长的收入。这必须通过他们的资本、通过股权融资和能够筹集的债务来资助。
未来5年内，AI驱动收入从1000亿美元增至1万亿美元的的概率几乎是确定的，而且现在几乎已经达到了。
全球的算力短缺不是因为GPU短缺，而是因为云服务厂商的订单往往低估了未来需求，导致英伟达长期处于“紧急生产模式”。
黄仁勋表示，英伟达唯一的遗憾是，OpenAI很早就邀请我们投资，但我们当时太穷了，没有投资足够多的资金，我应该把所有钱都给他们。
英伟达很可能成为第一家10万亿美元级别的公司。十年前，人们说永远不可能有万亿美元的公司。现在有了10家。
现在的AI竞争比以往任何时候都激烈，但也比以往任何时候都困难。黄仁勋表示，这是因为晶圆成本越来越高，这意味着除非你进行极限规模的协同设计，否则你就无法实现X倍增长因子。
谷歌拥有的优势是前瞻性。他们在一切开始之前就启动了TPU1。当TPU成为一门大生意后，客户自有工具将成为主流趋势。
英伟达芯片的竞争优势在于总拥有成本（TCO）。黄仁勋表示，其竞争对手在构建更便宜的ASIC，甚至可以将价格定为零。我们的目标是，即使他们将芯片价格定为零，您仍然会购买英伟达系统，因为运营该系统的总成本仍然比购买芯片更划算（土地、电力和基础设施已经价值150亿美元）。
英伟达芯片的性能或每瓦token数是其他芯片的两倍，虽然每单位能耗性能也要高得多，但客户可以从他们的数据中心产生两倍的收入。谁不想要两倍的收入呢？
每个国家都必须建设主权AI。没有人需要原子弹，但每个人都需要AI。
就像当初马达取代劳动力和体力活动一样，现在我们有了AI。AI超算、AI工厂，将会生成token来增强人类智能，未来人工智能大约占全球GDP的55-65%，也就是约50万亿美元。
人工智能不是零和游戏。黄仁勋表示，“我的想法就越多，我想象我们可以解决的问题就越多，我们创造的工作就越多，我们创造的就业机会就越多”。
在接下来的5年里，真正酷且将被解决的事情之一是人工智能与机器人技术的融合。
即使不考虑AI创造的新机会，仅仅是AI改变了做事方式就有巨大价值。这就像不再使用煤油灯而改用电力，不再使用螺旋桨飞机而改用喷气式飞机一样。