TheBlock101

1️⃣ TT Trump gây sức ép lên Canada, Iran

- Doạ áp thuế 100% lên Canada (https://t.me/Fivemincryptoann/12444) nếu nước này đạt thỏa thuận thương mại với Trung Quốc.
- Nhóm tàu sân bay tấn công USS Abraham Lincoln đã đến Trung Đông. Trên Polymarket, xác suất Mỹ tấn công Iran trước 31/1 chỉ 18%, nhưng tăng lên 52% trước cuối tháng 2 và 59% trước cuối tháng 3.
2️⃣ Nguy cơ đóng cửa chính phủ Mỹ trở lại
- Sau vụ đặc vụ liên bang bắn một công dân tại Minneapolis ngày 24/1, lãnh đạo phe Dân chủ Thượng viện tuyên bố sẽ không thông qua dự luật ngân sách nếu bao gồm tài trợ cho Bộ An ninh Nội địa.
- Thượng viện có hạn chót đến nửa đêm 30/1 để thông qua dự luật chi tiêu. Trên Polymarket, xác suất chính phủ đóng cửa trước 31/1 đã nhảy từ dưới 10% lên 86%.
3️⃣ Trung Quốc điều tra tướng cấp cao nhất của quân đội
- Phó chủ tịch Quân ủy Trung ương Trương Hựu Hiệp và Tham mưu trưởng Lưu Chấn Lập đang bị điều tra vì "vi phạm nghiêm trọng kỷ luật và pháp luật".
- Nhiều phân tích cho rằng đây không phải dấu hiệu mất đi quyền lực mà là củng cố quyền lực của Chủ tịch Tập Cận Bình và chiến tranh Đài Loan có thể đến gần hơn.
Giá vàng, bạc tăng mạnh trong khi chứng khoán Mỹ Future giảm điểm. BTC có lúc về $86K, hiện đã hồi phục lên $87,3K.
Tuần này sẽ diễn ra cuộc họp chính sách tiền tệ đầu tiên trong 2026 của Fed - lãi suất được công bố lúc 2h sáng thứ Năm 29/1. Thị trường dự đoán Fed sẽ GIỮ NGUYÊN và duy trì lãi suất hiện tại đến tháng 6.

Thị trường tiền mã hóa toàn cầu đã nhanh chóng lấy lại sắc xanh sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump xác nhận Washington đạt được thỏa thuận mang tính dài hạn với NATO liên quan đến Greenland, đồng thời loại bỏ khả năng áp dụng các mức thuế mới dự kiến có hiệu lực từ đầu tháng 2. Động thái này được xem là bước đi giúp giảm áp lực vĩ mô lên các tài sản rủi ro.  

Trump tuyên bố Mỹ và NATO sắp đạt được thỏa thuận về Greenland
Trước thời điểm thông tin được công bố, cả thị trường chứng khoán lẫn crypto đều giao dịch trong trạng thái thận trọng. Bitcoin từng lùi sâu về vùng 87.200 USD, trong khi các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn rút ròng khoảng 713 triệu USD chỉ trong một ngày, phản ánh tâm lý né tránh rủi ro của nhà đầu tư trước nguy cơ leo thang căng thẳng thương mại.
Ngay sau phát biểu của ông Trump trên mạng xã hội Truth Social, giá Bitcoin bật tăng mạnh và vượt trở lại mốc 91.000 USD. Ethereum cũng nhanh chóng phục hồi lên trên 3.000 USD, trong khi nhiều altcoin vốn hóa lớn ghi nhận mức tăng đáng kể, cho thấy dòng tiền đang quay lại nhóm tài sản rủi ro.
Diễn biến nổi bật trên thị trường sau tuyên bố của ông Trump:
Bitcoin đảo chiều tăng mạnh, vượt 91.000 USDEthereum lấy lại mốc 3.000 USDCổ phiếu các công ty crypto phục hồi theo đà thị trườngThị trường phái sinh ghi nhận thanh lý hơn 1 tỷ USD trong 24 giờ
Cổ phiếu của Strategy - doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất trong số các công ty niêm yết tăng hơn 2%, còn BitMine, công ty tập trung vào Ethereum, ghi nhận mức tăng trên 3%. Việc ông Trump khẳng định Mỹ sẽ không theo đuổi các biện pháp quân sự liên quan đến Greenland đã giúp tâm lý nhà đầu tư ổn định trở lại.

Vitalik Buterin - mới đây cho biết sẽ tái tập trung mạnh mẽ vào mạng xã hội phi tập trung từ năm 2026, đồng thời coi đây là một hướng đi quan trọng để cải thiện chất lượng truyền thông đại chúng trên Internet.

Vitalik Buterin: Năm 2026 sẽ là bước ngoặt của mạng xã hội phi tập trung
Tầm nhìn của Vitalik Buterin về truyền thông đại chúng
Theo Vitalik Buterin, một xã hội lành mạnh cần có những công cụ truyền thông đại chúng tốt, cho phép các luồng thông tin đa dạng cùng tồn tại và cạnh tranh công bằng. Vitalik cho rằng vấn đề cốt lõi của mạng xã hội hiện nay không chỉ nằm ở nội dung, mà ở cấu trúc tập trung, nơi dữ liệu người dùng, đồ thị xã hội và thuật toán đều bị kiểm soát bởi một số ít nền tảng.
Trong quan điểm của Vitalik, mô hình này khiến cạnh tranh bị hạn chế, đồng thời làm giảm khả năng xuất hiện các hình thức tương tác mới phù hợp hơn với lợi ích dài hạn của người dùng.
Vai trò của mạng xã hội phi tập trung
Mạng xã hội phi tập trung, thường được gọi là SocialFi, là các nền tảng được xây dựng trên hạ tầng mở hoặc blockchain, nơi danh tính người dùng, nội dung và quan hệ xã hội không thuộc sở hữu của một công ty duy nhất. Thay vào đó, dữ liệu được lưu trữ trên các lớp giao thức chung, cho phép nhiều ứng dụng khác nhau cùng truy cập và xây dựng trải nghiệm riêng.
Vitalik Buterin cho rằng chính lớp dữ liệu xã hội dùng chung này mới là yếu tố tạo ra cạnh tranh thực sự, bởi các nhà phát triển có thể xây dựng nhiều client khác nhau trên cùng một nền tảng, còn người dùng có quyền lựa chọn cách tương tác mà không bị “khóa” vào một ứng dụng duy nhất.
Trải nghiệm cá nhân và sự dịch chuyển thực tế
Trong các chia sẻ gần đây, Vitalik cho biết anh đã chuyển phần lớn hoạt động trực tuyến của mình sang các nền tảng xã hội phi tập trung. Các nội dung Vitalik đọc và viết đều được truy cập thông qua Firefly, một giao diện đa client hỗ trợ nhiều hệ sinh thái khác nhau như Lens, Farcaster và Bluesky.
Việc sử dụng song song nhiều nền tảng cho thấy cách tiếp cận mà Vitalik ủng hộ không nhằm thay thế một mạng xã hội tập trung bằng một “ông lớn” mới, mà hướng tới một hệ sinh thái mở, nơi nhiều sản phẩm cùng tồn tại.
Góc nhìn phê phán với SocialFi hiện tại
Dù đánh giá cao tiềm năng của mạng xã hội phi tập trung, Vitalik Buterin cũng thẳng thắn chỉ ra những hạn chế trong cách SocialFi được triển khai thời gian qua. Vitalik cho rằng một số dự án đã dựa quá nhiều vào token mang tính đầu cơ, xem phần thưởng tài chính như một giải pháp nhanh cho bài toán tăng trưởng, thay vì tập trung vào cải thiện trải nghiệm và chất lượng nội dung.
Theo Vitalik, các thử nghiệm SocialFi như vậy thường gặp khó khăn trong việc duy trì giá trị lâu dài, bởi chúng dễ ưu tiên vốn xã hội sẵn có hoặc biến động giá ngắn hạn hơn là xây dựng môi trường thảo luận mang tính xây dựng. Vitalik đối chiếu điều này với các mô hình đăng ký nội dung như Substack - nơi động lực kinh tế gắn trực tiếp với chất lượng thông tin.
Kết luận
Ở góc độ thị trường, SocialFi vẫn đang trong giai đoạn phát triển. Một số giao thức đã ghi nhận lượng người dùng đăng ký đáng chú ý, song mức độ chấp nhận rộng rãi ngoài cộng đồng Web3 vẫn còn hạn chế. Các chỉ số sử dụng cho thấy mạng xã hội phi tập trung hiện chủ yếu phục vụ nhóm người dùng quan tâm đến công nghệ blockchain và quyền sở hữu dữ liệu.
Song song đó, lĩnh vực này cũng đang trải qua những điều chỉnh quan trọng. Gần đây, nhà cung cấp hạ tầng Neynar đã mua lại Farcaster từ Merkle, trong khi Aave chuyển quyền quản lý Lens cho Mask Network. Những thay đổi này phản ánh nỗ lực tái cấu trúc để hướng tới các sản phẩm thân thiện hơn với người dùng phổ thông.

Nhìn vào số liệu revenue by chain trong 30 ngày gần nhất trên DefiLlama, nhiều blockchain quen mặt trong thị trường crypto đang có mức doanh thu thấp hơn rất nhiều so với những gì cộng đồng vẫn tưởng.
Doanh thu on-chain của hàng loạt L1/L2 chỉ vài nghìn đến vài chục nghìn USD mỗi tháng, trong khi chi phí vận hành của team lại cực kỳ đắt đỏ. Câu hỏi lớn được đặt ra: tiền nuôi dự án đến từ đâu?

Cụ thể, trong 30 ngày qua:
• Berachain chỉ ghi nhận khoảng 6.1K USD
• Ronnin Network đạt 6.6K USD
• Sei Network khoảng 8.6K USD
• Scroll đạt 9.3K USD
• Sonic khoảng 10.1K USD
• Mantle đạt 11K USD
Ngay cả những cái tên lớn hơn cũng không khá hơn là bao:
• ZKsync Era $ZK : 34.1K USD
• OP Mainnet $OP : 46.2K USD
• Monad $MON : 47.8K USD
Vậy dòng tiền để các dự án này tiếp tục vận hành đến từ đâu? 🤔
Bởi vì, chỉ riêng chi phí cho 1 dev Solidity đã rơi vào khoảng 5,000 USD mỗi tháng. Trong khi đó, đa số team blockchain không chỉ có 1 người, mà thường từ 20-50 nhân sự, với chi phí trung bình 10,000 - 30,000 USD mỗi người.
Dĩ nhiên, có thể doanh thu chain chưa phản ánh toàn bộ nguồn thu của hệ sinh thái, ví dụ như doanh thu từ các protocol xây dựng trên chain. Tuy vậy, dù nhìn theo góc độ nào, những con số này vẫn quá thấp nếu so với kỳ vọng và định giá hiện tại của các dự án.
Và khi doanh thu không đủ để nuôi bộ máy vận hành, giải pháp quen thuộc nhất là gì? Chỉ còn cách bán token để nuôi team 😭
Đây chính là thực tế khá phũ phàng của crypto ở thời điểm hiện tại. Có lẽ thị trường đang dần đến lúc phải quan tâm nhiều hơn tới những dự án thực sự tạo ra phí và dòng tiền, thay vì chỉ sống bằng câu chuyện và narrative.

Chỉ trong chưa đầy một ngày, Trove Markets đã đi từ một ICO được cộng đồng chú ý trở thành một trong những vụ việc gây tranh cãi nhất thời gian gần đây. Và vấn đề lớn nhất không nằm ở việc giá sập, mà là niềm tin bị phá vỡ quá nhanh, quá dứt khoát.
Dưới đây là toàn bộ bức tranh, được bóc tách lại theo cách đơn giản, dễ theo dõi, dựa trên những gì đã xảy ra.
1. Trove “quay xe” chỉ sau 24 giờ, narrative sụp đổ
Trove được quảng bá ban đầu là một dự án xây dựng trên hệ Hyperliquid, thu hút nhà đầu tư bằng narrative HyperEVM. Tuy nhiên, chỉ chưa đầy 24 giờ sau khi hoàn tất ICO, đội ngũ bất ngờ thông báo rời HyperEVM để chuyển sang Solana.
Lý do được đưa ra là đối tác thanh khoản đã rút 500.000 HYPE. Nghe thì có vẻ là một sự cố kỹ thuật, nhưng trên thực tế, đây là một cú đánh thẳng vào câu chuyện mà dự án dùng để gọi vốn. Phần lớn nhà đầu tư tham gia ICO vì narrative Hyperliquid, nhưng khi narrative này biến mất, họ không được cung cấp bất kỳ lựa chọn nào: không hoàn tiền, không cơ chế bảo vệ, cũng không có giải thích thỏa đáng.
Rủi ro, từ chỗ thuộc về dự án, bị đẩy hoàn toàn sang phía người mua token.
2. Giá sập chỉ là phần nổi của tảng băng
Ngay sau TGE, MC của Trove lao dốc từ khoảng 900.000 USD xuống hơn 200.000 USD. FDV hiện tại chỉ còn quanh mức 300.000 USD, trong khi khối lượng giao dịch 24 giờ vẫn ở mức khoảng 130.000 USD cho thấy lực thoát hàng và giao dịch ngắn hạn chiếm ưu thế.

Tuy nhiên, thiệt hại lớn nhất không nằm ở con số. Nó nằm ở cách cộng đồng phản ứng.
3. Telegram Trove “vỡ trận”: khi niềm tin biến thành phẫn nộ
Nếu biểu đồ giá phản ánh thiệt hại tài chính, thì các group Telegram phản ánh sự sụp đổ niềm tin.
Group “Trove Angels (BETA)” nhanh chóng chuyển từ nơi thảo luận sản phẩm sang một không gian hỗn loạn. Nhà đầu tư công khai yêu cầu refund, đề xuất hoàn tiền theo tỷ lệ dựa trên narrative ban đầu. Tâm lý thất vọng nhanh chóng chuyển sang tức giận.
Một số tin nhắn mang tính công kích cá nhân, thậm chí xuất hiện những phát ngôn cực đoan cho thấy cảm xúc cộng đồng đã vượt khỏi mức tranh luận lý trí. Điều đáng nói hơn là phản ứng từ đội ngũ Trove gần như bằng không. Không thông báo chính thức, không giải thích chi tiết, tin nhắn ghim vẫn chỉ là link TGE như thể không có chuyện gì xảy ra.
Sự im lặng này khiến quyền kiểm soát câu chuyện rơi hoàn toàn vào tay cộng đồng. Và trong crypto, khi narrative tiêu cực được cộng đồng tự xây dựng, rất khó để lấy lại niềm tin ban đầu.
4. Nghi án insider: dấu vết bất thường của “hoangtrung99”
Sau cú sập, cộng đồng bắt đầu đào sâu và xuất hiện một nghi vấn nghiêm trọng hơn: liệu có giao dịch nội gián hay không.
Tâm điểm là một tài khoản trên Polymarket có tên hoangtrung99. Tài khoản này chỉ bỏ ra khoảng 100 USD nhưng lại đặt cược đúng kèo liên quan đến Trove và thu về hơn 50.000 USD. Vấn đề không phải là thắng lớn, mà là timing gần như trùng khớp hoàn hảo với các diễn biến nội bộ của dự án.
Ngay sau khi bị chú ý, tài khoản này liên tục đổi tên: từ hoangtrung99 sang ht9937, rồi thành onchain-tracking. Việc thay đổi danh tính đúng thời điểm bị soi khiến nhiều người nghi ngờ đây là hành vi xóa dấu vết. Con số “9937” trùng với mã biển số tỉnh Nghệ An, đồng thời trùng với thông tin cá nhân bị cộng đồng đào ra từ Facebook của một người thật cùng tên.
5. OSINT ngoài blockchain: bức tranh dần lộ rõ
Khi mở rộng điều tra sang dữ liệu ngoài blockchain, các mảnh ghép bắt đầu khớp lại. Trên GitHub, người này sử dụng username hoangtrung99 và có kinh nghiệm ReactJS, TypeScript - bộ công cụ phổ biến để xây dựng giao diện DEX, dashboard ICO và sản phẩm web3. Trên LinkedIn, người này từng giữ vai trò Team Leadership tại Solashi, cho thấy không phải dev vô danh mà là người có kinh nghiệm quản lý và tiếp cận thông tin dự án ở mức sâu.
Từ đây xuất hiện nghi vấn mối liên hệ với 0xfrenship - CMO của Trove, một nhân vật hoạt động mạnh trong hệ Solana và xuất hiện thường xuyên trong các group Trove. Ngoài ra, founder Trove là unwisecap từng xác nhận gặp một người tên F33 tại Solana Summit Đà Nẵng, người tự xưng là co-founder và trực tiếp tham gia chào ICO trong Telegram.
Một số tài khoản liên quan còn follow các account điều tra như zachxbt và PolymarketStory ngay sau khi sự việc nổ ra, hành vi thường chỉ xuất hiện khi ai đó ý thức được mình đang bị theo dõi.
Hiện tại chưa có bằng chứng pháp lý để kết luận insider trading, nhưng khi đặt cạnh nhau lợi nhuận bất thường, timing chính xác, đổi danh tính liên tục, profile đủ senior và mối liên hệ trực tiếp với core team thì rất khó để coi đây chỉ là sự trùng hợp ngẫu nhiên.
6. OSINT bóc trần danh tính thật của team Trove
Sau đó, câu chuyện được đẩy lên mức nghiêm trọng hơn khi một tài khoản trên X có tên EyeOnChain công bố chuỗi phân tích OSINT chi tiết.
Theo đó, các tài khoản được cho là của unwisecap và 0xfrenship từng đăng ký Telegram bằng số điện thoại Iran, sau đó mới chuyển sang dùng số ảo. Những số này trùng với hai danh tính “rơm” là Moslem Gholamvaisi và Nafise Khosravi, cho thấy khả năng cao team đã chủ động che giấu nhân thân ngay từ đầu.
Lịch sử username cho thấy họ từng hoạt động trong nhiều group crypto, meme coin và dự án cũ trước khi xuất hiện với vai trò core team Trove. EyeOnChain còn lần ra mối liên hệ giữa 0xfrenship và một email gắn với dự án ManifestorDAO, cùng một tài khoản X cũ đã bị ban, cho thấy đây không phải nhân vật mới trong hệ sinh thái scam.
Một số thành viên khác như ExilesXBT và aysygng cũng bị truy ngược qua email, username cũ, thậm chí cả video phỏng vấn ngoài đời, hé lộ danh tính thật là những cá nhân từng làm việc trong các startup web3 tại châu Âu và Trung Đông.
Từ một dự án ẩn danh trên blockchain, Trove dần bị lột trần thành một mạng lưới con người thật, danh tính thật và lịch sử hoạt động có thể truy vết. Điều này khiến vụ việc không còn đơn thuần là một ICO thất bại hay token sập giá.
Những gì đang được đặt ra là nghi vấn về một cấu trúc được thiết kế sẵn: che giấu danh tính, dựng narrative, gọi vốn nhanh và sẵn sàng biến mất khi niềm tin sụp đổ.
Trove, ở thời điểm hiện tại, không chỉ là một bài học về rủi ro đầu tư. Nó là lời nhắc rằng trong crypto, thứ mất nhanh nhất không phải là giá, mà là niềm tin – và một khi đã mất, rất khó để lấy lại.

Áp lực bán lan rộng trên thị trường tiền mã hóa
Theo dữ liệu thị trường, Bitcoin giảm hơn 4% trong vòng 24 giờ, từ vùng 92.500 USD xuống còn khoảng 88.700 USD vào tối ngày thứ Ba theo giờ Mỹ. Ethereum cũng chịu áp lực tương tự khi mất hơn 7%, lùi về quanh mốc 2.950 USD. Đà giảm diễn ra nhanh và mạnh, phản ánh sự tháo chạy khỏi các tài sản rủi ro khi nhà đầu tư đối mặt với hàng loạt bất ổn vĩ mô.

Bitcoin giảm hơn 4% trong vòng 24 giờ, từ vùng 92.500 USD xuống còn khoảng 88.700 USD
Diễn biến này cho thấy crypto vẫn chưa thể tách rời khỏi bức tranh tài chính toàn cầu, đặc biệt trong các giai đoạn căng thẳng thanh khoản và biến động mạnh của thị trường truyền thống.
Chứng khoán Mỹ ghi nhận phiên giảm sâu nhất nhiều tháng
Song song với cú sụt giảm của tiền mã hóa, các chỉ số chứng khoán lớn tại Mỹ cũng đóng cửa trong sắc đỏ. S&P 500 và Nasdaq Composite đều giảm hơn 2%, trong khi Dow Jones Industrial Average mất gần 1,8%. Đây được ghi nhận là phiên giao dịch tồi tệ nhất của cả ba chỉ số kể từ tháng 10 năm ngoái, cho thấy áp lực bán không còn mang tính cục bộ.
Sự suy yếu của chứng khoán Mỹ góp phần củng cố tâm lý phòng thủ, khiến dòng tiền rút khỏi các tài sản có độ biến động cao, bao gồm cả Bitcoin và altcoin.
Cổ phiếu liên quan đến crypto chịu sức ép kép
Không chỉ giá tài sản số giảm mạnh, các cổ phiếu liên quan đến lĩnh vực crypto cũng đồng loạt lao dốc. Coinbase, một trong những sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất tại Mỹ, đóng cửa giảm hơn 5%. Circle - đơn vị phát hành stablecoin mất khoảng 7,5%.
Trong khi đó, Strategy (công ty nắm giữ lượng Bitcoin lớn nhất trong khối doanh nghiệp niêm yết) giảm gần 8%, còn BitMine Immersion, doanh nghiệp sở hữu kho dự trữ Ethereum lớn nhất thế giới, ghi nhận mức giảm hơn 9%. Diễn biến này phản ánh áp lực kép từ cả thị trường tài chính truyền thống lẫn crypto.
Thanh lý vị thế đòn bẩy gia tăng áp lực giảm giá
Theo các chuyên gia, một trong những nguyên nhân chính khiến thị trường giảm sâu là làn sóng “xả đòn bẩy”. Khi giá bắt đầu điều chỉnh, các vị thế long sử dụng đòn bẩy cao bị kích hoạt thanh lý, tạo ra hiệu ứng domino.
Dữ liệu tổng hợp từ thị trường cho thấy tổng giá trị các lệnh bị thanh lý trong 24 giờ qua lên tới khoảng 1,07 tỷ USD, trong đó gần như toàn bộ đến từ các vị thế mua (long). Việc thanh lý bắt buộc xảy ra khi nhà giao dịch không còn đủ tài sản ký quỹ để duy trì vị thế, qua đó đẩy áp lực bán lên cao hơn.
Trái phiếu Nhật Bản trở thành “tâm chấn” của thị trường
Yếu tố vĩ mô đáng chú ý nhất trong đợt biến động này đến từ thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản. Lợi suất trái phiếu dài hạn tăng vọt lên các mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, với lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng gần 20 điểm cơ bản chỉ trong hai ngày – mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2022.
Trái phiếu kỳ hạn 30 năm thậm chí ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất kể từ năm 2003. Động thái bán tháo trái phiếu tại Nhật Bản đã gây ra hiệu ứng lan truyền, làm dấy lên làn sóng lo ngại trên toàn cầu. Một số nhà giao dịch gọi hiện tượng này là “Japanic”, ám chỉ sự hoảng loạn bắt nguồn từ thị trường Nhật.
Tác động dây chuyền lên thị trường toàn cầu
Nhật Bản hiện là một trong những quốc gia nắm giữ lượng lớn trái phiếu Kho bạc Mỹ nhất ngoài nước Mỹ. Do đó, bất kỳ biến động mạnh nào trên thị trường trái phiếu Nhật cũng có thể gây ảnh hưởng lan tỏa tới thị trường tài chính quốc tế.
Trong bối cảnh này, vàng lại đi ngược xu hướng khi tăng giá, phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn. Ngược lại, cổ phiếu, trái phiếu, đồng USD và Bitcoin đều chịu áp lực điều chỉnh.
Các mốc kỹ thuật quan trọng của Bitcoin
Nhìn về phía trước, nhiều nhà phân tích cho rằng vùng hỗ trợ 87.000-88.000 USD đang đóng vai trò then chốt đối với Bitcoin. Nếu mốc này bị phá vỡ một cách dứt khoát, thị trường có thể chứng kiến nhịp điều chỉnh sâu hơn về khu vực 85.000 USD.
Bên cạnh đó, nhà đầu tư đang theo dõi sát sao các tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, diễn biến căng thẳng thương mại, mức độ hạ nhiệt của đòn bẩy trên thị trường phái sinh, cũng như dòng vốn từ các quỹ ETF và nhà đầu tư tổ chức để đánh giá khả năng ổn định trở lại của thị trường.

Nếu chỉ nhìn giá, rất khó nhận ra vấn đề. Nhưng các dữ liệu vĩ mô mới nhất cho thấy hệ thống tài chính đang chịu áp lực rõ rệt, đặc biệt ở thị trường funding.

Fed vừa buộc phải mở rộng bảng cân đối thêm hơn 100 tỷ USD. Standing Repo Facility được sử dụng mạnh, trong khi lượng MBS mà Fed hấp thụ tăng nhanh hơn Trái phiếu Kho bạc. Đây không phải QE mang tính kích thích, mà là bơm thanh khoản để giải quyết căng thẳng khi các tổ chức thiếu tiền mặt và chất lượng tài sản thế chấp suy giảm.

Trong khi đó, nợ công Mỹ đã vượt 34 nghìn tỷ USD và tiếp tục tăng nhanh hơn tăng trưởng kinh tế. Chi phí trả lãi phình to buộc Mỹ phải phát hành thêm nợ chỉ để duy trì hệ thống. Ở mức này, Trái phiếu Mỹ không còn đơn thuần là tài sản phi rủi ro, mà phụ thuộc hoàn toàn vào niềm tin.

Cầu trái phiếu từ nước ngoài suy yếu, nhà đầu tư trong nước ngày càng nhạy giá, khiến Fed dần trở thành người mua cuối cùng. Khi nợ kỷ lục gặp funding căng thẳng, rủi ro hệ thống bắt đầu xuất hiện.

Đây cũng không chỉ là câu chuyện của riêng Mỹ. Cùng thời điểm, Trung Quốc đã phải bơm hơn 1.000 tỷ nhân dân tệ chỉ trong một tuần thông qua các hợp đồng reverse repo ngắn hạn. Hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đang cùng lúc đối mặt với áp lực nợ và buộc phải giữ hệ thống tài chính không đổ vỡ bằng thanh khoản.
Khi Mỹ và Trung Quốc cùng phải bơm tiền, đó không còn là kích thích tăng trưởng. Đó là dấu hiệu cho thấy hệ thống tài chính toàn cầu đang gặp trục trặc ở phần lõi.
Thị trường thường hiểu sai giai đoạn này. Nhiều người thấy thanh khoản được bơm vào và cho rằng đó là tín hiệu tích cực. Nhưng thực tế, đây là hành động nhằm duy trì dòng chảy funding, không phải để hỗ trợ giá tài sản.
Lịch sử luôn lặp lại theo cùng một trình tự. Trái phiếu phản ứng trước. Thị trường tiền tệ bộc lộ căng thẳng. Chứng khoán phớt lờ cho đến khi không thể. Và crypto thường là nhóm biến động mạnh nhất khi niềm tin đảo chiều.
Tín hiệu quan trọng nhất hiện nay không nằm ở chỉ số chứng khoán, mà ở vàng và bạc. Cả hai đều đang giao dịch gần mức cao nhất lịch sử. Đây không phải là câu chuyện tăng trưởng hay phòng hộ lạm phát đơn thuần, mà là biểu hiện của dòng tiền rời khỏi nợ chính phủ để tìm đến tài sản mang tính bảo toàn giá trị.
Những thiết lập tương tự đã từng xuất hiện trước các giai đoạn khủng hoảng lớn như năm 2000, 2008 và 2020. Mỗi lần như vậy, suy thoái đều đến sau đó không lâu.

Thời gian gần đây, Nhật Bản lại trở thành một cái tên đáng chú ý đối với thị trường tài chính toàn cầu, bởi một tín hiệu: lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật đang leo lên mức cao chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ qua. Điều này làm giới tài chính lo ngại rằng có thể gây ra áp lực lên toàn bô hệ thống tài chính toàn cầu từ nền kinh tế đứng thứ 3 thế giưới này.

Theo dữ liệu gần đây, chính phủ Nhật Bản đã tăng lợi suất trái phiếu đồng loạt theo đó: trái phiếu 10 năm vượt mốc 2,34%, 20 năm lên tới 3,47%, 30 và 40 năm lên lần lượt là 3,90% và 4,23%. Trong khi trước đó lãi suất gần như bằng 0 thì với con số hiện tại là một sự thay đổi rất lớn.

Nhật Bản và cái giá của kỷ nguyên lãi suất bằng 0
Trong suốt nhiều năm, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) duy trì chính sách tiền tệ siêu nới lỏng, giữ lãi suất ở mức cực thấp để hỗ trợ tăng trưởng và kiểm soát gánh nặng nợ công. Nhật Bản hiện có tỷ lệ nợ trên GDP vào khoảng 260%, thuộc nhóm cao nhất thế giới. Lãi suất thấp từng là “tấm màn che” giúp hệ thống tài chính vận hành mà không bộc lộ rủi ro ngay lập tức.

Tuy nhiên, khi áp lực lạm phát và biến động tỷ giá gia tăng, BOJ buộc phải điều chỉnh chính sách. Việc bán bớt trái phiếu và nới lỏng kiểm soát lợi suất đã khiến chi phí vay mượn tăng nhanh, đẩy lợi suất lên các mức mà thị trường Nhật chưa từng quen thuộc. Điều này không chỉ ảnh hưởng tới ngân sách trong nước, mà còn tạo ra hiệu ứng lan tỏa ra bên ngoài.
Nhật Bản - mắt xích lớn của dòng vốn toàn cầu
Không giống nhiều quốc gia khác, Nhật Bản là một trong những chủ nợ lớn nhất thế giới. Nước này nắm giữ hơn 1.000 tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ, cùng với hàng trăm tỷ USD đầu tư vào cổ phiếu và các tài sản tài chính tại Mỹ và châu Âu. Khi lợi suất trong nước tăng, áp lực tái phân bổ vốn trở nên rõ rệt hơn.

Theo các nguồn tin thị trường, Nhật Bản dự kiến sẽ bắt đầu bán ra khoảng 500 tỷ USD cổ phiếu Mỹ trong thời gian tới để giảm áp lực tài chính trong nước. Dù khả năng bán tháo ồ ạt là thấp bởi điều đó có thể gây cú sốc nghiêm trọng cho thị trường toàn cầu việc xả dần trong nhiều tháng vẫn đủ để tạo áp lực kéo dài lên chứng khoán và các tài sản rủi ro khác.
Hiệu ứng domino với chứng khoán và crypto
Lợi suất tăng cao tại Nhật không chỉ là vấn đề nội bộ. Khi lãi suất toàn cầu bước vào một mặt bằng mới, dòng tiền có xu hướng rút khỏi các tài sản rủi ro để quay về những kênh an toàn hơn. Áp lực này có thể lan sang thị trường chứng khoán, tiền mã hóa, quỹ thị trường tiền tệ và thậm chí cả bất động sản.

Trong môi trường lãi suất cao, chi phí vốn tăng, định giá tài sản bị nén lại và các chiến lược đầu tư dựa trên đòn bẩy trở nên kém hiệu quả. Với crypto, vốn nhạy cảm với thanh khoản toàn cầu, bất kỳ cú thắt chặt kéo dài nào cũng có thể dẫn tới giai đoạn điều chỉnh sâu và dai dẳng hơn so với các chu kỳ trước.
Chuẩn bị cho kỷ nguyên lãi suất mới
Lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng vọt đang trở thành lời cảnh báo sớm cho toàn bộ hệ thống tài chính. Dù chưa thể khẳng định một cuộc khủng hoảng sắp xảy ra, nhưng rõ ràng môi trường đầu tư đang thay đổi theo hướng bất lợi hơn cho các tài sản rủi ro.

Trong giai đoạn này, việc quản trị rủi ro, giảm đòn bẩy và duy trì thanh khoản được xem là ưu tiên hàng đầu. Thị trường có thể chưa “đổ vỡ”, nhưng những nền tảng quen thuộc của kỷ nguyên tiền rẻ đang dần biến mất.

Gm anh em, mở cửa tuần mới, thị trường crypto đã có ngay một cú điều chỉnh hơn 3.000 USD của BTC, phản ánh rõ ràng tâm lý thận trọng trước loạt tin vĩ mô cuối tuần và các rủi ro địa chính trị đang leo thang.
Về bức tranh vĩ mô:
Sau khi “quậy” từ Nam Mỹ sang Tây Á, lần này Trump tiếp tục gây sóng gió tại châu Âu với mục tiêu Greenland. Dù khẩu hiệu là hành động vì nước Mỹ, nhưng mỗi động thái mới của Trump đều khiến tâm lý thị trường toàn cầu chao đảo. Phố Wall hiện khá dè chừng: miệng nói uptrend, tay lại bấm short.
Để tạo lợi thế đàm phán, Trump tuyên bố sẽ áp thuế nhập khẩu 10% đối với hàng hóa từ 8 quốc gia châu Âu gồm: Đan Mạch, Na Uy, Thụy Điển, Pháp, Đức, Anh, Hà Lan và Phần Lan từ ngày 01/02/2026.
Mức thuế này có thể nâng lên 25% vào 01/06/2026 nếu các nước trên không chấp nhận thỏa thuận bán Greenland hoặc nhượng quyền kiểm soát cho Mỹ. Nếu kịch bản này xảy ra, đây sẽ là một “trade war” gây thiệt hại ước tính khoảng 1,2 nghìn tỷ USD. Phong cách của Trump vẫn vậy: đánh mạnh lúc đầu để răn đe, sau đó mềm mỏng đàm phán nhằm chốt deal có lợi nhất.
Tuần này cũng có hai mốc quan trọng:
Thứ 4 (21/1): Trump có bài phát biểu.Thứ 5 (22/1): Công bố GDP Q3 của Mỹ.
Anh em đang giữ lệnh long/short nên đặc biệt cẩn trọng quanh thời điểm Trump phát biểu. Nếu số liệu GDP tích cực, thị trường có thể phần nào được “đỡ lực” trước các tin xấu.
View chart BTC – ETH:
Về cấu trúc kỹ thuật, BTC khung tuần vẫn duy trì xu hướng tăng, với mục tiêu hồi về vùng 100K, dù biên độ dao động ngắn hạn đang lớn.
BTC đã tích lũy khá chắc trong vùng 85–88K, và chỉ khi thủng 85K thì mới có cơ sở để view đảo chiều xu hướng.
ETH có cấu trúc tương tự, với vùng tích lũy mạnh quanh 2.800 USD.
Động lực tăng của Ether được đánh giá cao hơn trong thời gian tới khi cá voi Bitmine - holder ETH lớn nhất thị trường đã stake hơn 1,53 triệu ETH (≈ 5,1 tỷ USD), giúp giảm áp lực xả và tạo nền tảng cầu bền vững cho ETH.
Trong giai đoạn hiện tại, chiến lược hợp lý là trade nhanh – chốt lời sớm, hạn chế gồng lệnh, vì market đang cực kỳ nhạy cảm với tin vĩ mô.
Playbook mà thị trường đang thể hiện là: crypto chạy cuối tuần – điều chỉnh đầu tuần khi chứng khoán mở cửa, cho thấy xu hướng tăng bền của BTC và dòng tiền altcoin đã không còn ổn định như trước.
Cuối chu kỳ, cầm tiền lớn mà vào lệnh, chắc chắn không ai muốn trở thành người thoát hàng cuối cùng đâu 😁

Hôm nay, ngày 19/01/2026, đồng $DUSK (Dusk Network) đã chứng kiến một đợt tăng giá ấn tượng, với mức pump lên đến hơn 140% trong 24 giờ, đẩy giá từ khoảng 0.12 USD lên 0.2989 USD. Trong khi thị trường crypto tổng thể đang chịu áp lực giảm giá, Bitcoin giảm gần 3% xuống dưới 93.000 USD và nhiều altcoin khác lao dốc 5-10% - DUSK lại nổi bật như một "ngựa ô" trong phân khúc privacy coin. Dưới đây là tổng hợp các lý do chính đằng sau đợt pump này, dựa trên phân tích kỹ thuật và dữ liệu onchain, cùng với dự báo về diễn biến tiếp theo. Lý Do Chính Khiến DUSK pump manh không chỉ là một token privacy thông thường mà còn tập trung vào việc tích hợp tài chính quy định (regulated finance) với blockchain, đặc biệt qua các tính năng như zero-knowledge proofs (ZK-proofs) và tuân thủ các quy định EU như MiCA và MiFID II. Đợt pump hôm nay được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa yếu tố cơ bản, kỹ thuật và dòng vốn luân chuyển.

Dòng Vốn Luân Chuyển Từ Các Privacy Coin Khác: Sau khi Monero (XMR) chạm đỉnh lịch sử 800 USD và $DASH tăng lên mức cao nhất 2 tháng ở 96 USD, nhà đầu tư bắt đầu "rotate" vốn sang DUSK - một dự án privacy nhỏ hơn nhưng có tiềm năng tăng trưởng cao. Dữ liệu từ Arkham cho thấy khối lượng giao dịch của DUSK trên các sàn CEX vượt 1.4 tỷ USD trong tuần qua, xếp hạng top 4 trong phân khúc privacy coin (sau ZEC, XMR và DASH). Điều này phản ánh sự quan tâm mạnh mẽ từ retail và institutional investors, đặc biệt khi DUSK đã tăng gấp 4 lần từ đầu tháng 1/2026.Yếu Tố Cơ Bản Và Roadmap 2026:Dusk Network đang chuẩn bị cho các mốc quan trọng: Nâng cấp mainnet Q1/2026 tập trung vào DEX và cross-chain stability; Hợp tác với NPEX (sàn giao dịch chứng khoán Hà Lan) để token hóa chứng khoán trị giá 300 triệu USD; Và tích hợp với Quantoz để phát hành stablecoin EURQ tuân thủ MiCA. Những phát triển này làm nổi bật vai trò của DUSK trong Real-World Assets (RWA) và DeFi quy định, thu hút vốn từ các tổ chức – hiện chiếm khoảng 45-70% sở hữu token.Lợi suất staking cao lên đến 30% cũng khuyến khích holder lock token dài hạn, giảm nguồn cung lưu thông và tạo áp lực tăng giá.
Phân Tích Kỹ Thuật (Technical Analysis)Từ góc nhìn chart, DUSK breakout mạnh mẽ khỏi xu hướng giảm kéo dài 8 tháng, với các tín hiệu bullish rõ nét:
Breakout Từ Downtrend: Đầu tháng 1/2026, DUSK phá vỡ đường trendline giảm từ mức 0.05-0.06 USD, hình thành higher lows và volume tăng vọt 159%. Bollinger Bands mở rộng cho thấy volatility cao, hỗ trợ đà tăng. MACD đang ở vùng bullish với histogram dương ngày càng lớn, xác nhận momentum mua mạnh.Chỉ Số Chính: RSI hiện ở mức 88.83 (overbought), cho thấy có thể có pullback ngắn hạn. Tuy nhiên, các moving averages (MA 50 và 100) đều chỉ buy mạnh, với sentiment tổng thể bullish 88% theo các indicator kỹ thuật. Mục tiêu gần: 0.30-0.35 USD nếu giữ vững support tại 0.22 USD (mức cao hôm nay). Nếu breakout thất bại, có thể retrace về 0.10-0.12 USD – mức target ban đầu từ các analyst như WorldOfCharts.

Diễn Biến Tiếp Theo Của $DUSK : Với RSI overbought, có thể có pullback 10-20% về vùng 0.22-0.25 USD để "lắc hàng" trước khi tiếp tục uptrend. Nếu mainnet upgrade Q1 thành công và RWA migration từ Ethereum tăng tốc, DUSK 0.40-0.50 USD nhờ lợi thế privacy tuân thủ, đặc biệt khi thị trường crypto phục hồi sau macro risks.
Note: Đây không phải lời khuyên đầu tư

Thuế quan mới của ông Trump khiến chứng khoán Mỹ và thị trường crypto đồng loạt lao dốc, vàng và bạc trở thành điểm trú ẩn của dòng tiền.
Cú rung lắc bất ngờ trên thị trường tài sản rủi ro
Thị trường tài chính toàn cầu đã chứng kiến một phiên biến động mạnh ngay đầu tuần, khi tâm lý né tránh rủi ro quay trở lại một cách đột ngột. Thông tin liên quan đến các biện pháp thuế quan mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump đối với châu Âu đã kích hoạt làn sóng bán tháo trên cả thị trường chứng khoán lẫn tiền mã hóa.
Sáng ngày 19/1, thị trường crypto ghi nhận một đợt “flash crash” ngắn hạn. Bitcoin, đồng tiền dẫn dắt thị trường, giảm nhanh khoảng 3,8% chỉ trong chưa đầy một giờ, từ vùng 95.500 USD về sát 91.900 USD, trước khi hồi phục nhẹ lên quanh 92.800 USD. Biến động mạnh trong thời gian ngắn khiến nhiều vị thế sử dụng đòn bẩy cao trên thị trường phái sinh bị thanh lý hàng loạt, qua đó khuếch đại áp lực bán.

Thị trường Crypto lao dốc mạnh sau khi ngấm đòn thuế quan từ Trump
Không chỉ Bitcoin, nhiều altcoin vốn hóa trung bình và nhỏ còn chịu mức sụt giảm sâu hơn, phản ánh tâm lý hoảng loạn mang tính lan tỏa của nhà đầu tư.
Chứng khoán Mỹ và châu Âu đồng loạt điều chỉnh
Song song với thị trường tiền mã hóa, các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ cũng ghi nhận tín hiệu tiêu cực. Hợp đồng tương lai Nasdaq, S&P 500 và Dow Jones cùng giảm xấp xỉ 1%, cho thấy dòng vốn đang tạm thời rút khỏi nhóm tài sản rủi ro.
Tại châu Âu, áp lực bán cũng nhanh chóng lan rộng. Hợp đồng tương lai Euro Stoxx 50 giảm khoảng 1%, trong khi chỉ số DAX của Đức giảm sâu hơn, quanh 1,1%. Diễn biến này phản ánh lo ngại ngày càng rõ rệt của thị trường trước nguy cơ căng thẳng thương mại xuyên Đại Tây Dương leo thang.
Dòng tiền tìm về tài sản trú ẩn
Trái ngược với xu hướng giảm của chứng khoán và crypto, các tài sản trú ẩn an toàn lại trở thành điểm đến của dòng tiền. Giá vàng và bạc giao ngay bật tăng mạnh ngay từ đầu phiên, đồng loạt thiết lập các mức cao mới.
Diễn biến này cho thấy tâm lý phòng thủ đang chiếm ưu thế, trong bối cảnh nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn trước những bất ổn chính sách và rủi ro địa chính trị.
Thuế quan và bài toán Greenland
Nguyên nhân trực tiếp của đợt rung lắc đến từ thông báo mới của Tổng thống Donald Trump. Cuối tuần trước, ông Trump tuyên bố Mỹ sẽ áp thuế 10% đối với hàng hóa nhập khẩu từ 8 quốc gia châu Âu không ủng hộ kế hoạch sáp nhập Greenland – vùng lãnh thổ tự trị thuộc Vương quốc Đan Mạch.
Động thái này ngay lập tức làm dấy lên lo ngại về một vòng đối đầu thương mại mới giữa Mỹ và Liên minh châu Âu, trong bối cảnh quan hệ kinh tế song phương vốn đã nhiều nhạy cảm.
Nguy cơ trả đũa từ EU
Theo các nguồn tin quốc tế, một số quốc gia EU đang cân nhắc các biện pháp đáp trả, bao gồm khả năng áp thuế lên khoảng 93 tỷ euro giá trị hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ. Dù các kịch bản này mới dừng ở mức thảo luận, phản ứng của thị trường tài chính cho thấy mức độ nhạy cảm rất cao trước bất kỳ tín hiệu nào liên quan đến chiến tranh thương mại.
Nhà đầu tư lo ngại rằng, nếu căng thẳng tiếp tục leo thang, tăng trưởng kinh tế toàn cầu có thể chịu áp lực đáng kể, đồng thời các thị trường tài sản rủi ro sẽ còn đối mặt với những nhịp biến động mạnh hơn trong thời gian tới.
Góc nhìn thị trường
Diễn biến lần này cho thấy mối liên hệ ngày càng chặt chẽ giữa chính sách thương mại, địa chính trị và thị trường tài chính. Chỉ một tuyên bố về thuế quan cũng đủ tạo ra hiệu ứng dây chuyền, tác động đồng thời lên chứng khoán, tiền mã hóa và hàng hóa.
Trong bối cảnh đó, giới đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát các tín hiệu chính sách từ Mỹ và châu Âu, bởi đây nhiều khả năng sẽ tiếp tục là yếu tố dẫn dắt xu hướng thị trường trong ngắn và trung hạn.

Optimism Foundation mới đây đã công bố một đề xuất đáng chú ý liên quan đến mô hình kinh tế của toàn bộ hệ sinh thái Optimism. Theo đó, tổ chức này đề xuất sử dụng 50% doanh thu tạo ra từ Superchain để thực hiện chương trình mua lại token OP định kỳ hàng tháng. Nếu được cộng đồng thông qua, cơ chế buyback này dự kiến sẽ bắt đầu triển khai từ tháng 2 tới, đánh dấu một bước chuyển quan trọng trong cách Optimism gắn giá trị của token OP với tăng trưởng thực tế của mạng lưới.
Superchain - động cơ doanh thu cốt lõi của Optimism
Superchain hiện đang được xem là trụ cột chiến lược của Optimism trong cuộc đua Layer-2 trên Ethereum. Theo số liệu được công bố, Superchain chiếm khoảng 61,4% thị phần phí giao dịch của toàn bộ hệ sinh thái Layer-2, đồng thời xử lý khoảng 13% tổng số giao dịch crypto trên toàn cầu - một con số cho thấy quy mô và tầm ảnh hưởng ngày càng lớn của hệ sinh thái này.
Không chỉ xoay quanh OP Mainnet, Superchain còn bao gồm hàng loạt blockchain lớn được xây dựng trên OP Stack như Base của Coinbase, Unichain, Ink, World Chain, Soneium cùng nhiều mạng khác. Việc ngày càng nhiều dự án và doanh nghiệp lựa chọn OP Stack làm nền tảng đã giúp Superchain mở rộng nhanh chóng cả về người dùng, khối lượng giao dịch lẫn doanh thu phí thực thu.
Cơ chế buyback: Gắn doanh thu mạng lưới với giá trị token OP
Theo đề xuất mới, 50% doanh thu phát sinh từ Superchain sẽ được dùng để mua lại token $OP trực tiếp từ thị trường mở. Lượng token mua vào sẽ được chuyển về kho bạc của Optimism Foundation, tạo ra một nguồn tài sản chiến lược cho hệ sinh thái.
Optimism cho biết số OP được mua lại có thể được sử dụng theo nhiều cách trong tương lai. Một trong những kịch bản được nhắc tới là đốt token để giảm nguồn cung lưu hành, qua đó tạo áp lực giảm phát. Ngoài ra, nếu Optimism triển khai cơ chế staking chính thức, lượng token này cũng có thể được dùng để phân phối làm phần thưởng staking, tăng thêm động lực nắm giữ OP dài hạn.
Cách tiếp cận này mở ra kỳ vọng rằng OP sẽ không còn chỉ là token quản trị, mà từng bước trở thành tài sản phản ánh trực tiếp hiệu quả kinh tế và dòng tiền thực của toàn bộ Superchain.
Optimism và bài toán “capture value” cho token OP
Trong nhiều năm qua, Optimism từng đối mặt với không ít chỉ trích xoay quanh việc token OP thiếu cơ chế capture value rõ ràng. Dù hệ sinh thái phát triển nhanh, thu hút nhiều đối tác lớn và tạo ra doanh thu đáng kể, nhưng giá trị đó chưa được phản ánh trực tiếp vào token OP.
Trong bối cảnh thị trường crypto ngày càng khắt khe với các dự án không có dòng tiền bền vững, đề xuất buyback lần này được xem là nỗ lực nhằm định vị lại câu chuyện dài hạn của OP. Mô hình chia sẻ doanh thu để mua lại token đang ngày càng phổ biến trong DeFi và các blockchain thế hệ mới, khi nhà đầu tư ưu tiên những tài sản có dòng tiền thật thay vì chỉ dựa vào kỳ vọng tăng trưởng.
Tác động tiềm năng tới cuộc cạnh tranh Layer-2
Động thái của Optimism diễn ra trong bối cảnh cạnh tranh giữa các Layer-2 trên Ethereum ngày càng gay gắt. Arbitrum $ARB , zkSync $ZK , Scroll hay các giải pháp zk-rollup khác đều đang tìm cách mở rộng hệ sinh thái và xây dựng mô hình kinh tế hấp dẫn hơn cho token.

Nếu đề xuất được thông qua và triển khai hiệu quả, Optimism có thể trở thành một trong những Layer-2 tiên phong gắn doanh thu mạng lưới với token một cách trực tiếp và minh bạch. Điều này không chỉ cải thiện sức hấp dẫn của OP trong mắt nhà đầu tư, mà còn có thể tạo tiền lệ cho các mạng Layer-2 khác phải điều chỉnh tokenomics để bắt kịp xu hướng.
Cộng đồng sẽ quyết định bước ngoặt của Optimism
Theo kế hoạch, đề xuất sử dụng 50% doanh thu Superchain để mua lại token OP sẽ chính thức được đưa ra bỏ phiếu vào ngày 22/1. Kết quả biểu quyết sẽ quyết định liệu Optimism có bước sang một giai đoạn mới trong chiến lược tokenomics hay không.
Trong bối cảnh thị trường crypto ngày càng đề cao hiệu quả sử dụng vốn và dòng tiền thực, quyết định của cộng đồng Optimism không chỉ mang ý nghĩa nội bộ, mà còn có thể ảnh hưởng đến cách các hệ sinh thái Layer-2 định hình mối quan hệ giữa tăng trưởng mạng lưới và giá trị token trong tương lai.

Các quỹ Spot Bitcoin ETF tại Mỹ vừa ghi nhận mức dòng tiền vào ròng mạnh nhất kể từ tháng 10 năm ngoái, cho thấy tín hiệu hồi phục đáng chú ý của thị trường trong những ngày đầu năm mới.
Spot Bitcoin ETF ghi nhận gần 700 triệu USD dòng tiền vào trong ngày
Theo dữ liệu từ SoSoValue, chỉ trong một ngày giao dịch gần đây, các Spot Bitcoin ETF đã thu hút tổng cộng khoảng 697 triệu USD dòng tiền vào. Trước đó, chỉ vài ngày, nhóm ETF này cũng ghi nhận hơn 471 triệu USD vốn đổ vào, đưa tổng dòng tiền tích lũy trong hai phiên lên hơn 1,16 tỷ USD.

Spot Bitcoin ETF ghi nhận gần 700 triệu USD dòng tiền vào trong ngày
Trong số 12 quỹ Bitcoin ETF đang hoạt động:
IBIT của BlackRock dẫn đầu với khoảng 372 triệu USDFBTC của Fidelity đứng thứ hai với khoảng 191 triệu USDCác quỹ của Grayscale, Ark & 21Shares, Bitwise, VanEck, Invesco, Franklin Templeton và Valkyrie cũng ghi nhận dòng vốn tích cực
Diễn biến này được đánh giá là mức inflow mạnh nhất kể từ tháng 10 năm ngoái, khi thị trường từng chứng kiến một giai đoạn dòng vốn lớn đổ vào Bitcoin ETF.
Một số chuyên gia cho rằng dòng vốn lớn chảy vào Bitcoin ETF cho thấy:
Khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đang cải thiệnCác tổ chức tài chính vẫn quan tâm đến cryptoCác sản phẩm ETF crypto được quản lý tiếp tục giữ vai trò quan trọng
Nhiều ý kiến phân tích đánh giá rằng việc ETF nhận vốn mạnh giúp tăng nhu cầu mua Bitcoin cơ sở, từ đó hỗ trợ thị trường và có thể đóng góp vào diễn biến tích cực của giá nếu xu hướng này duy trì.
Không chỉ Bitcoin ETF, các Spot Ethereum ETF cũng ghi nhận khoảng 168 triệu USD dòng tiền vào, cùng với đó là dòng vốn tích cực vào các quỹ theo dõi: XRP, Solana, Dogecoin, Chainlink
Cùng với dòng vốn ETF, thị trường crypto ghi nhận diễn biến tích cực:
Bitcoin (BTC) tăng hơn 7% trong tuầnEther (ETH) tăng quanh 2–3%XRP nổi bật với mức tăng mạnh hai chữ số trong 24 giờ và trong tuần
Tuy nhiên, các chuyên gia vẫn nhấn mạnh rằng thị trường vẫn chịu ảnh hưởng từ yếu tố vĩ mô, môi trường pháp lý và tâm lý nhà đầu tư, do đó xu hướng lâu dài vẫn cần thời gian để xác nhận.

Bước sang những ngày đầu năm 2026, thị trường memecoin đã bất ngờ ghi nhận đà tăng mạnh mẽ, đánh dấu sự trở lại của dòng tiền đầu cơ sau giai đoạn suy giảm sâu cuối năm 2025.
Vốn hóa và khối lượng giao dịch tăng mạnh
Theo dữ liệu thị trường, memecoin không chỉ phục hồi mà còn tăng trưởng với tốc độ nhanh hơn so với phần lớn các nhóm tài sản crypto khác:
Vốn hóa memecoin đạt hơn 47,7 tỷ USDTăng hơn 23% trong vòng 7 ngàyKhối lượng giao dịch tăng từ 2,2 tỷ USD lên 8,7 tỷ USDTăng hơn 300% chỉ trong vài ngày
Các memecoin lớn dẫn dắt đà tăng bao gồm:
Dogecoin $DOGE tăng hơn 20%Shiba Inu (SHIB) tăng gần 20%Pepe (PEPE) $PEPE bứt phá hơn 60%Sự tăng trưởng đồng loạt này cho thấy dòng tiền đầu cơ đang trở lại mạnh mẽ, đặc biệt từ nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ và các trader ưa rủi ro.

Khối lượng giao dịch của memecoin đã tăng vọt song song với vốn hóa thị trường.
Vì sao memecoin tăng mạnh đầu năm 2026?
Trong năm 2025, memecoin từng trải qua giai đoạn suy giảm nghiêm trọng khi vốn hóa toàn thị trường có lúc giảm hơn 65%, rơi xuống mức khoảng 35 tỷ USD vào giữa tháng 12/2025. Sự phục hồi hiện tại xuất hiện ngay sau giai đoạn FUD và tâm lý lo ngại đạt đỉnh trong cộng đồng trader.
Các nhà phân tích từ Santiment nhận định:
Đà phục hồi bắt đầu ngay sau giai đoạn tâm lý bi quan nhất cuối kỳ nghỉ lễThị trường thường vận động ngược lại với kỳ vọng số đôngKhi memecoin tăng mạnh, điều này thường phản ánh mức độ sẵn sàng chấp nhận rủi ro đang quay trở lại
Ngoài ra, một số nhà giao dịch cũng cho rằng khi memecoin tăng tốc, các altcoin khác thường sẽ có xu hướng hưởng lợi theo sau nhờ dòng tiền lan tỏa.
Bức tranh toàn thị trường
Mặc dù memecoin tăng mạnh, thị trường crypto tổng thể chỉ tăng nhẹ hơn:
Tổng vốn hóa thị trường crypto tăng khoảng 5%Bitcoin (BTC) tăng khoảng 5% và giao dịch quanh vùng trên 92.000 USDEther (ETH) tăng hơn 7%
Song song đó, chỉ số Crypto Fear & Greed Index đã chuyển từ vùng “Sợ hãi” sang trạng thái “Trung lập”, cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang cải thiện rõ rệt.
Kết luận
Sự bùng nổ của memecoin trong tuần đầu 2026 đã thổi luồng sinh khí mới vào thị trường crypto, kéo vốn hóa tăng hơn 23% và khối lượng giao dịch tăng tới 300%. Dù đây là tín hiệu khả quan cho thấy nhà đầu tư đang sẵn sàng chấp nhận rủi ro trở lại, thị trường vẫn cần theo dõi thêm diễn biến dòng tiền, tâm lý nhà đầu tư và xu hướng altcoin trong thời gian tới.

Giữa bối cảnh thị trường liên tục tranh cãi về chu kỳ 4 năm đã “chết” hay chưa, Bitcoin lại đang rơi vào trạng thái sợ hãi cực độ, trái ngược hoàn toàn với sự hưng phấn của vàng và thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, chính sự lệch pha này đang tạo nên một luận điểm bullish đáng chú ý cho năm 2026.
Cái bẫy cuối năm và kịch bản đảo chiều quen thuộc

Nhiều năm gần đây, giai đoạn Giáng sinh thường chứng kiến tâm lý bi quan lan rộng, khiến giá Bitcoin suy yếu và tạo ra một “bear trap” ngắn hạn. Điểm đáng chú ý là kịch bản này thường bị đảo ngược ngay trong tháng 1, khi dòng tiền quay lại thị trường. Việc lịch sử lặp lại suốt 4 năm liên tiếp khiến khả năng đảo chiều đầu năm trở nên đáng để theo dõi.
Chu kỳ 4 năm đang bị thách thức

Theo mô hình truyền thống, Bitcoin thường có chuỗi ba nến năm tăng liên tiếp trong mỗi chu kỳ lớn. Tuy nhiên, lần này điều đó không xảy ra. Việc mô hình quen thuộc bị phá vỡ không hẳn là tín hiệu xấu, mà có thể cho thấy thị trường đang bước sang một cấu trúc mới, nơi hành vi giá không còn bị ràng buộc bởi chu kỳ cứng nhắc như trước.
Áp lực bán từ ETF đang cạn dần

Một yếu tố quan trọng khác là dòng tiền ra khỏi các Bitcoin Spot ETF đang giảm mạnh và tiệm cận về 0. Khi áp lực bán từ kênh ETF không còn lớn, chỉ cần một lượng cầu vừa phải quay trở lại cũng đủ để tạo ra thay đổi đáng kể về xu hướng giá.
Golden Cross lần thứ năm và tín hiệu kỹ thuật quen thuộc

Bitcoin vừa hình thành golden cross lần thứ năm trong lịch sử. Thống kê cho thấy, sau mỗi lần golden cross, giá BTC có mức tăng trung bình khoảng 61%. Dù quá khứ không đảm bảo tương lai, nhưng đây vẫn là một tín hiệu kỹ thuật mà nhiều nhà đầu tư không thể bỏ qua.
Sự lệch pha bất thường so với vàng và chứng khoán: Trong khi vàng và thị trường cổ phiếu liên tục lập đỉnh mới, Bitcoin lại thể hiện sự yếu tương đối hiếm thấy. Trong lịch sử, những giai đoạn BTC bị “bỏ lại phía sau” như vậy thường xuất hiện ngay trước các pha đảo chiều mạnh. Sự tách rời này có thể đang đóng vai trò như một tín hiệu cảnh báo sớm.
Tâm lý thị trường hiện tại cho thấy sự sợ hãi xoay quanh Bitcoin đang ở mức rất cao, trong khi phần lớn các loại tài sản khác lại tràn đầy lạc quan. Sự đối lập này không đảm bảo Bitcoin sẽ quay lại đỉnh cũ, nhưng thường là môi trường thuận lợi để các xu hướng mới hình thành.

Sau nhiều tuần phân tích bức tranh vĩ mô toàn cầu, có một điều ngày càng rõ ràng: áp lực trong hệ thống tài chính đang tăng rất nhanh, và năm 2026 có thể là thời điểm mọi thứ bộc lộ rõ nhất. Vấn đề không nằm ở giá cổ phiếu hay crypto hôm nay, mà nằm sâu hơn, ở nền móng của hệ thống tài chính.

Dấu hiệu căng thẳng đang xuất hiện ở trái phiếu chính phủ Mỹ
Thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ – vốn được xem là nơi an toàn nhất thế giới – đang bắt đầu có những biểu hiện bất thường. Khả năng “hấp thụ cú sốc” của U.S. Treasuries không còn vận hành trơn tru như trước.
Điều này thể hiện qua cách các phiên đấu giá trái phiếu diễn ra, qua bảng cân đối của các primary dealers và qua mức độ biến động của lãi suất ngày càng lớn so với dữ liệu tăng trưởng kinh tế. Trong một hệ thống khỏe mạnh, những hiện tượng này không nên xuất hiện.
Năm 2026 là lúc áp lực chồng áp lực
Áp lực thực sự sẽ dồn lại vào năm tới, khi Bộ Tài chính Mỹ phải tái cấp vốn và phát hành một lượng nợ khổng lồ trong bối cảnh thị trường không còn đủ người mua tự nhiên như trước. Nhu cầu từ nhà đầu tư nước ngoài suy yếu, các nhà tạo lập thị trường bị giới hạn khả năng nắm giữ, trong khi chi phí lãi vay của chính phủ ngày càng phình to.
Sự kết hợp này, về bản chất, là một cấu trúc không ổn định.
Nhật Bản và Trung Quốc: những mảnh ghép không thể bỏ qua
Nhật Bản đang nằm ở trung tâm của các giao dịch carry trade toàn cầu. Nếu đồng yên suy yếu buộc chính sách phải thay đổi, dòng vốn sẽ đảo chiều rất nhanh. Và khi dòng vốn đảo chiều, áp lực bán sẽ không chỉ dừng lại ở Nhật, mà lan sang cả thị trường trái phiếu Mỹ – đúng vào thời điểm nhạy cảm nhất.
Trong khi đó, Trung Quốc vẫn đang đối mặt với một vấn đề nợ kéo dài chưa được giải quyết triệt để. Nếu niềm tin tại đây rạn nứt, phản ứng dây chuyền sẽ lan qua tiền tệ, hàng hóa và quay ngược trở lại gây áp lực lên lãi suất Mỹ.
Khủng hoảng tài chính không bắt đầu bằng tin nóng
Những sự kiện tài trợ lớn trong lịch sử hiếm khi khởi đầu bằng tiêu đề giật gân. Chúng bắt đầu bằng các trục trặc nhỏ, âm thầm, rồi chồng chất lên nhau cho đến khi hệ thống không chịu nổi.
Đó là lý do vì sao nhiều người chỉ nhận ra rủi ro khi đã quá muộn.
Vàng và bạc đang phát tín hiệu cảnh báo
Cần đặc biệt chú ý đến vàng và bạc. Nếu vàng không chịu điều chỉnh và bạc tiếp tục tăng tốc, đó không đơn thuần là đầu cơ. Đây là dòng vốn đang phòng vệ trước những rủi ro mang tính cấu trúc của hệ thống tài chính.
Kim loại quý thường không “nói dối” khi thị trường bắt đầu lo lắng về nền tảng dài hạn.
Kịch bản quen thuộc của các chu kỳ căng thẳng
Lịch sử cho thấy một mô hình lặp đi lặp lại: biến động tăng mạnh, thanh khoản cạn dần, tài sản rủi ro bị định giá lại, sau đó các ngân hàng trung ương buộc phải can thiệp để ổn định hệ thống. Cái giá phải trả cho sự ổn định đó thường là một vòng nới lỏng tiền tệ mới.
Và giai đoạn thứ hai này thường mang tính lạm phát, chứ không phải giảm phát.
Thời điểm mới là yếu tố sống còn
Vấn đề không phải là thị trường sẽ sụp đổ mãi mãi, mà là nhiều chu kỳ căng thẳng đang hội tụ cùng lúc. Ai không hiểu mình đang đứng ở đâu trong chu kỳ sẽ rất dễ bị cuốn trôi.
Kết luận
Năm 2026 không nhất thiết là dấu chấm hết cho thị trường, nhưng rất có thể là thời điểm phân hoá mạnh mẽ nhất. Phần lớn nhà đầu tư sẽ thua lỗ không phải vì chọn sai tài sản, mà vì không nhận ra áp lực hệ thống đang tích tụ từ sớm. Trong những giai đoạn như vậy, hiểu vĩ mô và quản trị thời điểm quan trọng hơn việc chạy theo lợi nhuận ngắn hạn.

Nhiều người nhìn vào thị trường lúc này đều có chung một câu hỏi: vì sao Bitcoin vẫn ì ạch, giảm mạnh so với đỉnh, trong khi vàng và bạc lại tăng gần như thẳng đứng? Liệu đây có phải tín hiệu xấu cho crypto, hay chỉ là một giai đoạn tạm lắng?
Để trả lời câu hỏi đó, cần nhìn lại một mô hình đã từng xảy ra trong quá khứ.
Lịch sử cho thấy: vàng và bạc luôn phản ứng trước Bitcoin

Sau cú sập toàn thị trường vào tháng 3/2020 vì COVID, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã bơm một lượng thanh khoản khổng lồ vào hệ thống tài chính. Tuy nhiên, tài sản phản ứng đầu tiên không phải là crypto, mà là kim loại quý.
Trong vài tháng sau đó, giá vàng tăng từ khoảng 1.450 USD lên hơn 2.000 USD vào tháng 8/2020. Bạc thậm chí còn tăng mạnh hơn, từ vùng 12 USD lên gần 29 USD trong cùng giai đoạn.
Trong lúc vàng và bạc tăng mạnh, Bitcoin gần như “đứng yên”
Điều đáng chú ý là suốt thời gian vàng và bạc bứt phá, Bitcoin hầu như không có chuyển động đáng kể. BTC bị mắc kẹt quanh vùng 9.000–12.000 USD suốt gần 5 tháng, dù trước đó vừa trải qua một đợt thanh lý quy mô lớn do cú sập tháng 3/2020.
Điều này cho thấy dòng tiền không đi thẳng vào tài sản rủi ro, mà luôn tìm đến các kênh trú ẩn trước.
Bitcoin chỉ thực sự tăng sau khi kim loại quý tạo đỉnh
Đến khi vàng và bạc đạt đỉnh vào tháng 8/2020, dòng tiền bắt đầu dịch chuyển. Nhà đầu tư rời khỏi tài sản an toàn và quay lại các tài sản rủi ro hơn. Đây chính là thời điểm Bitcoin bắt đầu xu hướng tăng mạnh.
Từ tháng 8/2020 đến tháng 5/2021, giá Bitcoin tăng từ khoảng 12.000 USD lên gần 64.800 USD, tương đương mức tăng hơn 5,5 lần. Tổng vốn hóa toàn thị trường crypto cũng tăng gần 8 lần chỉ trong chưa đầy một năm.
Quay lại hiện tại, mô hình quen thuộc đang lặp lại
Ở thời điểm hiện tại, vàng một lần nữa tiến sát vùng đỉnh lịch sử, quanh mốc 4.550 USD. Bạc cũng tăng mạnh, lên khoảng 80 USD. Rõ ràng, kim loại quý lại là nhóm tài sản “chạy trước”.
Trong khi đó, Bitcoin vẫn chủ yếu đi ngang, giống hệt giai đoạn giữa năm 2020. Điều này khiến nhiều người mất kiên nhẫn, nhưng về mặt chu kỳ, đây không phải điều bất thường.
Thị trường cũng vừa trải qua một cú thanh lý lớn
Ngày 10/10 vừa qua, crypto chứng kiến một đợt liquidation lớn, khá tương đồng với cú sập tháng 3/2020. Sau những cú sốc như vậy, Bitcoin thường cần thời gian để hấp thụ lực bán và tích lũy trước khi hình thành xu hướng mới. Việc BTC đi chậm trong vài tháng sau đó là điều từng xảy ra trong quá khứ.
Kết luận
Việc Bitcoin đi ngang và giảm so với đỉnh trong lúc vàng và bạc tăng mạnh không đồng nghĩa với việc crypto bước vào bear market. Nếu lịch sử lặp lại, đây có thể chỉ là giai đoạn tích lũy cần thiết sau cú thanh lý lớn và trước khi dòng tiền thực sự quay lại tài sản rủi ro. Nói cách khác, trạng thái “yên ắng” hiện tại của BTC rất có thể không phải là dấu hiệu suy yếu, mà là khoảng lặng trước một giai đoạn biến động lớn hơn.

Kế hoạch rollback gây tranh cãi dữ dội trong hệ sinh thái Flow
Theo thông báo từ Flow Foundation, mạng lưới Flow $FLOW dự kiến sẽ khởi động lại vào Chủ nhật bằng cách khôi phục blockchain về một checkpoint trước thời điểm xảy ra vụ tấn công. Điều này đồng nghĩa với việc toàn bộ giao dịch trong khoảng thời gian bị ảnh hưởng sẽ bị hủy bỏ, và người dùng buộc phải gửi lại các giao dịch đã thực hiện.
Tuy nhiên, thay vì tạo ra sự đồng thuận, kế hoạch rollback này nhanh chóng vấp phải phản ứng gay gắt từ các đối tác hạ tầng cốt lõi, đặc biệt là các giao thức bridge xuyên chuỗi đang kết nối Flow với các blockchain khác.
deBridge: “Chúng tôi hoàn toàn không được thông báo”
Alex Smirnov, đồng sáng lập deBridge - một trong những bridge lớn nhất hỗ trợ Flow $FLOW cho biết đội ngũ của ông không hề nhận được bất kỳ cảnh báo hay trao đổi nào trước khi Flow quyết định rollback blockchain.
Trên mạng xã hội X, Smirnov khẳng định Flow tuyên bố đang trong “forced sync window” với các đối tác hệ sinh thái, nhưng trên thực tế, deBridge không hề được liên hệ. Theo ông, việc thiếu phối hợp này tạo ra rủi ro nghiêm trọng cho toàn bộ hạ tầng cross-chain, đặc biệt trong bối cảnh dòng tài sản đã và đang di chuyển khỏi Flow.
Sau khi Smirnov công khai chỉ trích, đội ngũ Flow mới liên hệ lại, nhưng theo deBridge, lập trường của Flow vẫn nghiêng về việc tiếp tục rollback, bất chấp những lo ngại từ các bên liên quan.
Rollback hay hard fork: đâu là giải pháp đúng?
Theo Smirnov, việc rollback vào thời điểm này không giải quyết được gốc rễ vấn đề. Kẻ tấn công đã kịp chuyển tài sản ra khỏi mạng Flow, vì vậy rollback chỉ khiến người dùng vô tội, nhà cung cấp thanh khoản và các đối tác hệ sinh thái phải gánh hậu quả.
Từ góc nhìn kỹ thuật, deBridge cùng LayerZero - một giao thức cross-chain lớn khác cho rằng Flow nên lựa chọn hard fork có kiểm soát, vá lỗ hổng và blacklist các địa chỉ liên quan đến exploit, thay vì đảo ngược toàn bộ sổ cái.
Smirnov viện dẫn tiền lệ từ BNB Chain, nơi từng xử lý sự cố nghiêm trọng bằng hard fork có mục tiêu, hạn chế tối đa tác động lan rộng lên hệ sinh thái.
Các sàn giao dịch cũng bị “bỏ ngoài cuộc”
Không chỉ các bridge, Smirnov tiết lộ rằng một sàn giao dịch tập trung lớn đang niêm yết FLOW cũng không hề được thông báo về kế hoạch rollback. Việc này tạo ra nguy cơ rối loạn trong xử lý nạp - rút, đặc biệt với các giao dịch diễn ra trong khoảng thời gian bị rollback.
Theo Smirnov, sự thiếu phối hợp này có thể khiến các sàn phải đối mặt với rủi ro tài chính, cũng như tranh chấp với người dùng nếu dữ liệu giao dịch bị đảo ngược mà không có quy trình rõ ràng.
Flow Foundation phản hồi nhưng tiếp tục trì hoãn cập nhật
Flow Foundation sau đó đăng tải thông báo cho biết đang kéo dài thời gian phối hợp với các đối tác, nhằm tránh tình trạng dữ liệu không đồng bộ hoặc gián đoạn dịch vụ. Tuy nhiên, tổ chức này đã bỏ lỡ mốc thời gian cập nhật tiếp theo như cam kết ban đầu.
Trong một thông báo muộn hơn, Flow Foundation cho biết họ đang đánh giá phản hồi từ các đối tác và sẽ cần thêm thời gian để đạt được “sự đồng thuận rộng rãi”, song không đưa ra quyết định dứt khoát về rollback hay hard fork.
Chi tiết vụ exploit và tác động lên giá FLOW
Flow Foundation xác nhận vụ tấn công xảy ra ngày 27/12, xuất phát từ lỗ hổng trong execution layer. Theo chuyên gia bảo mật Taylor Monahan, hacker đã có thể mint trái phép token FLOW cùng nhiều tài sản bridge như WBTC, WETH và stablecoin. Phân tích on-chain cho thấy mô hình tấn công giống lộ private key, thay vì lỗi smart contract truyền thống.
Ngay sau khi sự cố bị phanh phui, giá FLOW lao dốc hơn 40%, từ khoảng 0,17 USD xuống đáy 0,079 USD, trước khi hồi nhẹ quanh 0,10-0,11 USD. Các sàn lớn tại Hàn Quốc như Upbit, Bithumb và Coinone đã đồng loạt tạm dừng nạp rút FLOW, trong khi Digital Asset Exchange Alliance phát đi cảnh báo rủi ro giao dịch.
Khủng hoảng niềm tin với Flow?
Vụ việc lần này không chỉ là một sự cố bảo mật đơn lẻ, mà còn đặt Flow trước bài toán lớn hơn: quản trị khủng hoảng và niềm tin hệ sinh thái. Việc lựa chọn rollback – một quyết định hiếm hoi và nhạy cảm với bất kỳ blockchain Layer-1 nào - đang khiến Flow đối mặt với câu hỏi cốt lõi về tính bất biến và khả năng phối hợp trong mạng lưới phi tập trung.

Tuần cuối cùng của năm 2025 ghi nhận nhiều chuyển động đáng chú ý trong lĩnh vực DeFi, trải dài từ hạ tầng blockchain, sản phẩm tài chính phi tập trung cho đến các chính sách và nhân sự quản lý.  Dưới đây là những điểm nóng DeFi nổi bật trong giai đoạn 22/12 – 28/12 mà thị trường cần theo dõi.

Điểm nóng DeFi tuần 22/12 - 28/12: Những diễn biến nổi bật nhà đầu tư cần chú ý
Những diễn biến DeFi đáng chú ý trong tuần:
Uniswap $UNI thông qua đề xuất “fee switch”: Đề xuất bật cơ chế chia sẻ phí cho cộng đồng đã chính thức được thông qua, đánh dấu bước tiến quan trọng trong mô hình giá trị dài hạn của Uniswap và token UNI.Robinhood mở rộng mảng tài sản số hóa: Nền tảng này đã triển khai hơn 1.900 cổ phiếu token hóa trên Arbitrum, cho thấy xu hướng kết hợp giữa tài chính truyền thống và DeFi ngày càng rõ nét.Base app chính thức mở cửa toàn cầu: Ứng dụng Base đã được triển khai tại hơn 140 quốc gia, giúp người dùng phổ thông tiếp cận hệ sinh thái on-chain một cách trực quan hơn.Nhân sự quản lý thân thiện với crypto tại Mỹ: Michael Selig, người có quan điểm ủng hộ crypto, được bổ nhiệm làm Chủ tịch mới của CFTC, tạo kỳ vọng về môi trường pháp lý cởi mở hơn cho thị trường tài sản số.Infinex công bố Token Sale: Infinex lên lịch mở bán token vào ngày 3/1 với định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) 99,99 triệu USD. Token bị khóa trong 1 năm, đăng ký tham gia bắt đầu từ hôm nay.Hyperliquid Foundation xác nhận đốt HYPE: Lượng HYPE trong Quỹ Hỗ trợ (Assistance Fund) được công nhận là đã bị đốt, làm giảm nguồn cung lưu hành.Resolv mở rộng chiến lược sinh lợi: Dự án bổ sung các chiến lược trung lập delta (delta-neutral) với HYPE và SOL, hướng tới mức lợi suất cao hơn cho người dùng.GMX chính thức hoạt động trên Ethereum L1: GMX đã lên mainnet Ethereum, cho phép giao dịch phái sinh và cung cấp thanh khoản trực tiếp trên Layer 1.Solana giới thiệu Kora: Cơ chế mới cho phép giao dịch không mất phí và thanh toán phí bằng bất kỳ token nào, cải thiện đáng kể trải nghiệm người dùng trên Solana.Superform ra mắt SuperVaults: Sản phẩm vault mới cho phép kiếm lợi suất lên tới 8% APY với USDC, ETH và WBTC.Euler Finance triển khai lending stack trên HyperEVM: Động thái này mở rộng sự hiện diện của Euler sang hệ sinh thái mới, gia tăng lựa chọn vay – cho vay DeFi.Polygon hợp tác Shift4: Nền tảng thanh toán stablecoin của Shift4 được triển khai trên Polygon, hỗ trợ thanh toán stablecoin 24/7 cho thương mại toàn cầu.FX100 ra mắt hợp đồng vĩnh cửu đòn bẩy 100x: Điểm đáng chú ý là sản phẩm này được quảng bá là không bị thanh lý, tiềm ẩn cả cơ hội lẫn rủi ro lớn.Altura mở vault USDT0 trên HyperEVM: Vault cung cấp APY cơ bản 20%, lợi suất đến từ funding, chiến lược trung lập, staking, restaking và cung cấp thanh khoản.Katana ra mắt Katana App v1: Giao diện trang chủ DeFi mới, hướng tới việc đơn giản hóa trải nghiệm người dùng trong hệ sinh thái Katana.Jupiter tích hợp vào Coinbase: Người dùng Coinbase có thể swap token trên Solana thông qua Jupiter, tăng khả năng tiếp cận DEX cho người dùng phổ thông.Tria phát hành Tria Points Season 1: Ngân hàng tự lưu ký (self-custodial neobank) Tria bắt đầu chương trình điểm thưởng, mở đường cho các hoạt động khuyến khích cộng đồng.RateX ra mắt token RTX và cổng claim airdrop: Đây là một trong những sự kiện airdrop được chú ý trong tuần, thu hút lượng lớn người dùng tham gia.
Nhìn tổng thể, tuần 22/12 - 28/12 cho thấy DeFi vẫn duy trì nhịp phát triển mạnh mẽ ngay cả trong giai đoạn cuối năm. Xu hướng nổi bật bao gồm token hóa tài sản truyền thống, cải thiện trải nghiệm người dùng, mở rộng đa chuỗi và tối ưu hóa lợi suất. Bên cạnh đó, các yếu tố pháp lý và nhân sự quản lý cũng đang dần trở thành biến số quan trọng, có thể tác động dài hạn đến toàn bộ thị trường.
Đối với nhà đầu tư, việc theo dõi sát các cập nhật hạ tầng, tokenomics và rủi ro sản phẩm là điều cần thiết, đặc biệt trong bối cảnh DeFi ngày càng phức tạp và cạnh tranh.