Trong bài viết này, nông dân đề cập đến nhóm thực hiện khai thác thanh khoản trong giao thức. Họ cung cấp tính thanh khoản cho giao thức và nhận phần thưởng từ giao thức; trong khi LP đề cập đến nhóm cung cấp tính thanh khoản cho mã thông báo giao thức và thu nhập đến từ giao dịch. lệ phí.
giới thiệu
Khai thác thanh khoản truyền thống phải đối mặt với một số vấn đề và thách thức lớn. Đầu tiên, các token được thưởng nhờ khai thác thanh khoản thường được nông dân bán ngay sau khi lấy được, điều này khiến giá token giảm, từ đó gây tổn hại đến lợi ích của người nắm giữ token. Thứ hai, cơ chế thưởng sẽ bóp méo lãi suất, giá cả của thỏa thuận, khiến người dùng thực sự bị vắt kiệt và giá trị sử dụng thực tế của thỏa thuận bị giảm đi. Ngoài ra, cơ chế quản lý phần thưởng khai thác thanh khoản thường không rõ ràng, việc phân phối và sử dụng token không rõ ràng và quyền sở hữu quá tập trung. Cuối cùng, cơ chế khen thưởng có thể làm tăng rủi ro bảo mật của giao thức, dẫn đến bị đánh cắp hoặc mất tiền và danh tiếng của giao thức bị tổn hại.
Mô hình FOO (Tối ưu hóa quyền sở hữu có thể thay thế) là một mô hình mã thông báo mới cố gắng giải quyết những vấn đề này theo nhiều cách khác nhau. Đầu tiên, nó hợp nhất vai trò của nông dân và LP để họ phải nắm giữ token để nhận phần thưởng, từ đó giảm bớt áp lực bán token thưởng. Thứ hai, nó sử dụng mã thông báo tùy chọn làm mã thông báo phần thưởng, cho phép giao thức thu tiền mặt và cung cấp hỗ trợ cho giá mã thông báo. Ngoài ra, mô hình FOO sử dụng mã thông báo LP làm bằng chứng về quyền biểu quyết, cho phép chủ sở hữu mã thông báo tham gia quản trị và nhận được lợi ích giao thức. Cuối cùng, mô hình FOO đảm bảo tính thanh khoản cao của token trong nhóm giao dịch.
Bắt đầu với đường cong
Curve sử dụng hệ thống Gauge để khuyến khích thanh khoản
▪️Đối với mỗi chu kỳ, token CRV sẽ được phát hành dưới dạng phần thưởng
▪️ Token thưởng được phân phối trên các nhóm giao dịch khác nhau
▪️Cử tri bỏ phiếu để xác định tỷ lệ phát hành mã thông báo phần thưởng trong các nhóm giao dịch khác nhau
Quyền biểu quyết đến từ veCRV có được bằng cách khóa mã thông báo CRV. Quyền biểu quyết tỷ lệ thuận với thời gian khóa và số lượng khóa. Khi số lượng veCRV trong tay nông dân tăng lên, hệ số phần thưởng CRV mà họ nhận được cũng sẽ tăng lên. lên tới tối đa 2,5 lần.
cơ chế cốt lõi
Trong phần còn lại của bài viết này, LIT được sử dụng làm mã thông báo giao thức
Hợp nhất danh tính của Farmer và LP
Để ngăn chặn hoàn toàn hành vi khai thác và bán của nông dân, trong cơ chế FOO, nông dân không có quyền biểu quyết sẽ không nhận được bất kỳ mã thông báo thưởng nào, bất kể nó cung cấp bao nhiêu thanh khoản.
Trong Curve, tỷ lệ phát thải token mà nông dân nhận được được xác định theo công thức sau,
TRONG
b* là trọng lượng khi phân phối phần thưởng
b là tính thanh khoản mà nó cung cấp
B là tổng thanh khoản của nhóm giao dịch
ω là số lượng veToken mà nông dân sở hữu
W là tổng nguồn cung cấp veToken
Điều này có nghĩa là nếu nông dân không có veToken, tỷ lệ thanh khoản của họ sẽ được nhân với 0,4 lần khi xác định trọng số thực tế của họ trong việc nhận phần thưởng và khi họ có đủ veToken, trọng số của họ sẽ tăng từ 0,4 lần lên 1 lần, được phản ánh trong phần thưởng thực tế cổ phần thu được tăng 2,5 lần.
Trong mô hình FOO, công thức có dạng sau
Điều này có nghĩa là nếu người nông dân không có veToken, số lượng token thưởng họ nhận được là 0, điều này buộc người nông dân phải trở thành người nắm giữ LIT, do đó hạn chế việc bán tháo khi mỗi vòng LIT được phát hành.
Mã thông báo tùy chọn dưới dạng mã thông báo thưởng
Trong mô hình FOO, các tùy chọn cuộc gọi LIT được sử dụng làm mã thông báo phần thưởng thay vì sử dụng trực tiếp LIT làm phần thưởng. Lợi ích là giao thức có thể tích lũy doanh thu đáng kể bất kể điều kiện thị trường như thế nào và cho phép những người nắm giữ trung thành mua mã thông báo giao thức với giá chiết khấu
Ví dụ: nếu giá LIT là 100$ và có mã thông báo tùy chọn cuộc gọi oLIT, nó sẽ mang lại cho chủ sở hữu quyền mua LIT vĩnh viễn với giá 90% giá thị trường. Giao thức phát hành 1 oLIT cho nông dân Alice, người này ngay lập tức thực hiện tùy chọn mua 1 LIT với giá 90 USD và bán nó trên DEX với giá 100 USD. Thống kê lãi lỗ như sau:
▪️Thỏa thuận: -1LIT,+90$
▪️Nông dân Alice: +10$
▪️Dex LP: +1LIT,-100$
So sánh điều này với việc khai thác thanh khoản thông thường trong đó nông dân không phải trả bất kỳ khoản phí nào cho giao thức:
▪️Giao thức: -1LIT
▪️Nông dân Alice: +100$
▪️Dex LP: +1LIT,-100$
Sau khi so sánh, có thể thấy mô hình FOO có những đặc điểm sau so với mô hình khai thác thanh khoản thông thường:
▪️Phân phối lại tiền mặt: Sử dụng oLIT thay vì LIT làm mã thông báo phần thưởng để chuyển tiền mặt từ nông dân sang giao thức một cách hiệu quả và LP của mã thông báo không bị ảnh hưởng;
▪️Sử dụng hiệu quả khuyến khích để đổi lấy dòng tiền của giao thức Trong mô hình FOO, nông dân nhận được ít ưu đãi hơn, nhưng tương đối, giao thức thu được dòng tiền mạnh hơn.
▪️Kích thích thị trường thứ cấp một cách hiệu quả: So với việc phát hành token một lần, việc phát hành quyền chọn sẽ giảm áp lực bán thứ cấp.
Trong FOO, danh tính của nông dân và LP trùng lặp và thống kê lãi lỗ trở thành:
▪️Thỏa thuận: -1 LIT, +90$
▪️nông dân-LP: +1 LIT,-90$
Điều này có nghĩa là khi nông dân nhận được phần thưởng oLIT, họ có quyền mua mã thông báo từ giao thức với mức chiết khấu và tăng quyền sở hữu. Theo thời gian, quyền sở hữu giao thức sẽ được chuyển từ chủ sở hữu không cung cấp thanh khoản sang nông dân cung cấp thanh khoản, từ đó tối ưu hóa quyền sở hữu giao thức.
Tóm tắt
Ưu điểm của mô hình này là nó có thể ngăn chặn hiệu quả hành vi chênh lệch giá của nông dân, nâng cao tính nhất quán về lợi ích giữa nông dân và chủ sở hữu mã thông báo, cung cấp tính thanh khoản và dòng tiền ổn định cho giao thức, đồng thời thúc đẩy sự phát triển lâu dài của giao thức. Nhược điểm của mô hình này là nó có thể làm giảm hiệu quả khuyến khích của người nông dân, tăng tính phức tạp và rủi ro của người nông dân, đồng thời hạn chế mức độ tự do và linh hoạt của người nông dân.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích tham khảo nghiên cứu và không cấu thành bất kỳ lời khuyên hay khuyến nghị đầu tư nào. Cơ chế dự án được giới thiệu trong bài viết này chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả và không có mối quan tâm nào đến tác giả hoặc nền tảng này. Đầu tư vào blockchain và tiền kỹ thuật số phải chịu rủi ro thị trường cực kỳ cao, rủi ro chính sách, rủi ro kỹ thuật và các yếu tố không chắc chắn khác. Giá token trên thị trường thứ cấp biến động dữ dội. Các nhà đầu tư nên đưa ra quyết định thận trọng và chịu rủi ro đầu tư một cách độc lập. Tác giả của bài viết này hoặc nền tảng này không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất nào do nhà đầu tư gây ra do sử dụng thông tin được cung cấp trong bài viết này.