Link gốc: https://mp.weixin.qq.com/s/uM1diLBYHIys8x2RIMVVdQ
Tác giả: Ggg, Redline DAO
Biên tập viên: Alyson, Redline DAO
*Toàn văn khoảng 3.500 từ, thời gian đọc ước tính là 8 phút
giới thiệu
Với việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất và một loạt cơn giông bão, tiền điện tử đã mở ra một đợt giảm sâu khác. Quay trở lại năm 2018, sau khi ICO được điều tiết, giá trị thị trường của ngành Tiền điện tử đã giảm 80%. Sau đó, sự đổi mới của DeFi xuất hiện và Crypto một lần nữa làm mới ATH của chu kỳ trước lên 3 lần. Nhờ tính minh bạch cao và hiệu quả sử dụng vốn tuyệt vời của Blockchain, ngành công nghiệp tiền điện tử đang tự điều chỉnh và lặp lại với tốc độ cực nhanh. Tương tự, thị trường NFT đang xáo trộn, xáo trộn và xây dựng hết vòng này đến vòng khác với tốc độ cực nhanh:
Trong năm 2022, khối lượng giao dịch của thị trường NFT tiếp tục sụt giảm. Trong tháng 11, có nhiều ngày khối lượng giao dịch hàng ngày dưới 15 triệu đô la Mỹ trong đợt thị trường gấu này, BAYC, với tư cách là đại diện của bluechip,. đã mất 54% giá (149-69 ), điểm thấp nhất chỉ còn 49E;
Chuỗi 81 NFT được DappRadar phân tích đã có mức giảm trung bình 59,6% trong 22 năm, với giá trị thị trường giảm từ 9,3 tỷ USD vào đầu năm xuống mức 3,7 tỷ USD hiện tại;
Sau khi ra mắt BendDAO, nó cũng trải qua một cuộc khủng hoảng thanh khoản do giá BAYC giảm nhanh chóng và nhóm cầm cố gần như trống rỗng;
Đồng APE do BAYC tung ra đã giảm từ 26,7 USD ATH xuống còn 5,2 USD hiện tại, giảm 80%.
Vào năm 2022, chúng tôi cũng sẽ mở ra sự bùng nổ của các trường hợp sử dụng NFT, Từ nhóm cho vay ngang hàng đến giao thức do BendDAO đề xuất cho đến thiết kế NFT DEX của sudoswap, thị trường NFT đang ngày càng trưởng thành:
Năm 2022, số lượng bộ sưu tập NFT đã tăng đáng kể so với năm 2021. Đầu năm chỉ có 39.300 dòng NFT, hiện đã tăng lên 226.000, tăng 475%;
Về các trường hợp sử dụng DeFi: các nền tảng giao dịch tiếp tục đổi mới, Lookrare và x2y2 sử dụng mã thông báo của riêng họ để khuyến khích người dùng Giao dịch để kiếm tiền và thực hiện các cuộc tấn công ma cà rồng vào Opensea sử dụng Giá thầu để kiếm tiền để mang lại tính thanh khoản và đổi mới sâu hơn cho toàn bộ NFT. thị trường có mức chênh lệch hẹp hơn và thiết kế vAMM của sudoswap giúp việc mua NFT trở nên đồng nhất hơn; các nền tảng cho vay như BendDAO cung cấp mô hình cho vay ngang hàng với Giao thức để giải phóng thanh khoản NFT hiệu quả hơn;
Thị trường phái sinh cũng có những bước đột phá mới: NFT Perp đã triển khai các giao dịch hợp đồng với Giá sàn NFT làm chỉ số Hook đã tung ra các sản phẩm quyền chọn NFT để cho phép người dùng phòng ngừa rủi ro giảm giá của NFT mà họ nắm giữ;
Các sản phẩm NFTfi trên thị trường tương đối hoàn thiện: Blur, phát hành tiền xu vào ngày 2.14, đã cải thiện đáng kể tính thanh khoản của toàn bộ thị trường NFT thông qua giá thầu để kiếm tiền; sudoswap lần đầu tiên giới thiệu thuật toán AMM để mua NFT và cung cấp các giao dịch NFT mới. Mô hình thị trường; về mặt cho vay, Taker cũng sẽ đưa ra kế hoạch thanh lý mới vào năm 2023. Đối với những tài sản kích hoạt giá thanh lý, chúng sẽ không còn sử dụng mô hình đấu giá mà mô phỏng Aave để được thanh lý trực tiếp bởi giao thức hoặc nhà kinh doanh chênh lệch giá. Tuy nhiên, cuộc thảo luận của thị trường về các công cụ phái sinh NFT vẫn còn thiếu, đặc biệt là trong quá trình chuyển đổi sang xu hướng giảm giá này, những người chơi NFT không có giải pháp nào cho việc giảm giá JPGE trong tay ngoài việc đặt giá thầu để dừng lỗ hoặc bài viết này sẽ thực hiện. cơ hội này để xác định trạng thái ngành của các sản phẩm phái sinh NFT.
01 Hiện tại, thị trường NFT thiếu các phương pháp phòng ngừa rủi ro
Quá trình giảm đòn bẩy rất khó khăn nhưng đây cũng là thời điểm tốt để xem xét và lập kế hoạch cho chu kỳ tiếp theo. Thị trường NFT hiện tại không hoàn hảo và vẫn là thị trường tồn tại lâu dài. Các nhà đầu cơ chỉ có thể kiếm lợi nhuận thông qua sự gia tăng của NFT. Khi thị trường giảm, không có cách nào để đối phó với nó ngoài việc nắm giữ và bán phá giá. nhiều NFT sẽ không trở về 0 nhưng Thanh khoản hoàn toàn bị mất và không ai đặt lệnh hoặc giao dịch sau khi các điểm nóng rút đi.
Dựa trên nhược điểm là hiệu quả sử dụng vốn thấp, Sudoswap cung cấp cách để LP tham gia thị trường, cho phép LP được hưởng một phần phí xử lý trong khi cung cấp tính thanh khoản cho NFT. Tuy nhiên, trên thị trường NFT hiện tại, LP không có cách nào để phòng ngừa rủi ro. rủi ro của riêng họ và không thể mở rộng tính thanh khoản. Quy mô không thể hỗ trợ các tài sản dài hạn. Thị trường NFT hiện tại có những điểm yếu sau:
Giá của blue-chip NFT cao và người chơi bình thường không thể tận hưởng lợi ích từ việc tăng giá của blue-chip NFT;
Tại các thị trường tài chính khác nhau đối với NFT, do giá thay đổi không liên tục dẫn đến khó khăn trong việc thanh toán bù trừ và tạo lập thị trường, hiệu quả sử dụng vốn vẫn rất thấp và quy mô thị trường không thể mở rộng;
Không thể bán khống giá NFT và rủi ro vị thế/LP phòng hộ.
Các công cụ phái sinh NFT là không thể thiếu cho sự phát triển lành mạnh của thị trường NFT. Việc cải tiến các công cụ phái sinh NFT sẽ mang lại tính thanh khoản lành mạnh hơn và nhiều trường hợp sử dụng hơn cho các công cụ phái sinh phổ biến bao gồm: hợp đồng, quyền chọn, bảo hiểm và quỹ.
Hợp đồng hoặc tùy chọn: Việc thiết lập hợp đồng dựa trên NFT yêu cầu cơ chế giá NFT liên tục (oracle) và nhà tạo lập thị trường tự động có thể cung cấp đủ độ sâu
Bảo hiểm: Bảo hiểm NFT chống trộm, mất mát, v.v. dựa trên giá trị của NFT. Mô hình này có thể giống với mô hình bảo hiểm truyền thống của chúng tôi, nhưng cần đưa ra các điều khoản cụ thể cho các đặc điểm của NFT.
Quỹ: Bạn có thể thành lập "quỹ chỉ số" dựa trên giá trị của các NFT khác nhau hoặc sử dụng NFT để thành lập nền tảng (tương tự như DAO) rồi đầu tư, v.v. Đã có nhiều nỗ lực áp dụng hình thức này trên thị trường, bao gồm Metaverse Index/Whale Token, v.v., những điều này sẽ không được thảo luận trong các bài viết tiếp theo.
Bài viết sẽ bao gồm các nội dung sau:
Tổng quan thị trường phái sinh NFT
Phân tích ưu nhược điểm của các sản phẩm phái sinh NFT hiện nay
02 Hợp đồng tương lai NFT
NFTperp
NFTperp áp dụng thiết kế của vAMM, không yêu cầu LP để thiết lập nhóm thanh khoản. Các nhà giao dịch mua/bán là đối tác của nhau Mạng chính beta sẽ được ra mắt vào tháng 11 năm 2022. Hợp đồng hỗ trợ sử dụng ETH để giao dịch 5 NFT như AZUKI. / BAYC / MAYC / PUNK / Milady hỗ trợ đòn bẩy lên tới 10 lần.
sản phẩm
Giao dịch áp dụng thiết kế vAMM. Các giao dịch của cả hai bên mở vị thế đều bị trượt giá. Giao thức sẽ tự động điều chỉnh độ sâu của nhóm ảo bằng cách điều chỉnh giá trị k để tránh trượt giá quá mức do biến động giá quá mức gây ra. cả hai đều là đối tác và việc một bên thua lỗ là Để tạo ra lợi nhuận cho một bên, tất cả lãi và lỗ được thanh toán trong kho được đảm bảo; nguồn cấp dữ liệu giá áp dụng mô hình Giá sàn thực, lấy dữ liệu giao dịch từ NFTX, loại bỏ việc định giá quá cao/định giá thấp. giao dịch theo thuật toán giá trung bình của riêng mình và tính giá sàn thông qua TWAP. Tránh các sự cố như việc Franklin thao túng giá sàn của BAYC.
dữ liệu
Thương nhân: 1444
Giao dịch: 24.281
Khối lượng: 57.308 E
Phí tạo ra: 168,9 E
Lãi suất mở: 1.465,9 E
Thanh lý: 502 E
Tài chính
Vào ngày 25 tháng 11, nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn NFT Nftperp đã thông báo hoàn thành vòng tài trợ ban đầu trị giá 1,7 triệu đô la Mỹ với mức định giá 17 triệu đô la Mỹ. Vòng tài trợ này được tài trợ bởi Dialectic, Maven 11, Flow Ventures, DCV Capital, Gagra. Ventures, AscendEX Ventures và Perridon Ventures, Caballeros Capital, Cogitent Ventures, Nothing Research, Apollo Capital, Tykhe Block Ventures, OP Crypto và các tổ chức khác đã tham gia đầu tư.
Đã đạt được thỏa thuận hoán đổi mã thông báo trị giá 100 nghìn đô la với FloorDAO với mức định giá vòng hạt giống (17 triệu đô la FDV) và cũng đạt được sự hợp tác tạo thị trường với nguồn cấp dữ liệu giá oracles của FloorDAO và Uniswap v3 TWAP.
rủi ro tiềm ẩn
Có nguy cơ nhóm làm điều ác: thuật toán Oracle Giá sàn thật không được công khai và có những rủi ro không xác định;
Oracle do TWAP thiết kế không thể đáp ứng kịp thời với các điều kiện thị trường khắc nghiệt, chẳng hạn như sự sụt giảm nhanh chóng của BAYC xuống 48E;
Nhìn chung, các cuộc tấn công vào Perp đều dựa trên các cuộc tấn công của Oracle (tham khảo GMX). Hiện tại, không có hạn chế nào đối với các hoạt động mở và đóng vị thế ngắn hạn tính bằng giây.
Điểm nổi bật cốt lõi
thiết kế vAMM thay vì mở vị thế không trượt sẽ tránh được rủi ro thao túng giá chênh lệch giá tương tự như thiết kế GMX;
Đạt được sự hợp tác với HOOK, thị trường quyền chọn mua NFT.
Sản phẩm cạnh tranh thị trường
Có nhiều nỗ lực khác nhau đối với các hợp đồng NFT trên thị trường. Ví dụ: Giao thức bắt chước áp dụng thiết kế của Thị trường dự đoán để cung cấp cách bán khống giá NFT. Người dùng chỉ cần chọn hướng và số lượng của vị thế mở để hoàn tất giao dịch; được cân bằng với nftperp thông qua mức tài trợ tỷ lệ long-short là khác nhau. Mimicry sử dụng True Odds để điều chỉnh mức lợi nhuận, từ đó thúc đẩy các nhà giao dịch cân bằng tỷ lệ long-short trên giao thức: Tỷ lệ cược thực chỉ ảnh hưởng đến lợi nhuận, không bị lỗ.
Ví dụ: Giả sử có một thị trường có vị thế mua 1 triệu USD và vị thế bán 2 triệu USD. Tỷ lệ cược thực sự của bên ngắn sẽ là 0,5 lần và tỷ lệ cược thực sự của bên dài sẽ là 2,0 lần. Vì vậy, tất cả những yếu tố khác đều không đổi, một vị thế mua sẽ tăng gấp đôi giá trị nếu giá tham chiếu cho thị trường hư cấu này tăng 50%
Tóm tắt
03 Tùy chọn NFT
Bột trét&Cally
Putty là thị trường OTC để tạo và giao dịch các quyền chọn trên các NFT cụ thể (đơn hoặc một nhóm) và mã thông báo ERC20:
Người nắm giữ NFT: cầm cố NFT và mua bán để phòng ngừa rủi ro giảm giá
Nhà đầu cơ: cầm cố token ERC, bán quyền chọn bán để nhận phí bảo hiểm
sản phẩm
Giá sàn của bộ sưu tập NFT được lấy thông qua dữ liệu của Spicyest. Người chơi có thể tự mình đặt các thông số như giá thực hiện/phí bảo hiểm/ngày hết hạn. Sản phẩm được hướng dẫn bởi máy tính tùy chọn, nhưng nó vẫn tương đối phức tạp đối với người mới sử dụng tùy chọn.
Biến động được tính bằng cách lấy lợi nhuận theo giá nhật ký trong 90 ngày qua và ngoại suy nó theo T ngày
Quyền chọn giao dịch 
Tùy chọn bài tập
Nhóm Putty đã ra mắt một sản phẩm mới, Cally, vào tháng 3 năm 2022, cho phép chủ sở hữu NFT tạo và giao dịch các quyền chọn mua được bảo hiểm cho NFT của họ để kiếm thu nhập. Khoảng thời gian:
Phiên đấu giá quyền chọn trên Cally áp dụng phương thức đấu giá kiểu Hà Lan Giá giảm dần theo thời gian và ai đến trước được phục vụ trước, điều này bảo vệ lợi ích của những người nắm giữ NFT ở mức độ lớn nhất;
Bởi vì trong thị trường quyền chọn, về cơ bản nó là lợi nhuận ổn định lâu dài, nhưng một tình huống thị trường cực đoan sẽ dẫn đến mất toàn bộ tiền gốc, nên thiết kế của cuộc đấu giá Hà Lan về cơ bản là một thiết kế để bảo vệ người kiếm được lợi nhuận (kiếm nhiều tiền hơn). vào các ngày trong tuần) và chuyển rủi ro cho người tìm kiếm rủi ro.
dữ liệu
Người đặt hàng: 18
Thứ tự khớp: 93
Tổng khối lượng: $221,342
Phí bảo hiểm: 8,21 E
Tài chính
Maven 11 Vốn đầu tư, tài chính và định giá chưa xác định
rủi ro
Hiệu quả sử dụng vốn thấp:
Putty là thị trường OTC để tạo và giao dịch các quyền chọn trên các NFT cụ thể (đơn hoặc một nhóm) và mã thông báo ERC20:
Mạng lưới giao dịch OTC của Peer to Peer dựa vào Nhà thầu để có đủ thanh khoản;
Khi Nhà thầu không đủ, tỷ lệ tài sản thế chấp của Putty cần phải rất cao (tỷ lệ sử dụng vốn thấp) và phí bảo hiểm nhận được rất nhỏ (APY thấp).
Điểm nổi bật cốt lõi
Putty là thị trường OTC đầu tiên dành cho quyền chọn NFT, áp dụng công thức Black-Scholes cho sự biến động của thị trường NFT.
Sản phẩm cạnh tranh thị trường
So với hợp đồng nft, tùy chọn nft có nhiều nỗ lực hơn: Fuku, được ươm tạo bởi @AlphaVentureDAO, đã biến tùy chọn đúc tiền thành NFT ERC-721. Nếu người dùng không muốn thực hiện tùy chọn sau khi hết hạn, họ có thể chuyển nhượng và bán nó trên Lookrare và Opensea; và Hook, công ty đã đạt được quan hệ đối tác với nftperp, tập trung vào quyền chọn mua và feta sử dụng phương pháp Viết vào tai để khuyến khích chủ sở hữu NFT cung cấp thanh khoản quyền chọn mà không phải trả phí xử lý.
Tóm tắt
04 Bảo hiểm
Bảo hiểm vẫn chưa thực hiện nhiều nỗ lực trong thị trường NFT. Pixpel là nền tảng toàn diện tập trung vào việc cung cấp dịch vụ cho Trò chơi tiền điện tử, bao gồm Market Place, Dex, ví và bảo hiểm. đối với đạo cụ NFT của riêng bạn, tương đương với 70% giá. Thời hạn là 3 tháng và có thể gia hạn tối đa 3 lần. Các điều khoản bảo hiểm hiện tại vẫn đang được xác định và chưa được thực hiện.
05 Phản ánh thị trường
Thị trường tiền điện tử và NFT đã mở ra một làn sóng phục hồi vào đầu năm 2023. Có lẽ có những câu chuyện sau đây thúc đẩy NFT:
Dự đoán về đợt airdrop của Blur sẽ thúc đẩy khối lượng giao dịch tăng lên
Cam kết của APE đã bắt đầu mang đến một làn sóng mới về hiệu ứng tài sản
BendDAO tăng tỷ lệ cam kết của NFT blue-chip để có thể khuếch đại tỷ lệ đòn bẩy
Đợt airdrop sắp tới của SUDO sẽ làm tăng thêm sự sôi động của thị trường NFT
Nhưng đồng thời, dòng tiền ổn định không được cải thiện. Binance đã ngừng gửi và rút đô la Mỹ, khiến Binance rơi vào tình trạng dòng đô la Mỹ liên tục chảy ra. Tổng giá trị thị trường của USDC và USDT về cơ bản không thay đổi. trong ba tháng qua (không có vốn từ bên ngoài bơm vào). Tỷ lệ thất nghiệp thấp và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ đã cho phép FED duy trì phong cách diều hâu. Lãi suất tiếp tục tăng có khả năng vượt quá 5. Mọi thứ cho thấy hoạt động giảm đòn bẩy vẫn đang tiếp tục. thanh khoản vẫn chưa được bơm vào Điều gì sẽ xảy ra với thị trường tăng trưởng nhỏ bé này? Có phải đã đến lúc chuyển sang một đợt im lặng mới? Trong trường hợp này, những người nắm giữ NFT không còn cách nào khác để sống sót qua mùa đông lạnh giá ngoại trừ bàn tay kim cương, và nhu cầu về các sản phẩm phái sinh NFT hiện tại vẫn rất cấp thiết.
Tuyên bố quan điểm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích thảo luận và trao đổi học thuật trong ngành và không phải là lời khuyên đầu tư. Người đọc nên thực hiện nghiên cứu đầu tư của mình.
Nội dung gốc, mọi quyền được bảo lưu, không sao chép khi chưa được phép
