Bài học chính

  • Stablecoin là một loại tài sản mã hóa được gắn với một tài sản khác, chẳng hạn như tiền pháp định hoặc kim loại quý. 

  • Stablecoin được thiết kế để duy trì mức giá tương đối ổn định để người dùng có thể tránh được những rủi ro biến động thường gặp trên thị trường tiền điện tử.

  • Có ba loại stablecoin: được hỗ trợ bằng tiền pháp định, được hỗ trợ bằng tiền điện tử và thuật toán.

  • Do tính ứng dụng thực tế và vốn hóa thị trường lớn, các cơ quan quản lý đang bắt đầu xem xét kỹ hơn về stablecoin.

Giới thiệu

Tiền điện tử không chỉ có sự biến động. Trên thực tế, stablecoin được thiết kế đặc biệt để duy trì mức giá cố định. Trong một ngành mà tiền xu và mã thông báo có thể sụp đổ chỉ sau một đêm, nhu cầu về tiền tệ kết hợp lợi ích của blockchain với khả năng theo dõi một tài sản ổn định hơn là rất lớn. Nếu bạn chưa bắt đầu sử dụng stablecoin khi giao dịch hoặc đầu tư thì bạn nên tìm hiểu thêm về chúng cũng như những lợi ích và hạn chế mà chúng mang lại.

Stablecoin trong tiền điện tử là gì?

Stablecoin là tài sản kỹ thuật số theo dõi giá trị của tiền tệ fiat hoặc các tài sản khác. Ví dụ: bạn có thể mua token được chốt bằng đồng đô la, euro, yên và thậm chí cả vàng và dầu. Một stablecoin cho phép chủ sở hữu chốt lãi và lỗ cũng như chuyển giá trị ở mức giá ổn định trên mạng blockchain ngang hàng.

Bitcoin (BTC), Ether (ETH) và các altcoin khác trong lịch sử luôn biến động. Mặc dù điều này mang lại nhiều cơ hội cho việc đầu cơ nhưng nó cũng có những hạn chế. Sự biến động khiến việc sử dụng tiền điện tử để thanh toán hàng ngày trở nên khó khăn. Ví dụ: người bán có thể nhận 5 đô la BTC cho một ly cà phê vào một ngày nào đó nhưng nhận thấy rằng BTC của họ có giá trị thấp hơn 50% vào ngày tiếp theo. Điều này gây khó khăn cho việc lập kế hoạch và vận hành một doanh nghiệp chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử.

Trước đây, các nhà đầu tư và giao dịch tiền điện tử không có cách nào để chốt lợi nhuận hoặc tránh biến động nếu không chuyển đổi tiền điện tử thành tiền pháp định. Việc tạo ra stablecoin đã cung cấp một giải pháp đơn giản cho những vấn đề này. Ngày nay, bạn có thể dễ dàng thoát khỏi sự biến động của tiền điện tử bằng cách sử dụng các stablecoin như TrueUSD (TUSD).

Stablecoin hoạt động như thế nào?

Việc tạo một đồng xu theo dõi giá hoặc giá trị của một tài sản khác đòi hỏi phải có cơ chế chốt. Có nhiều cách để thực hiện việc này và hầu hết đều dựa vào một tài sản khác đóng vai trò là tài sản thế chấp. Một số phương pháp đã tỏ ra thành công hơn những phương pháp khác, nhưng vẫn chưa có cái gọi là chốt cố định được đảm bảo.

Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định

Một stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định sẽ giữ một loại tiền tệ pháp định, chẳng hạn như USD hoặc GBP, trong dự trữ. Ví dụ: mỗi TUSD được đảm bảo bằng 1 USD được giữ làm tài sản thế chấp. Sau đó, người dùng có thể chuyển đổi tiền pháp định của mình thành stablecoin và ngược lại với tỷ giá cố định.

Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử

Các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử hoạt động theo cách tương tự như các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định. Nhưng thay vì sử dụng đô la hoặc loại tiền tệ khác làm dự trữ, chúng tôi sử dụng tiền điện tử làm tài sản thế chấp. Vì thị trường tiền điện tử rất biến động nên các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử thường thế chấp quá mức các khoản dự trữ như một biện pháp chống lại sự biến động giá.

Các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử sử dụng hợp đồng thông minh để quản lý việc đúc và đốt. Điều này làm cho quy trình trở nên đáng tin cậy hơn vì người dùng có thể kiểm tra hợp đồng một cách độc lập. Tuy nhiên, một số stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử được điều hành bởi các Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), nơi cộng đồng có thể bỏ phiếu cho những thay đổi trong dự án. Trong trường hợp này, bạn có thể tham gia hoặc tin tưởng DAO để đưa ra quyết định tốt nhất.

Hãy xem một ví dụ. Để đúc 100 DAI được chốt bằng USD, bạn sẽ cần cung cấp 150 đô la tiền điện tử làm tài sản thế chấp gấp 1,5 lần. Khi bạn có DAI, bạn có thể sử dụng nó theo cách bạn muốn. Bạn có thể chuyển nhượng, đầu tư hoặc đơn giản là giữ nguyên. Nếu bạn muốn lấy lại tài sản thế chấp của mình, bạn sẽ cần phải trả lại 100 DAI. Tuy nhiên, nếu tài sản thế chấp của bạn giảm xuống dưới một tỷ lệ tài sản thế chấp nhất định hoặc giá trị khoản vay, nó sẽ bị thanh lý.

Khi stablecoin dưới 1 đô la, các biện pháp khuyến khích được tạo ra để chủ sở hữu trả lại stablecoin của họ để lấy tài sản thế chấp. Điều này làm giảm nguồn cung tiền xu, khiến giá tăng trở lại 1 USD. Khi nó trên 1 đô la, người dùng được khuyến khích tạo mã thông báo, tăng nguồn cung và giảm giá. DAI chỉ là một ví dụ, nhưng tất cả các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử đều dựa vào sự kết hợp giữa lý thuyết trò chơi và thuật toán trên chuỗi để khuyến khích sự ổn định về giá.

Thuật toán ổn định

Các stablecoin thuật toán có cách tiếp cận khác bằng cách loại bỏ nhu cầu dự trữ. Thay vào đó, các thuật toán và hợp đồng thông minh sẽ quản lý việc cung cấp token được phát hành. Mô hình này hiếm hơn nhiều so với các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử hoặc tiền pháp định và khó vận hành thành công hơn.

Về cơ bản, một hệ thống stablecoin thuật toán sẽ giảm nguồn cung cấp token nếu giá giảm xuống dưới loại tiền tệ pháp định mà nó theo dõi. Điều này có thể được thực hiện thông qua việc đặt cược, đốt hoặc mua lại bị khóa. Nếu giá vượt quá giá trị của tiền tệ pháp định, các token mới sẽ được đưa vào lưu thông để giảm giá trị của stablecoin.

Ưu điểm của Stablecoin là gì?

Stablecoin là công cụ linh hoạt và mạnh mẽ dành cho các nhà đầu tư, nhà giao dịch và người dùng tiền điện tử. Điểm mạnh chính của họ bao gồm: 

1. Stablecoin có thể được sử dụng để thanh toán hàng ngày. Các doanh nghiệp và cá nhân coi trọng sự ổn định. Do tính biến động của nó, tiền điện tử chưa được sử dụng rộng rãi trong thanh toán hàng ngày. Các stablecoin lớn có thành tích duy trì tỷ giá ổn định, khiến chúng phù hợp để sử dụng hàng ngày.

2. Stablecoin có lợi ích là dựa trên blockchain. Bạn có thể gửi stablecoin cho bất kỳ ai trên toàn cầu có ví tiền điện tử tương thích (có thể được tạo miễn phí trong vài giây). Chi tiêu gấp đôi và giao dịch sai cũng gần như không thể xảy ra. Những phẩm chất này làm cho stablecoin trở nên vô cùng linh hoạt.

3. Stablecoin có thể được các nhà giao dịch và nhà đầu tư sử dụng để phòng ngừa rủi ro cho danh mục đầu tư của họ. Phân bổ một tỷ lệ phần trăm nhất định của danh mục đầu tư cho stablecoin là một cách hiệu quả để giảm rủi ro tổng thể. Toàn bộ danh mục đầu tư của bạn sẽ có khả năng chống chịu tốt hơn trước những biến động giá thị trường và bạn cũng sẽ có sẵn tiền trong trường hợp có cơ hội tốt. Bạn cũng có thể bán tiền điện tử để lấy stablecoin trong thời kỳ thị trường suy thoái và mua lại chúng với giá thấp hơn (tức là bán khống). Stablecoin cho phép bạn vào và thoát các vị trí một cách thuận tiện mà không cần phải rút tiền ra khỏi chuỗi.

Nhược điểm của Stablecoin là gì?

Mặc dù có tiềm năng hỗ trợ việc áp dụng tiền điện tử rộng rãi nhưng stablecoin vẫn có những hạn chế: 

1. Stablecoin không được đảm bảo duy trì mức cố định của chúng. Trong khi một số dự án lớn có thành tích tốt thì cũng có nhiều dự án thất bại. Khi một stablecoin gặp vấn đề liên tục trong việc duy trì mức ổn định, nó có thể mất giá trị một cách đáng kể.

2. Thiếu minh bạch. Không phải tất cả các stablecoin đều phát hành kiểm toán công khai đầy đủ và nhiều loại chỉ cung cấp chứng thực thường xuyên. Kế toán tư nhân thực hiện những việc này thay mặt cho các nhà phát hành stablecoin.

3. Stablecoin được thế chấp bằng tiền pháp định thường tập trung hơn các loại tiền điện tử khác. Một thực thể trung tâm nắm giữ tài sản thế chấp và cũng có thể phải tuân theo các quy định tài chính bên ngoài. Điều này mang lại cho họ quyền kiểm soát đáng kể đối với đồng xu. Bạn cũng cần phải tin tưởng rằng tổ chức phát hành có dự trữ mà họ tuyên bố có. 

4. Các đồng tiền được thế chấp bằng tiền điện tử và không được thế chấp bằng tiền điện tử phụ thuộc rất nhiều vào cộng đồng của chúng để hoạt động. Việc có cơ chế quản trị mở trong các dự án tiền điện tử là điều phổ biến, nghĩa là người dùng có tiếng nói trong việc phát triển và vận hành từng dự án. Vì vậy, bạn cần tham gia hoặc tin tưởng các nhà phát triển và cộng đồng sẽ điều hành dự án một cách có trách nhiệm.

Ví dụ về Stablecoin

Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử: MakerDAO (DAI)

DAI là một stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử, theo dõi USD trên Ethereum. Đồng xu được quản lý bởi cộng đồng MakerDAO nắm giữ mã thông báo quản trị MKR. Bạn có thể sử dụng MKR để tạo và bỏ phiếu cho các đề xuất thay đổi dự án. DAI được thế chấp quá mức để đối phó với sự biến động của tiền điện tử và người dùng tham gia vào các Vị trí nợ được thế chấp (CDP) để quản lý tài sản thế chấp của họ. Toàn bộ quá trình được thực hiện thông qua hợp đồng thông minh.

Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định: TrueUSD (TUSD)

TUSD là một stablecoin được chốt bằng đô la có thể kiểm chứng độc lập. Đây là stablecoin đầu tiên kiểm soát hoạt động đúc tiền theo chương trình với việc xác minh ngay lập tức trên chuỗi các khoản dự trữ USD được giữ ngoài chuỗi. Dự trữ của TUSD được giám sát bằng Bằng chứng dự trữ Chainlink để chủ sở hữu có thể tự động xác minh rằng TUSD của họ được hỗ trợ bởi USD được giữ trong dự trữ.

Stablecoin có được quản lý không?

Stablecoin đã thu hút được sự quan tâm của các nhà quản lý trên toàn thế giới do sự kết hợp độc đáo giữa tiền pháp định và tiền điện tử. Vì chúng được thiết kế để duy trì mức giá ổn định nên chúng hữu ích cho những lý do khác ngoài việc đầu cơ. Họ cũng có thể tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch tốc độ cao trên phạm vi quốc tế với chi phí thấp. Một số quốc gia thậm chí còn đang thử nghiệm tạo ra stablecoin của riêng họ. Vì stablecoin là một loại tiền điện tử nên nó có thể sẽ phải tuân theo các quy định tương tự như tiền điện tử tại khu vực pháp lý địa phương của bạn. Việc phát hành stablecoin với dự trữ fiat cũng có thể cần được cơ quan quản lý phê duyệt.

Bớt tư tưởng

Ngày nay, thật khó để tìm thấy một nhà đầu tư hoặc nhà giao dịch chưa nắm giữ stablecoin tại một thời điểm nào đó. Stablecoin thường được giữ trong các sàn giao dịch tiền điện tử để các nhà giao dịch có thể nhanh chóng tận dụng các cơ hội thị trường mới. Chúng cũng rất hữu ích để vào và thoát các vị thế mà không cần phải rút tiền thành tiền pháp định. Ngoài giao dịch và đầu tư, stablecoin có thể được sử dụng để thực hiện thanh toán và chuyển khoản quốc tế.

Mặc dù chúng là một phần không thể thiếu của tiền điện tử và đã cho phép tạo ra một hệ thống tài chính mới, nhưng bạn không nên đánh giá thấp những rủi ro. Chúng tôi đã chứng kiến ​​các dự án stablecoin thất bại trong việc chốt giá, thiếu dự trữ và các vụ kiện tụng. Vì vậy, mặc dù stablecoin là công cụ vô cùng linh hoạt nhưng hãy nhớ rằng chúng vẫn là tiền điện tử và có những rủi ro tương tự. Bạn có thể giảm thiểu rủi ro bằng cách đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình, nhưng hãy đảm bảo tự nghiên cứu trước khi đầu tư hoặc giao dịch và không đầu tư nhiều hơn số tiền bạn có thể chịu lỗ.

Đọc thêm

  • Cộng đồng tiền điện tử là gì và làm thế nào để tham gia?

  • Khả năng tương tác chuỗi chéo là gì?

  • Cách đặt mục tiêu tài chính cá nhân và đạt được chúng

  • Bitcoin là gì và nó hoạt động như thế nào?

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Để tuân thủ các yêu cầu của MiCA, các stablecoin trái phép phải tuân theo một số hạn chế nhất định đối với người dùng EEA. Để biết thêm thông tin, xin vui lòng bấm vào đây.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm và cảnh báo rủi ro: Nội dung này được cung cấp cho bạn trên cơ sở “nguyên trạng” chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và giáo dục mà không có sự đại diện hay bảo đảm dưới bất kỳ hình thức nào. Nó không nên được hiểu là lời khuyên về tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác, cũng như không nhằm mục đích khuyến nghị mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên của riêng bạn từ các cố vấn chuyên môn thích hợp. Trong trường hợp bài viết được đóng góp bởi người đóng góp bên thứ ba, xin lưu ý rằng những quan điểm thể hiện đó thuộc về người đóng góp bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Vui lòng đọc tuyên bố từ chối trách nhiệm đầy đủ của chúng tôi ở đây để biết thêm chi tiết. Giá tài sản kỹ thuật số có thể biến động. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể giảm hoặc tăng và bạn có thể không lấy lại được số tiền đã đầu tư. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của mình và Binance Academy không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất nào bạn có thể phải gánh chịu. Tài liệu này không nên được hiểu là lời khuyên về tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều khoản sử dụng và Cảnh báo rủi ro của chúng tôi.