Giới thiệu
Khi nói đến tiền, luôn có rủi ro. Bất kỳ khoản đầu tư nào cũng có thể bị lỗ, trong khi vị thế chỉ dùng tiền mặt sẽ khiến giá trị bị xói mòn dần do lạm phát. Mặc dù rủi ro không thể được loại bỏ nhưng nó có thể được điều chỉnh để phù hợp với mục tiêu đầu tư cụ thể của một cá nhân.
Phân bổ và đa dạng hóa tài sản là những khái niệm đóng vai trò chính trong việc xác định các thông số rủi ro này. Ngay cả khi bạn là người mới bắt đầu đầu tư, bạn có thể quen thuộc với các nguyên tắc đằng sau chúng vì chúng đã tồn tại hàng nghìn năm.
Bài viết này sẽ cung cấp một cái nhìn tổng quan về chúng là gì và chúng liên quan như thế nào đến các chiến lược quản lý tiền hiện đại.
Nếu bạn muốn đọc thêm về một chủ đề tương tự, hãy xem Giải thích Rủi ro Tài chính.
Phân bổ và đa dạng hóa tài sản là gì?
Các thuật ngữ phân bổ và đa dạng hóa tài sản thường được sử dụng thay thế cho nhau. Tuy nhiên, chúng có thể đề cập đến các khía cạnh hơi khác nhau của quản lý rủi ro.
Phân bổ tài sản có thể được sử dụng để mô tả chiến lược quản lý tiền nhằm vạch ra cách phân bổ vốn giữa các loại tài sản trong danh mục đầu tư. Mặt khác, đa dạng hóa có thể mô tả việc phân bổ vốn trong các loại tài sản đó.
Mục tiêu chính của các chiến lược này là tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng đồng thời giảm thiểu rủi ro tiềm ẩn. Thông thường, điều này liên quan đến việc xác định khoảng thời gian đầu tư của nhà đầu tư, mức độ chấp nhận rủi ro và đôi khi xem xét các điều kiện kinh tế rộng hơn.
Nói một cách đơn giản, ý tưởng chính đằng sau các chiến lược phân bổ và đa dạng hóa tài sản cốt lõi là không bỏ tất cả trứng vào một giỏ. Kết hợp các loại tài sản và tài sản không tương quan là cách hiệu quả nhất để xây dựng danh mục đầu tư cân bằng.
Điều làm cho hai chiến lược này kết hợp hiệu quả là rủi ro không chỉ được phân bổ giữa các loại tài sản khác nhau mà còn trong các loại tài sản đó.
Một số chuyên gia tài chính thậm chí còn tin rằng việc xác định chiến lược phân bổ tài sản có thể quan trọng hơn việc lựa chọn các khoản đầu tư riêng lẻ.
Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại
Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT) là một khuôn khổ chính thức hóa các nguyên tắc này thông qua một mô hình toán học. Nó được giới thiệu trong một bài báo do Harry Markowitz xuất bản năm 1952 và sau đó ông đã nhận được giải Nobel Kinh tế.
Các loại tài sản chính có xu hướng di chuyển khác nhau. Các điều kiện thị trường làm cho một loại tài sản cụ thể hoạt động tốt có thể khiến một loại tài sản khác hoạt động kém. Giả định chính là nếu một loại tài sản hoạt động kém thì khoản lỗ có thể được cân bằng bởi một loại tài sản khác đang hoạt động tốt.
MPT giả định rằng bằng cách kết hợp các tài sản từ các loại tài sản không tương quan, độ biến động của danh mục đầu tư có thể giảm xuống. Điều này cũng sẽ làm tăng hiệu quả điều chỉnh theo rủi ro, nghĩa là danh mục đầu tư có cùng mức độ rủi ro sẽ mang lại lợi nhuận tốt hơn. Nó cũng giả định rằng nếu hai danh mục đầu tư mang lại lợi nhuận như nhau thì bất kỳ nhà đầu tư hợp lý nào cũng sẽ thích danh mục đầu tư có ít rủi ro hơn.
Nói một cách đơn giản, MPT tuyên bố rằng việc kết hợp các tài sản trong một danh mục đầu tư không tương quan là hiệu quả nhất.
Các loại loại tài sản và chiến lược phân bổ
Trong khuôn khổ phân bổ tài sản điển hình, các loại tài sản có thể được phân loại theo cách sau:
Tài sản truyền thống - cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt.
Tài sản thay thế - bất động sản, hàng hóa, công cụ phái sinh, sản phẩm bảo hiểm, vốn cổ phần tư nhân và tất nhiên là tài sản tiền điện tử.
Nói chung, có hai loại chiến lược phân bổ tài sản chính, cả hai đều sử dụng các giả định được nêu trong MPT: Phân bổ tài sản chiến lược và Phân bổ tài sản chiến thuật.
Phân bổ tài sản chiến lược được coi là cách tiếp cận truyền thống phù hợp hơn với phong cách đầu tư thụ động. Danh mục đầu tư dựa trên chiến lược này sẽ có xu hướng được cân bằng lại chỉ khi sự phân bổ mong muốn thay đổi dựa trên sự thay đổi trong khoảng thời gian hoặc hồ sơ rủi ro của nhà đầu tư.
Phân bổ tài sản chiến thuật phù hợp hơn với các phong cách đầu tư tích cực hơn. Nó cho phép các nhà đầu tư tập trung danh mục đầu tư của họ vào các tài sản đang hoạt động tốt hơn thị trường. Nó đưa ra giả định rằng nếu một ngành hoạt động tốt hơn thị trường thì nó có thể tiếp tục hoạt động tốt hơn thị trường đó trong một khoảng thời gian dài. Vì nó đều dựa trên các nguyên tắc được nêu trong MPT nên nó cũng cho phép đa dạng hóa ở một mức độ nào đó.
Điều đáng chú ý là tài sản không nhất thiết phải hoàn toàn không tương quan hoặc tương quan nghịch đảo để đa dạng hóa có tác dụng có lợi. Nó chỉ yêu cầu chúng không hoàn toàn tương quan.
Áp dụng phân bổ và đa dạng hóa tài sản cho danh mục đầu tư
Hãy xem xét những nguyên tắc này thông qua một danh mục ví dụ. Chiến lược phân bổ tài sản có thể xác định rằng danh mục đầu tư nên có sự phân bổ sau đây giữa các loại tài sản khác nhau:
40% đầu tư vào cổ phiếu
30% trái phiếu
20% trong tài sản tiền điện tử
10% bằng tiền mặt
Chiến lược đa dạng hóa có thể chỉ ra rằng trong số 20% đầu tư vào tài sản tiền điện tử:
70% nên được phân bổ cho Bitcoin
15% cho vốn hóa lớn
10% cho vốn hóa trung bình
5% cho vốn hóa nhỏ
Khi việc phân bổ được thiết lập, hiệu suất của danh mục đầu tư có thể được theo dõi và xem xét thường xuyên. Nếu sự phân bổ thay đổi, có lẽ đã đến lúc phải cân bằng lại - nghĩa là mua và bán tài sản để điều chỉnh danh mục đầu tư trở lại tỷ lệ mong muốn. Điều này thường liên quan đến việc bán những người hoạt động tốt nhất và mua những người hoạt động kém hơn. Tất nhiên, việc lựa chọn tài sản hoàn toàn phụ thuộc vào chiến lược và mục tiêu đầu tư của từng cá nhân.
Tài sản tiền điện tử là một trong những loại tài sản rủi ro nhất. Danh mục đầu tư này có thể được coi là rất rủi ro vì nó có một phần đáng kể được phân bổ cho tài sản tiền điện tử. Một nhà đầu tư ngại rủi ro hơn có thể muốn phân bổ nhiều danh mục đầu tư hơn vào trái phiếu - một loại tài sản ít rủi ro hơn nhiều.
Nếu bạn muốn đọc báo cáo nghiên cứu chuyên sâu về lợi ích của Bitcoin trong danh mục đầu tư đa tài sản đa dạng, hãy xem báo cáo này của Binance Research: Chuỗi quản lý danh mục đầu tư số 1 - Khám phá lợi ích đa dạng hóa với Bitcoin.
Đa dạng hóa trong danh mục tài sản tiền điện tử
Mặc dù về mặt lý thuyết, các nguyên tắc đằng sau các phương pháp này nên áp dụng cho danh mục đầu tư tài sản tiền điện tử, nhưng chúng không nên được coi trọng. Thị trường tiền điện tử có mối tương quan cao với biến động giá của Bitcoin. Điều này làm cho việc đa dạng hóa trở thành một nhiệm vụ không hợp lý – làm thế nào người ta có thể tạo ra một rổ tài sản không tương quan từ một rổ tài sản có mối tương quan cao?
Đôi khi, các altcoin cụ thể có thể cho thấy mối tương quan giảm với Bitcoin và các nhà giao dịch chú ý có thể tận dụng điều đó. Tuy nhiên, những điều này thường không kéo dài theo cách có thể áp dụng nhất quán như các chiến lược tương tự ở các thị trường truyền thống.
Tuy nhiên, có thể giả định rằng một khi thị trường trưởng thành, một cách tiếp cận đa dạng hóa có hệ thống hơn có thể trở nên khả thi trong danh mục đầu tư tài sản tiền điện tử. Thị trường chắc chắn còn một chặng đường dài để đi cho đến lúc đó.
Vấn đề về phân bổ tài sản
Mặc dù không thể phủ nhận đây là một kỹ thuật mạnh mẽ nhưng một số chiến lược phân bổ tài sản có thể không phù hợp với một số nhà đầu tư và danh mục đầu tư nhất định.
Việc lập ra một kế hoạch trò chơi có thể tương đối đơn giản, nhưng chìa khóa cho một chiến lược phân bổ tài sản tốt là việc thực hiện. Nếu nhà đầu tư không thể gạt bỏ những thành kiến của mình sang một bên thì hiệu quả của danh mục đầu tư có thể bị suy giảm.
Một vấn đề tiềm ẩn khác xuất phát từ khó khăn trong việc ước tính trước mức độ chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư. Khi kết quả bắt đầu xuất hiện sau một khoảng thời gian nhất định, nhà đầu tư có thể nhận ra rằng họ muốn ít rủi ro hơn (hoặc thậm chí nhiều hơn).
Bớt tư tưởng
Phân bổ và đa dạng hóa tài sản là những khái niệm cơ bản về quản lý rủi ro đã tồn tại hàng nghìn năm. Chúng cũng là một trong những khái niệm cốt lõi đằng sau các chiến lược quản lý danh mục đầu tư hiện đại.
Mục đích chính của việc đưa ra chiến lược phân bổ tài sản là tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng đồng thời giảm thiểu rủi ro. Phân phối rủi ro giữa các loại tài sản có thể làm tăng hiệu quả của danh mục đầu tư.
Vì thị trường có mối tương quan cao với Bitcoin nên chiến lược phân bổ tài sản nên được áp dụng thận trọng cho danh mục đầu tư tài sản tiền điện tử.
