TL;DR
Tín dụng – số tiền bạn nhận được và phải trả lại sau – thúc đẩy nền kinh tế.
Tín dụng nhiều hơn có nghĩa là chi tiêu nhiều hơn. Chi tiêu nhiều hơn có nghĩa là thu nhập nhiều hơn và thu nhập nhiều hơn có nghĩa là có nhiều tín dụng hơn từ người cho vay.
Tín dụng cũng tạo ra nợ: số tiền đã vay phải được trả lại, do đó chi tiêu phải giảm sau đó.
Các ngân hàng trung ương tăng và giảm lãi suất để kiểm soát nền kinh tế.
Giới thiệu
Nền kinh tế làm cho thế giới chuyển động. Nó ảnh hưởng sâu sắc đến mỗi chúng ta trong cuộc sống hàng ngày, vì vậy chắc chắn đây là điều đáng để hiểu, ngay cả ở cấp độ cao.
Định nghĩa về “nền kinh tế” rất đa dạng, nhưng nói chung, nền kinh tế có thể được mô tả là một khu vực nơi hàng hóa được sản xuất, tiêu thụ và giao dịch. Thông thường, bạn sẽ thấy chúng được thảo luận ở cấp quốc gia, với các bài xã luận và phóng viên tin tức tham chiếu đến nền kinh tế Hoa Kỳ, nền kinh tế Trung Quốc, v.v. Tuy nhiên, chúng ta cũng có thể xem xét hoạt động kinh tế thông qua lăng kính toàn cầu bằng cách tính đến các hoạt động và vấn đề của mọi quốc gia.
Trong bài viết này, chúng ta sẽ đi sâu vào các khái niệm tạo nên nền kinh tế, dựa trên mô hình của Ray Dalio (được giải thích trong cuốn How the Economic Machine Works).
Ai tạo nên nền kinh tế?
Hãy bắt đầu ở quy mô nhỏ trước khi tiến lên. Mỗi ngày, chúng ta đóng góp cho nền kinh tế bằng cách mua (tức là hàng tạp hóa) và bán (tức là làm việc để đổi lấy tiền). Những cá nhân, nhóm, chính phủ và doanh nghiệp khác trên toàn thế giới cũng làm như vậy trên ba lĩnh vực thị trường.
Ngành sơ cấp liên quan đến việc khai thác tài nguyên thiên nhiên. Ở đây, bạn có những thứ như chặt cây, khai thác vàng và canh tác (chỉ kể tên một vài ví dụ). Sau đó, vật liệu này được sử dụng trong ngành thứ cấp, chịu trách nhiệm sản xuất và chế tạo. Cuối cùng, ngành thứ ba bao gồm các dịch vụ từ quảng cáo đến phân phối.
Sự phân chia “ba ngành” là mô hình được thống nhất chung. Tuy nhiên, một số người đã mở rộng nó để bao gồm một ngành bậc bốn và một ngành bậc năm để phân biệt rõ hơn giữa các dịch vụ trong ngành bậc ba.
Đo lường hoạt động kinh tế
Để xác định sức khỏe của nền kinh tế, chúng ta muốn có thể đo lường nó bằng cách nào đó. Cho đến nay, phương pháp phổ biến nhất để làm như vậy là sử dụng GDP hoặc Tổng sản phẩm quốc nội. Chỉ số này nhằm tính tổng giá trị hàng hóa và dịch vụ được sản xuất tại một quốc gia trong một khoảng thời gian nhất định.
Nói chung, GDP tăng biểu thị sự gia tăng trong sản xuất, thu nhập và chi tiêu. Ngược lại, GDP giảm biểu thị sự giảm trong sản xuất, thu nhập và chi tiêu. Lưu ý rằng có một vài biến thể bạn có thể sử dụng: GDP thực tế tính đến lạm phát, trong khi GDP danh nghĩa thì không.
GDP vẫn chỉ là một con số gần đúng, nhưng nó có sức nặng to lớn trong các phân tích ở cấp độ quốc gia và quốc tế. Nó được mọi người sử dụng, từ những người tham gia thị trường tài chính nhỏ đến Quỹ Tiền tệ Quốc tế để hiểu rõ hơn về sức khỏe kinh tế của các quốc gia.
GDP là chỉ số đáng tin cậy về nền kinh tế của một quốc gia, nhưng giống như trong phân tích kỹ thuật, tốt nhất là nên tham chiếu chéo với các dữ liệu khác để có được hiểu biết toàn diện hơn.
Tín dụng, nợ và lãi suất
Người cho vay và người đi vay
Chúng tôi đã đề cập đến thực tế là mọi thứ đều quy về việc mua và bán. Cần lưu ý rằng cho vay và vay cũng rất cần thiết. Giả sử bạn đang nắm giữ một lượng tiền mặt lớn mà hiện tại không làm gì cả. Bạn có thể muốn sử dụng số tiền đó để nó có thể tạo ra nhiều tiền hơn.
Một cách để thực hiện điều này là cho vay cho người cần mua thứ gì đó, chẳng hạn như máy móc cho doanh nghiệp của họ. Họ không có tiền mặt hiện tại, nhưng một khi họ mua máy móc, họ có thể trả nợ bằng cách bán sản phẩm hoàn thiện của họ. Bạn đóng vai trò là người cho vay, và bên kia đóng vai trò là người đi vay.
Để làm cho nó có giá trị, bạn đặt một khoản phí cho việc cho vay tiền mặt của mình. Nếu bạn cho vay 100.000 đô la, bạn có thể nói điều gì đó như "bạn có thể có số tiền này với điều kiện là bạn phải trả cho tôi 1% cho mỗi tháng mà số tiền đó không được trả lại". Khoản phí bổ sung này được gọi là lãi suất.
Đi theo lãi suất đơn giản có nghĩa là bên kia nợ bạn 1.000 đô la mỗi tháng cho đến khi tiền được trả lại. Nếu số tiền được trả sau ba tháng, bạn sẽ mong đợi nhận được 103.000 đô la, cộng với bất kỳ khoản phí bổ sung nào bạn đã chỉ định.
Bằng cách cung cấp số tiền đó, bạn tạo ra tín dụng: một thỏa thuận rằng người vay sẽ trả lại cho bạn sau. Người dùng thẻ tín dụng sẽ quen thuộc với khái niệm này. Khi thanh toán bằng thẻ, số tiền không bị trừ ngay lập tức khỏi tài khoản ngân hàng của bạn. Thậm chí không cần phải có trong đó, miễn là bạn thanh toán hóa đơn sau đó.
Với tín dụng đi kèm nợ. Khi hành động như một người cho vay, bạn được nợ tiền, và khi hành động như một người đi vay, bạn nợ tiền. Nợ sẽ biến mất khi khoản vay được trả cùng với lãi suất.
Ngân hàng và lãi suất
Ngân hàng có lẽ là loại hình cho vay đáng chú ý nhất trên thế giới ngày nay. Bạn có thể coi họ là trung gian (hoặc môi giới) giữa người cho vay và người đi vay. Các tổ chức tài chính này thực sự đảm nhận cả hai vai trò.
Khi bạn gửi tiền vào ngân hàng, bạn làm như vậy với điều kiện là họ sẽ trả lại cho bạn. Nhiều người khác cũng làm như vậy. Và, vì ngân hàng hiện có một lượng tiền mặt lớn trong tay, nên họ cho người đi vay vay.
Tất nhiên, điều đó có nghĩa là ngân hàng sẽ không giữ toàn bộ số tiền mà họ nợ cùng một lúc. Ngân hàng vận hành một hệ thống dự trữ một phần. Sẽ có vấn đề nếu mọi người yêu cầu trả lại tiền của họ cùng một lúc, nhưng điều đó hiếm khi xảy ra. Tuy nhiên, khi điều đó xảy ra (ví dụ, nếu mọi người mất niềm tin vào ngân hàng), một cuộc chạy ngân hàng sẽ xảy ra, có khả năng khiến ngân hàng sụp đổ. Các cuộc chạy ngân hàng trong cuộc Đại suy thoái của Hoa Kỳ năm 1929 và 1933 là những ví dụ điển hình.
Ngân hàng thường cung cấp cho bạn một động lực để cho họ vay tiền của bạn dưới hình thức lãi suất. Tất nhiên, lãi suất cao hơn sẽ hấp dẫn hơn đối với người cho vay (vì họ sẽ nhận được nhiều tiền hơn). Đối với người vay, điều ngược lại xảy ra - lãi suất thấp hơn có nghĩa là họ sẽ không cần phải trả nhiều tiền ngoài số tiền gốc.
Tại sao tín dụng lại quan trọng?
Tín dụng có thể được coi là một loại chất bôi trơn cho nền kinh tế. Nó cho phép các cá nhân, doanh nghiệp và chính phủ chi tiêu bằng số tiền mà họ không có sẵn ngay lập tức. Đối với một số nhà kinh tế, điều này là vấn đề, nhưng nhiều người tin rằng chi tiêu tăng là dấu hiệu của một nền kinh tế thịnh vượng.
Nếu chi tiêu nhiều tiền hơn, nhiều người sẽ nhận được thu nhập hơn. Các ngân hàng có xu hướng cho vay những người có thu nhập cao hơn, nghĩa là các cá nhân hiện có thể tiếp cận nhiều tiền mặt và tín dụng hơn. Với nhiều tiền mặt và tín dụng hơn, các cá nhân có thể chi tiêu nhiều hơn, nghĩa là nhiều người sẽ nhận được thu nhập hơn và chu kỳ này tiếp tục.
Thu nhập nhiều hơn → tín dụng nhiều hơn → chi tiêu nhiều hơn → thu nhập nhiều hơn.
Tất nhiên, chu kỳ này không thể cứ tiếp tục mãi mãi. Khi vay 100.000 đô la hôm nay, bạn sẽ mất đi 100.000 đô la trở lên vào ngày mai. Vì vậy, mặc dù bạn có thể tạm thời tăng chi tiêu, nhưng cuối cùng bạn sẽ phải giảm chi tiêu để trả nợ.
Ray Dalio mô tả khái niệm này là chu kỳ nợ ngắn hạn, được minh họa bên dưới. Ông ước tính rằng các mô hình này lặp lại trong khoảng thời gian 5-8 năm.
Màu đỏ là năng suất, tăng theo thời gian. Màu xanh là lượng tín dụng tương đối có sẵn.
Vậy chính xác thì chúng ta đang xem xét điều gì? Vâng, trước tiên hãy lưu ý rằng năng suất đang tăng đều đặn. Nếu không có tín dụng, chúng ta sẽ mong đợi đó là nguồn tăng trưởng duy nhất – sau cùng, bạn sẽ cần phải sản xuất để có thu nhập.
Trong phần đầu của biểu đồ, chúng ta có thể thấy rằng vì tín dụng, thu nhập tăng nhanh hơn năng suất (gây ra sự mở rộng kinh tế). Cuối cùng, sự mở rộng dừng lại và dẫn đến sự suy thoái kinh tế. Trong phần thứ hai, khả năng tiếp cận tín dụng giảm đáng kể do hậu quả của “sự bùng nổ” ban đầu. Kết quả là, việc vay vốn trở nên khó khăn hơn và lạm phát bắt đầu, thúc đẩy chính phủ thực hiện các biện pháp khắc phục.
Chúng ta hãy cùng khám phá thêm điều này ở phần tiếp theo.
Ngân hàng trung ương, lạm phát và giảm phát
Lạm phát
Giả sử mọi người đều có thể tiếp cận được nhiều tín dụng (phần một của biểu đồ phần trước). Họ có thể mua nhiều hơn nhiều so với khi không có tín dụng. Nhưng trong khi chi tiêu tăng vọt, sản xuất thì không. Trên thực tế, nguồn cung hàng hóa và dịch vụ không tăng đáng kể, nhưng nhu cầu thì tăng.
Tiếp theo là lạm phát: đây là lúc bạn bắt đầu thấy giá cả hàng hóa và dịch vụ tăng do nhu cầu cao hơn. Một chỉ số phổ biến để đo lường điều này là Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), theo dõi giá cả của hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng thông thường theo thời gian.
Ngân hàng trung ương hoạt động như thế nào?
Các ngân hàng mà chúng tôi mô tả trước đó thường là các ngân hàng thương mại – họ phục vụ chủ yếu cho các cá nhân và doanh nghiệp. Các ngân hàng trung ương là các thực thể chính phủ chịu trách nhiệm quản lý chính sách tiền tệ của một quốc gia. Trong danh mục này, bạn có các tổ chức tài chính như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, Ngân hàng Anh, Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc. Các chức năng đáng chú ý bao gồm bổ sung vào tiền lưu thông (thông qua nới lỏng định lượng) và kiểm soát lãi suất.
Tăng lãi suất là điều mà các ngân hàng trung ương có thể làm khi lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát. Khi lãi suất tăng, lãi suất phải trả cao hơn, do đó việc vay nợ có vẻ không hấp dẫn. Vì cá nhân cũng cần trả nợ nên chi tiêu dự kiến sẽ giảm.
Trong một thế giới lý tưởng, lãi suất cao hơn sẽ kéo giá xuống do nhu cầu thấp hơn. Nhưng trên thực tế, nó cũng có thể gây ra giảm phát, điều này có thể gây ra vấn đề trong một số bối cảnh nhất định.
Giảm phát
Như bạn có thể đoán, giảm phát là ngược lại với lạm phát. Chúng tôi sẽ định nghĩa nó là sự suy giảm chung về giá cả trong một khoảng thời gian, thường là do chi tiêu giảm. Vì chi tiêu ít hơn, nó có thể đi kèm với suy thoái (xem Giải thích về cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008).
Một giải pháp được đề xuất cho tình trạng giảm phát là hạ lãi suất. Bằng cách giảm lãi suất nợ tín dụng, các cá nhân được khuyến khích vay nhiều hơn. Sau đó, với nhiều tín dụng hơn, chính phủ dự đoán rằng các bên trong nền kinh tế của họ sẽ tăng chi tiêu.
Giống như lạm phát, giảm phát có thể được đo lường thông qua Chỉ số giá tiêu dùng.
➠ Bạn muốn bắt đầu với tiền điện tử? Mua Bitcoin trên Binance!
Điều gì xảy ra khi bong bóng kinh tế vỡ?
Dalio giải thích rằng biểu đồ minh họa ở trên (chu kỳ nợ ngắn hạn) là một chu kỳ nhỏ trong chu kỳ nợ dài hạn.
Chu kỳ nợ dài hạn.
Mẫu hình được mô tả ở trên (tăng và giảm khả năng tiếp cận tín dụng) lặp lại theo thời gian. Tuy nhiên, vào cuối mỗi chu kỳ, nợ sẽ tăng lên. Cuối cùng, nợ trở nên không thể quản lý được, kích hoạt quá trình giảm đòn bẩy trên diện rộng (khi các cá nhân cố gắng giảm nợ). Điều này được thể hiện bằng sự giảm đột ngột trên biểu đồ.
Khi đòn bẩy tài chính xảy ra, thu nhập bắt đầu giảm và tín dụng cạn kiệt. Không thể trả nợ, cá nhân cố gắng bán tài sản của họ. Nhưng với rất nhiều người làm điều tương tự, giá tài sản giảm mạnh do nguồn cung dồi dào.
Thị trường chứng khoán sụp đổ trong những kịch bản như thế này, và ở giai đoạn này, ngân hàng trung ương không thể hạ lãi suất để giảm bớt gánh nặng nếu chúng đã ở mức 0%. Làm như vậy sẽ tạo ra lãi suất âm, đây là một giải pháp gây tranh cãi và không phải lúc nào cũng hiệu quả.
Vậy họ có thể làm gì? Vâng, cách rõ ràng nhất là giảm chi tiêu và xóa nợ. Tuy nhiên, những điều này lại mang đến những vấn đề khác: giảm chi tiêu có nghĩa là doanh nghiệp sẽ không có lợi nhuận, nghĩa là thu nhập của nhân viên sẽ giảm. Các ngành công nghiệp sẽ cần cắt giảm lực lượng lao động, dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp cao hơn.
Sau đó, thu nhập thấp hơn và lực lượng lao động ít hơn có nghĩa là chính phủ không thể thu được nhiều thuế. Đồng thời, chính phủ cần chi tiêu nhiều hơn để cung cấp cho số lượng công dân thất nghiệp ngày càng tăng. Vì chính phủ chi tiêu nhiều hơn số tiền nhận được, nên chính phủ bị thâm hụt ngân sách.
Một giải pháp được đề xuất ở đây là bắt đầu in tiền (làm cho máy in tiền kêu brrrrr, như được gọi trong giới tiền điện tử). Với số tiền đó, ngân hàng trung ương có thể cho chính phủ vay, sau đó chính phủ sẽ cố gắng kích thích nền kinh tế. Nhưng điều này cũng có thể dẫn đến vấn đề.
Tạo ra tiền từ hư không gây ra lạm phát vì nó làm tăng nguồn cung tiền. Đây là một con dốc trơn trượt cuối cùng có thể dẫn đến siêu lạm phát, khi lạm phát tăng tốc quá nhanh đến mức phá hủy giá trị của một loại tiền tệ và dẫn đến thảm họa kinh tế. Bạn chỉ cần nhìn vào các ví dụ về Cộng hòa Weimar vào những năm 1920, Zimbabwe vào cuối những năm 2000 hoặc Venezuela vào cuối những năm 2010 để thấy tác động của siêu lạm phát.
Khi so sánh với các chu kỳ ngắn hạn, chu kỳ nợ dài hạn diễn ra trong khung thời gian dài hơn nhiều, được cho là xảy ra sau mỗi 50 đến 75 năm.
Mọi thứ liên quan với nhau như thế nào?
Chúng tôi đã đề cập khá nhiều chủ đề ở đây. Cuối cùng, mô hình của Dalio xoay quanh tính khả dụng của tín dụng – với nhiều tín dụng hơn, nền kinh tế sẽ bùng nổ. Với ít tín dụng hơn, nền kinh tế sẽ co lại. Những sự kiện này xen kẽ nhau để tạo ra các chu kỳ nợ ngắn hạn, đến lượt nó lại tạo nên một phần của các chu kỳ nợ dài hạn.
Lãi suất ảnh hưởng nhiều đến hành vi của những người tham gia nền kinh tế. Khi lãi suất cao, tiết kiệm có ý nghĩa hơn vì chi tiêu không phải là ưu tiên hàng đầu. Khi lãi suất giảm, chi tiêu có vẻ là quyết định hợp lý hơn.
Suy nghĩ kết thúc
Cỗ máy kinh tế quá đồ sộ đến nỗi bạn có thể khó mà hiểu hết các thành phần khác nhau của nó. Tuy nhiên, khi quan sát kỹ, chúng ta có thể thấy những mô hình tương tự lặp đi lặp lại khi những người tham gia giao dịch với nhau.
Ở giai đoạn này, hy vọng bạn đã hiểu rõ hơn về mối quan hệ giữa người cho vay và người đi vay, tầm quan trọng của tín dụng và nợ, cũng như các bước mà các ngân hàng trung ương thực hiện để cố gắng giảm thiểu thảm họa kinh tế.
