Sáng sớm, BTC và ETH cũng như toàn bộ thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt giảm mạnh, BTC giảm xuống dưới 78000, ETH giảm xuống dưới 2300.
Khi giá giảm xuống 78700, tâm lý thị trường bắt đầu dao động. Mặc dù vẫn có người kiên trì nhìn lên 250000 đô la Mỹ, nhưng nhiều người bắt đầu đặt câu hỏi: Điều chỉnh sẽ kéo dài bao lâu? Đáy thực sự ở đâu?
Thay vì tìm hỗ trợ trên biểu đồ hoặc đoán mức điểm ngắn hạn, tốt hơn hết là trở về bản chất - sự hình thành đáy thực sự không bao giờ phụ thuộc vào chính giá cả, mà được quyết định bởi hai điều kiện cốt lõi.
Đầu tiên, sự kết thúc của việc thu hẹp thanh khoản.
Chừng nào chính sách tiền tệ toàn cầu vẫn đang 'vặn chặt vòi', tài sản rủi ro khó có thể có đệm an toàn. Chỉ khi chu kỳ tăng lãi suất gần đến hồi kết, thậm chí có cuộc thảo luận về việc đảo chiều, thị trường mới thực sự có không gian thở. Trước đó, bất kể câu chuyện có vĩ đại đến đâu, áp lực vĩ mô sẽ tiếp tục truyền dẫn, đè nén mọi nỗ lực phục hồi.
第二，杠杆被彻底清理。
熊市的本质并非价格下跌，而是融资盘的连根拔起。只有当依赖借款的投机者完全出局，市场才能摆脱沉重的抛压。如果此时再遭遇平台风险或政策冲击，则需要等待恐慌情绪彻底释放。
除了上述条件，底部往往伴随一个典型信号——极度的无聊。
真正的底部区域，常常缺乏戏剧性：价格不再暴跌，却也无人愿意追涨。链上活跃度下降，社群讨论冷却，成交量持续萎缩。这种状态背后，是因为急需套现的人已经卖完，留下的只有长期持有者 và không còn người theo dõi. 当激进资金被清场，市场便进入一种 “无人问津” 的平衡——唱衰者已离场，看多者亦无子弹，场内逐渐安静。这种沉寂，往往比暴跌更像底部。
而新一轮行情的启动，钥匙始终在于增量资金。当外部资金开始改变看法，带着现金进场，买盘便会增加。在一个筹码已经很轻的市场，边际资金的流入便能撬动趋势。
历史常常相似。流动性危机往往将价格压至矿工成本以下，恐慌也达到极致。但最低点往往以 “插针” 形式瞬间完成，精准捕捉极其困难。与其执着于抄到绝对最低价，不如等待趋势右侧确认、基本面企稳、市场情绪逐步修复。
真正的价值低点，常出现在人们连讨论的兴趣都已失去之时。就像2018年底，当矿场主开始低价清仓设备，并断言行业将 “归零” 之际，市场其实已在悄然筑底。最难的不是判断价格，而是在极度悲观中保持清醒。
底部不是瞬间的闪光，而是漫长沉寂后的觉醒。当市场不再引人注目，真正的转折，或许已在暗处萌芽。
$BTC $ETH #特币ETF净流入流出 #美国PPI数据高于预期
