Gần đây, thị trường tiền điện tử đang trong tình trạng dao động rộng, nhưng Hyperliquid (HYPE) lại có một đợt tăng giá cực kỳ mạnh mẽ độc lập. HYPE trong vòng ba ngày đã tăng vọt từ khoảng 22 đô la lên mức cao nhất là 34,8 đô la, với mức tăng tích lũy vượt quá 60%.
Một, dữ liệu phục hồi: Khối lượng, giá cả, vị thế ba đường đồng thuận.
Khác với hầu hết các đồng tiền ngắn hạn tăng giá, đợt tăng này của HYPE đi kèm với dữ liệu giao dịch cực kỳ vững chắc.
Khối lượng giao dịch đạt đỉnh: Cuối tháng 1, khối lượng giao dịch tổng trong một ngày của Hyperliquid đã vượt qua 17,8 tỷ đô la, lập kỷ lục lịch sử.
Hợp đồng mở (OI) tăng vọt: Do ảnh hưởng của HIP-3 (thị trường mở quyền), OI của thị trường liên quan đã tăng từ 260 triệu đô la một tháng trước lên khoảng 790 triệu - 930 triệu đô la. Cũng lập kỷ lục lịch sử.
Giá cả đàn hồi: HYPE trong ba ngày đã nhanh chóng tăng từ hơn 20 đô la lên khoảng 34,8 đô la, sau đó giảm xuống khoảng 32-33 đô la và vẫn ở mức cao tạm thời.
Hai, logic cốt lõi: Tại sao bạc lại trở thành chất xúc tác chính cho HYPE?
Hyperliquid đã giới thiệu hàng hóa lớn và thị trường RWA (tài sản thế giới thực) thông qua khung HIP-3, biến số cốt lõi thực sự của nó - hợp đồng vĩnh cửu hàng hóa, đặc biệt là bạc.
Khối lượng giao dịch bạc vĩnh cửu trong 24 giờ một thời điểm đã vượt qua 1,2 tỷ đô la, một loại hàng hóa đơn lẻ chiếm phần lớn khối lượng giao dịch của nền tảng.
Trong một số khoảng thời gian, khối lượng giao dịch bạc đã vượt qua bitcoin, ethereum và các tài sản tiền điện tử chính khác, trở thành một trong những thị trường sôi động nhất của nền tảng.
Trong cùng thời gian, các hợp đồng hàng hóa như vàng, đồng, khí tự nhiên cũng ghi nhận khối lượng giao dịch từ hàng chục triệu đến hàng trăm triệu đô la, tạo ra sự cộng hưởng rõ ràng giữa các nhóm hàng hóa.
Điều này cho thấy, vốn không phải đang "đầu cơ bạc", mà đang coi Hyperliquid như một sàn giao dịch hàng hóa phái sinh phi tập trung, để thể hiện quan điểm về kim loại quý và tình hình hàng hóa vĩ mô.
Ba, khối lượng giao dịch cao phản ánh như thế nào vào giá HYPE?
Sự tăng trưởng của HYPE không chỉ đơn giản là "giá tiền tệ theo sát độ nóng của nền tảng", mà bắt nguồn từ cơ chế phản hồi tích cực của cấu trúc kinh tế mã thông báo của nó.
Tăng trưởng phí giao dịch thực: Giao dịch hàng hóa và hợp đồng vĩnh cửu tiền điện tử cao tần mang lại doanh thu phí giao dịch liên tục và đáng kể.
Cơ chế mua lại / phân phối: Phần lớn doanh thu phí giao dịch của nền tảng được sử dụng để mua lại HYPE hoặc phân phối cho những người đặt cược. Giao dịch hàng hóa cao tần đã tạo ra dòng tiền khổng lồ, nâng cao trực tiếp thuộc tính Real Yield (lợi nhuận thực) của HYPE.
Đặt cược tối thiểu: Theo quy tắc HIP-3 hiện tại, các đội nhóm bên thứ ba cần đặt cược 500.000 HYPE để triển khai thị trường mới. Khi các thị trường hàng hóa như vàng, đồng, khí tự nhiên và nhiều thị trường khác được ra mắt, nhu cầu thiết yếu đối với HYPE của các tổ chức đang gia tăng.
Khi khối lượng giao dịch, OI và mô hình doanh thu đồng thời tăng mạnh, một số vốn bắt đầu xem HYPE như là "cổ phiếu tăng trưởng của nền tảng" chứ không chỉ là mã thông báo chức năng đơn thuần. Chu trình cuối cùng hình thành là:
Khối lượng giao dịch tăng → Phí giao dịch tăng → Kỳ vọng mua lại/phân phối được cải thiện → Thuộc tính dòng tiền của HYPE được tăng cường → Giá cả và giá trị vốn hóa thị trường tăng → Thu hút thêm nhiều vốn và nhà giao dịch.
Đợt tăng giá HYPE lần này lại một lần nữa khẳng định rằng "tính xác thực của giao dịch" chính là lợi thế cạnh tranh lâu dài của sản phẩm Web3. Khi một DEX có thể cho phép các nhà giao dịch thao tác hợp đồng bạc một cách trơn tru như trên thị trường chứng khoán Mỹ, thì mã thông báo của nó không còn là biểu tượng đầu cơ đơn thuần, mà là quyền phân chia lợi nhuận của hệ sinh thái.