Thị trường dự đoán không phải là công cụ cờ bạc bẩm sinh. Chức năng của chúng phụ thuộc vào mục đích sử dụng của người dùng. Cùng một hợp đồng YES hoặc NO có thể đại diện cho việc đầu cơ, phòng ngừa rủi ro theo kiểu bảo hiểm, hoặc arbitrage không rủi ro.
Phòng ngừa rủi ro là trường hợp sử dụng bị hiểu lầm nhiều nhất nhưng cũng mạnh mẽ nhất. Khi người dùng đã chịu rủi ro như các khoản airdrop, vị thế đòn bẩy hoặc rủi ro giá cả, thị trường dự đoán cho phép rủi ro đó được định giá, chuyển giao và giảm bớt một phần.
Hoạt động arbitrage là thiết yếu đối với chất lượng thị trường. Bằng cách khai thác những bất cập tạm thời về giá cả giữa các kết quả hoặc nền tảng, các nhà arbitrage cải thiện hiệu quả và biến thị trường dự đoán thành các tín hiệu xác suất và định giá đáng tin cậy.
Các thị trường dự đoán có phải chỉ là sòng bạc không?
Nhìn thoáng qua, chúng thật sự giống như một cái. Người dùng mua YES hoặc NO về việc liệu một sự kiện có xảy ra hay không. Sau khi sự kiện được giải quyết, các vị trí sẽ được thanh toán. Nếu kết quả khớp với vị trí của bạn, bạn sẽ có lợi nhuận. Nếu không, bạn sẽ mất. Cấu trúc này cảm thấy rất giống với đánh bạc truyền thống.
Tuy nhiên, cách diễn giải này chỉ nắm bắt một trường hợp sử dụng hẹp.
Ý tưởng cốt lõi của một thị trường dự đoán là biến câu hỏi “liệu một sự kiện có xảy ra không” thành một thị trường có thể giao dịch. Điều thực sự đang được giao dịch là xác suất. Vốn trở thành một cách để bày tỏ niềm tin, quản lý rủi ro và truyền tải thông tin thông qua giá cả.
Nếu ai đó tham gia vào một thị trường dự đoán chỉ để đoán các kết quả như sự kiện thời tiết hoặc kết quả thể thao, thì hành vi đó thực sự gần giống với đánh bạc.
Nhưng các thị trường dự đoán có thể hỗ trợ hành vi tài chính rộng lớn hơn nhiều. Trong nhiều tình huống, chúng giống như các thị trường bảo hiểm hoặc các công cụ tài chính hơn là các sòng bạc.
Đối với một số người tham gia, các thị trường dự đoán là một hình thức giải trí.
Đối với những người khác, chúng là công cụ để quản lý rủi ro hoặc khai thác các bất ổn về giá.
Sự khác biệt không phải là cơ chế. Đó là động lực tham gia.
Nếu bạn vào mà không có sự tiếp xúc trước và chỉ muốn đoán kết quả, bạn đang đặt cược.
Nếu bạn đã phải đối mặt với rủi ro liên quan đến một sự kiện, thị trường dự đoán trở thành nơi để giao dịch rủi ro đó.
BA CÁCH SỬ DỤNG KHÁC NHAU ĐỂ SỬ DỤNG CÁC THỊ TRƯỜNG DỰ ĐOÁN
Các thị trường dự đoán hỗ trợ các chiến lược rất khác nhau tùy thuộc vào cách người dùng tiếp cận rủi ro và lợi nhuận.
ĐẶT CƯỢC
Trong chế độ đặt cược, người dùng chủ động chấp nhận rủi ro về kết quả.
Không có sự tiếp xúc trước với sự kiện. Người dùng chọn một hướng dựa trên niềm tin hoặc trực giác. Nếu dự đoán đúng, khoản thanh toán phụ thuộc vào giá vào và xác suất ngụ ý. Nếu không đúng, vị trí có thể mất toàn bộ giá trị.
Lợi nhuận có thể thay đổi rất lớn. Chúng dao động từ lợi nhuận nhỏ đến nhiều lần rất lớn, tùy thuộc vào mức độ không chắc chắn của kết quả tại thời điểm vào.
Logic rất đơn giản. Bạn dự đoán liệu một sự kiện có xảy ra hay không.
Đây là trường hợp sử dụng mà gần nhất giống như đánh bạc.
BẢO HIỂM
Trong chế độ bảo hiểm, người dùng đã mang rủi ro.
Mục tiêu không phải là tối đa hóa lợi nhuận. Mục tiêu là giảm thiểu thiệt hại. Hành vi này gần giống với việc mua bảo hiểm.
Người dùng đặt một vị trí vào một kết quả mà họ không muốn xảy ra. Nếu kết quả đó xảy ra, lợi nhuận từ thị trường dự đoán sẽ giúp bù đắp các khoản lỗ ở nơi khác.
Ý tưởng chính là chuyển giao rủi ro. Người dùng trả một khoản phí để giảm sự không chắc chắn.
ARBITRAGE
Trong chế độ arbitrage, người dùng hoàn toàn tránh rủi ro về kết quả.
Lợi nhuận đến từ sự không nhất quán về giá thay vì dự đoán kết quả. Các giao dịch cá nhân thường có biên lợi nhuận rất nhỏ. Lợi nhuận phụ thuộc vào sự lặp lại và tốc độ thực hiện.
Hoạt động arbitrage giúp căn chỉnh giá cả giữa các thị trường và cải thiện hiệu quả tổng thể.
Logic cốt lõi rất đơn giản. Khi giá không khớp, arbitrage sẽ thu hẹp khoảng cách.
BẢO HIỂM RỦI RO ĐỊNH GIÁ AIRDROP VỚI CÁC THỊ TRƯỜNG DỰ ĐOÁN
Trong các thị trường crypto, airdrop là phổ biến và thường không chắc chắn.
Hai câu hỏi xuất hiện gần như mỗi lần.
Giá trị sẽ là gì khi ra mắt, và nỗ lực tham gia có xứng đáng không.
Sau khi nhận được các token, nên bán ngay lập tức hay có rủi ro tăng hoặc giảm phía trước.
Khi bạn tham gia vào một airdrop, bạn đã nắm giữ rủi ro về giá. Điều này khác với suy đoán thuần túy. Các thị trường dự đoán cho phép bạn quản lý hoặc chuyển nhượng rủi ro đó.
Hành vi này gần giống với bảo hiểm hơn là đặt cược.
Trên các nền tảng như Polymarket, có các thị trường dự đoán định giá hoàn toàn pha loãng của một token một ngày sau sự kiện phát hành token của nó.
Hai điểm là quan trọng.
Đầu tiên, đây không phải là giá mở cửa. Đây là định giá sau một ngày giao dịch.
Thứ hai, định giá hoàn toàn pha loãng không giống như vốn hóa thị trường lưu thông. Nó phản ánh tổng cung token.
Đối với một người tham gia airdrop, logic rất đơn giản.
Nếu định giá cao, giá token cao và giá trị airdrop mạnh.
Nếu định giá thấp, giá token thấp và giá trị airdrop yếu.
Thị trường này có thể được coi là một công cụ bảo hiểm.
Một cách tiếp cận là mua NO vào một kết quả có định giá cao. Nếu token ra mắt mạnh mẽ, airdrop hoạt động tốt trong khi bảo hiểm mất một chút. Nếu ra mắt yếu, airdrop không đạt yêu cầu nhưng bảo hiểm bù đắp.
Một cách tiếp cận khác là mua YES vào một kết quả có định giá thấp. Cấu trúc giống nhau, với các bảng giá và hồ sơ thanh toán khác nhau.
Mục đích không phải là tăng lợi nhuận dự kiến. Mục đích là giảm phương sai.
Logic tương tự áp dụng sau khi nhận được các token.
Nếu bạn bán ngay lập tức nhưng lo lắng về sự tăng giá, bạn có thể bảo hiểm với các vị trí mang lại lợi ích từ việc định giá cao hơn.
Nếu bạn giữ và lo lắng về việc giảm giá, bạn có thể bảo hiểm với các vị trí mang lại lợi ích từ việc định giá thấp hơn.
Các vị trí trên thị trường dự đoán có thể được thoát trước khi thanh toán, tùy thuộc vào thanh khoản. Kích thước vị trí là quan trọng. Nếu bảo hiểm vượt quá sự tiếp xúc cơ bản, chiến lược sẽ chuyển trở lại thành suy đoán.
ÁP DỤNG CÙNG LOGIC ĐỐI VỚI RỦI RO BITCOIN VÀ ETHEREUM
Cùng một nguyên tắc áp dụng cho các tài sản crypto lớn.
Nếu một trader giữ một vị trí có đòn bẩy, rủi ro nguy hiểm nhất không phải là sự biến động ngắn hạn. Đó là việc thanh lý trong các chuyển động cực đoan.
Thị trường dự đoán thường cung cấp các hợp đồng gắn với các khoảng giá trong tương lai hoặc các mức giá tối đa trong một khoảng thời gian.
Một trader có vị trí ngắn có thể sử dụng một vị trí thị trường dự đoán nhỏ như một sự bảo vệ chống lại những chuyển động tăng cực đoan.
Mục tiêu không phải là lợi nhuận cao hơn. Mục tiêu là sự sống còn.
Đây là quản lý rủi ro, không phải đặt cược.
ARBITRAGE VÀ SỰ KHỚP GIÁ THỊ TRƯỜNG
Arbitrage không phải là khai thác lỗi. Đó là một cơ chế tự nhiên giữ cho các thị trường nhất quán.
Arbitrage và bảo hiểm chia sẻ một đặc điểm. Cả hai đều không phụ thuộc vào việc đoán kết quả cuối cùng.
Chúng khác nhau về mục đích. Bảo hiểm quản lý sự tiếp xúc. Arbitrage quản lý việc định giá sai.
Bởi vì các thị trường không bao giờ hoàn toàn khớp nhau, các cơ hội xuất hiện thoáng qua.
ARBITRAGE KẾT QUẢ ĐƠN
Mỗi kết quả nhị phân có một YES và một NO. Chỉ có một cái sẽ thanh toán một. Cái còn lại sẽ thanh toán về không.
Về lý thuyết, việc mua cả hai với tổng chi phí dưới một đảm bảo lợi nhuận.
Trong thực tế, cơ chế đặt hàng ngăn cản việc thực hiện các giao dịch như vậy đồng thời. Những cơ hội này chỉ xuất hiện tạm thời thông qua thời gian và sự mất cân bằng thanh khoản. Chúng cực kỳ khó thực hiện bằng tay.
ARBITRAGE SỰ KIỆN ĐA KẾT QUẢ
Một số sự kiện có nhiều kết quả loại trừ lẫn nhau. Chỉ một trong số đó có thể xảy ra.
Nếu tổng chi phí mua tất cả các tùy chọn YES thấp hơn một, arbitrage tồn tại.
Điều này có thể xảy ra khi thanh khoản mỏng hoặc khi các giao dịch lớn làm biến dạng giá. Những cơ hội như vậy thường ngắn ngủi và thường yêu cầu tự động hóa.
ARBITRAGE ĐA NỀN TẢNG
Cùng một sự kiện có thể xuất hiện trên nhiều nền tảng.
Nếu các định nghĩa và thời hạn khớp nhau một cách chính xác, các vị trí có thể được kết hợp giữa các nền tảng.
Sự cẩn thận là rất quan trọng. Ngay cả những khác biệt nhỏ trong các định nghĩa hoặc quy tắc giải quyết cũng làm vô hiệu hóa chiến lược.
Một số sự kiện không giống nhau nhưng có liên kết logic. Việc định giá sai giữa các sự kiện như vậy cũng có thể tạo ra cơ hội.
MỘT KHUNG RÕ RÀNG ĐỂ SỬ DỤNG THỊ TRƯỜNG DỰ ĐOÁN
Đặt cược có nghĩa là bạn không có sự tiếp xúc trước và đã chọn chấp nhận rủi ro.
Bảo hiểm có nghĩa là bạn đã có sự tiếp xúc và muốn quản lý nó.
Arbitrage có nghĩa là bạn tránh tiếp xúc và khai thác sự không khớp giá.
VAI TRÒ DÀI HẠN CỦA CÁC THỊ TRƯỜNG DỰ ĐOÁN
Các thị trường dự đoán không phải là sòng bạc mặc định. Chúng là công cụ để định giá rủi ro.
Một so sánh hữu ích là CME.
CME là một thị trường tương lai, nhưng nó cũng là một trung tâm định giá lớn. Các bên tham gia bao gồm ngân hàng, nhà quản lý tài sản, công ty bảo hiểm và quỹ đầu tư. Nhiều giao dịch tồn tại để bảo hiểm và quản lý bảng cân đối thay vì suy đoán.
Các thị trường dự đoán khác nhau ở một điểm quan trọng. Chúng giao dịch xác suất trực tiếp. Điều này làm cho việc diễn giải trở nên trực quan hơn.
Liệu chúng có thể trở thành cơ sở hạ tầng định giá onchain cốt lõi không.
Có thể, nhưng chỉ trong một số điều kiện nhất định.
Các sự kiện phải có ý nghĩa về mặt kinh tế. Các khoảng giá, quyết định vĩ mô, phát hành giao thức và các chỉ số định giá tạo ra nhu cầu bảo hiểm thực sự. Thể thao và tin đồn về người nổi tiếng thì không.
Tính thanh khoản phải sâu. Nếu không có độ sâu, giá cả sẽ mang lại giá trị thông tin rất ít.
Khi tài chính onchain tích hợp nhiều hoạt động vĩ mô và tài chính hơn, các thị trường dự đoán có thể phát triển thành cơ sở hạ tầng thiết yếu. Nếu điều đó xảy ra, vai trò của chúng trong bảo hiểm và arbitrage sẽ mở rộng, và nhận thức của chúng như các sòng bạc sẽ tiếp tục phai nhạt.
"Các Thị Trường Dự Đoán Không Phải Là Sòng Bạc: Ba Cách Để Sử Dụng Chúng - Đặt Cược, Bảo Hiểm, Arbitrage" bài viết này được phát hành lần đầu tiên trên (CoinRank).
