Warren Buffett từng nổi tiếng nói rằng, "Thị trường là một thiết bị chuyển tiền từ người nóng vội sang người kiên nhẫn." Câu nói bất hủ này phản ánh sức mạnh thô thiển của cảm xúc trong việc thúc đẩy thị trường tài chính. Tâm lý thị trường – xuất phát từ kinh tế hành vi – giải thích cách cảm xúc tập thể của con người tạo nên những đợt bùng nổ, sụp đổ và mọi thứ ở giữa. Nhưng nếu đi sâu hơn, thần kinh học lại tiết lộ lý do tại sao chúng ta được cấu trúc để đưa ra những quyết định phi lý khi tiền bạc đang ở trong tay.
Não phải bộ não bộ của chúng ta là những cỗ máy lạnh lùng, logic như chúng ta tưởng tượng. Đặc biệt trong giao dịch và đầu tư, cảm xúc, thiên kiến và bản năng sinh tồn cổ xưa lại lái xe điều khiển.
Vai trò của bộ não trong các quyết định tài chính
Các nhân tố chính bao gồm:
Vùng amygdala: Trung tâm sợ hãi của bộ não bạn. Nó kích hoạt phản ứng chiến đấu hoặc bỏ chạy trong những lúc thị trường giảm, dẫn đến việc bán tháo bốc đồng.
Vỏ trước trung tâm vùng dưới đồi: Phụ trách đánh giá phần thưởng, thường làm gia tăng sự tự tin thái quá trong các giai đoạn thị trường tăng.
Những cơ chế này từng giúp tổ tiên chúng ta sống sót trước mối đe dọa nhưng lại gây rối loạn trong thị trường hiện đại, đẩy chúng ta hành động theo bản năng thay vì phân tích.
Tâm lý học thúc đẩy các chu kỳ thị trường
Thị trường dao động giữa niềm vui sướng và tuyệt vọng, được khuếch đại bởi sinh học thần kinh.
Cơn sốt thị trường tăng: Dopamine và FOMO thống trị
Trong xu hướng tăng, sự lạc quan bùng nổ. Giá tăng làm dồi dào dopamine—chất dẫn truyền thần kinh tạo cảm giác tốt—tạo ra vòng lặp thưởng, khiến ta muốn "mua thêm!"
Đây chính là nơi FOMO (sợ bỏ lỡ) phát huy mạnh mẽ nhất. Được cài đặt sẵn trong bộ não xã hội của chúng ta, FOMO thúc đẩy chúng ta gia nhập đám đông, tránh cảm giác bị loại trừ. Các nền tảng như X (trước đây là Twitter) và Reddit càng làm tăng cường điều này, với những câu chuyện thành công viral thu hút người mới tham gia.
Các đồng tiền meme là sân chơi FOMO (sợ bỏ lỡ) hoàn hảo. Những cái tên kinh điển như Dogecoin và Shiba Inu từng đi theo làn sóng hâm mộ mạnh mẽ, nhưng những ví dụ nổi bật nhất năm 2025 là các đồng tiền $TRUMP và $MELANIA. Được ra mắt trong bối cảnh tranh luận chính trị, chúng tăng vọt nhờ kỳ vọng và liên kết với người nổi tiếng—thường không dựa trên giá trị thực tế—rồi sụp đổ nghiêm trọng khi cơn hưng phấn lắng xuống.
Sự lạc quan không kiểm soát sẽ tạo bong bóng: giá tài sản tăng vọt vượt xa cơ sở nền tảng. Khi thực tế hiện ra, sự đảo chiều sẽ rất tàn khốc.
Sự sụt giảm trong thị trường giảm giá: Nỗi sợ hãi và xu hướng tránh tổn thất chi phối
Khi giá giảm, sự từ chối dần nhường chỗ cho nỗi sợ hãi. Vùng amygdala hoạt động mạnh, làm tăng cảm giác tránh tổn thất—một thiên kiến trong đó tổn thất khiến ta đau đớn gấp đôi so với niềm vui khi đạt được lợi nhuận tương đương.
Nỗi sợ tăng lên thành hoảng loạn, kết thúc bằng sự đầu hàng: bán tháo hàng loạt ở mức giá thấp nhất. Những đợt điều chỉnh biến động của Bitcoin, như trong các chu kỳ trước (và những điểm cao, điểm thấp tương tự trong năm 2025), là minh chứng rõ ràng cho điều này.
Cuối cùng, sự bi quan cực đoan sẽ cạn kiệt. Thị trường ổn định trong giai đoạn tích lũy, với những nhà đầu tư thận trọng bắt đầu mua vào khi hy vọng dần trở lại.
Hiểu được những chu kỳ do yếu tố tâm lý này tạo ra sẽ không khiến bạn hoàn toàn miễn nhiễm với cảm xúc, nhưng có thể giúp bạn dừng lại, hít thở và giao dịch với sự kiên nhẫn hơn. Cuối cùng, việc làm chủ tâm trí có thể chính là lợi thế giúp biến hỗn loạn thị trường thành cơ hội.
