Năm 2025 đã ghi dấu ấn trong lịch sử tài chính như một khoảng thời gian quan trọng, nơi tiền điện tử và các tài sản kỹ thuật số đã vượt qua khỏi sự đầu cơ và ăn sâu vào cấu trúc kinh tế toàn cầu.
Từ các ban lãnh đạo trên Phố Wall đến các phòng chính trị ở Washington, các tài sản kỹ thuật số đã tiến hóa từ những thử nghiệm bên lề thành những công cụ thiết yếu để bảo vệ tài sản và đổi mới.
Năm 2025 đã trở thành một bước ngoặt cho tiền điện tử.
Các gã khổng lồ thể chế đã đổ hàng tỷ vào Bitcoin, các tập đoàn đã xây dựng kho lưu trữ kỹ thuật số như một biện pháp bảo vệ chống lạm phát, các memecoin đã nhảy múa trên bờ vực của sự cuồng nhiệt và điên rồ, trong khi chính quyền ủng hộ tiền điện tử đã dỡ bỏ các rào cản quy định thông qua các quy định đột phá như Đạo luật GENIUS.
Dựa trên các dữ liệu và quan sát phong phú, bài viết này phân tích cách những lực lượng này đã giao thoa để định nghĩa lại các thị trường. Nó nghiên cứu cách mà chúng đã thu hút hàng tỷ vốn mới, đồng thời hé lộ những điểm yếu của hệ sinh thái vẫn đang tìm kiếm sự tựa vào.
Như BeInCrypto đã mô tả trong suốt năm 2025, những chuyển biến này không chỉ báo hiệu sự tăng trưởng mà còn là những thay đổi cơ bản trong cấu trúc quyền lực trong lĩnh vực tài chính.
Sự thể chế hóa Bitcoin
Sự thể chế hóa Bitcoin vào năm 2025 là một khoảnh khắc bước ngoặt cho tiền điện tử, biến các tài sản biến động thành nền tảng của các danh mục đầu tư đa dạng.
Các quỹ ETF giao ngay đã nhanh chóng trưởng thành, và IBIT ETF của BlackRock đã tích lũy gần 68 tỷ USD trong tài sản được quản lý (AUM), chiếm ưu thế trong khối lượng giao dịch hàng ngày và thu hút hầu hết các dòng vốn.
AUM thể chế trong Bitcoin đã tăng lên 235 tỷ USD, tương đương với mức tăng 161% so với năm 2024. Chuyển động này đã được thúc đẩy bởi các quỹ hưu trí giám sát tài sản trị giá 12 nghìn tỷ USD, lần đầu tiên tham gia vào trò chơi tiền điện tử.
Giá trị AUM này đạt được thông qua việc đo lường tổng số cổ phần giữa các công ty tư nhân, công ty đại chúng, sàn giao dịch hoặc ủy thác và quỹ ETF, được nhân với giá Bitcoin.
Dự báo từ Bursera Capital chỉ ra rằng dòng vốn đã vượt quá 40 tỷ USD, vượt quá kỷ lục của năm trước. Các quy tắc kế toán theo giá trị hợp lý đã làm giảm sự biến động của bảng cân đối. Điều này đã cho phép các tập đoàn duy trì BTC mà không phải chịu tổn thất phạt liên quan đến định giá thị trường.
Sự rõ ràng về quy định đã đóng vai trò chính, và Hoa Kỳ đã thiết lập một quỹ dự trữ chiến lược Bitcoin và đã dỡ bỏ các hạn chế đối với các kế hoạch hưu trí.
Bitcoin không còn là một phần lề
Đến giữa tháng 12, 14 trong số 25 ngân hàng lớn nhất của Mỹ đã phát triển các sản phẩm Bitcoin. Điều này đến từ dữ liệu của công ty River cung cấp dịch vụ tài chính về Bitcoin. Trong khi đó, các nhà quản lý tài sản đã duy trì các vị thế dài ròng ngay cả khi thị trường giảm.
Nghiên cứu EY được thực hiện vào đầu năm đã tiết lộ rằng 86% nhà đầu tư thể chế có kế hoạch tăng cường tài sản tiền điện tử của họ. Dự kiến, mức độ tiếp xúc DeFi sẽ gấp ba lần từ 24% lên 75%. Việc tạo ra lợi nhuận thông qua cho vay và các công cụ phái sinh trên các nền tảng an toàn như Fireblocks đã được nhấn mạnh.
Dữ liệu từ Newhedge cho thấy rằng sự biến động 30 ngày của Bitcoin đã giảm 70%, từ mức cao nhất 3,81% vào năm 2025 xuống 1,36% vào tháng 8. Điều này đã khiến nó trở nên yên tĩnh hơn so với một số cổ phiếu truyền thống, trong khi giá đã tăng từ 76.000 USD lên 126.000 USD.
Các nhà phân tích từ các công ty như Standard Chartered đã dự đoán các cú sốc về nhu cầu do lương hưu gây ra. Hơn nữa, mỗi 1 tỷ USD dòng vốn vào các quỹ ETF có thể gây ra sự tăng giá.
Theo công ty phân tích Arkham, tài sản Bitcoin của các tập đoàn dưới 600.000 BTC vào đầu năm 2025. Tuy nhiên, sự quan tâm từ các tổ chức đã tăng lên trong năm nay. Hiện nay, các tập đoàn sở hữu hơn 4,7% tổng cung BTC.
Trong bối cảnh này, những người tin tưởng như Michael Saylor từ MicroStrategy khẳng định rằng Bitcoin không còn là một phần lề. Đây thực sự là một cơ sở hạ tầng tài chính. Quan sát này phản ánh tâm trạng tại hội nghị Bitcoin 2025, nơi nhấn mạnh việc sở hữu BTC của Phó Tổng thống Hoa Kỳ JD Vance và dự trữ quốc gia của Pakistan.
Sự chấp nhận thể chế này đã vượt ra ngoài việc ổn định các thị trường và định vị Bitcoin như một tài sản dự trữ mẫu mực. Điều này đã thay đổi mãi mãi các chiến lược danh mục đầu tư.
Năm 2025 và Các trái phiếu Tài sản Kỹ thuật số
Các trái phiếu tài sản kỹ thuật số (DAT) đã trải qua sự gia tăng đáng kể về tầm quan trọng vào năm 2025. Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy chúng đã tích lũy tài sản trị giá hơn 121 tỷ USD, bao gồm Bitcoin, Ethereum và Solana. Điều này diễn ra trong bối cảnh kiểm soát một phần đáng kể nguồn cung của chúng, khoảng 4% ETH và 2,5% SOL.
Kế toán giá trị hợp lý đã là chất xúc tác cho sự tăng trưởng này, cho phép các tập đoàn phân bổ mà không làm sai lệch bảng cân đối. Hơn nữa, các nhà phân tích Bitwise đã lưu ý rằng điều này có thể "có ảnh hưởng đáng kể đến thị trường".
MicroStrategy là một ví dụ về xu hướng này, sở hữu hơn 671 268 BTC, trong khi việc tích lũy của các công ty đã tăng từ 1,68 triệu lên 1,98 triệu BTC vào giữa năm.
Dữ liệu từ Rwa.xyz cho thấy rằng các trái phiếu được mã hóa đã tăng 80% lên 8,84 tỷ USD, sau khi đạt đỉnh ở mức 9,3 tỷ USD vào giữa quý IV. Chúng đã vượt qua stablecoin về mặt lợi suất với lãi suất ở Mỹ ở mức 3,50%-3,75%. Hơn nữa, chúng đã tận dụng công nghệ blockchain để tăng cường hiệu suất.
Tài sản trong thế giới thực (RWA) không bao gồm stablecoin đã tăng 229% lên 19 tỷ USD. Trong khi đó, Ethereum đã thu hút 12,7 tỷ USD trong trái phiếu kho bạc.
Stablecoin đã vượt qua 308 tỷ USD vốn hóa thị trường, theo dữ liệu từ DefiLlama, trưởng thành dưới sự bảo trợ quy định của Đạo luật GENIUS.
Dự báo từ Galaxy Research đã vạch ra một chân trời lạc quan, với các trái phiếu do DAO quản lý có khả năng vượt quá 500 triệu USD vào năm 2026 và các khoản vay được hỗ trợ bởi tiền điện tử đạt 90 tỷ USD. Dự kiến rằng dòng vốn ETF sẽ vượt qua 50 tỷ USD. Trong khi đó, các quỹ tài sản quốc gia sẽ tham gia vào dòng vốn này.
Căng thẳng thị trường và sự đầu hàng
Tuy nhiên, đã xuất hiện những trở ngại. Sự nén mNAV đã buộc một số DAT phải bán hoặc đóng cửa, vì dòng vốn đã giảm 90-95% so với đỉnh điểm tháng 7 do sự kiểm soát.
BeInCrypto đã mô tả chi tiết cách mà các thợ mỏ và công ty đã đối phó với việc rút tiền Bitcoin, khi doanh thu của DAT đạt mức thấp nhất vào năm 2025 là 1,32 tỷ USD. Nhu cầu từ 25-75 tỷ USD cho trái phiếu kho bạc thông qua stablecoin đã nhấn mạnh sự tích hợp với các thị trường nợ. Nhà phân tích Ryan Watkins, nhấn mạnh những tác động lâu dài của chúng, đã viết:
"DAT có thể vượt ra ngoài sự đầu cơ và trở thành những động lực kinh tế bền vững."
Sự tăng trưởng này đã kết nối tài chính truyền thống và tiền điện tử, nhưng đi kèm với rủi ro. Tính thanh khoản giảm và sự mất niềm tin đã dẫn đến việc bán tháo, buộc các công ty như MicroStrategy và BitMine phải triển khai các mô hình doanh thu đổi mới.
Cuối cùng, DAT đã tượng trưng cho sự kết hợp giữa sức đề kháng và tham vọng vào năm 2025, biến các kho tài sản của tập đoàn thành kỷ nguyên kỹ thuật số.
Năm 2025: Sự hình thành và cái chết của memecoin
Memecoin vào năm 2025 đã hiện thân cho sự hai mặt của thị trường tiền điện tử: sự tăng trưởng nhanh chóng, sau đó là "cái chết nhiệt độ" mạnh mẽ. Khối lượng giao dịch đã giảm 70-85%, và tỷ lệ ý thức trên thị trường đã giảm 90%.
Vốn hóa của lĩnh vực này đã đạt đỉnh trên 100 tỷ USD vào cuối năm 2024, nhưng đã nhanh chóng hợp nhất. Tuy nhiên, cơn điên rồ vào cuối năm đã làm sống lại câu chuyện vào tháng 9 năm 2025. Tổng vốn hóa thị trường đã gần 60 tỷ USD (2% của thị trường tiền điện tử).
Các bot AI và các sàn giao dịch tập trung (CEX) có thể đã tăng cường sự bùng nổ, trong đó những bot đầu tiên được biết đến với việc sử dụng các sổ đặt hàng mỏng và các trò chơi chênh lệch giá.
OG, như DOGE, SHIB và PEPE, đã giữ lại các vốn hóa hàng tỷ USD, biến thành các hình thức sử dụng trong thời kỳ trưởng thành của lĩnh vực.
Giảm khối lượng Pump.fun ở 90% đã báo hiệu sự quay trở lại hướng tới các altcoin, với sự hồi phục dự kiến vào năm 2026 liên quan đến các chu kỳ tiếng vang. Các meme đã thu hút 25% sự quan tâm của các nhà đầu tư, được tưởng tượng lại như "các hợp đồng tương lai cảm xúc".
Bảng điều khiển CoinGecko nhấn mạnh các tín hiệu đáy thị trường và sự chuyển giao từ sự phấn khích sang tính hữu dụng, với gần 2 triệu token giảm trong quý 1.
Cơn sốt memecoin của chu kỳ này, thông minh hơn và nguy hiểm hơn nhờ sự phối hợp của AI, phản ánh phần thị trường đầu cơ của tiền điện tử.
Tổng thống tiền điện tử và các quy định như Đạo luật GENIUS
Dưới sự lãnh đạo của Tổng thống Donald Trump, được gọi là "tổng thống của tiền điện tử", năm 2025 đã khởi đầu một cuộc phục hưng quy định. Đỉnh điểm của nó bao gồm việc ký kết Đạo luật GENIUS vào tháng 7.
Luật pháp đột phá này đã yêu cầu dự trữ 1:1, kiểm toán định kỳ, bảo vệ người tiêu dùng và trạng thái không có bảo đảm cho stablecoin, với giám sát được chia sẻ giữa OCC và các bang.
Cơ hội trước khi luật được thông qua đã đạt 68%, và Phó Chủ tịch JD Vance đã cam kết triển khai các khuôn khổ điều chỉnh khi luật có hiệu lực. Trong khi Đạo luật về cấu trúc thị trường đã bị mắc kẹt, để lại các sàn giao dịch trong tình trạng treo, GENIUS đã thúc đẩy việc token hóa tài sản.
Lo ngại về các sáng kiến của Trump đã gia tăng nỗi sợ hãi về việc bị từ chối, nhưng sự chuyển giao đã có nghĩa là quay trở lại với các quy tắc. FDIC đã chuẩn bị để triển khai, cho phép các ngân hàng lưu trữ. Các tác động bao gồm việc tăng 20-30% việc áp dụng USDC và USDT cũng như sự hợp nhất của các nhà phát hành.
Trên toàn cầu, đạo luật đã truyền cảm hứng cho các thị trường mới nổi, trong khi MiCA của EU đã coi meme là có rủi ro cao. Báo cáo hàng năm của FSOC đã chỉ ra khung pháp lý. Nhà đầu tư Paul Barron cho biết động thái này có lợi cho các altcoin và stablecoin, vì nó đưa lĩnh vực này vào dòng chảy chính.
BeInCrypto đã theo dõi con đường của đạo luật, từ việc thông qua Hạ viện đến sự chậm trễ trong việc triển khai của Bộ Tài chính và các lỗ hổng pháp lý như lợi nhuận từ việc cá cược. Cuộc thaw quy định này, từ việc thực thi đến việc củng cố, đã mở khóa hàng nghìn tỷ tiềm năng, cementing năm 2025 là năm mà tiền điện tử đạt đến tuổi trưởng thành.
Nhìn lại, năm 2025 không chỉ là một năm tiêu biểu cho tiền điện tử. Đây là một bước ngoặt, nơi mà các tài sản kỹ thuật số đã chiếm lĩnh tương lai của tiền tệ.
Với các tổ chức dẫn đầu, các kho bạc củng cố số dư, các meme thử thách giới hạn và các quy định cung cấp các bảo lãnh, các thị trường đã trở nên mạnh mẽ hơn, hội nhập hơn và không thể tránh khỏi.
Khi chúng ta nhìn về phía năm 2026, những bài học từ thời kỳ chuyển mình này nhắc nhở chúng ta: trong tiền điện tử, sự tiến hóa chính là sự sống còn.
Để tìm hiểu thêm về phân tích thị trường tiền điện tử mới nhất từ BeInCrypto, hãy nhấp vào đây.
