Larry El của Oracle sở hữu 2025 vì những lý do không liên quan đến việc thực hiện bình tĩnh hay những chiến thắng rõ ràng. Năm đó bắt đầu với kỳ vọng rằng Elon Musk sẽ chiếm lĩnh các tiêu đề công nghệ một lần nữa. Điều đó đã không xảy ra.
Đến tháng 12, chủ tịch của Oracle đã chạm đến gần như mọi câu chuyện kinh doanh lớn liên quan đến Washington, chi tiêu cho AI, các thỏa thuận truyền thông và thị trường bất ổn.
Larry 81 tuổi [tự nhiên] đã ở gần Nhà Trắng khi Donald Trump trở lại làm tổng thống. Oracle đã khám phá việc nắm giữ cổ phần trong TikTok như một phần của kế hoạch liên quan đến nỗ lực của Trump để giữ cho ứng dụng hoạt động ở Mỹ.
Cùng thời điểm đó, cổ phiếu Oracle trở thành bảng điểm hàng ngày cho tài sản của Ellison, biến động mạnh khi các nhà đầu tư theo đuổi rồi sau đó nghi ngờ các tham vọng AI của công ty.
Oracle xây dựng Stargate và ký kết OpenAI như khách hàng lớn nhất
Tháng Một đã đặt nền tảng. Vào ngày 21 tháng 1, một ngày sau khi Trump nhậm chức, Trump đã đứng cạnh Larry tại Nhà Trắng, cùng với Sam Altman, giám đốc điều hành của OpenAI, và Masa Son, lãnh đạo của SoftBank.
Nhóm công bố Stargate, một kế hoạch đầu tư 500 tỷ USD để xây dựng các trung tâm dữ liệu AI khắp Hoa Kỳ. Thông báo bao gồm các tuyên bố về việc tạo ra 100.000 việc làm và đầu tư dài hạn lớn. Một số chuyên gia đã nghi ngờ con số này ngay từ đầu.
Oracle vẫn tiến hành nhanh chóng. Công ty bắt đầu triển khai quy mô lớn các trung tâm dữ liệu tập trung vào AI. Chi phí này khiến dòng tiền của Oracle âm lần đầu tiên kể từ đầu những năm 1990. Sự thay đổi này nổi bật vì Larry đã bỏ qua giai đoạn bùng nổ đám mây trước đó. Năm 2025, ông lựa chọn đầu tư mạnh vào AI thay vì đứng ngoài quan sát.
Đến mùa hè, Oracle đạt được hợp đồng lớn nhất từ trước đến nay. OpenAI đồng ý thuê khoảng 300 tỷ USD giá trị sức mạnh tính toán từ Oracle. Hợp đồng này khiến OpenAI trở thành khách hàng lớn nhất của Oracle.
Vào tháng 9, Oracle tiết lộ quy mô cam kết thực sự. Các nhà đầu tư phản ứng ngay lập tức. Cổ phiếu Oracle tăng gần 36% vào ngày 10 tháng 9, là đợt tăng mạnh thứ ba kể từ khi công ty niêm yết lần đầu vào năm 1986. Cổ phiếu đạt mức cao nhất trong ngày là 345,72 USD.
Chỉ trong một ngày, tài sản ròng của Larry tăng thêm 89 tỷ USD, nâng mức lên 388 tỷ USD. Chỉ số tỷ phú của Bloomberg ghi nhận đây là mức tăng tài sản trong một ngày lớn nhất từng được ghi nhận. Trong một khoảnh khắc ngắn ngủi, ông đã vượt qua Musk để trở thành người giàu nhất thế giới.
Zachary Lountzis, phó chủ tịch tại Lountzis Asset Management, trong một cuộc phỏng vấn, nói rằng họ cực kỳ lạc quan về ORCL. Theo lời ông:
"Triết lý của chúng tôi là chúng tôi chấp nhận sự định giá quá cao trong ngắn hạn nếu kinh tế học của doanh nghiệp không thay đổi, và điều đó đúng với Oracle. Chúng tôi không cảm thấy kinh tế học của doanh nghiệp thay đổi dù có rất nhiều tin tức tích cực xuất hiện. Và tôi nghĩ điều chúng tôi thấy từ mức $340 giảm xuống $180 thực ra là một sự điều chỉnh rất lành mạnh."
Sụt giảm cổ phiếu, thay đổi lãnh đạo và áp lực về dòng tiền theo sau
Sự bùng nổ tài sản trùng với một thỏa thuận truyền thông trong nước. Vào tháng 8, David Ellison, con trai của Larry, hoàn tất việc thâu tóm Paramount của Skydance Media. Giao dịch này phụ thuộc rất nhiều vào nguồn tài trợ từ Ellison Senior, gắn kết quyền kiểm soát Hollywood với vị chủ tịch của Oracle trong cùng năm mà các cuộc đầu tư công nghệ của ông đạt đỉnh.
Sau đó, đà giảm bắt đầu. Khoảng ba tháng trước, Oracle bổ nhiệm Clay Magouyrk và Mike Sicilia làm đồng giám đốc điều hành, thay thế Safra Catz. Thời điểm này rất khó khăn.
Cổ phiếu Oracle đã giảm khoảng 30% trong quý này. Với chỉ vài ngày còn lại, đà giảm đang tiến gần đến mức giảm mạnh nhất trong một quý kể từ cuộc khủng hoảng dot-com năm 2001.
Hai tuần trước khi chuyển giao lãnh đạo, Oracle công bố mức tăng 359% về đơn hàng dự kiến, chủ yếu đến từ thỏa thuận với OpenAI.
Giao dịch này đã xác nhận nỗ lực AI của Oracle, dù công ty vẫn chưa nằm trong top năm nhà cung cấp hạ tầng đám mây hàng đầu của Gartner năm 2024. Oracle vẫn còn kém xa Amazon, Microsoft và Google về thị phần, dù đã có khách hàng như Meta, Uber và xAI của Elon Musk.
Chuyên gia phân tích của Wells Fargo, Michael Turrin, đã bắt đầu theo dõi cổ phiếu này trong tháng này với đánh giá mua tương đương và mục tiêu giá 280 USD. Ông nói rằng Oracle có thể thay đổi cách thị trường nhìn nhận doanh nghiệp nếu họ thực hiện được cam kết với OpenAI.
"Họ dường như đang chuyển hướng từ một doanh nghiệp định hướng giá trị sang một doanh nghiệp định hướng tăng trưởng hơn", Michael nói.
Hiện tại, Larry đứng thứ năm trong danh sách người giàu nhất thế giới với mức tài sản gần 250 tỷ USD. Phần lớn tài sản này nằm trong cổ phiếu Oracle. Nếu ông phải hoàn trả đầy đủ khoản bảo lãnh 40,4 tỷ USD liên quan đến thỏa thuận với OpenAI, khả năng tiếp cận tiền mặt vẫn chưa rõ ràng. Việc đáp ứng nghĩa vụ này có thể buộc ông phải bán cổ phiếu hoặc thế chấp thêm cổ phiếu, kéo dài rủi ro sang năm 2026.