Tăng trưởng hashrate hình chữ V + Độ khó tăng vọt 15% + Giá giảm một nửa = Các thợ mỏ hoặc rời bỏ để theo AI hoặc kiên quyết giữ lại
Vào ngày 20 tháng 2, độ khó khai thác BTC đã tăng vọt 14,73% lên 144,4T - sự điều chỉnh đơn lẻ lớn nhất kể từ khi Trung Quốc cấm khai thác vào năm 2021.
Đằng sau con số này là một câu chuyện mâu thuẫn.
Bão mùa đông → Độ khó giảm mạnh → Tăng trưởng hashrate hình chữ V. Cơn bão mùa đông ở Mỹ đã buộc các thợ mỏ giảm quy mô hoạt động, với độ khó tạm thời giảm 12%, và hashrate giảm xuống còn 826 EH/s. Sau cơn bão, các thợ mỏ đã vội vã trở lại trực tuyến, và hashrate đã phục hồi lên trên 1 ZH/s. Độ khó sau đó đã tăng vọt 15%, hoàn toàn bù đắp cho sự suy giảm trước đó.
Nhưng các phép tính kinh tế hoàn toàn sai lệch.
Chi phí để khai thác một BTC là khoảng 84.000 đô la. Giá hiện tại của BTC là 68.153 đô la. Mỗi đồng xu được khai thác chịu lỗ 15.847 đô la. Giá hashrate đã giảm xuống còn 23,9 đô la/PH/s, là mức thấp nhất trong nhiều năm. Đối với phần lớn các thợ mỏ, điều này có nghĩa là hoạt động với mức lỗ.
Ai còn khai thác? Hai loại người chơi:
Danh mục 1: Các thợ mỏ Trung Đông với chi phí điện thấp. Khai thác tại UAE nắm giữ khoảng 344 triệu đô la lợi nhuận chưa thực hiện - họ sử dụng năng lượng gần như miễn phí, với chi phí thấp hơn nhiều so với mức trung bình toàn cầu. Đối với họ, 68.000 đô la vẫn có lãi.
Danh mục 2: Các công ty khai thác công khai rời bỏ để theo AI. Bitfarms (BITF) đã thông báo về việc đổi thương hiệu để "tăng cường tập trung vào cơ sở hạ tầng AI." Nhà đầu tư hoạt động Starboard thúc giục Riot Platforms (RIOT) mở rộng kinh doanh trung tâm dữ liệu AI của họ. Những công ty này không "khai thác" - họ đang sử dụng vỏ bọc của cơ sở hạ tầng khai thác để vận hành các doanh nghiệp tính toán AI.
Kích hoạt: Nếu giá hashrate giảm xuống dưới 20 đô la/PH/s và BTC giữ dưới 65.000 đô la trong hơn 2 tuần, các công ty khai thác vừa sẽ buộc phải bán BTC hoặc ngừng hoạt động, tạo ra một đợt thoái vốn thứ hai của các thợ mỏ. Ngược lại, nếu BTC vượt qua 71.693 (mức kháng cự chính của Glassnode) và ổn định, biên lợi nhuận của thợ mỏ sẽ trở lại dương, chấm dứt chu kỳ áp lực bán.$BTC