Ngày 18 tháng 2 năm 2026, thị trường tiền điện tử tiếp tục xu hướng biến động cao gần đây, Bitcoin đã bắt đầu cuộc chiến khốc liệt tại ngưỡng tâm lý 68000 đô la. Thị trường đang trải qua đợt điều chỉnh sâu kể từ đỉnh tháng 10 năm ngoái, với mức giảm tích lũy khoảng 40%, hơn 110.000 người đã bị thanh lý trong 24 giờ qua, với tổng số tiền thanh lý đạt 3.31 triệu đô la. Xu hướng giá hiện tại phản ánh sự điều chỉnh mong đợi thanh khoản vĩ mô và kiểm tra hỗ trợ kỹ thuật, các nhà đầu tư cần nắm bắt cơ hội cấu trúc dưới điều kiện kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt.
Một, tổng quan thị trường
Bitcoin (BTC) hôm nay thể hiện đặc trưng phục hồi điển hình. Theo dữ liệu từ HTX, Bitcoin đã một lần vượt qua ngưỡng 68000 đô la, mức giảm trong 24 giờ đã thu hẹp xuống 0.74%, cho thấy áp lực bán ngắn hạn đã giảm. Tuy nhiên, sự yếu kém của thị trường vẫn rất rõ ràng, trước đó đã từng giảm dưới 67000 đô la trong thời gian ngắn, mức giảm trong 1 giờ đạt 1.64%, cho thấy trong bối cảnh thiếu sự hỗ trợ mua bền vững, giá vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi cú sốc thanh khoản.
Xét từ góc độ vĩ mô hơn, Bitcoin đã bước vào chu kỳ điều chỉnh kéo dài một tháng rưỡi kể từ khi chạm đỉnh 97860 đô la vào đầu năm 2026. Vào ngày 6 tháng 2, đã xảy ra tình huống cực đoan, giảm xuống mức thấp 60074 đô la trong một ngày, với biên độ lên đến 18.7%, sau đó mặc dù có phục hồi, nhưng tổng thể thể hiện cấu trúc yếu "đỉnh giảm, đáy thử nghiệm". Tính đến ngày 17 tháng 2, Bitcoin báo 67494 đô la, giảm khoảng 31% so với đỉnh đầu năm, khối lượng giao dịch duy trì ở mức 348 tỷ đô la, sự tham gia của thị trường vẫn còn sôi động nhưng thiếu định hướng.
Ethereum (ETH) đồng thời chịu áp lực, gần đây biến động thậm chí vượt qua Bitcoin, có lúc giảm gần 4%, cho thấy lĩnh vực altcoin đang đối mặt với áp lực giảm đòn bẩy lớn hơn trong chu kỳ điều chỉnh. Cấu trúc phân hóa "Bitcoin tương đối chống giảm, altcoin điều chỉnh sâu" thường là đặc trưng điển hình trong giai đoạn giữa của thị trường gấu.
Hai, phân tích mức giá quan trọng và kỹ thuật
1. Hệ thống hỗ trợ và kháng cự chính
Thị trường hiện tại đang hình thành vùng quyết định quan trọng quanh 68000 đô la. Mức giá này có nhiều ý nghĩa kỹ thuật: vừa là khu vực giao dịch tích cực trước đây, cũng là các mức quan trọng đã được kiểm tra nhiều lần vào tháng 3, 5, 6, 7 và 10 năm 2024. Việc giá thường xuyên xuyên qua khu vực này phản ánh cuộc chiến căng thẳng giữa các nhà tham gia thị trường đối với trục định giá này.
Về rủi ro giảm, 60000 đô la đã trở thành điểm đau lớn nhất của thị trường quyền chọn. Dữ liệu từ Deribit cho thấy, dưới mức giá này tập trung một lượng lớn vị thế quyền chọn bán, nếu bị phá vỡ hiệu quả, có thể kích hoạt chuỗi phản ứng bán ra tự động và dừng lỗ của các nhà đầu tư. Mức sống sâu hơn nằm gần 58000 đô la, là đường trung bình 200 tuần, đây là bước ngoặt quan trọng cho xu hướng dài hạn, đã nhiều lần trở thành điểm kết thúc của thị trường gấu và khởi đầu của thị trường bò.
Về kháng cự, khu vực 70000-72000 đô la tạo thành vùng kháng cự mạnh gần đây. Vào ngày 8 tháng 2, sau khi phục hồi lên 72206 đô la, giá đã nhanh chóng giảm xuống, cho thấy khu vực này có nhiều vị thế bị kẹt, cần có sự gia tăng khối lượng đáng kể để vượt qua hiệu quả.
2. Biến động và cấu trúc thị trường
Thị trường gần đây thể hiện đặc trưng của thị trường dao động "cao biến động, thấp xu hướng". Tình huống cực đoan vào ngày 6 tháng 2 (biên độ trong một ngày lên đến 18.7%) và khối lượng giao dịch cao trong những ngày sau đó cho thấy thị trường đang trải qua một quá trình giảm đòn bẩy mạnh mẽ. Đáng lưu ý rằng, mặc dù giá biến động mạnh, nhưng Bitcoin không xuất hiện tình trạng yếu kém cực đoan khi liên tục đóng cửa dưới mức hỗ trợ quan trọng, điều này cho thấy điều chỉnh hiện tại có khả năng là một đợt điều chỉnh trung hạn trong chu kỳ thị trường bò, chứ không phải là sự đảo ngược xu hướng.
Xét về chu kỳ thời gian, đợt điều chỉnh này đã kéo dài khoảng 45 ngày, gần với thời gian trung bình của các đợt điều chỉnh theo lịch sử. Kết hợp với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang sắp phải đối mặt với điểm nút quan trọng (dữ liệu PCE và GDP sơ bộ sẽ được công bố vào ngày 20 tháng 2), thị trường có thể đang chờ đợi sự chắc chắn vĩ mô trước khi chọn hướng đi.
Ba, phân tích các yếu tố điều khiển vĩ mô
1. Điều chỉnh kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang
Mâu thuẫn chính hiện tại của thị trường tiền điện tử nằm ở sự điều chỉnh lặp đi lặp lại của kỳ vọng thanh khoản. Trước đó, thị trường đã định giá quá cao con đường giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, trong khi dữ liệu kinh tế mạnh mẽ và lạm phát dai dẳng gần đây đã khiến triển vọng chính sách trở nên mơ hồ. Dữ liệu PCE sắp công bố vào ngày 20 tháng 2 (chỉ số lạm phát mà Cục Dự trữ Liên bang quan tâm nhất) và số liệu GDP quý IV sơ bộ sẽ trở thành biến số quyết định cho sắc thái của cuộc họp FOMC tháng 3.
Nếu dữ liệu PCE vượt quá mong đợi, có thể củng cố kỳ vọng "lãi suất cao duy trì lâu hơn", gây áp lực lên tài sản rủi ro; ngược lại, nếu dữ liệu cho thấy dấu hiệu giảm nhiệt của lạm phát, có thể khởi động lại giao dịch giảm lãi suất, cung cấp cơ hội phục hồi cho thị trường tiền điện tử. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ rủi ro sự kiện này.
2. Dòng tiền của ETF hiện tại
Theo dữ liệu bạn đã chia sẻ trước đó, quỹ ETF Bitcoin đã ghi nhận sự rút ròng liên tục trong 5 tuần lên tới 66.3 triệu đô la, quy mô của danh mục đầu tư tiền điện tử BlackRock đã tăng từ 547.7 triệu đô la lên 1020.9 triệu đô la. Tuy nhiên, gần đây dòng tiền vào ETF đã chậm lại rõ rệt, thậm chí xuất hiện rút ròng nhẹ, điều này giải thích tại sao giá thiếu hỗ trợ mua bền vững ở mức cao.
Dòng tiền ETF vẫn là cửa sổ quan sát quan trọng về tâm lý của các tổ chức. Nếu có sự rút ròng liên tục, có thể báo hiệu ý muốn phân bổ của các tổ chức đang giảm; ngược lại, nếu trong quá trình điều chỉnh, tiền quay trở lại, sẽ cung cấp xác thực cho việc xây dựng đáy.
3. Môi trường thanh khoản thị trường
Biến động trong cơ chế điều chỉnh lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang mà bạn đã đề cập trước đó đáng được theo dõi liên tục. Sau khi cuộc họp FOMC tháng 12 hủy bỏ giới hạn hàng ngày 500 tỷ đô la cho các giao dịch mua lại vĩnh viễn (SRP), các ngân hàng có thể sử dụng trái phiếu chính phủ làm tài sản thế chấp để vay tiền từ Cục Dự trữ Liên bang mà không bị giới hạn, chính sách này thực chất đã tăng mạnh lượng cung thanh khoản trên thị trường. Mặc dù thị trường ngắn hạn bị chi phối bởi cảm xúc, nhưng môi trường thanh khoản trung hạn vẫn còn rộng rãi, điều này cung cấp hỗ trợ cơ bản cho việc phục hồi định giá tài sản rủi ro.
Bốn, đề xuất chiến lược hoạt động
1. Nguyên tắc quản lý vị thế
Vì thị trường hiện đang ở điểm nút quyết định về hướng đi, khuyến nghị áp dụng chiến lược phòng thủ "xây dựng từng phần theo hình chóp + dừng lỗ nghiêm ngặt". Tổng vị thế nên được kiểm soát trong khung phân bổ tài sản mà bạn đã đề cập trước đây - tức là tỷ lệ Bitcoin và các loại tiền điện tử chính chất lượng cao chiếm 60-70%, phần còn lại 30-40% dưới dạng vàng hoặc tiền mặt để làm điểm chống rủi ro.
Đối với từng loại sản phẩm, tỷ lệ exposure không nên vượt quá 20% tổng tài sản, để tránh tập trung quá mức trong thời gian không chắc chắn cao. Trong môi trường thị trường hiện tại, tỷ lệ tiền mặt có thể được nâng lên 30%, giữ đủ tính linh hoạt chiến thuật.
2. Chiến lược giao dịch Bitcoin
Nhà giao dịch ngắn hạn: Chú ý đến hướng đột phá trong ngày tại ngưỡng 68000 đô la. Nếu giữ vững mức này và khối lượng giao dịch tăng lên, có thể thử mua nhẹ, mục tiêu là 70000-72000 đô la, dừng lỗ ở mức 66500 đô la. Nếu lại giảm xuống dưới 67000 đô la và không thể phục hồi trong 1 giờ, cần cảnh giác với rủi ro giảm xuống 60000 đô la, lúc này nên giảm vị thế để phòng ngừa.
Nhà đầu tư trung và dài hạn: Mức giá hiện tại đã bước vào khoảng giá bố trí giá trị, nhưng không nên đầu tư một lần. Đề nghị áp dụng "chiến lược mua khi giảm": bắt đầu xây dựng vị thế đáy dưới mức 68000 đô la (30% kế hoạch vị thế), nếu giảm xuống 65000 đô la thì tăng thêm 30%, nếu gần 60000 đô la thì tăng thêm 40%. Cách xây dựng vị thế từng phần này có thể làm mượt biến động và tránh bị động trong các tình huống cực đoan.
Vị trí kiểm soát rủi ro quan trọng: 60000 đô la là ngưỡng phân chia giữa mua và bán. Nếu đóng cửa hàng ngày dưới mức này, cần giảm vị thế xuống dưới 50%, chờ đợi tín hiệu hỗ trợ rõ ràng hơn gần 58000 đô la (đường trung bình 200 tuần). Ngược lại, nếu vượt qua 72000 đô la với khối lượng lớn, có thể kết thúc điều chỉnh, và có thể tăng cường vị thế.
3. Chiến lược Ethereum và altcoin
Gần đây, biến động của Ethereum cao hơn Bitcoin, ngưỡng 3000 đô la (như bạn đã phân tích trước đó, là một mức tâm lý quan trọng) đang phải đối mặt với thử thách nghiêm trọng. Đề nghị kiểm soát vị thế Ethereum dưới 50% so với Bitcoin, và chỉ xem xét việc tăng cường vào altcoin sau khi Bitcoin ổn định.
Đối với các loại tiền điện tử chính khác, trong môi trường thị trường hiện tại, nên ưu tiên phân bổ tài sản blue-chip trong top 10 theo vốn hóa, tránh rủi ro thanh khoản từ các mã có vốn hóa nhỏ và vừa. Blue-chip DeFi và các dự án Layer2 hàng đầu có thể được coi là phân bổ Beta, nhưng cần thiết lập mức dừng lỗ từ 15-20%.
4. Cảnh báo giao dịch phái sinh
Gần đây, dữ liệu thanh lý toàn mạng cho thấy giao dịch đòn bẩy cao đang có rủi ro rất lớn trong thị trường dao động hiện tại. Đề nghị các nhà giao dịch hợp đồng giữ đòn bẩy trong phạm vi 3 lần, tránh nắm giữ vị thế lớn qua đêm trước khi công bố dữ liệu quan trọng (như dữ liệu PCE vào ngày 20 tháng 2). Về chiến lược quyền chọn, có thể xem xét bán quyền chọn bán trong khoảng 60000-65000 đô la, thu tiền quyền trong khi thể hiện quan điểm tăng giá, nhưng cần dự trữ đủ tiền ký quỹ để ứng phó với tình huống cực đoan.
Thị trường tiền điện tử hiện đang ở giao điểm của "sự điều chỉnh kỳ vọng vĩ mô" và "xây dựng lại hình thái kỹ thuật". Cuộc chiến phòng thủ tại 68000 đô la không chỉ là cuộc chơi giá cả, mà còn là thước đo tâm lý thị trường. Trong ngắn hạn, biến động vẫn sẽ duy trì ở mức cao, dữ liệu vĩ mô ngày 20 tháng 2 có thể trở thành chất xúc tác phá vỡ sự cân bằng; trong trung và dài hạn, sự nới lỏng thực chất của môi trường thanh khoản từ Cục Dự trữ Liên bang và xu hướng phân bổ của các tổ chức vẫn chưa thay đổi, điều chỉnh ngược lại sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư hợp lý mức giá vào tốt hơn.
Về chiến lược hoạt động, khuyến nghị từ bỏ tâm lý đánh cược "mua đáy bán đỉnh", áp dụng tư duy an toàn "xây dựng từng phần, kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt, kiên nhẫn chờ đợi". Nhớ rằng, trong một thị trường biến động cao, sống lâu quan trọng hơn kiếm tiền nhanh. Giữ đủ dự trữ tiền mặt, chờ đợi cơ hội xu hướng sau khi tăng cường sự chắc chắn vĩ mô, mới có thể chiếm ưu thế trong đợt giao dịch tiếp theo.
Cảnh báo rủi ro: Thị trường tiền điện tử biến động rất mạnh, phân tích trong bài viết này chỉ để tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Xin hãy đưa ra quyết định thận trọng dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân, không nên sử dụng đòn bẩy hoặc vốn vay để đầu tư.#Strategy增持比特币 #ETH走势分析 #哈佛增持以太坊 #比特币再跌破69000美元 #CFTC主张预测市场联邦专属监管权 $BTC
