Những điểm chính
MEV là số tiền bổ sung mà các nhà sản xuất khối (thợ mỏ hoặc người xác thực) kiếm được bằng cách chọn thứ tự giao dịch trong một khối.
Nó dựa vào "mempool"—một phòng chờ công cộng nơi các giao dịch đang chờ xử lý. Các nhà giao dịch sử dụng bot để phát hiện các giao dịch có lợi nhuận trong hàng này.
Một số MEV thì hữu ích, như là sửa chữa chênh lệch giá. Tuy nhiên, một số loại, như "cuộc tấn công sandwich," khiến người dùng bình thường mất tiền.
Các công cụ mới và hệ thống "sắp xếp công bằng" đang được xây dựng để ngăn người dùng mất giá trị cho các bot MEV.
Giới thiệu
Khi bạn giao dịch trên một sàn giao dịch phi tập trung (DEX), bạn thường phải trả một khoản phí giao dịch (gas). Nhưng đôi khi, bạn có thể nhận thấy bạn nhận được ít token hơn so với mong đợi. Điều này có thể là kết quả của một nền kinh tế ẩn đang hoạt động trong nền.
Khái niệm này được gọi là Giá trị có thể khai thác tối đa (MEV). Ban đầu, nó được gọi là "Giá trị có thể khai thác bởi thợ mỏ," nhưng tên đã thay đổi khi các blockchain chuyển sang không khai thác. Nói đơn giản, MEV là cách mà những người điều hành mạng có thể kiếm thêm lợi nhuận từ các giao dịch của người dùng.
MEV là gì và nó hoạt động như thế nào?
Để hiểu MEV, bạn phải xem xét cách mà một khối blockchain được xây dựng.
Phòng chờ (Mempool)
Khi bạn nhấp vào "hoán đổi" trên ví crypto của bạn, giao dịch của bạn không xảy ra ngay lập tức. Nó vào một phòng chờ gọi là mempool. Nhưng vì nó trên blockchain, nên phòng chờ này là minh bạch. Mọi người có thể thấy giao dịch của bạn ngồi đó trước khi nó được xác nhận.
Sức mạnh của việc sắp xếp
Các nhà sản xuất khối (các người xác thực hoặc thợ mỏ) giống như những người bảo vệ ở một câu lạc bộ. Họ quyết định giao dịch nào sẽ vào khối tiếp theo và, quan trọng hơn, theo thứ tự nào. Thông thường, họ ưu tiên những người trả phí cao nhất. Tuy nhiên, họ cũng có thể sắp xếp lại hàng để kiếm tiền cho bản thân.
Các "người tìm kiếm"
Các nhà sản xuất khối thường không tự tìm thấy những cơ hội này. Họ dựa vào "người tìm kiếm." Đây là những nhà giao dịch chạy các chương trình máy tính siêu nhanh (bot) theo dõi mempool 24/7. Khi họ thấy cơ hội kiếm tiền từ một giao dịch đang chờ xử lý, họ trả cho nhà sản xuất khối một khoản phí cao để cho phép họ nhảy vào hàng.
Các loại MEV phổ biến
MEV không phải lúc nào cũng xấu. Nó thường rơi vào hai loại: những thứ giúp thị trường và những thứ gây hại cho người dùng cá nhân.
1. Chênh lệch giá (loại trung lập)
Đây là hình thức MEV phổ biến nhất. Hãy tưởng tượng Bitcoin có giá $90,000 trên Sàn giao dịch A nhưng $90,100 trên Sàn giao dịch B.
Một bot MEV thấy sự khác biệt này.
Nó mua Bitcoin rẻ hơn trên Sàn giao dịch A và bán nó trên Sàn giao dịch B.
Kết quả: Bot kiếm lợi nhuận, và giá trở nên bằng nhau trên cả hai sàn giao dịch. Loại chênh lệch giá này thường có lợi cho các thị trường.
2. Thanh lý (loại cần thiết)
Trong cho vay DeFi, nếu bạn vay tiền và tài sản đảm bảo (tiền đặt cọc) của bạn giảm giá trị, giao thức cần bán tài sản đảm bảo của bạn để trả lại khoản vay.
Các bot MEV chạy đua để là người đầu tiên kích hoạt việc bán thanh lý cưỡng bức này vì họ nhận được phí cho việc đó.
Kết quả: Giao thức vẫn an toàn và không bị phá sản.
3. Các cuộc tấn công sandwich (loại xấu)
Đây là loại gây hại cho người dùng thông thường. Hãy tưởng tượng bạn muốn mua một lượng lớn token. Một bot thấy đơn hàng của bạn trong phòng chờ. Nó biết rằng việc mua lớn của bạn sẽ đẩy giá lên.
Bước 1: Bot nhảy vào trước bạn và mua token trước (chạy trước).
Bước 2: Bạn mua token, nhưng giờ giá cao hơn vì giao dịch của bot.
Bước 3: Bot bán token ngay sau khi bạn mua nó.
Kết quả: Bot thu lợi nhanh chóng. Bạn phải trả giá cao hơn và nhận được ít token hơn so với bạn đáng lẽ ra có.
Ưu và nhược điểm của MEV
MEV có phải là điều tốt hay điều xấu? Cộng đồng crypto vẫn đang tranh luận về điều này.
Ưu điểm
Giá chính xác: Các bot chênh lệch giá đảm bảo rằng tài sản có cùng giá ở mọi nơi.
Sức khỏe hệ thống: Các bot thanh lý đảm bảo rằng các ứng dụng cho vay không hết tiền.
Bảo mật: Số tiền bổ sung từ MEV khuyến khích nhiều người trở thành người xác thực, điều này có thể làm cho mạng lưới an toàn hơn.
Nhược điểm
Thuế "vô hình": Đối với người dùng bình thường, các cuộc tấn công sandwich giống như một khoản phí ẩn. Bạn nhận được giá tồi tệ hơn cho các giao dịch của mình.
Tình trạng lưu lượng mạng: Khi các bot đấu tranh với nhau để giành lấy một giao dịch có lợi nhuận, chúng làm ngợp mạng lưới với các giao dịch. Điều này làm cho phí gas trở nên đắt đỏ hơn cho mọi người khác.
Sự không ổn định: Nếu lợi nhuận MEV quá lớn, các người xác thực có thể bắt đầu tranh giành các khối hoặc cố gắng viết lại lịch sử để cướp lợi nhuận, điều này có thể gây ra sự không ổn định trong mạng lưới trong một số trường hợp.
Chúng ta có thể sửa chữa MEV không?
Các nhà phát triển đang làm việc trên các cách để làm cho hệ thống công bằng hơn.
Dịch vụ Sắp xếp Công bằng (FSS): Các dự án như Chainlink đang xây dựng các hệ thống sắp xếp giao dịch theo thời gian chúng đến, không phải theo ai trả phí cao nhất. Đây là một quy tắc "đến trước, phục vụ trước".
Giao dịch riêng tư: Một số ví và ứng dụng (như Uniswap) giờ cho phép bạn gửi giao dịch của mình đến một "bể riêng tư" thay vì phòng chờ công cộng. Nếu các bot không thể nhìn thấy giao dịch của bạn, chúng không thể “tấn công sandwich” bạn.
Suy nghĩ cuối cùng
Giá trị có thể khai thác tối đa (MEV) là một phần phức tạp của thế giới crypto. Ở một số cách, nó giữ cho các thị trường hiệu quả. Ở những cách khác, nó hoạt động như một kẻ săn mồi lấy đi giá trị từ người dùng bình thường. Khi công nghệ cải thiện, chúng ta đang thấy nhiều công cụ được thiết kế để giảm thiểu "MEV xấu". Hiện tại, nếu bạn đang giao dịch một lượng lớn, thì thật thông minh khi sử dụng các ví hoặc cài đặt cung cấp bảo vệ chống lại việc chạy trước.
Đọc thêm
Nâng cấp Ethereum Merge: Tất cả những gì bạn cần biết
Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) là gì?
Bằng chứng công việc (PoW) so với Bằng chứng cổ phần (PoS)
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung này được trình bày cho bạn trên cơ sở "như vậy" chỉ để thông tin chung và mục đích giáo dục, không có đại diện hoặc bảo đảm nào. Nó không nên được hiểu là tư vấn tài chính, pháp lý hoặc chuyên nghiệp khác, cũng không có ý định khuyến nghị việc mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tìm kiếm tư vấn riêng từ các cố vấn chuyên nghiệp thích hợp. Các sản phẩm được đề cập trong bài viết này có thể không có sẵn trong khu vực của bạn. Khi bài viết được đóng góp bởi một bên thứ ba, xin lưu ý rằng những quan điểm đó thuộc về bên đóng góp thứ ba, và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Xin vui lòng đọc tuyên bố từ chối trách nhiệm đầy đủ của chúng tôi để biết thêm chi tiết. Giá của tài sản kỹ thuật số có thể biến động. Giá trị của khoản đầu tư của bạn có thể giảm hoặc tăng và bạn có thể không lấy lại số tiền đã đầu tư. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của mình và Binance Academy không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào bạn có thể gặp phải. Tài liệu này không nên được hiểu là tư vấn tài chính, pháp lý hoặc chuyên nghiệp khác. Để biết thêm thông tin, xem Điều khoản sử dụng và Cảnh báo rủi ro của chúng tôi.
